08B - Candles, Setups, and Signal Bars

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反转K线、多K反转、孕线和吞噬线

Time: 00:14

本节继续讨论 K 线、交易机会和信号 K 线，重点放在反转信号。反转 K 线是市场可能从当前趋势转向相反方向的信号；有些反转不是由单根 K 线完成，而是分布在几根 K 线中，这类结构可以理解为多 K 反转。最后还要区分两种常见的单根 K 线形态：孕线和吞噬线。

做多反转K线的最低要求

Time: 00:39

想用 stop 买入做多时，好的信号 K 线通常是多头反转 K 线，最低要求是收盘价在这根 K 线中点以上。它不一定必须是阳线；只要市场先尝试下跌，最后又被买回去，并收在一半以上，就可以是多头反转 K 线。

图中的第一个案例是上涨趋势中的回调。市场尝试向下反转，但尝试很弱，随后出现一根收在中点以上的 K 线。交易者会把它看成趋势恢复的做多信号，在这根信号 K 线高点上方一个 tick 挂 buy stop，下一根 K 线向上突破高点时成交。它虽然不是阳线实体，却仍然是多头反转 K 线，因为向下尝试失败后市场重新向上。

图中另一个例子是更典型的反转阳线：它收盘高于开盘，也收在整根 K 线中点以上。左侧先有上涨趋势，随后两段回调，可以看成小双底：第一段下跌、反弹、第二段下跌，回调幅度大约到 50%。在上涨趋势、50% 回调、双底或微型双底背景下，一根收在中点以上的阳线是更好的做多信号。买单同样放在信号 K 线高点上方一个 tick，等待下一根 K 线触发。

好的多头反转不一定是阳线

Time: 02:35

多头反转 K 线不一定都有阳线实体。图中左侧的下降趋势接近抛售高潮，市场加速下跌后在一根 K 线内完全反转，收回到开盘价附近，并且收在中点以上。它没有阳线实体，但仍然是多头反转 K 线，因为下跌尝试失败了。

另一个案例中，市场先上涨，然后出现两段、也可能是三段的小幅下跌，并形成双底和更高低点。这个更高低点很重要，因为市场从那里重新上涨并突破创新高。这里的信号 K 线有阳线实体，是相当好的买入机会；下降通道可以视为牛旗，尤其是它没有跌破前面的关键低点。做多信号 K 线如果是阳线，通常比阴线或十字星更可靠。

图中也有一些不理想但仍然有效的做多信号：有的 K 线收在一半以上但不是阳线，也引导了一笔很好的交易；有的只有极小阳线实体，几乎等同十字星，信号质量不高，却仍然带来很大的上涨。最好的做多信号 K 线当然是强势的大型反转阳线，但实际交易中不总能等到完美形态。

理想的做多信号、入场K线和跟随

Time: 04:05

图中先是下降趋势，随后一根很大的阳线突破下降通道，然后市场回落形成更高低点。这个结构可以看成双底，也可以看成更高低点的大反转机会。做多信号 K 线本身非常强：阳线实体很大，收盘不仅在中点以上，而且几乎收在最高点，这些都提高了交易胜率。

在这种背景下，交易者会把低点抬高的双底和大反转形态结合起来，在信号 K 线高点上方一个 tick 挂 buy stop。下一根 K 线突破高点时，订单被触发并成交。理想的多头反转 K 线，下影线长度最好大约占整根 K 线的三分之一到一半，并且最好没有上影线。它还不应该和前面两三根 K 线大量重叠；换句话说，它不应只是窄幅震荡区间里的一根普通 K 线。

除了好背景和好信号 K 线，还要看入场 K 线和后续跟随。图中的入场 K 线不错，之后的跟随 K 线也是实体较大、几乎收在最高点的阳线。理想的多头交易不是阴线入场、不是十字星入场，也不是带长上影线后立刻犹豫；最好看到一连串阳线，这会提高市场继续上涨的概率。

震荡区间顶部的强空头反转

Time: 06:05

最好的做空信号 K 线是强势的大型反转阴线。图中左侧先是下降趋势，随后市场反转向上，但这一段上涨已经接近抢购高潮，并在震荡区间顶部与左侧高点形成双顶，甚至略微形成低一点的高点。区间内价格经常以两段形式运动：两段上涨、两段下跌，第二段有时看起来非常强，却正是交易者寻找反转的位置。

图中上涨回调后出现强劲的第二段上涨，容易让人相信新的大上涨趋势正在形成。但它没有突破前期高点，更像是真空效应把价格快速吸到区间顶部测试卖单。随后跟随很差：市场不是以大阳线收在前期高点上方，而是形成一根反转阴线。它略微跳空高开，开盘价高于前一根 K 线收盘，但最后收盘低于前一根收盘。上影线约占整根 K 线三分之一到一半，实体较大，几乎没有下影线，因此是做空信号 K 线。

空头会在这根信号 K 线低点下方一个 tick 挂 sell stop，后面的小阴线触发成交。入场 K 线并不强，体积很小；但抢购高潮后的反转常常从两三根小 K 线开始。随着小阴线不断向下，多头最终会放弃，出现更大的放弃 K 线。这里的空头信号还没有和更早的 K 线大量重叠，它出现在抢购高潮后，而不是窄幅震荡中。随后连续三根阴线都收在低位，说明震荡区间顶部的空头力量可能已经把市场转成单边下跌。

做空反转K线的最低要求

Time: 08:20

想用 stop 卖出做空时，空头反转 K 线的最低要求是收盘在整根 K 线一半以下。图中左侧连续五六根 K 线下跌后，多头尝试反弹，但反弹很弱，形成熊旗。交易者会寻找在阴线下方卖空的机会。

图中有几根小阴线都可以作为空头反转信号。它们不是特别强的大阴线，但多头尝试向上反转后又被空头压下去，所以仍然是反转阴线。小双顶熊旗中的阴线也可以作为做空信号，空头会在低点下方卖出。

右侧案例中，市场仍处于下降趋势，并形成较大的双顶熊旗。信号 K 线虽然是阳线，但它收盘在一半以下或至少接近一半，因此仍然是空头反转 K 线：市场尝试向上反转，结果失败，可能继续向下。空头会在它低点下方一个 tick 挂 sell stop，后面 K 线跌破时成交。阴线当然是更理想的空头信号，但阳线只要收在低位，也可以是向下反转信号。

强上涨后的第一次做空信号往往不够

Time: 10:05

并不是所有做空信号 K 线都必须是阴线，但阴线会更好。图中左侧上涨形成第三推，1、2、3，没有超过前期高点，也没有突破抛售高潮或下降趋势起跌点，可以看成双顶或三推楔形顶。不过，这不是特别好的做空机会，因为上涨过程非常强，通道很窄，每次回调都很小，几乎看不到卖压。一路上有很多大阳线，却很少有有力阴线。

在这种强上涨背景下，第一次向下反转更可能只是小回调、牛旗或震荡区间，而不是下降趋势的开始。即使出现空头反转 K 线，只要它不是反转阴线、只是十字星或收在一半以下的弱信号，可靠性都不足。若要做空，更好的做法是等第二次做空入场，也就是等多头再次尝试上涨、形成小双顶后，在一根真正的阴线下方卖出。

图中右侧也是类似逻辑：略低高点的双顶、两段上涨之后，市场也许有一点转弱的概率，但当时还看不到大反转，更可能只是牛旗。仅凭一根阳线收在低位，不足以让我在其低点下方卖空。只有当后面开始出现连续两三根阴线、实体越来越大、都收在低位，并完全反转先前上涨时，市场才更像转为单边下跌。

如果某个交易者因为左侧不可见的背景而想做空，我也会等一根阴线，在阴线低点下方一个 tick 入场。不要在一根阳线下方急着挂 sell stop。把那根阳线和后面的阴线组合起来看，它们才构成双 K 反转；在更高时间级别上，相当于一根收在低位的空头反转 K 线。这样入场比直接卖阳线低点更合理。

入场早，止损可以放得近，风险较小，但胜率也较低。等到多头明显放弃后再做空，例如在连续两三根阴线后卖收盘、在反弹到前面阴线高点附近挂限价卖单押注反弹失败，或在后续阴线下方继续卖空，胜率会高很多。代价是止损更远、单笔风险更大，剩余利润空间也更小。低胜率高盈亏比和高胜率低盈亏比，本质上都可以通过交易者公式得到相近的数学期望：前者亏损次数更多，但亏得小、赚得大；后者亏损次数少，但每次风险更大、利润空间相对更小。两种做法都可以，只是交易者必须清楚自己选择的是哪一种。

双K反转与更高时间级别

Time: 14:33

有时反转信号不是由一根 K 线完成，而是由几根 K 线共同发出。回调或旗形中的每一根反转 K 线都可能成为信号 K；当反转分布在两根或更多 K 线上时，可以称为双 K 反转或多 K 反转。

图中的例子是假设在 5 分钟图上下跌后反转向上，反转过程发生在两根 K 线里。把这两根 5 分钟 K 线合在一起，在 10 分钟图上可能就是一根完整的多头反转 K 线。并非每一次都能刚好对应标准 10 分钟 K 线，因为两根 5 分钟 K 线可能与更高时间级别的分段错开；但仍然可以把它看成某个更高时间级别上的反转 K 线。如果左侧背景支持做多，在组合高点上方一个 tick 买入就是合理入场。

多K反转不要求连续两根

Time: 15:45

多 K 反转可以不止两根 K 线，甚至不需要每一根都连续完成反转。关键不是名称，而是市场是否在一组 K 线中完成了方向转换。

不必寻找完美时间级别

Time: 15:49

多 K 反转不用想得太复杂。图中先上涨再下跌，市场在几根 K 线中完成反转：强势上涨之后出现同样强势的反向运动，一根大阳线构成多头突破，但随后两根大阴线足以改变含义。在某个更高时间级别上，这六七根 K 线可能就是一根空头反转 K 线。

另一个案例中，大阴线向下突破后，几根 K 线之后市场反转向上。这个反转由四根 K 线组成，所以也是多 K 反转；在某个 15、20、30 分钟图，甚至 22、25、27 分钟这类任意时间级别上，它可能是一根非常漂亮的单根反转 K 线。

但交易时没有必要去找那张“完美图”。你需要看懂眼前图表正在发生什么，并根据看到的价格行为交易。为了寻找完美反转 K 线而同时看十几张图，很容易错过机会。找不到完美信号 K，不能成为不敢交易的借口；过度担心信号 K 不完美，会占用太多注意力，反而妨碍交易。

单根强反转也是小级别的多K反转

Time: 17:30

图中的强反转并不是特别漂亮的做多信号，因为它和前面三根 K 线重叠较多，但后续仍然强劲反转。很可能在某个更高时间级别上，可以找到一根完美的多头反转 K 线引导这次大反转。例如左边是 5 分钟图，如果逐个查看 7、8、9、10 到 15 分钟图，可能会发现 15 分钟图上正好是一根很强的反转阳线。

反过来也成立：当你在较高时间级别上看到一根强反转 K 线，就可以知道较小时间级别上一定存在双 K 反转或多 K 反转。15 分钟图的一根反转 K 线，在 5 分钟图上至少由三根 K 线组成；在 1 分钟图上至少由十五根 K 线组成。因此，每一根好的反转 K 线，本质上都是更小时间级别上的多 K 反转。

双K反转按单根反转K线交易

Time: 18:45

双 K 反转可以按单根反转 K 线一样理解和交易，因为它们在更高时间级别上就是一根反转 K 线。图中先下跌再上涨，严格说一共有三根 K 线，可以称作三 K 反转，也可以叫分布在三根 K 线上的双 K 反转。名称并不重要，重要的是市场正在反转。

多K反转的核心是方向变化

Time: 19:18

每个双 K 反转都可以看作更高时间级别上的反转 K 线，所以应当像普通反转 K 线一样处理。组合里有两根、三根、四根、十根或二十根都不重要，真正重要的是市场完成了反转。

图中有一个分布在五根 K 线上的反转，主要由第二根和第四根完成，其他 K 线相对不重要。它先下跌再向上反转；不必纠结名称，在交易上就是普通反转。

另一处三根大阳线形成强多头突破，在更高时间级别上可以合并为一根 K 线。但后面的跟随很差，缺口很快被补掉，说明这是趋势末端的抢购高潮。价格快速上涨后又快速下跌，在更高时间级别上，这一整组 K 线也可以合成一根反转 K 线。图中后面的三根阴线反转了左侧十几根 K 线构成的上涨趋势；向上突破尝试很快失败并跌回，说明多 K 反转可以发生在很多根 K 线上。

孕线和吞噬线

Time: 20:55

接下来讨论两种常见形态：孕线和吞噬线。它们都可以在合适背景下成为信号 K 线，也都需要结合左侧背景判断，而不能只凭形态名称交易。

孕线的基本定义

Time: 21:00

孕线需要和前一根 K 线比较：当前 K 线的低点高于前一根低点，高点低于前一根高点，也就是整根 K 线被前一根 K 线包在里面。图中市场先上涨、再下跌，然后看起来试图反弹，当前 K 线完全处在前一根范围内，因此是孕线。

孕线是小型多K反转

Time: 21:25

图中的阳线低点等于或高于前一根 K 线低点，事实上高于前一根高点；它的高点又低于前一根 K 线高点，所以它是孕线。孕线在正确背景下往往是很好的信号 K 线。它也是双 K 或多 K 反转的一种，只不过第二根 K 线很小，没有大幅反转第一根 K 线。

这类结构的重点仍然是背景。图中先有强劲多头突破，随后价格大幅回落，但大阴线后的跟随不是另一根大阴线，而是一根收在高位的小阳线，这增加了空头突破失败的概率。市场还形成略微抬高的低点，测试抢购高潮起点，稍微跌破大阳线开盘价，却守在上涨趋势起点之上。

因此，背景对多头有利：空头突破失败，下一根跟随 K 线不是继续大跌，而是收在最高的阳线。它同时也是低点抬高的双底，让向上反转概率进一步提高。在这种背景下，孕线可以成为做多机会。

吞噬线的定义和入场选择

Time: 23:05

吞噬线的高点高于前一根 K 线高点，低点低于前一根 K 线低点；高点或低点等于前一根也可以接受。图中例子是一根大阳线，从下方反转上来并吞噬前一根大阴线。

如果只看到前一根大阴线，我通常不会在那根阴线高点上方一个 tick 挂 buy stop。更好的做法是等后面这根 K 线收盘，确认它确实是好的做多信号 K，并且从下往上吞噬前面的大阴线，然后再在大阳线高点上方一个 tick 挂单做多。原因是吞噬线在形成过程中可能看起来很好，但收盘前突然走坏。

如果要做多，背景必须足够好，而且前一根 K 线必须提供做多理由。单独一根大阴线通常不是好的做多理由。只有在看到阳线完成吞噬并收盘后，我才更愿意在阳线上方买入，而不是在阴线上方买入。

上影线很长的吞噬线不是强信号

Time: 24:20

图中的吞噬线低点低于前一根低点，高点高于前一根高点，但上影线很长。市场先在低点略低的位置形成大反转，强势向上突破，随后回调并形成微型双底牛旗。可是这根做多信号 K 并不好：上影线太长，收盘没有收在前期高点上方，也没有收在高位。

会有多头在这根 K 线高点上方买入，因为向上反转足够强，让人相信市场可能继续涨。但由于它不是强信号 K，上涨大概率不会走得太远。图中随后测试双顶颈线并小幅回调，又形成微型双底牛旗。下一根信号更好一些，因为收盘高于前两根 K 线的高点，但仍没有收在前期高点和双顶颈线上方，因此也不算特别强。

真正改变局面的，是后面的良好跟随：一根阳线收在最高，远远突破前期高点和双顶。此时市场显然处于单边上涨，大概率至少还会再涨一点。空头希望这是第二段陷阱，但多头连续出现两根大阳线，尤其第二根实体大、收在最高、收盘远高于过去二十多根 K 线，继续上涨的概率更高。交易者会寻找测量移动目标，可能用突破 K 线开盘到收盘的距离，也可能用低点到高点的距离向上翻倍。

图中两个窄幅震荡区间都是警告，说明上涨可能不会特别强；但只要没有明显顶部，并且回调没有跌破真正重要的趋势低点，上涨结构仍然成立。重要低点是随后突破成功并创出新高的低点；如果跌破这种低点，就说明上涨趋势可能不再成立，市场可能进入震荡区间，甚至反转成下降趋势。

巨大吞噬阴线足以改变市场状态

Time: 27:38

图中先是震荡区间后的上涨趋势，然后出现牛旗回调，市场尝试继续向上突破。但价格刚刚达到新高，就强烈反转向下，形成一根从上往下吞噬的巨大阴线。它的高点高于前一根 K 线高点，低点低于前一根低点；更重要的是，它收盘低于前一根低点，也收在前期关键低点和过去三十多根 K 线低点之下。

这种 K 线非常强，足以让交易者相信市场可能已经转为单边下跌。上涨后突然大幅反转，很多多头会立刻放弃并卖出；空头知道多头会放弃，也会同时卖出。这些行为几乎在一瞬间发生。某个时刻它还是阳线，交易者还以为市场正在上涨；突然之间，它就反转暴跌。必须提前考虑这种可能性，才能在意外发生时立刻行动。

入场方式可以有几种。交易者可以在双顶颈线下方一个 tick 卖出：小双顶有自己的颈线，更大的双顶也有更大的颈线；跌破大双顶结构中的最低 K 线时，也可以触发卖出。如果无法在 K 线形成过程中市价做空，可以等它收盘后在大阴线收盘做空，或者等待反弹形成熊旗再做空。

图中后面两个小十字星只是暂时止跌，根本不足以反转巨大阴线，更可能是熊旗而不是多头反转。交易者可以在十字星低点下方卖出，订单会在后面下跌时触发。下降趋势中随后出现双顶熊旗，并且有好的做空信号 K，也可以卖空。最后还有一个三角形，三次小反弹之后第三根阳线失败，又形成做空信号。

本节小结

Time: 30:25

本节讨论了反转 K 线，以及双 K 反转和多 K 反转。单根反转 K 线和多根 K 线组成的反转，本质上都可以在不同时间级别之间互相转换。最后讨论了孕线和吞噬线：形态本身有定义，但是否值得交易，始终取决于背景、信号 K 线质量、入场 K 线和后续跟随。