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失败楔形的交易逻辑

Time: 00:11

这一节讨论失败的楔形。楔形通常有一个预期方向：楔形牛旗预期向上突破，楔形熊旗预期向下突破，楔形顶预期向下，楔形底预期向上。但市场经常打破这个预期。

当楔形向预期相反的方向强势突破时，不能继续坚持原来的楔形方向。要把它当作失败形态处理，并寻找顺着失败方向的测量运动目标。

楔形牛旗向下失败

Time: 00:21

上涨趋势后出现回调，可以数成楔形牛旗，1、2、3。楔形下降通道是牛旗，通常更可能向上突破并恢复上涨趋势。但图中市场向下突破，随后出现更强的大阴线，说明牛旗被空头跌破。

当市场做出小概率事件，例如牛旗被强势向下突破，要想到可能会出现加速趋势和快速突破。如果突破很强，通常会有两段下跌：1、反弹、2。同时，任何强突破后都要考虑测量运动目标。这里可以用楔形顶部到底部的高度向下投射；多头原本期待价格回到前高，市场却向下突破，空头得到的下跌空间往往等同于多头原本期待的上涨空间。

当市场下跌两段并接近测量目标时，空头会开始止盈，多头也会寻找买入机会，因为空头止盈可能引发反弹，至少形成小反转。图中多头先在十字星上方买入尝试反转，但没有成功；再次下跌后出现阳线孕线，多头在其上方买入，空头也离场，预期几段上涨或至少横盘是合理的。后面形成第一段上涨、三角形调整、第二段上涨。

楔形熊旗向上失败

Time: 02:20

左侧是非常强的下降趋势，大阴线突破后的反弹看起来很弱。它可以叫上涨通道，也可以叫楔形熊旗，有 3 次向上推动，1、2、3。第 1 推甚至在下降趋势结束前就已经开始，这在反转或震荡区间过渡阶段很常见。

上涨通道是熊旗，大概率应向下跌破。但熊旗偶尔会被向上突破。当多头突破很强时，要预期至少几段上涨：1、回调、2，并可能到达上方测量目标。空头在突破后开始放弃，希望市场回调让他们少亏离场；还没来得及买入的多头也在等待回调，因为他们急着入场。回调时，多头和空头都会买入，这会制造第二段上涨。

空头原本希望熊旗向下跌破并至少测试前低；一旦向上突破，多头目标就是同样的距离，只是方向向上。图中到达测量目标附近后，可以看到明显止盈。激进空头也会在目标附近卖出剥头皮，押注如果足够多多头止盈，价格至少会回调一些。

这里的第二段上涨来自两类买盘。第一类是被突破困住的空头，他们需要买回少亏离场；第二类是错过突破的多头，他们希望回调给他们入场机会。只要市场回调，这两类人都会买入，所以强向上突破后，通常至少会有第二段上涨。测量目标附近的止盈不是反转确认，只是说明突破已经达到一个合理获利区域。

小楔形熊旗失败后的目标

Time: 04:05

图中有一个小楔形，3 次向上推动，1、2、3。它是楔形上涨通道，看起来像熊旗，但价格向上突破，因此要预期两段上涨：1、回调、2。

下降趋势后的弱反弹通常应向下突破，但这里没有继续下跌，反而向上突破。可以用楔形高度向上投射测量目标，也可以把它看作震荡区间向上突破。不管叫楔形还是震荡区间，交易者都会在测量目标附近止盈。

同时，左侧是下降趋势后期的大抛售高潮，可能是竭尽型缺口。市场通常会反弹回到大阴线的起跌点；到达那里后，多头会快速止盈，空头会寻找再次做空机会，因为此前价格在该区域曾快速下跌。由于这个结构较小，第一次上涨更可能只是小反转，发展成震荡区间或更大的熊旗。后面买压增强，才形成低点抬高大反转并让多头期待上涨波段。

这个小楔形熊旗失败后，不能立刻假设大反转。结构太小，左侧下降趋势又强，多头买入更像抓反弹。到达测量目标或抛售高潮起跌点后，多头会倾向于快速止盈，因为他们知道市场可能只是从极端下跌中反弹。只有后面出现更多买压、低点抬高和更强多头突破，才更像真正的大反转尝试。

水平楔形牛旗向下失败

Time: 06:00

图中有 3 次向下推动，1、2、3，可以叫楔形牛旗，但它基本是水平的。第 2 推略微跌破第 1 推，第 3 推又略微跌破第 2 推，这是“小突破之后的小突破”。它有 3 次回调并制造新低，但主要是横盘结构。

市场尝试恢复上涨趋势，却无法突破前高。此时向下跌破并到达测量目标的概率增加。通常这种水平 3 推楔形或小突破后的小突破被强势跌破时，至少约 60% 的概率会到达测量目标，通常走两段下跌：1、反弹、2。

图中震荡区间里有很多阴线，卖压足够强，后续形成更低高点和更低低点。可以用楔形高度向下投射测量目标，也可以把它当作震荡区间突破目标。价格不仅到达测量目标，还略微超过；在测量目标附近有空头止盈，跌破目标后下方买盘更多。

这种水平 3 推结构特别容易让多头误判为牛旗，因为它确实发生在上涨趋势后。但市场多次尝试恢复上涨，都不能突破前高，反而每一次小幅跌破前低后都显示更多卖压。小突破后的小突破一旦向下失败，说明多头多次防守都被打穿，空头更容易推动价格去测量目标。

下跌目标可以用楔形顶部到底部的高度，也可以用整个横盘区间高度。因为结构近似水平，突破后的测量运动更直接。到达目标附近看到止盈和买盘，是预期内反应，不代表空头突破一开始就不该做。

楔形顶向上突破后的 50% 规则

Time: 08:19

上涨趋势中出现 3 次向上推动，1、2、3，空头会在楔形顶附近卖出。随后又出现高点降低的小双顶，空头可以在阴线下方卖出。但如果价格向上突破楔形顶，空头止损会被触发。

上涨通道通常有约 75% 的概率跌破趋势线，这里也确实先跌破并形成两段横盘或下跌。但随后价格向上突破楔形顶高点。每当存在明显止损位，例如楔形顶上方，很多空头会把止损放在新高上方；市场突破并触发这些止损后，大约 50% 的概率会继续到达测量目标，另 50% 会突破失败，再次筑顶并反转下跌。

图中楔形顶反转失败后创出新高，随后再次尝试反转下跌。空头可以在信号 K 下方、小双顶位置，或高点降低后两根收在最低的阴线下方卖出，预期下跌到测量目标。大阴线足够强，通常会有第二段下跌。由于向上突破楔形顶是意外行情，且两根阳线很强，很多空头会等待小双顶后再做空。

明显止损位是这张图的关键。楔形顶上方有很多空头止损，突破触发后，多头和空头买盘同时推动价格上行。但这种突破只有一半概率延续到测量目标，另一半概率会失败并形成第二次筑顶。强阳线突破后，空头不一定马上卖，因为他们知道可能还有小的第二段上涨；等小双顶、高点降低和连续强阴线出现后，做空胜率更高。

如果突破继续向上，空头止损会推动测量运动；如果突破失败，之前追高的多头会被困，空头重新做空，市场就会向下测试测量目标。因此失败楔形的处理必须看突破后的跟随，而不是只看楔形本身。

有些空头会用更宽止损

Time: 10:40

空头知道楔形顶向上突破后的胜率大约是 50%。如果市场突破高点，继续上涨的概率并没有明显超过失败概率。

因此一些空头不会在明显高点被触发后马上离场，而是使用更宽的止损，甚至在新高附近加仓卖出，押注多头突破失败。这样做要求交易者能承受更大风险，并且必须清楚这是基于突破失败概率，而不是盲目扛单。

楔形底被跌破后的二次反转

Time: 11:10

图中是楔形底，3 次向下推动，1、2、3。通道较窄，所以第一次上涨可能只是小反弹，但买压不错，至少可能有几段上涨或横盘。好的做多信号 K 线下方是明显止损位，很多多头会把止损放在那里。

如果价格打到这个明显止损位，通常有两种可能：约 50% 会继续下跌到测量目标，约 50% 会空头突破失败，多头再次尝试反转。楔形下降通道本来有约 75% 概率向上突破，图中确实有两段横盘，但回调跌破了楔形底低点，触发很多多头止损。

一些多头会先止损离场，等待再次买入；另一些多头认为下跌不强，市场可能处于震荡区间，于是使用更宽止损。图中向下突破没有太多动能：阴线、十字星、小阴线、阳线交替，空头并不积极追空。因此空头突破失败并反转上涨的概率可能高于普通 50%。

多头可以在后面小双底和阳线上方重新买入。跌破楔形底时，很多多头先离场；但一旦反转上涨，他们再用突破买单重新入场，是合理做法。

图中下跌并不强，这是多头愿意二次尝试的原因。若跌破楔形底后出现连续大阴线，空头追空会更积极，价格更可能去测量目标；但这里是阴线、十字星、小阴线和阳线混合，说明空头没有明显动能。很多空头不会在这种突破后追空，而会等更强阴线。多头先止损、再在反转上涨时买回，可以避免被第一次假突破拖住，同时保留第二次反转机会。

另一种做法是使用更宽止损，因为交易者判断市场可能只是震荡区间，向下突破失败概率较高。两种做法都合理：窄止损者先出再进，宽止损者用更大风险换取不被假突破洗出。

第一次底失败后的第二次筑底

Time: 13:30

跌破楔形底是意外行情，可能带来第二段下跌和测量目标，也可能形成第二次筑底并反转。图中第一次筑底失败，跌破前低后，市场又形成小双底，再次尝试筑底。

这很常见：楔形第一次反转不成功，市场再次下跌，形成双底、低点降低或后续低点抬高，然后第二次尝试反转。把这些结构合起来看，就是头肩底或低点抬高大反转，本质是多头第二次尝试让空头突破失败。

多头可以在跌破楔形底失败的小双底处买入，在阳线上方挂突破买单；也可以在低点抬高大反转买入，或等小牛旗向上突破时买入。图中两段小回调后，最终向上突破成功。

更宽止损和测量目标止损

Time: 14:35

有些多头认为前一个底部质量不错：反弹足够强，至少增加了市场进入震荡区间的概率；下跌不算太强，没有连续大阴线，且前低下方可能买盘多于卖盘。事实也确实如此。

因此这些多头不会把止损放在明显低点正下方，而会使用更宽的初始止损，例如放在空头测量目标下方。测量目标可以用楔形高度或前一段上涨高度向下投射。如果价格跌到低点或反转上涨，他们可能加仓买入。

这种做法需要很强的交易管理能力。宽止损不是为了被动硬扛，而是基于判断：下跌不强、市场可能震荡、明显止损位被触发后仍有较高概率失败反转。

失败楔形的核心结论

Time: 15:15

失败楔形的关键，是明显止损位被触发后的 50% 逻辑。若突破足够强，大约 50% 的概率会继续到测量目标；另 50% 的概率突破失败，市场再次尝试反转。

因此，楔形失败后不能机械坚持原方向。要看突破强度、跟随、测量目标、止损位置和后续二次反转信号。强突破就顺着失败方向找测量目标；突破没有动能，就准备二次反转。