08C - Candles, Setups, and Signal Bars

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窄震荡区间里的交易机会

Time: 00:13

本节讨论如何在窄震荡区间中寻找交易机会，并重点解释 ii 模式和突破模式。ii 指连续的 inside bars，也就是连续孕线。窄震荡区间本身不是交易理由，只有结合左侧背景，才能判断它更可能顺势突破、反转，还是继续横盘。

窄震荡区间通常应该等待突破

Time: 00:26

窄震荡区间中，如果当前背景不支持突破，震荡通常还会继续。过去 10 到 20 根 K 线都挤在很窄的范围内时，交易者最好停止交易，耐心等待一段时间，因为真正的突破往往还没有到来。

在非常窄的区间里很难赚钱。即使用限价单高抛低吸，剥头皮利润也很小；一旦价格突然突破，反而可能造成较大亏损。更好的做法是等待明确突破。只有在窄震荡区间早期，且信号出现在区间合理位置、背景又支持时，才可能考虑交易。

ii、ioi和oio都是小型突破模式

Time: 01:10

在窄震荡区间早期，如果区间底部三分之一出现做多信号，且左侧背景支持上涨，可以尝试做多；如果区间顶部三分之一出现做空信号，且背景支持下跌，也可以尝试做空。关键始终是背景，而不是形态名称。

孕线的高点低于前一根高点，低点高于前一根低点。连续两根孕线就是 ii，也可以理解成 inside-inside。图中多处出现 ii；有时还会连续三根或四根孕线，形成 iii 或 iiii，但本质与 ii 一样，并不因为多一个 i 就更有意义。

ioi 是 inside-outside-inside。中间 K 线是吞噬线，它的高点高于或等于前一根高点，低点低于或等于前一根低点；右侧 K 线又被中间 K 线包在内部。ioii 则是在 ioi 之后又多一根孕线。oio 是 outside-inside-outside，也就是吞噬线、孕线、再一根吞噬线。听起来复杂，但它们共同点很简单：市场在很小的范围内横盘，正在准备突破，或者准备反转。

图中的 ioi 里，最左边的孕线只需要被右边那根外包 K 线包住就可以；有时它恰好也被两边同时包住，但这不是必要条件。ioii 则是外包 K 线后面连续出现两根孕线，说明市场进一步收缩。oio 也是同一类突破模式：外包、孕线、再外包。名称看起来复杂，实际交易时只要知道市场处在横盘收缩、尝试突破即可，下一步仍要回到背景判断。

ii既可能突破也可能反转

Time: 04:30

图中有多个 ii：连续两根孕线，一根在前一根里面，下一根又在它里面。ii 可能是突破模式，也可能预示下降趋势即将反转。图中的某处，市场先形成 ii，随后又向下跌了一点，但最终反转向上。ii 本身只说明市场进入短暂收缩，最终方向仍要由背景和突破后的行为决定。

ioi必须放在背景里判断

Time: 04:55

ioi 中间的 K 线把两边 K 线包在里面。图中一个 ioi 是内-外-内结构，另一个 ioi 是孕线后出现吞噬线，再被右侧 K 线包住。任何这类组合都可能成为突破或反转信号，但前提是背景必须好。

如果 ii 或 ioi 本身就处在更大的震荡区间内，不管有几个 i、几个 o，成功突破的概率都不高。相反，如果它出现在趋势后期，反转概率会变大。大部分时候，ii、ioi 或类似组合，本质上只是一个很小的震荡区间。

震荡区间中的孕线和吞噬线大多没有指引意义

Time: 05:45

ii、ioi 等小组合如果位于更大的震荡区间中，通常对未来方向没有指引意义。图中有很多吞噬线：有的向上吞噬，有的从上往下吞噬前一根 K 线后立刻反转向上，有的看起来是大阴线。箭头标出的吞噬线大多数都没有交易价值，只是横盘震荡的一部分。

吞噬线往往代表上涨后下跌，或下跌后上涨，这正是震荡区间的特征。小信号 K 线、小震荡 K 线在横盘中非常常见，不能脱离背景交易。

形态只是小震荡，背景才决定方向

Time: 06:35

孕线、ii、ioi 在震荡区间中随处可见，单独看没有意义；只有在正确背景下，它们才可能引导价格上涨或下跌。图中有多根孕线、多个 ii，也有吞噬线之后的孕线构成 ioi。

这些形态本质上都是很小的震荡区间：市场可能准备突破，也可能准备反转。真正重要的是左侧背景。

扩张三角形顶部的ii做空

Time: 07:45

背景就是左边所有 K 线。判断 ii 或其他小形态时，首先问左侧价格行为是否支持上涨或下跌。图中有一根小孕线，它前面也是孕线，所以构成 ii。孕线的低点不一定必须高于前一根；低点相等也可以。

这个案例的左侧先是上涨趋势，但随后横盘，并形成扩张三角形：低点越来越低，高点越来越高，前面的向上和向下突破尝试都失败了。市场再次尝试向上突破，看起来也要失败。此时图中的 ii 两根孕线都收在低位，在第二根孕线低点下方一个 tick 挂 sell stop，押注市场走出向下波段，是合理的机会。

强多头突破后的ioi更可能是牛旗

Time: 09:00

小 K 线，尤其和前面 K 线高度重叠时，通常是震荡 K 线。图中的小组合符合这一点，但它们所处的位置更重要：左侧刚刚出现强多头突破，横盘只持续三四根 K 线，所以它更像一次回调，趋势大概率继续向上。

图中上涨趋势突破创新高后，回测突破点；这是突破后的回调。吞噬线后接孕线，构成 ioi。虽然吞噬线并不明显，低点相等、高点略高，但在这个背景下它是 ioi 牛旗。上涨趋势中的旗形就是牛旗。空头没有制造出足够多、足够强的阴线，概率仍偏向多头。

多头突破后形成实体缺口，收盘之间没有重叠。回调最低点虽然触碰到突破前高点，却没有跌破。价格试图在这里反转向上，因此这可能是一段新上涨波段的开始。

趋势后期的大阳线和iii可能是衰竭

Time: 10:21

坏背景的例子，是强上涨趋势已经持续一段时间后，又出现一根比前面所有 K 线都大的大阳线。此时要判断这个缺口更可能是测量型缺口、指向继续上涨的 measured move，还是趋势末尾的竭尽型缺口，随后会被回补并反转到前高下方。

通常，趋势持续很久后出现异常大的 K 线，更容易代表衰竭，趋势可能接近结束，而不是新趋势刚开始。图中大阳线后连续三根孕线，每根都被前一根包在里面，形成 iii。这增加了趋势衰竭和反转的概率。

交易者会在最后一根孕线低点下方一个 tick 挂 sell stop，订单在小十字星向下跌破时触发。价格随后强势跌破 iii 低点，确认趋势反转。目标至少可能到达抢购高潮起点，也就是大阳线底部，甚至可能到达 measured move 目标，图中最终也确实达到。

二十根窄震荡中的ioi不值得交易

Time: 11:50

图中也有 ioi：吞噬线之后出现孕线。但左侧是大约二十根 K 线组成的窄震荡区间，这种背景不适合在空头孕线低点下方做空。下跌空间太小，甚至可能不够剥头皮利润。

这不是反转形态，因为市场本来就在横盘，没有东西可反转。突破尝试大概率失败，市场继续震荡。市场具有惯性，往往会延续前面正在做的事情。超过 15 根 K 线的窄震荡区间，且 K 线都很小，最好等待真正突破，不要在里面交易。图中之后又继续震荡二十多根 K 线，仍然没有突破，区间幅度太小，即使用限价单高抛低吸也不一定有利润。

下降趋势里的吞噬大阳线可能是陷阱

Time: 12:50

看到吞噬线不要激动。吞噬线只有在正确背景下才有意义，否则很可能是陷阱。图中的下降趋势中出现一根很漂亮的吞噬大阳线，看起来像反转，但左侧是连续五根阴线，且下跌过程中没有任何反弹。这只是第一次反弹，不是好背景。

如果在这根阳线高点上方一个 tick 买入做反转，胜率低，风险也大。阳线实体很大，止损需要放在很远的位置；连续五根阴线后第一次反弹本身胜率也低。因此这笔交易既低胜率，又高风险，盈亏比也差。

更合理的是寻找做空。连续五根阴线中有两根很大，全部收在一半以下，有几根几乎收在最低，说明空头很强。空头会在这根大阳线上方挂限价卖单逢高做空，押注它是多头陷阱。买入者在高位追涨后被套，市场稍微上涨一点就继续下跌。虽然形态上是吞噬大阳线，但背景很差，反转成功概率不高，更可能横盘甚至继续下跌。

窄震荡区间底部的吞噬阴线常是买点

Time: 14:50

吞噬线在震荡区间中很常见，常常只是窄震荡区间的一部分。震荡区间会不断尝试突破，吞噬大阴线就是其中一种向下突破尝试。在这种窄区间里，与其在吞噬大阴线低点下方做空，不如在下方挂限价买单逢低做多，可能更容易赚钱。

图中从上往下吞噬的阴线，没有让多头退缩。下一根 K 线立刻上涨，没有下影线，说明多头把这根阴线看成空头陷阱，非常急切地买入，甚至等不到价格再跌一点。阴线收盘时有下影线，也说明空头不够强。

背景是持续十根 K 线的窄震荡区间，而且左侧上涨趋势很强。如果在这根阴线下方做空，就是卖在窄震荡区间底部，正好和震荡区间的原则相反。更合理的是在低位限价买入，押注震荡继续，价格回到区间上沿以获得剥头皮利润。在合适背景下，吞噬线才可以成为好信号 K。

上涨趋势回调中的吞噬大阳线

Time: 16:30

图中左侧是上涨趋势，随后横盘调整，下跌、反弹、再小幅下跌，然后出现吞噬大阳线强势反转向上。通常不应该在前一根阴线高点上方买入；如果想在回调中做多，更喜欢等到阳线出现后，在阳线高点上方买入。

下跌后上涨的这两根 K 线构成双 K 反转，在更高时间级别上相当于一根反转 K 线。做多入场点是两根 K 线组合高点上方一个 tick，实际交易中通常在吞噬大阳线高点上方一个 tick 挂 buy stop，下一根 K 线向上突破时成交。

ii是小级别的收敛三角形

Time: 17:25

接下来进入 ii 和突破模式。ii 不是孤立形态，而是小时间级别上的压缩结构；它通常对应收敛三角形，并代表市场进入突破模式。

强突破后的ii通常顺势

Time: 17:29

图中大阳线反转后出现孕线、再一根孕线；另一个案例中，大阴线突破后也出现两根孕线。两者都是 ii。每当看到 ii，都可以假设在更小时间级别上它是一个收敛三角形。如果当前是 5 分钟图，1 分钟图上往往会看到更明显的三角形。

iii 或 iiii 本质也一样，都是小级别收敛三角形，都代表突破模式。图中左侧突破非常强，大概率上涨趋势会延续，因此在 ii 下方做空，期待反转波段，概率并不高。更合理的思考是：这是两段式回调，还是会向下突破并反转左侧大阳线？虽然其中一根阴线看起来大，但和左侧大阳线相比仍然小；并且它的跟随是一根阳线，说明空头突破跟随差，更可能只是两段式回调。

60分钟ii在5分钟图上的三角形

Time: 18:50

如果左图是 60 分钟图，ii 在更小时间级别上通常是收敛三角形，虽然不是 100%，但至少大多数情况下可以看到三角形。右图的 5 分钟图显示了对应结构：三次向下推动，第一次、第二次、第三次；也有三次向上推动，其中第三推很小。这就是三角形。

多头强势向上突破三角形。前面提到它也是两段式下跌，1、横盘、2，因此是高 2 牛旗。若要做多，在阴线高点上方买入不是最佳；更好的做法是在阳线高点上方一个 tick 买入。图中的 ii 第二做多入场点和 ioi 都是类似机会；不必纠结叫法，本质是第二次做多入场。蓝色框对应 60 分钟图上绿色框，也就是 ii 阴线高点上方一个 tick 的买入价。之后市场又横盘了一个多小时。

趋势后期的ii可能是末端旗形

Time: 20:30

窄震荡持续越久，多空概率越接近 50 对 50。不过，在上涨趋势相对后期看到很窄的震荡区间时，要始终考虑它可能是末端旗形，也就是趋势反转前最后一个旗形：最后一次突破之后被反转。

图中下降趋势后期的 ii，同时也是上涨趋势中的更高低点。对多头来说，背景仍然不错：两段式下跌，第一段、横盘、第二段；空头突破的阴线下影线很长，第二根孕线又是收在最高的阳线。低点抬高，且仍在上涨趋势起涨点上方，因此这是比直接在 50% 回调处买入更高胜率的做多机会。猛烈下跌让人谨慎，所以需要看到 ii 第二根孕线是一根好阳线，而图中确实如此；下一根 K 线突破信号 K 高点一个 tick 时，多头 buy stop 成交。

另一个 ii 则位于震荡区间顶部，可能是高点抬高的大反转，也可以看成双顶或更大的高点抬高大反转。上涨趋势后空头向下突破，多头又创造更高高点但立刻跌回。无论名称如何，市场处在震荡区间顶部，并出现小双顶和更大双顶。ii 的第二根孕线是阴线并收在最低，对我来说这是好做空机会；在阴线低点下方一个 tick 挂 sell stop，入场 K 线也是收在一半以下的阴线，提高了反转成功概率。

也就是说，同样是 ii，图中左侧可以是更高低点后的做多信号，右侧可以是震荡区间顶部的大反转做空信号。判断差异不在 ii 这个名字，而在它出现在趋势后期、区间顶部还是更高低点的位置。

抢购高潮后的ii让买收盘多头失望

Time: 23:19

图中多头突破、回调后第二次突破，市场加速上涨。很多多头会买大阳线收盘，但他们也知道这已经是第二段上涨，并且有抢购高潮嫌疑，因此市场可能转入震荡甚至反转。

刚买入后，下一根 K 线就是阴线；即使接近十字星，也仍有阴线实体。追涨买收盘的多头开始紧张，对跟随失望，担心市场很快反转。随后出现 ii，连续两根孕线。第二根孕线虽然不是阴线，但也不是好做多信号。对买收盘的多头来说，连续两根令人失望的 K 线，会让他们考虑在入场价附近打平离场。

这个判断的前提是大阳线不是趋势初期，而是出现在可能的抢购高潮中。大阳线后的跟随很差，两根横盘 K 线没有阳线实体，而且它是第二段上涨，可能成为第二段陷阱。ii 是两根 K 线组成的窄震荡区间，代表暂时平衡。

ii平衡区可能引发大反转

Time: 24:25

ii 代表多空平衡。市场离开这个平衡区域后，可能很快又回到那里，所以在上涨趋势后期，它可能是末端牛旗。即使多头再次向上突破，他们也会意识到：第一段上涨、第二段上涨之后，如果还有第三推，可能形成抛物线楔形顶并向下反转。

买收盘的多头已经对跟随失望，他们希望市场至少再涨一点，让他们打平离场。ii 作为平衡区域，如果向上突破后不能持续，就很可能回到下方。这个小 ii 不一定只导致横盘，它也可能引发大反转；末端旗形可以导致趋势反转，而不仅仅是价格停滞。

打平离场失败后的多头放弃

Time: 25:45

很多买收盘的多头会在自己的入场价挂限价卖单，希望市场反弹让他们打平离场。订单没有在第二根 K 线触发，也没有在第三根 K 线触发，这些多头会越来越紧张。价格后来正好碰到大阳线收盘价，但没有超过一个 tick，因此不能确保他们的限价卖单成交。

试图打平离场的多头失败后，看到大阴线就会放弃。还有一些多头看到连续三根 K 线都不是阳线，会判断情况不对，不再追求打平，而是尽量少亏离场。他们把限价卖单放在前一根 K 线高点上方一个 tick，结果价格刚刚超过前一根高点就立刻反转向下。这种快速反转，正是多头放弃造成的卖压。

放弃K线确认多头陷阱

Time: 26:30

图中的放弃 K 线出现时，连续四根 K 线看不到一根阳线，其中三根是阴线，并且每根收盘都越来越低，尤其最后一根收得很低。多头正在放弃，过程非常清楚。

多头希望横盘后市场能反弹一点，让他们少亏离场；空头也希望反弹，以便逢高继续做空。多头和空头都想在上涨时卖出，因此市场涨不上去，只能不断下跌。这是多头陷阱：买入的多头被套，不得不在图中位置快速止损。

图中还有连续两根吞噬线。前面是 ii，随后一根 K 线吞噬它，再被后一根 K 线吞噬。在抢购高潮、多头陷阱的背景下，吞噬大阴线说明买收盘的多头陷入麻烦。他们在阴线收盘时会急于止损，因为知道价格可能继续下跌；没有及时小亏离场的人会绝望，选择尽快卖出以防亏损扩大。

强上涨中的ioi通常是牛旗

Time: 27:45

图中上涨趋势后出现 ioi：中间 K 线稍微超过前一根，所以是吞噬线，右侧 K 线显然是孕线。虽然可以说抢购高潮后横盘，但左侧是八根 K 线组成的上涨窄通道，空头第一次向下反转几乎一定会被买起来。

多头会在前一根 K 线低点及其下方挂单买入，所以阴线形成长下影线。多头期待趋势恢复向上，把 ioi 当成牛旗。第三根 K 线是阳线并收在一半以上，很多人会在其高点上方一个 tick 买入，同时把初始止损放在起涨点下方，接受市场可能继续回调、甚至出现两段或三推回调。即使回调更深，概率仍偏向多头，趋势更可能延续。

后续市场回调一点后，又形成双底牛旗或高 2 牛旗，并加速上涨。空头试图反转，却连 EMA20 都跌不破。上涨趋势中回踩 EMA 获得支撑，EMA 附近出现高 1 和高 2 做多机会，且两个信号 K 都是阳线。第一次多头尝试延续时，空头可能还持仓；第二次尝试出现后，许多空头会先离场观望。ioi 位于持续运行在 EMA20 上方的上涨趋势中，第三根 K 线又是阳线，因此向上突破概率更高。

上涨趋势里的ioi和iioi都是短暂停顿

Time: 29:44

看到 ioi 后，如果想押注向上突破，第三根 K 线最好是阳线，并在它高点上方挂 buy stop，这样胜率更高。图中的小 ioi 第三根 K 线是收在高位的阳线，是高胜率买点；如果第三根是阴线，质量就差很多。

图中多个 ioi 都有同样特征：第三根 K 线是收在高位的阳线，且上涨趋势一直保持在 EMA 上方。虽然通道意味着趋势不一定极强，但高低点仍在不断抬高，市场仍是上涨趋势。ioi 是上涨趋势中的暂停，代表多空短暂平衡，但概率仍偏向继续上涨。

有些组合可以叫 iioi，或者右侧本身是 ioi、又包住前一根小 K 线。术语不重要。只要知道这是上涨趋势中持续时间很短的小横盘，且不是二十根以上的大回调，概率通常仍偏向顺势。若它在 EMA20 上方形成窄震荡区间，最后一根孕线又是收在最高的阳线，这就是非常好的做多机会；图中更典型的上涨趋势 ioi，就是在第三根 K 线高点上方买入。

如果回调或横盘只有三到五根 K 线，它更可能是牛旗；如果持续二十根或更多，向上和向下突破概率才会接近 50 对 50。由于当前背景仍是上涨趋势，这些短暂小回调大多只是牛旗，价格大概率继续上涨。

下降趋势中的ioi和ii是熊旗

Time: 31:55

下降趋势中逻辑相反。图中高点和低点不断降低，价格基本运行在 EMA20 下方，交易者会寻找做空机会，尤其是在熊旗突破时卖空。

图中有低 2 双顶熊旗：低 1、低 2。名称不重要，重要的是市场处于下降通道，低点更低，高点也更低。价格反弹到 EMA20 后停滞横盘，形成 ioi：吞噬线后又有孕线，而且整个 ioi 位于 EMA20 下方。第三根 K 线是十字星，虽然不是阴线，但结合背景仍是合理做空机会。空头会在信号 K 低点下方一个 tick 挂 sell stop，后面 K 线向下跌破时成交。另一个 ii 也位于 EMA 下方，空头同样会在最低点下方一个 tick 卖出。

任何小横盘都可能是突破模式

Time: 33:04

任何两到五根小 K 线组成的窄震荡区间，都代表市场进入突破模式。图中左侧假设是日 K 线图，三根 K 线组成窄震荡，但它不是 ii，因为第二根不在前一根内部；也不是 ioi，因为没有吞噬前一根。它只是上涨趋势中的普通小横盘。

不过，它出现在第三推上涨之后：第一推、回调，第二推、回调，第三推。每次上涨后的跟随都不好：大阳线后跟随一般；又一根大阳线后出现阴线或小十字星；再次创新高后仍然跟随差。因此必须考虑反转可能。

虽然这里没有 ii、ioi 或任何完美形态，但三根 K 线的小窄区间在更小时间级别上可能就是收敛三角形。右侧 4 小时图对应日线粉色框，可以看到三次向下推动，1、2、3。因此，任何小横盘都可以是突破模式，并且在小级别上通常是三角形；当它出现在趋势后期时，必须考虑反转。

本节小结

Time: 34:45

本节讲了如何在窄震荡区间中寻找交易机会。ii、ioi、oio 以及普通两到五根小 K 线的横盘，都是突破模式；结合背景，它们可以用于顺势突破，也可以用于反转突破。形态名称不重要，重要的是左侧趋势、所在位置、信号 K 线质量以及突破后的跟随。