09A - Pullbacks and Bar Counting

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回调和数K线

Time: 00:10

本节先定义回调，再说明如何通过数 K 线判断趋势回调中的顺势入场。

回调和反弹的基本定义

Time: 00:22

在上涨趋势中，回调的最简单定义是：某根 K 线的最低点低于前一根 K 线的最低点。图中左侧的上涨段里，前面几根 K 线虽然有停顿，但低点没有跌破前一根 K 线的低点，所以还不算回调；第一次真正的回调出现在低点首次降低的位置。

下降趋势中的概念正好相反。反弹是指某根 K 线的最高点高于前一根 K 线的最高点。图中右侧有阳线，也有短暂停顿，但只要高点没有超过前一根 K 线的高点，就还不是下降趋势中的反弹；直到某根 K 线真正突破前一根高点，才构成第一次反弹。

隐含回调来自更小时间级别

Time: 01:05

并不是所有回调都会在当前时间级别上直接表现为更低的低点。图中 5 分钟 K 线顶部出现长上影线，或者出现一根小阴线，价格都曾经向下运行；但如果这根 5 分钟 K 线的低点没有跌破前一根 5 分钟 K 线的低点，那么在 5 分钟图上它还不是正式回调。

不过，在 1 分钟、2 分钟或 3 分钟图上，同一段价格行为很可能已经出现了低点降低。也就是说，5 分钟图上的小阴线和长上影线，往往暗示着更小时间级别上存在一次回调。图中 1 分钟图的对应位置能看到某根 K 线跌破前一根 K 线低点，因此它在小时间级别上就是一次真正的回调。

回调之所以重要，是因为它通常给出趋势继续的入场机会。多头在强上涨中看到这种 5 分钟图上的隐含回调，可能会在阴线收盘处买入，押注这只是 1 分钟图上的小回调，之后上涨趋势继续。长上影线也可以承担同样的含义：当前图表没有明显回调，但小时间级别已经回调过。

下降趋势中的隐含反弹

Time: 03:17

下降趋势中的隐含反弹与上涨趋势中的隐含回调对称。任何底部带有较长下影线的 K 线，都说明价格在该 K 线内部曾经向上反弹。即使 5 分钟图上没有出现高点高于前一根 K 线的正式反弹，小时间级别上仍然可能已经有一根 K 线突破前一根高点。

图中粉色框标出了这种对应关系：5 分钟图上的下影线，在 1 分钟图上展开后就是一段明显上涨，其中某根 K 线已经超过前一根高点。这就是 5 分钟图中的隐含反弹。

如果背景是相对强劲的下降趋势，很多空头会在这种下影线 K 线收盘时继续卖空，押注它只是小时间级别上的一次反弹，之后下降趋势会恢复。对一直等待顺势入场的交易者来说，这类隐含反弹可以成为合理的做空理由。

顺势买回调的胜率和代价

Time: 04:20

在趋势中寻找回调或反弹，是因为顺势回调交易通常胜率较高。图中上涨趋势连续走出约 8 到 10 根 K 线后出现回调，多头会假设上涨大概率继续。他们可以在回调 K 线高点上方 1 个 tick 挂突破买单；如果是外汇市场，就是上方 1 个 pip。也可以在回调 K 线收盘价或低点附近挂限价买单。

图中第一处小下影线可能只是当前时间级别上的隐含回调；在更小时间级别上，它可能已经完成了上涨、下跌、继续下跌、再上涨的过程。后面低点真正跌破前一根 K 线低点的位置，则是 5 分钟图上的明确回调。再往后，同一个牛旗内部还可以拆成两次小回调：第一次下跌后多头尝试恢复上涨，随后第二次下跌。几根 K 线组合起来，又形成一个更大的回调。

回调出现后，多头会在前一根 K 线高点上方挂买单，等待价格突破触发。如果在强上涨中买入，初始保护性止损不应只放在入场 K 线下方，而应放在起涨点下方。顺势买回调是高胜率交易，但高胜率的代价通常是更差的盈亏比：对手盘胜率较低，就必须用更小的风险和更大的潜在回报来补偿。因此，顺势回调交易往往需要更远的止损。

回调太久会变成震荡区间

Time: 06:45

买回调是在押注趋势大概率继续，但概率会随着价格行为变化而变化。当回调持续很多根 K 线、幅度也足够大时，趋势继续与反转下跌的概率可能逐渐接近 50 对 50。一般而言，一旦回调持续约 20 根或更多 K 线，就更适合把它称为震荡区间，而不是简单回调。

回调初期，多头仍然拥有更高概率；回调持续越久，多头优势越弱，空头概率越高。到了某个阶段，图中的结构可以被空头看成双顶熊旗或高点降低的大反转，也可以被多头看成高 2 双底牛旗。此时向上和向下的概率接近，市场已经不再是清晰的高胜率顺势回调。

止损位置由价格行为决定

Time: 08:00

在图中上涨趋势的任何位置买入，初始止损都应基于价格行为，而不是基于入场价格。只要交易依据仍然是这段上涨趋势，保护性止损就应放在起涨点下方；即使入场位置不同，初始止损位置也相同。只有当市场继续上涨并强势突破创新高后，才有理由把止损上移到最近一次突破的起涨点下方。

这也解释了为什么趋势持续太久后会出现回调。随着价格不断上涨，起涨点距离当前价格越来越远，持仓风险越来越大。机构有严格的最大风险限制，不能让风险无限扩大。降低风险最直接的方法是减少仓位，而多头减仓止盈会导致市场下跌或横盘。

如果回调后空头没有能力制造反转，多头会再次买入。等他们重新制造 3 到 5 根强阳线、突破并创新高后，就可以把止损从原来的低点下方移到新一段上涨的起涨点下方，风险距离因此缩短。之后趋势继续上涨，风险再次扩大，多头又会继续减仓，市场也就再次停顿或回调。深回调常常来自这种风险控制和止盈行为。

深回调不一定破坏趋势前提

Time: 10:15

图中的多头制造了非常强的反转，突破左侧下降趋势，并形成低点抬高的大反转结构，因此这一段上涨可能是一段新上涨趋势的开始。不过，严格说价格仍在起跌点下方，市场也可能只是进入震荡区间，甚至发展成宽下降通道。无论最终归类如何，在这一刻上涨本身足够强，做多者的止损仍要放在起涨点下方，因为强趋势也可能出现很深的回调。

只要交易前提没有被破坏，价格仍在关键起涨点上方，就没有必要仅因深回调而离场。一些交易者会在空头反转看起来很强时先退出，等待后面出现低点抬高并重新上涨后再买回。图中后续确实形成三推楔形底，多头突破后提供了重新入场机会。

在下降趋势中，前期高点常常是阻力；其中有些只是次要高点，因为之后没有强势突破新低，只是震荡的一部分。市场反转上涨后也有类似逻辑：价格可以跌破某些次要低点，但只要保持在真正的起涨点上方，上涨前提仍未破坏。图中若干次要低点被跌破并不重要；真正重要的是那一段强上涨起点形成的主要低点。只要价格守在主要低点上方，多头仍然占优，仍愿意继续买入或至少持仓。

50%回调的风险回报基础

Time: 12:45

图中大跌后的反弹并不流畅，而是不断上涨、下跌、再上涨、再下跌。其中 50% 回调或 50% 反弹尤其重要，因为在中点位置，多空双方的风险距离和目标距离大致相同。以上涨波段为例，多头止损在低点下方，目标看向高点；空头止损在高点上方，目标看向低点。价格位于 50% 附近时，双方的风险和回报都约为 1 比 1。

如果背景是上涨趋势，多头不仅有 1 比 1 的盈亏比，还有更高的胜率，例如约 60%；空头虽然盈亏比相同，但胜率可能只有约 40%。因此，上涨趋势中的 50% 回调常常吸引多头买入。下降趋势中则相反，50% 反弹会吸引空头做空，因为概率偏向空头。

图中的下降趋势从顶部到底部形成一段下跌，价格反弹到 50% 附近后停滞，说明空头仍认为自己主导市场。他们会在该区域用限价卖单逢高做空，也会在 K 线低点下方 1 个 tick 挂突破卖单追空。很多职业交易员重视 50% 回调，而不是 0.618 或 0.382 这类斐波那契比例，原因是 50% 对应明确的数学和概率基础：风险回报相同，顺势一方拥有概率优势。斐波那契比例本身没有同等的概率基础。

50%位置的限价单和市价补单

Time: 15:25

在下降趋势的 50% 反弹处，部分空头会直接挂限价卖单。价格必须超过红线 1 个 tick，外汇市场则是 1 个 pip，限价卖单才可以确保成交。图中的红色框标出了这类空单容易成交的位置。

上涨趋势中的多头也会用同样逻辑买 50% 回调。图中一段较大的反弹结束后，价格从高点回落到 50% 附近；在那根 K 线收盘时，多头会挂限价买单。随后价格仅仅跌破 50% 一点点就快速上涨，说明多头喜欢这段强反弹，认为市场至少会回到前高，甚至可能已经反转成上涨趋势或震荡区间。

后面的例子也一样。多头先用某段上涨的低点和高点计算 50% 回调，并在该处挂限价买单。订单可能在跌破 50% 的 K 线上成交；即使没有刚好成交，未成交的交易者也可能在阴线收盘时直接市价买入。他们的逻辑是：阴线收在低位，空头尝试反转，但背景仍然让多头拥有更高概率，因此空头尝试更可能失败，市场仍有望继续上涨。

跌破起涨点后仍可能只是大牛旗

Time: 17:25

有些情况下，强上涨后的回调会跌破起涨点，但仍可能只是一个很大的牛旗。图中价格跌破起涨点一点点，许多多头会被止损出局，或者在市场加速反转时提前离场；但如果他们仍认为这只是大涨大跌后的震荡区间假突破，就会等待重新做多的信号，例如在后续阳线或更强的大阳线上方买入。

图中大幅跳空低开后迅速反转上涨，某根阳线几乎没有下影线、开盘就上涨，显示很多交易者在收盘附近积极买入。不过后续上涨越来越弱，跟随变差，并形成第三推，构成抛物线楔形顶。此时可能出现开盘反转，当日高点也可能已经形成。空头会在阴线下方 1 个 tick 做空，而前面用各种理由买入的多头，也会在同一位置退出，以防这根阴线代表多头放弃，市场开始一路下跌。

随后市场进入单边下跌，多头放弃与空头加仓同时发生，因此下跌大概率继续。即便如此，从更大结构看，它仍可能只是一个大牛旗：它跌破了当天上涨趋势的起涨点，也可能跌破了从前一天尾盘开始算的起涨点，但交易者仍会在价格重新反转向上时寻找买点。

更早买入的交易者胜率较低但盈亏比较好；等待强突破和良好跟随后再买入的交易者胜率更高，但止损仍在同一低点下方，因此风险更大、盈亏比更差。这里体现的是交易中持续存在的取舍：高胜率通常要接受较差的盈亏比；如果回报可以达到风险的 2 倍、3 倍、4 倍甚至 5 倍，即使胜率只有 40%，也仍然可能有正期望。

数K线提供顺势入场理由

Time: 20:27

数 K 线的目的，是给顺势交易者一个明确的入场理由。交易者总是在问：应该怎么买、为什么买、等待什么信号。虽然每根 K 线都可能有交易理由，但数 K 线提供了一种简单框架，帮助多头在上涨趋势回调中寻找买点，帮助空头在下降趋势反弹中寻找卖点。

图中上涨趋势开始回调后，多头第一次尝试恢复上涨，某根 K 线突破前一根高点，这就是高 1。市场继续下跌，下一次 K 线突破前一根高点，是高 2；再继续下跌后第三次突破前一根高点，是高 3。多头会把高 1、高 2、高 3 都视为潜在买点。由于早期的高 1 和高 2 信号 K 线是阴线，质量不算好，部分交易者会继续等高 3，或者等小双底等更清楚的信号。

偶尔还会出现高 4，甚至高 6。若一个回调已经有 5 到 6 段下跌，就可能不再只是回调，而已经成为下降趋势。在更高时间级别上，这种结构可能只是一个窄下降通道；例如 5 分钟图上复杂的多段下跌，在 15 分钟图上可能只是第一段下跌、反弹、第二段下跌，从而形成一个更大的高 2 买点。这也就是常说的 ABC 回调。

ABC回调就是高2牛旗

Time: 22:35

ABC 回调可以直接理解为高 2 牛旗。第一段下跌是 A，随后的反弹是 B，第二段下跌是 C。高 1 反转失败后，市场继续下跌；当多头第二次尝试恢复上涨并触发信号时，就是高 2 买点。交易者可以在 C 段信号 K 线高点上方 1 个 tick 买入，这就是高 2 牛旗，也就是 ABC 牛旗。

这类模式很少完美，交易本身也不存在完美模式。如果市场中真有一个完美、固定、反复赚钱的模式，机构很快会识别它，并用自己的交易行为消除它。因此，纠结“完美交易”会让交易者迟迟无法入场。更实际的做法是理解：每根 K 线都存在某种入场理由，关键是知道当前正在寻找哪一种理由，并在入场后管理交易。

图中的 ABC 回调也可以称为三角形，因为它包含三次下推并主要横向调整。若三次推动明显向下倾斜，就可以称为楔形底；楔形本质上是向上或向下倾斜的三角形，有时角度会很陡。三次下推完成后，市场出现做多信号 K 并开始反转，多头会在该信号 K 高点上方 1 个 tick，外汇中 1 个 pip，挂突破买单，止损放在低点下方，并按上涨趋势逻辑持有。

强上涨后的第一次回调可以高1买入

Time: 24:55

当下一根 K 线突破回调 K 线的高点时，这次回调就结束了。回调有时会继续发展成第二段或第三段下跌，但如果只看当前这一段，突破高点就是高 1 牛旗的触发点。

图中左侧上涨趋势非常强，大约 9 根 K 线构成上涨窄通道，并且每根 K 线低点都高于前一根低点。第一次回调出现时，很多多头会在低点附近挂限价买单，也会在回调 K 线高点上方 1 个 tick 挂突破买单，或者在 K 线收盘、市价位置直接买入。

市场每一刻都可能存在做多理由。如果直接市价买入或买收盘让交易者不适应，可以选择等回调出现后，用数 K 线方法在回调 K 线高点上方买入，并把止损放在合理低点下方。但如果回调发展出 4 到 5 段下跌，就要警惕它已经不再是简单回调，而可能成为下降趋势。

下降趋势中的低1和反弹结束

Time: 26:20

下降趋势中，反弹结束的逻辑与上涨趋势中的回调结束相反。图中某根 K 线高点超过前一根高点，形成一次反弹；当下一根 K 线跌破它的低点时，这次反弹结束，下降趋势恢复。这就是低 1 做空点。

在强下降趋势中，尤其是左侧已经出现两根大阴线时，低 1 做空通常具有较高胜率。反弹当然可能暂时失败，也可能继续形成第二段、第三段，甚至三推楔形熊旗；但第一段反弹结束本身已经是合理的顺势做空理由。

如果反弹持续出现多根阳线，甚至有 2 段、3 段或 4 段上涨，就要重新判断市场是否已经反转成上涨趋势。这就是“无尽回调”的问题：本来只是下降趋势中的反弹，但反弹持续太久、阳线连续收高，就不再只是反弹，而可能已经变成单边上涨。

数K线的核心功能

Time: 27:35

数 K 线的核心功能，是计算顺势一方尝试恢复原趋势的次数。后面的例子会更细地说明高 1、高 2、高 3，以及对应的低 1、低 2、低 3。

熊旗中的每次阴线都是空头尝试

Time: 27:44

在下降趋势中，每次反弹后，空头都会尝试恢复下降趋势。图中每次反弹后出现阴线，都代表空头正在尝试继续向下：第一次反弹后阴线，第二次反弹后阴线，第三次反弹后阴线。最终下降趋势恢复，说明空头尝试成功。

因此，下降趋势中的每一根阴线都可以视为空头延续趋势的尝试；熊旗中的每一段，也会包含一根或多根阳线作为反弹。图中某些熊旗只有两根阳线，随后继续下跌；另一些反弹含有更多阳线，但幅度小、连续性弱，仍更可能只是熊旗，后面也继续下跌。

高1信号K和入场K

Time: 29:35

上涨趋势回调后，如果下一根 K 线的高点超过当前 K 线高点，当前 K 线就成为做多信号 K。图中上涨趋势从回调中恢复时，回调 K 线就是高 1 信号 K，多头会在它高点上方 1 个 tick 挂突破买单；买单被触发的位置，就是高 1 入场点。

这个例子里，回调只有一段下跌就反转上涨，因此它是高 1 牛旗。如果回调继续走出第二段或第三段下跌，就会变成高 2 牛旗或高 3 牛旗。关键关系是：信号 K 是被突破的那根 K 线，入场 K 是触发买单的下一根 K 线。

高1触发后重新开始计数

Time: 30:39

高 1 被触发后，回调的第一段下跌或横盘就结束了。它可能是唯一一段回调，也可能不是；但一旦价格突破高 1 信号 K 高点，多头已经有了一次新的突破，计数可以重新开始。

图中的阴线最初是高 1 牛旗，交易者可以在它上方 1 个 tick 买入，或在后续阳线上方买入，止损放在 H1 低点下方。市场没有继续上涨，反而再次下跌，于是形成第二次恢复上涨的尝试，也就是高 2。后面又出现第三次向下推动，构成高 3 或三推楔形牛旗。

有些位置是否重新开始计数并不绝对。图中一个很小的新高之后，可以把后续结构看成新的高 1、高 2，也可以认为突破太弱，不重新计数，而把它看成高 2。因为市场处于窄震荡区间，突破后立刻失败，真正重要的不是名称，而是上涨趋势尚未形成可靠顶部，反转下跌的尝试大概率会失败，多头仍在寻找买入理由。

高2信号K和入场K

Time: 32:10

如果把前面的小新高视为有效突破并重新开始计数，那么第一次恢复上涨的尝试就是高 1；下一次有 K 线突破前一根 K 线高点，就是高 2。高 1 尝试失败后市场继续下跌，高 2 信号 K 随后出现。

图中颜色标记的是信号 K，而不是入场 K。前一根 K 线被突破时，它才成为高 2 信号 K；下一根触发突破买单的 K 线，才是高 2 入场 K。后面的上涨趋势中还有很多类似例子：某根 K 线突破前一根高点形成高 1，但回调继续并创新低，直到后续出现新的高 2。

双底、高2与高3牛旗

Time: 32:55

所有双底都可以理解为高 2。图中某些位置先出现一次回调和高 1，然后横盘，再形成第二次买入尝试，这就是高 2。还有些 K 线先跌破前一根低点，再反向突破前一根高点，本身就同时完成了回调和高 1 触发。

趋势创新高后，计数可以重新开始；新的回调出现后，第一次突破是高 1，再次横盘或形成双底后，第二次突破就是高 2。后面还有一个横向调整形成的高 3。虽然它看起来不像标准三角形，但本质是三次向下推动：第一次突破前高点是高 1，第二次是高 2，第三次是高 3。

可以把这类结构叫作窄震荡区间、牛旗、高 3、三角形或略向下倾斜的楔形底。名称并不重要，数 K 线的目的只是找到符合逻辑的做多理由。在强上涨趋势中，高 1、高 2、高 3 上方都可以成为买点；无论具体在哪里入场，初始止损仍应放在起涨点下方。

强趋势中可能连续出现高1

Time: 34:35

非常强的上涨趋势中，回调可能只有一段就结束，因此会连续出现高 1，而没有高 2 或高 3。图中连续出现 5 到 6 个高 1，这并不常见，因为趋势通常会随着时间推移而变弱；多数情况下，先出现一两个高 1，后面才逐渐出现高 2、高 3。

每一次强突破创新高后，多头都可以考虑上移止损。图中棕色线标出保护性止损：突破创新高后，止损上移到最近起涨点或回调低点下方；再次强突破后，再移动到新的低点下方。这样做的逻辑仍然是用新的价格行为降低持仓风险。

强趋势回调中高2常比高1更好

Time: 35:30

图中左侧是很好的上涨趋势，大约 8 到 9 根连续阳线，大部分收在高位，因此交易方向只能以做多为主。入场方式很多：可以在 K 线下方限价买入，可以买阳线收盘，也可以市价买入。如果想要更简单的系统，可以机械地在高 1、高 2、高 3 信号 K 上方挂突破买单；如果没有触发，就把订单移到下一根 K 线上方。

但图中随后出现连续三根收在低位的大阴线，这会让市场产生困惑，是震荡区间特征，也常常意味着至少还会有第二段下跌。因此，高 1 并不是最好的做多点。高 1 仍然可以交易，止损也在起涨点下方，但等待高 2 或双底通常更好。

高 2 不一定必须跌破高 1 低点。第二段回调有时只是横向调整，仍然可以构成 ABC 回调或高 2 牛旗。图中多个双底都不完美，但只要背景是强上涨趋势，低点抬高的双底配合阳线做多信号 K，就可以成为更好的买入机会。后面还有隐含回调，以及三次横向下推形成的三角形；它们都只是给多头提供做多理由的不同标记方式。

名称不重要，目的是寻找入场理由

Time: 37:25

数 K 线不是为了争论名称，而是为了给顺势入场提供理由。多头可以数回调里有多少根阴线，也可以数有多少次向下推动。阴线加十字星可以是一段小回调；再次创新低并出现第二组阴线、十字星，是第二段；第三次下跌就是第三段。若三次推动主要横向展开，可以叫三角形；若略向下倾斜，可以叫三推楔形底。

图中的强上涨趋势约有 8 到 9 根 K 线构成窄通道，因此基本假设是上涨会继续。回调中的下跌、反弹、再下跌、再反弹，都可以被数成高 1、高 2 或高 3。阳线信号 K 上方 1 个 tick 可以成为高 2 入场点；阴线信号 K 上方也可以成为高 1 入场点。信号 K 不必是阳线，只要它的高点后来被突破，就可以成为信号 K。

后面更大的结构也一样。某段回调先下跌 6 根 K 线，反弹未能超过前高，然后又下跌 10 根 K 线；在更高时间级别上，它可能只是一个大的高 2 买点。第二段下跌内部还可以拆成三段更小的下跌。由于第一段是 6 根 K 线的下降窄通道，较谨慎的多头不会急着买第一处，而会等待后面更清楚的高 2 或高 3。只要背景仍是上涨趋势，所有这些标记出来的高 1、高 2、高 3，都是寻找做多入场的理由。

高3与三推楔形本质相同

Time: 41:30

图中一段回调可以数成三段下跌：阴线加阳线是一段，第二组阴线加阳线是第二段，第三组阴线加十字星是第三段。因为整体略向下倾斜，它既可以称为三角形，也可以称为三推楔形牛旗，或者高 3。高 3 和三推楔形底在本质上相同；对应地，低 3 和三推楔形顶也相同。

交易者可以在十字星上方买入；如果想要更高胜率，可以等一根收在高位的阳线，再在它上方 1 个 tick 买入。另一侧的三推上涨则可以叫楔形顶，也可以叫低 3 顶部形态。如果背景是震荡区间，它就是震荡中的三段式上涨；如果只看当前可见部分，它仍像上涨趋势中的第三推，因此可以先称为三推楔形顶，并预期反转后至少出现两段、约 10 根 K 线的下跌，即 TBTL。

所有双顶都可以理解为低 2，所有双底都可以理解为高 2。顶部大反转通常带有双顶成分，第二个高点可以略低、相同或略高。空头可以在反转阴线下方 1 个 tick 做空。图中后面的三次下推虽然中间有轻微新高，理论上可重新计数，但更实用的理解是：那段新高仍属于整个大回调的一部分，因此整体仍是三推楔形牛旗。许多程序化识别也会用不同方式把它归类为可买入的回调结构。

复合型回调和高4

Time: 44:25

上涨趋势或震荡区间中，经常会出现幅度很大的回调，而这段大回调内部又能拆成几段小回调。图中的结构可以细数为高 1、第二段下跌、高 2，也可以把左侧一整段下跌视为大结构中的第一段，把后面视为高 1、高 2。甚至可以数成高 1、高 2、高 3。名称并不是重点。

遇到大涨大跌时，更实用的做法通常是把它整体看成一个大的高 2。大的第一段下跌内部可以细分成两段小下跌，但整体上，后面的第二次买入尝试才是更重要的多头入场点。由于左侧有连续 4 根阴线，很多交易者不会急着在第一信号买入，而会等待第二信号。

如果继续细分，也可以说这里是高 4：市场先形成一个复合型底部，高 1、高 2；多头尝试恢复上涨失败后，空头继续卖出，随后又形成第二个复合底部，高 1、高 2。从整体看，这是第二次尝试反转整个大回调，第二次尝试通常胜率更高。若之后开始出现高 5、高 6，或再次出现强空头突破，就不应继续用“高”去寻找做多理由，而应承认市场可能已经进入下降趋势，至少进入震荡区间里的下跌波段，并开始等待反弹做空。

低1熊旗

Time: 46:24

下降趋势中的低 1 与上涨趋势中的高 1 对称。图中连续 5 根 K 线构成窄下降通道，在此之前没有反弹。第一次反弹出现后，下一根 K 线跌破前一根低点，说明下降趋势正在恢复；被跌破的那根 K 线是低 1 做空信号 K，触发下跌的后一根 K 线是低 1 入场 K。

这个结构可以叫低 1 熊旗、低 1 反转，或低 1 做空信号。棕色框标记信号 K，红色框标记入场 K。

低2、低3和双顶熊旗

Time: 47:10

低 1 触发后，第一段反弹结束。有时反弹只有一段，市场随即继续下跌；有时反弹会继续形成第二段。空头会计算自己尝试恢复下降趋势的次数：第一次跌破前一根低点是低 1，反弹继续后第二次跌破前一根低点是低 2。

如果空头随后突破创新低，计数可以重新开始。图中新的低 1 后又出现小横盘或反弹，再次下跌就是低 2。某些位置也可以因为刚创新低而重新称为新的低 1。通常看到双顶时，可以把它当作低 2；但如果价格已经完成第三推并出现强阳线，而所谓低 1 信号 K 又是带长下影线的十字星，就不适合在它下方卖空，因为大阳线低点附近更可能吸引买盘。

图中最后一组反弹高点仍未超过起跌点，因此它仍可能只是下降趋势中的反弹，也可能只是震荡区间中的上涨波段。无论怎样，都可以数 K 线：低 1 后反弹，第二段上涨后小幅下跌，第三段上涨后形成三推。低 2 没有被触发时，后面跌破前低的信号就可以是低 3 做空信号，也就是三推楔形顶。由于两个反弹高点还构成大双顶，整个结构也可以看作大的低 2 双顶熊旗，因此是合理的做空机会。

本节小结

Time: 49:19

回调和反弹是趋势中的停顿或小反转，通常意味着原趋势仍可能继续。数 K 线则是在回调或反弹中计算顺势一方尝试恢复原趋势的次数。上涨趋势中对应高 1、高 2、高 3 等买点；下降趋势中对应低 1、低 2、低 3 等卖点。它们的目的不是给图形命名，而是为顺势入场找到合理依据。