20B - Measured Moves

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区间高度和突破高度都能生成MM目标

Time: 00:11

本节先讲基于震荡区间高度的 MM 目标，再讲基于突破高度的 MM 目标。这两类目标都会成为止盈、反向剥头皮和市场暂停的位置。

跌破区间后用区间高度向下测量

Time: 00:23

每当市场突破，通常会尝试移动与前面结构相同的距离。图中震荡区间被明确跌破后，交易者会用区间高度向下投射 MM 目标，价格随后到达目标区域。

跌破后的反弹虽然影线超过了突破点前低，但实体之间没有重叠，仍是实体缺口或负缺口。只要反弹 K 和突破 K 的实体没有重叠，后续再次下跌仍有约 60% 概率去测试某个向下 MM 目标；只是若影线完全不重叠，概率会更高。

这里不能只看最高价和最低价是否重叠。影线可以互相碰到，但如果突破 K 的实体和回调 K 的实体没有重叠，市场仍显示出强空头缺口特征。实体缺口说明卖方仍控制市场，回调没有真正回到突破前的接受区，因此再次下跌并完成区间高度 MM 的概率仍然偏高。

区间高度突破目标来自市场周期

Time: 01:47

市场周期在趋势和震荡区间之间交替。当市场处于震荡区间，突破后可以用区间高度测量趋势目标。

图中强多头突破并有跟随，很可能形成测量型缺口。交易者会从区间下沿到上沿测量高度，再向上投射。价格到达目标区域时，许多程序在那里挂限价卖单止盈；做空程序也会卖出做剥头皮交易。

震荡区间中点常是趋势中点

Time: 02:35

震荡区间是市场达成共识的区域，而共识往往发生在中间。因此，当市场先上涨、再横盘时，这个横盘区间的中点经常接近整个趋势的中点。

多头突破后形成共识区域，区间中点到前一段的距离，可以向上投射相同距离，直到市场再次开始震荡。上涨趋势后的区间，常可用区间中点测量上方目标，因为多头会在那里止盈，空头也会尝试做空。

这种测量方法的逻辑是：市场先上涨，然后在某一区间内达成共识；若共识区的中点大致是整段趋势的中点，那么从趋势起点到中点的距离，就可以向上投射到潜在终点。到达那个区域后，市场再次进入震荡的概率增加，因为一方开始止盈，另一方开始尝试反向交易。

区间中点MM目标相对次要

Time: 03:40

图中上涨趋势后进入震荡区间，区间是共识区域，中点可能是整个上涨趋势的中部。价格从区间中点向上快速到达目标，一到目标就出现卖盘：多头止盈，空头做空。

下跌后也一样。抛售后进入震荡区间，区间中部可能是趋势中部；第 1 段下跌到区间中部，之后第 2 段下跌。到达目标时，空头开始止盈，多头开始买入剥头皮。不过，这种基于区间中点的 MM 目标通常没有其他类型那么重要。

更常用的是区间高度和等长目标

Time: 04:25

大多数程序对区间中点目标关注较少。交易者更重视基于完整震荡区间高度的 MM 目标，以及第 1 段 = 第 2 段的 MM 目标。

三种常见结构

Time: 04:45

常见 MM 结构包括：第 1 段、回调、第 2 段；第 1 段、反弹、第 2 段；以及第 1 段、震荡区间、第 2 段。

趋势后的区间常被视为第一段结束

Time: 05:00

上涨趋势之后出现震荡区间时，程序通常会假设第一段上涨在震荡区间开始时结束。后续即使价格一度涨得更高，也可能只是区间内部波动，而不是第一段继续。

区间高度可以向上也可以向下测量

Time: 05:05

图中第一段上涨结束后开始震荡，随后可以把区间高度向上或向下投射。交易者会看向上突破是否达到上方 MM，也会看向下突破是否达到下方 MM。

同一个震荡区间可以同时提供两个方向的测量目标。向上突破时，区间高度向上投射形成阻力；向下突破时，区间高度向下投射形成支撑。市场最终选择哪一边，取决于突破强度和跟随。

有些区间目标会到达有些不会

Time: 05:35

同一张图上可以出现多个区间高度目标。某些向上 MM 目标确实被达到，说明程序在那里止盈；某些向下 MM 目标没有达到，说明市场并未把该下跌当成有效突破目标，或突破本身失败。

突破高度也可以投射MM

Time: 06:00

除了区间高度，突破 K 或突破段本身的高度也可以生成 MM 目标。市场强势突破后，交易者会把突破高度向突破方向投射。

强多头突破的高度生成上方目标

Time: 06:07

强多头突破后，交易者会假设可能出现基于突破高度的第二段上涨。这里不是第 1 段 = 第 2 段，也不是区间高度，而是把突破阳线从开盘到收盘的高度向上翻一倍。

图中多头突破后，目标区域吸引多头止盈，激进空头也在那里做空。强突破本身越明显，程序越可能用突破高度计算目标。

这种目标的测量范围可以是一根突破 K，也可以是连续几根突破 K。关键是突破段清楚、强势、收盘接近高点。程序会把突破段当作能量单位，向上投射同样高度，作为多头第一批止盈位置。

强突破有顺势目标也有反向目标

Time: 06:55

强突破后，大约 60% 的概率会走向顺势 MM 目标，约 40% 的概率会反转走向反向 MM 目标。强多头突破的起涨点、突破最高点或最高收盘价，都可能被不同程序用来测量。

只要看到强突破，就要寻找目标。若随后出现强空头反转和连续多根阴线，必须考虑空头的第一目标是多头突破起涨点；若起涨点被跌破，还要考虑反向 MM。交易者要观察价格跌破起涨点后，是反弹还是继续下跌。

这也是为什么强突破并不等于永远顺势。强突破本身给出一个顺势目标，但如果市场很快反向突破起涨点，原来的突破就变成失败突破或高潮失败。此时交易者要从顺势目标切换到反向目标，而不是固守最初方向。

跌破起涨点后寻找反向MM

Time: 08:00

图中价格跌破多头突破起涨点后，没有在支撑处明显反弹，而是继续出现连续阴线，说明可能还会下跌。因此要开始向下测量反向 MM 目标。

当市场到达反向目标，尤其下降趋势开始减弱时，多头会买入剥头皮，空头也会买入止盈。

两根K线突破也可以测量高度

Time: 08:40

强多头突破可以由一根 K 组成，也可以由两根 K 组成。图中可从第一根突破 K 开盘到第二根突破 K 收盘测量高度，再向上投射 MM。

这种强突破有 60% 甚至 70% 概率达到某个上方 MM，因此买入的数学期望更好。交易者会在阳线收盘买入；但到达明显阻力位，尤其趋势已开始减弱时，应考虑止盈部分或全部仓位。图中到达两根 K 突破高度目标后，多头止盈，空头做空。

突破高度目标的实际用途是交易管理。突破很强时，顺势买入有概率优势；但目标到达后，不应继续假设趋势会无条件延伸。目标区域的止盈和反向卖盘，常会带来回调或小震荡区间。

空头突破也可能走反向MM

Time: 09:45

强空头突破后，通常 60% 概率下方有基于突破 K 高度的 MM；但如果后续跟随很差，也必须考虑反向 MM。图中大阴线很强，却没有良好跟随，后来价格突破抛售高潮起跌点并继续上涨，达到上方反向 MM。

图中还出现头肩底、双顶或三角形三推的双向解读。多头会在双顶或三角形上方挂突破买单，空头会在头肩底右肩下方挂突破卖单。突破方向决定下一步测量目标。

这类突破模式本质上是多空双方都能找到理由。多头看到头肩底，期待向上突破；空头看到双顶或三角形，期待向下突破。强空头突破如果没有跟随，多头突破反向目标的概率就会上升，交易者必须准备两套测量。

反向MM目标会吸引强烈反转

Time: 11:00

图中大阴线向下突破后，市场反而上涨并达到反向 MM。多头在后续反转 K 或突破 K 上方买入，押注去到上方目标，最终成功。

把大阴线实体高度向上翻一倍，价格到达该 MM 后强势反转下跌，说明多头止盈、空头做空。目标到达后至少应预期一个足够大的回调或震荡区间，给反向剥头皮提供机会。

这个例子说明，反向 MM 目标一旦达成，同样会成为强阻力。做多成功的交易者会在目标位兑现利润；空头则知道目标位吸引止盈卖盘，愿意在此尝试短空。强反转下跌本身就是目标有效的证据。

多头突破起点跌破后空头看反向目标

Time: 11:54

强多头突破如果完全反转下跌，市场会先测试突破或抢购高潮的起涨点。到那里后可能形成双底并恢复上涨，也可能跌破双底并去反向 MM。

一旦强多头突破起点被跌破，约一半概率会走向反向 MM，另一半可能横盘或重新上涨。作为空头，第一目标可以把两根大阳线的高度向下翻一倍。图中空头忽略了第一个向下 MM，说明市场至少还会再下跌一些。

目标被跌破后寻找下一个目标

Time: 13:00

如果价格到达某个 MM 目标却没有找到买家，直接跌破并有跟随，交易者会寻找下一个目标。被市场忽略的目标不再是当前最重要支撑。

失败双底给出反向向下目标

Time: 13:25

多头尝试形成双底，颈线在上方；如果突破颈线，目标是向上的 MM。相反，双底被跌破时，就要反向测量下方 MM。

图中下跌波段相当强，趋势大概率不会马上结束，而且下降通道很窄。任何反弹大多只是小反转，5 到 10 根 K 后可能再次下跌，然后才有机会形成更大的反转，例如低点降低的大反转或三推楔形底。

也可以用整个上涨趋势高度测量反向MM

Time: 14:10

反向目标不一定只基于多头突破高度，也可以基于整个上涨趋势高度。强上涨波段起涨点被测试后，如果价格继续下跌，就可以把它看作失败双底，然后向下寻找反向 MM。

图中某个测量目标没有完全达到，但大阴线空头突破后，多头筑底失败，说明可能还会再跌。随后价格到达向下 MM，测量可以来自高点到低点，也可以来自缺口中点。到达目标时，空头止盈，多头买入剥头皮；同时它也可能是低点降低的大反转、楔形熊旗后较弱抛售形成的三推楔形底。多头会寻找反转做多机会，有些人甚至在阴线收盘买入，押注下一次空头突破失败。

支撑汇聚更容易结束下降趋势

Time: 15:35

每个上涨趋势都在阻力位结束，每个下降趋势都在支撑位结束。市场附近通常有多个潜在支撑或阻力，交易者要寻找汇聚。

在下降趋势中，支撑因素越多，趋势越可能在该区域结束，转为震荡区间或上涨趋势。图中低点降低的大反转、三推楔形底、MM 目标和空头止盈共同形成支撑。多头可能在阴线收盘、信号 K 上方、阳线收盘或 K 线下方买入，预期至少两段上涨，目标也会用 MM 测量。

支撑汇聚不是单一买点，而是多个理由叠加：反向 MM 到达、下降趋势减弱、三推楔形底完成、空头在目标止盈、多头看到低点降低的大反转。理由越多，市场从下降趋势转入震荡区间或上涨趋势的概率越高。

本节核心回顾

Time: 16:45

本节讲了基于震荡区间高度的 MM 目标，以及基于突破高度的 MM 目标。突破通常会在 MM 目标附近暂停；目标到达后，止盈足以让市场形成小震荡区间。

强突破还有反向 MM 的可能。若顺势目标被忽略，或突破起点被反向跌破/突破，就要寻找反向目标和下一层目标。到达目标时，观察是否出现止盈、反向剥头皮和市场周期变化。