02A - Chart Basics and Price Action

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图表与市场这组基础问题

Time: 00:12

图表基础与价格行为的第一部分，先解决两个问题：交易者为什么要看图，以及市场本身如何运作。图表不是装饰，它把当前交易和最近交易组织成可读的形式，让交易者判断接下来更可能上涨还是下跌，从而决定做多、做空，或暂时不交易。

课程版本与价格行为基础的范围

Time: 00:29

Brooks Trading Course 有两个版本：通用版和外汇版。两个版本的第一部分相同，都是价格行为基础，约占整套课程的一半。这一部分使用更通用的图表，也会包含股指期货和外汇案例；其原则适用于任何市场和任何时间周期。

两个版本的第二部分不同。通用版的“如何进行价格行为交易”以股指期货为主，也包含商品期货、ETF、股票和外汇，面向所有市场的交易者。外汇版则几乎全部使用外汇图表和案例，概念相似，但讲解和应用都指向外汇市场。理解这些差异后，真正要回答的问题仍然是：交易者为什么需要图表？

所以，价格行为基础这部分不应该被理解成某个市场的专门技巧。无论之后选择通用版还是外汇版，这一半课程里的理论、图表阅读和市场逻辑都是共同地基。后半部分只是把同一套概念放到不同市场里讲得更具体。

图表把最近交易转化为交易判断

Time: 02:14

图表显示的是当前交易和最近发生的交易。交易者根据这些交易形成对未来走势的看法：如果图表显示买方更强，就寻找做多理由；如果图表显示卖方更强，就寻找做空理由。图表的功能，是把一连串交易整理成可以判断方向、强弱和风险的位置关系。

蜡烛图与线型图只是不同表示法

Time: 02:35

日内交易者通常更喜欢蜡烛图，因为每根 K 线包含开盘、最高、最低和收盘信息；隔夜交易者或机构交易者有时更喜欢线型图，因为它只突出每个周期的收盘价。

图中的线型图和蜡烛图整体形状相似。假设这是 60 分钟图，线型图只把每小时的收盘价用点标出来，再用线连接这些点；低收盘价形成线上的低点，高收盘价形成线上的高点。它不会显示这个小时内的最高价和最低价。没有哪一种图表天然最好，它们只是用不同方式表示同一批交易。

图表类型要服务于交易者的目标

Time: 03:45

交易者可以用很多类型的图表赚钱，因为它们最终都在表示价格交易。极端或花哨的图表形式并不会自动带来优势，也不会替交易者赚钱。应该根据自己的个性、交易目标和阅读效率选择图表。

所有图表都显示在二维屏幕上：一个维度通常给价格，另一个维度通常给时间。不同图表的差别，主要是如何处理这两个维度之外的信息。

价格轴、时间轴与成交量图

Time: 04:05

多数交易者把价格放在纵轴，把时间放在横轴；也有一些图表横轴不直接使用时间。图中的 Volume Chart 试图加入第三个变量：成交量。它通过改变 K 线宽度来表达成交量大小，K 线越宽，成交量越大。

成交量宽度图不如蜡烛图直观

Time: 04:34

成交量宽度图虽然试图表达更多信息，但大多数交易者并不用这种图，成功交易者中也很少有人依赖它。蜡烛图的优势在于，它能让交易者快速看出当前这根 K 线由多头还是空头控制。

阳线、阴线与震荡K线

Time: 05:00

K 线的涨跌可以用颜色区分。Al 使用白色表示上涨趋势 K 线：开盘在低位，收盘在高位，说明多头控制了这根 K 线。很多人用绿色表示阳线，但颜色本身不重要。黑色 K 线表示阴线：开盘在黑色实体顶部，收盘在实体底部，说明空头控制了这根 K 线。

单根 K 线并不显示开盘和收盘之间的全部路径。价格可能先下探、再反弹，也可能在一根 K 线内部反复上下多次。但只要看到黑色实体，就知道这根 K 线从较高位置开盘、在较低位置收盘，空头暂时获胜；看到白色实体，就知道多头暂时获胜。

实体很小、上下影线明显、收盘接近开盘的 K 线，表示多空力量大致平衡。Al 把这种 K 线视为单根 K 线构成的震荡区间，也称为十字星或震荡 K 线。对他来说，每根 K 线先分成三类：上涨趋势 K 线、下降趋势 K 线，或没有明确方向的震荡 K 线。

这里不需要试图复原 K 线内部的每一次上下波动。黑色实体只告诉你开盘在上、收盘在下，空头在这根 K 线里暂时获胜；白色实体则告诉你开盘在下、收盘在上，多头暂时获胜。若实体很小、上下都有影线，就说明这段时间里有大量双向交易，单根 K 线本身就是一个小震荡区间。

十字星不必追求完美定义

Time: 07:15

阳线实体底部是开盘价，实体顶部是收盘价；阴线相反，实体顶部是开盘价，实体底部是收盘价。图中可以看到许多震荡 K 线，只有一根是开盘价完全等于收盘价的“完美十字星”。但这没有特殊意义。

纠结十字星是否完美没有价值。只要实体相对整根 K 线高度很小，它就代表中性市场和双向交易，可以按震荡 K 线处理。Al 通常把实体小于整根 K 线高度一半的 K 线归为十字星；如果实体达到一半或更多，则更倾向于归为趋势 K 线。小 K 线、带明显影线的 K 线，以及大范围但小实体的 K 线，通常都按震荡 K 线理解。

图中只有一根开盘价完全等于收盘价的完美十字星，但它并不比其他震荡 K 线更特殊。Al 用“十字星”泛指没有明确方向的震荡 K 线，而不是只指教科书里的完美形状。实体接近一半的小 K 线可以叫小趋势 K 线，也可以看作中性；重点不是命名，而是判断多空是否有明显控制权。

影线表示周期内的最高价和最低价

Time: 09:23

图中的绿色框标出了 K 线的高点，也就是这个 5 分钟周期内交易到过的最高价格。实体上方的线是上影线，实体下方的线是下影线；它们分别表示该周期内曾经到达的更高价或更低价。

有些 K 线没有某一侧影线。例如一根阳线底部没有下影线，说明它的开盘价就是该周期最低价，市场从未在开盘价下方成交。

开盘价、收盘价与下一根K线

Time: 09:57

在阳线中，实体底部是开盘价，也是该周期第一笔交易的价格；实体顶部是收盘价，也是该周期最后一笔交易的价格。这个周期结束后，下一根 K 线立刻开始形成。阴线的关系相反：开盘价在黑色实体顶部，收盘价在黑色实体底部。

实体、影线与K线时间周期

Time: 10:30

阴线实体顶部是开盘价，实体底部是收盘价。若顶部只有很短的上影线，说明开盘后只在开盘价上方成交了一点点，随后收在低位；若底部有下影线，说明价格先下跌，后来又被买回。

K 线实体是开盘价和收盘价之间的部分。黑色实体代表下跌，白色实体代表上涨。蜡烛图可以使用任何时间周期：1 分钟、5 分钟、15 秒，甚至月线，每根 K 线只是在各自周期内汇总交易。

时间图、成交量图与Tick图

Time: 11:15

图表可以是 5 分钟图、1 分钟图、15 秒图，也可以是月线图。横轴使用时间时，每根 K 线代表固定时间长度。

成交量图有两类常见口径：一类按合约或股票数量，另一类按 tick 次数。比如 10,000 手合约成交量图，如果当前已有 9,999 手成交，下一笔交易一次成交 1,000 手，这根 K 线会在 10,999 手处收盘，而不是精确停在 10,000 手。只要达到或超过设定成交量，这根 K 线就结束，下一根立刻开始。Tick 图则按交易次数计数：一笔 200 手的交易和一笔 1 手的交易都只算 1 个 tick。

因此，“10,000 手成交量图”并不意味着每根 K 线都精确包含 10,000 手，它只是表示达到或超过这个阈值就结束。Tick 图也容易被误解：tick 在这里是交易次数，不是价格最小跳动。无论一笔交易包含 1 手还是 200 手，它都只算一次 tick。

收盘价图、线型图、条形图和蜡烛图

Time: 13:00

交易中的条形图不同于统计图表。收盘价图只记录每个周期最后一笔交易，用点表示；周期内的上下波动和反复反转都不显示。线型图与收盘价图的形状相同，只是用线连接这些收盘点。

传统条形图显示该周期的最低价、最高价、开盘价和收盘价：左侧横线是开盘，右侧横线是收盘。蜡烛图是条形图的一种变体：低位开盘、高位收盘时给白色实体；高位开盘、低位收盘时给黑色实体。它的优势是让交易者更快看出阳线、阴线和多空控制权。

如果这是 5 分钟图，收盘价图只关心每 5 分钟最后一笔交易。中间价格可能上下反转很多次，收盘价图完全不显示。传统条形图则把这 5 分钟内曾经交易到的最高、最低、第一笔和最后一笔都展示出来；蜡烛图保留同样信息，但用实体颜色让方向更容易一眼读出。

少见图表仍在表达同一件事

Time: 15:00

有些交易者使用值域图、Kagi 图、Kase 图等不太流行的图表。它们并不重要，因为最终仍然在表示同一件事：价格如何移动。无论图表形式如何，整体形状通常会相似；交易者真正要读的是价格行为，而不是图表名称。

十字星可以有不同大小和强弱

Time: 15:20

十字星的核心不是大小，而是收盘接近开盘、实体相对较小。每个十字星都可以看作单根 K 线构成的震荡区间，可以很大，也可以很小。

图中的某些 K 线带有明显影线，但实体很大；如果实体超过整根 K 线高度的一半，Al 通常仍会称它为趋势 K 线，只是带有较明显影线。相反，如果黑色实体相对整根 K 线高度较小，即使它是阴线，也更像下跌十字星。实体约占一半的小 K 线可以归为十字星；实体较小、影线较长的上涨 K 线则是较弱的趋势 K 线。

市场是组织交易的机制

Time: 16:30

交易者经常谈论“市场”：股票市场、期货市场、外汇市场。市场有很多类型，但本质都是组织买卖双方交易的机制。

每一次交换都包含买方和卖方

Time: 16:41

生活中的每一次交易互动，都有一方想给予或出售某物，也有另一方想获得或购买某物。市场存在的原因，就是让这两类人更容易找到彼此并完成交易。

房地产市场让卖方找到买方

Time: 16:55

房地产行业创造了住房市场。没有市场时，如果你想卖房，只能挨家挨户询问或登报，等待潜在买家出现。买家很少时，买方知道你缺少竞争性报价，就可以压很低的价格。

市场的价值就在这里：它让卖房者不必靠运气寻找买方。如果没有大量买家聚集，少数买方会知道你急着卖且无人竞争，于是给出很低报价。买方越多，卖方越可能得到接近公平价值的价格。

房地产市场也让买方找到卖方

Time: 17:27

如果你想买房而没有市场，也只能挨家挨户询问。卖方如果不觉得自己在和其他卖方竞争，就没有动力给你公平价格，甚至会报出很高的价格。你想让他改变主意，就必须支付远高于正常水平的价格。

市场通过竞争逼近公平价格

Time: 17:59

住房市场的价值在于，它把大量买家和卖家放到一起。买家之间竞争，卖家之间也竞争，价格更容易保持公平。买卖双方越多，越多人共同判断什么是合理价格，房价就越准确、越现实。

行业会创造市场并收取费用。房地产经纪人通过佣金获得报酬，例如加州常见 6% 佣金，买方经纪人和卖方经纪人分成。股票行业也创造了不同交易所，如 NYSE 和 NASDAQ，并通过佣金维持市场运行。无论是房屋还是股票，了解最近类似交易的价格，都有助于判断当前价格是否公平。

近期成交帮助判断公允价格

Time: 19:20

交易股票时，交易者想知道最后一笔成交价；买卖房屋时，也会查看最近类似房屋的成交价。市场上买家和卖家很多时，成交通常更快，因为参与者相信当前报价接近公平价值。买方愿意支付的价格和卖方愿意接受的价格之间的差距会变小，市场价格也更准确地反映当前公允价值。

公平价格依赖足够多的参与者

Time: 20:12

当许多买家和卖家聚在一起时，交易者通常相信当时的价格接近公平。几周或几个月后价格可能完全不同，但在买方想买、卖方想卖的那一刻，如果参与者足够多，成交价通常接近当时的公平价值。

卖房者如果认为买方报价过低，会继续等待，因为他相信公平定价最终会吸引其他买家。买房者如果出价比公平价值低 10%，也很难成交，因为其他买家愿意支付更接近公平价格的报价。

金融市场把成交压缩到很小价差内

Time: 21:16

金融市场也是同样机制。NASDAQ 聚集了想买卖 AAPL、GOOGL 的交易者，NYSE 聚集了想买卖 JPM 等股票的交易者。参与者足够多时，交易可以立即完成，不需要长时间等待。

交易者之所以愿意立即买卖，是因为相信当下价格接近公平价值，买卖价差很小。比如 GOOGL 的买卖价差可能只有几美分，JPM 因价格更低，价差可能只有一分钱。交易所通过佣金获得报酬，用来维护交易场所、电子设备和撮合买卖双方的系统。

这种很小的价差说明市场聚集了足够多的买方和卖方。想买 GOOGL 的人可能付卖价，想卖的人接受买价，两者之间只差几美分；价格更低、流动性好的股票，价差可能只有一分钱。交易所提供的是让买卖双方立刻相遇并成交的机制，因此向双方收取佣金。

外汇市场的佣金体现在价差中

Time: 22:45

外汇市场也有交易成本，只是通常体现为买卖价差。比如某个货币对可能有 1 pip 的价差，这就是做市或交易服务的收益来源。

市场持续寻找能最大化成交量的价格

Time: 22:57

市场不断寻找一个让买方和卖方都愿意交易的公平价格。这个价格不是固定的；某一瞬间可能很精确，但下一刻又会因为新信息而改变。国际事件、商业消息、机构进出、买卖理由变化，都会改变买方和卖方数量。

所有市场的目的都是最大化交易量。如果价格太低，卖方不愿意卖，交易减少；如果价格太高，买方不愿意买，交易也减少。因此市场会不断上下移动，寻找能够让交易最活跃的公平价格。

市场用上下测试确认价格是否过高或过低

Time: 23:59

公平价格会随着信息持续变化，因此没有人能长期精确知道它在哪里。市场会不断向上测试：如果买家耗尽、卖家积极涌入，说明价格太高，市场会下跌。它也会向下测试：如果价格突然变得太便宜，买方积极买入，而卖方停止卖出，价格会反弹。市场就是这样反复探测哪里太贵、哪里太便宜。

基本面变化会迫使市场重新定价

Time: 24:35

图中原本有一个被市场接受的公平价格区间；新的基本面信息出现后，市场突然认定旧价格太高，于是快速向下突破原来的震荡区间。价格下跌不是随机行为，而是市场在寻找新的公平价格。找到新区域后，价格又会在新范围附近波动，并形成新的震荡区间。

大多数时间横盘，少数时间快速移动

Time: 25:05

基本面不断变化，而且绝大部分信息交易者并不知道。机构发布消息、买方和卖方进出、交易理由变化，都会让公平价格持续漂移。尽管如此，公平价格通常只在较小范围内变化，所以市场大多数时间横盘。

当所有交易者都认为价格明显错误时，价格会快速移动。图中价格被认为太高时，买方和卖方都不愿意维持旧区间，于是市场必须快速下跌，寻找新的公平价格。震荡区间中的上下反复，本质上是在确认当前价格是否仍然合理：涨得太高没人愿买，卖方积极；跌得太低卖方停止，买方积极。

震荡区间通过失败突破确认公平范围

Time: 26:15

图中的区间不断向上、向下测试。向上突破尝试一次次失败，说明更高价格无法吸引足够买方；向下突破尝试也反复失败，说明更低价格无法维持卖方主动。

大部分时间市场都在横盘，约 80% 的突破尝试会失败。市场通过这些失败突破确认合适范围，并试图把买方和卖方聚集在尽可能窄的价差内。市场天然希望处在震荡区间，尤其是窄震荡区间，因为那最有利于稳定而大量的交易。

价格波动会迫使交易者行动

Time: 27:30

市场的目的既是促进交易，也是制造足够多的交易者和订单。价格持续移动，会迫使交易者做决定。持有多单的人遇到大跌，可能被迫止损卖出，也可能被迫加仓买入；无论是哪一种，市场都创造了新的交易。

市场通过移动寻找更多买家或卖家

Time: 28:03

价格跌得太远时，卖方不愿意卖，交易枯竭，市场必须上涨来找到卖家；价格涨得太高时，买方不愿意买，市场必须下跌来找到买家。

市场总是在寻找交易量最大的价格范围，希望交易者数量和合约成交量最大化。如果 AAPL 报价每股十亿美元，没有人会买，成交量会变成零；价格必须下跌，直到找到愿意交易的买方。

图表和市场机制的核心结论

Time: 28:55

图表的用途，是把最近交易转化成交易者可以理解的价格行为。市场的用途，是把买方和卖方聚集起来，并通过不断上下测试寻找能最大化成交量的公平价格。理解这两点，后面学习价格行为时，才知道图表上的趋势、震荡、突破和反转都不是孤立形态，而是市场寻找交易和公平价格的过程。