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通道是价格在两条线之间运行

Time: 00:11

通道课程从最基本的定义开始：通道就是价格在两条线之间运行。画线只需要两个点，两个点可以确定一条直线；有了其中一边，再通过平行线或另一组点，就可以推测另一边。

通道的 70% 法则会反复出现：无论是上涨通道还是下降通道，价格向上或向下突破通道后，大约 70% 的情况下突破会失败，并在大约 5 根 K 线内反转到通道的另一边。这个法则不是机械入场规则，而是判断通道突破是否更可能失败的背景概率。

所有价格都运行在某种通道中

Time: 00:43

任何市场、任何时间周期，价格总是在某种通道内运行，只是有些通道非常明显，有些通道不容易看出来。图中既有非常窄的上涨通道，也有较宽的下降通道；每个大通道内部，又会包含更小的通道。

例如，宽下降通道由低点降低和高点降低构成；在这个下降通道内部，可以出现小上涨通道；在小上涨通道里，甚至还能看到更小的下降通道。两根阴线在当前图上只是两根 K 线，但在更小时间周期上也可能展开成一个小通道。通道是分形结构，不是只存在于某一个尺度。

上涨趋势线在下方，通道线在上方

Time: 01:25

上涨通道中，下方连接低点的线叫上涨趋势线；上方连接高点或由趋势线平移得到的线叫通道线。上涨趋势线需要至少两个低点，通道线上方也可以由两个高点画出。

在图中的宽下降通道里，情况相反：上方连接高点的线是下降趋势线，下方连接低点的线是下降通道线。命名取决于趋势方向。上涨趋势的趋势线在下方，下降趋势的趋势线在上方；另一侧才是通道线。

下降趋势线在上方，通道线在下方

Time: 02:05

下降通道中，上方的线是趋势线，下方的线是通道线。图中可以用两个高点画出下降趋势线，也可以沿着底部连接多个低点画出下降通道线；几个低点不必完全精准重合，只要足够贴合市场结构即可。

趋势线和通道线的功能不同。趋势线显示趋势本身是否仍然成立，通道线显示趋势延伸到哪里可能出现获利了结、反向剥头皮或反转尝试。两条线共同框定了价格运行的范围。

日内上涨通道可能只是高周期熊旗

Time: 02:40

图中的 5 分钟图有一个上涨通道。重要低点可以作为趋势线的第一个点，如果后面继续上涨，后续低点就可能成为第二个点；上方则可以用多个回调高点或最终最高点来画通道线。若用较早的高点画线，有些 K 线会稍微超出通道线；若用最高点画线，通道更能体现真正重要的价格行为。

这张图还提醒交易者不能只看当前时间周期。5 分钟图上看起来是相当强的上涨趋势，但在日线图上，它可能只是强下降趋势中的一根阳线反弹，也就是更高时间周期的熊旗。日 K 线开在中部、收在最高，说明当天日内上涨强，但它仍可能只是日线下降趋势中的小反弹。

同样，如果切到 1 分钟图，某些局部又可能是下降趋势。因此，说“这里是上涨趋势”只描述了当前图表；它不能自动说明 60 分钟、日线或周线也在上涨。不同时间周期可以同时存在相反方向的通道。

市场周期多数时间处在通道或区间中

Time: 04:35

任何市场、任何时间周期，通道都主导着大部分价格行为。市场要么处于趋势中，要么处于震荡区间中；真正强烈的突破阶段通常很短，一张图上大约只有 5% 到 10% 的 K 线处在强突破阶段。

市场周期通常是：突破，进入通道，再进入震荡区间。图中的强多头突破只持续了几根 K 线，随后更多 K 线是在上涨通道中运行；再之后，市场开始横盘震荡。横盘也可以看作一种通道，只是它是水平通道：上沿连接多次上涨失败，下沿连接多次下跌失败。

画线是为了突出市场正在做什么

Time: 05:55

画线的目的不是追求几何完美，而是突出市场正在做什么，从而帮助交易决策。很多线都不会完美贴合：价格有时会超过线，形成 overshoot；有时没有碰到线就反转，形成 undershoot。

在图中的上涨通道里，如果连接第 1 和第 3 个高点，第 2 个高点会略微超出通道线，这是 overshoot。另一个例子中，连接前两个低点后，第 3 次下跌没有完全碰到线，这是 undershoot。两种画法都可能合理，但如果一条线能用轻微 overshoot 更好地突出价格结构，Al 通常会选择这条线，而不是选择让后续价格明显够不到的线。

当市场给出新信息时，旧线也可以被删除。图中价格在新低点反转后，原来的粉色线不再能很好描述市场行为，于是可以重新连接新的低点。每多一根 K 线，就多一份信息；画线应该跟着信息更新，而不是固守最早画出的线。

通道被跌破后，交易方法会改变

Time: 08:40

交易者关注通道，是因为他们在寻找市场周期的转变。强突破之后进入通道，而通道大约 75% 的情况下最终会演变成震荡区间。越早发现通道正在转成区间，越能及时调整交易方式。

在上涨窄通道中，交易者通常只考虑买入，因为趋势太强。但一旦通道被跌破，市场可能开始进入震荡区间。此时仍然可以把更高时间周期视为上涨趋势中的牛旗，波段方向仍偏多；但因为当前图已经进入震荡区间，交易者也会愿意在区间顶部做空剥头皮，在底部买入。

上涨通道也可以向上加速突破

Time: 09:45

上涨通道本身是上涨趋势的一种，但它同时也可以被看作潜在熊旗，因为大约 75% 的情况下，上涨通道会向下跌破趋势线，然后转为震荡区间或下降趋势。也就是说，多数上涨通道最终会被向下突破。

剩下约 25% 的情况，市场会向上加速突破上涨通道，原来的市场周期重新开始：再次出现强突破，然后变成新的通道，再之后才可能变成震荡区间。图中就是这种情况：上涨通道被强势向上突破，原来的上涨趋势变得更强，进入新的突破阶段。

向上突破上涨通道常会反转测试起点

Time: 11:00

图中可以连接两个低点画上涨趋势线，再用高点或趋势线平行线画通道线。随后出现一根大阳线，收在最高，并收在通道线上方。这是向上加速突破上涨通道。

按照 70%/75% 的思路，向上突破上涨通道后，多数情况下会失败并反转，测试通道起点或通道下沿。这里交易者要判断：这是更强上涨趋势的开始，还是上涨通道作为熊旗被反转，最终跌到通道起点，形成震荡区间甚至下降趋势？

图中的结果是后者。向上突破后市场反转，出现收在最低的大阴线，也就是多头放弃 K 线。随后急速下跌演变成下降通道，市场从上涨通道转为下降趋势。

非常窄的下降走势也是通道

Time: 12:23

上涨通道被大阴线突破后，市场进入非常窄的下降通道。即使通道窄到在更高时间周期上看起来只是一根强空头突破 K，它在当前时间周期上仍然是下降通道。

图中上涨通道可以用低点连线加平行线来画，下降通道也可以用类似方式识别。交易者会关注每一次反转尝试，因为反转形成的高低点提供新的画线点，也决定市场是否仍在原通道内。

第二个反转点出现后即可开始画线

Time: 13:20

反转重要，是因为反转高低点可以用来画趋势线。只要出现第二个反转点，交易者就可以开始连接两个低点或两个高点，形成初步通道判断。

图中低点抬高后，可以先连接两个低点，假设市场可能处在上涨通道中。由于上方只有一个高点，可以先画下方趋势线，再作平行线移到那个高点，以估计上涨通道上沿。随后观察价格接近通道线时的反应。如果价格提前反转下跌，并形成更低高点，则可以改用两个高点画下降趋势线。

每根新K线都会改变画线判断

Time: 14:10

图中一开始看起来像上涨通道，因为低点抬高，并且前面有强多头突破。反转下跌并不强，价格在较高低点尝试恢复上涨，因此市场大概率会测试前高。

但这并不保证通道一定向上。它也可能从前高到更低高点形成下降通道。后面当价格接近先前推测的通道线上沿时，出现强阳线突破但跟随很差，说明市场确实注意到这条线，很多程序把它当作阻力或目标。

价格到线附近后的反应会决定下一条线怎么画。若空头从这里反转向下，可以用这个高点和后续高点画下降趋势线；若价格继续上涨并低点不断抬高，旧线就不再重要，需要重新连接更合适的低点。画线是动态过程，不是一次性结论。

两点确定一条直线，但旧线可以被替换

Time: 15:50

每出现一条额外信息，都要重新评估原来的判断。很多时候，交易者会擦掉旧趋势线，换成更能解释当前价格行为的新趋势线。

数学上两点确定一条直线，但交易中的关键不是能不能画出线，而是这条线是否仍然代表市场正在关注的结构。

趋势线至少需要两个点

Time: 16:10

画趋势线至少需要两个点。单个低点或高点只能提示可能的反转区域，不能单独定义趋势线。

在实际图表中，交易者会不断等待第二个点出现；一旦第二个点形成，线就能被画出，市场是否在通道中也就有了初步判断。

价格到线附近后的反应才是交易机会

Time: 16:18

图中有许多潜在画线点：反转向上、反转向下、再次反转。交易时不只是画线，而是观察价格到达线附近时是否尊重这条线。价格可能无视并突破，也可能在触碰前后反转。

图中有多次趋势线被突破：下降趋势线被测试并向上突破，窄上涨通道被横向突破后下跌，另一个窄通道也被向下突破。也有很多价格接近趋势线后反转的例子。无论是突破还是反转，只要线被市场关注，都可能提供交易机会。

下降通道通常先按牛旗看待

Time: 17:44

交易者画线时，常常是在寻找反转机会。图中用两个反转高点可以画下降趋势线；如果第二个高点略微突破旧线后又反转，也可以用第 1 点和第 2 点重新画更合适的线。

由于这条线向下倾斜，它可能是下降通道上沿。多头看到下降通道，通常会把它当作牛旗，期待两段下跌后恢复上涨：上涨趋势，回调，趋势恢复。空头则希望这是双顶后真正反转成下降趋势。

下降通道下沿的反转是潜在高2买点

Time: 18:45

下降通道通常被先看作牛旗，因为它大概率最终会被向上突破。图中有第一次反转上涨尝试，又有第二次反转上涨尝试，可能形成 High 2 买点。虽然当前小十字星不足以完全反转前面两根大阴线，但位置接近上涨趋势的 50% 回调，很多多头会在这里重新买入。

空头突破前面小区间后，跟随并不好：大阴线之后，跟随 K 线实体是阳线。若后续能连续出现第二、第三根大阴线，下降趋势概率会提高；但这里跟随差，所以下跌更可能只是震荡区间或牛旗中的一段，而不是新下降趋势开始。

价格仍在左侧上涨起点上方，并且只是约 50% 回调，概率仍偏向多头。Al 把每个下降通道都先看作牛旗，正如他把每个上涨通道都先看作熊旗，因为上涨通道大多数时候最终会向下跌破趋势线。

通道下沿可以先用平行线推测

Time: 20:45

如果市场处在下降通道，多头会寻找反转上涨的做多机会。要画通道下沿，最好有两个低点；当前只有第一个确定低点，后面这个位置是否成为第二点，要看它能否反转上涨。

在第二点尚未确认前，交易者仍可以根据上方下降趋势线作平行线，向下平移到第一个低点，先估计下降通道下沿的位置。

通道下沿的overshoot可能是反转点

Time: 21:05

图中上方下降趋势线很明显。交易者可以作一条平行线并移动到第 1 个低点，从而得到下降通道下沿。价格随后略微跌破这条线后开始停滞，可能就是通道下沿的 overshoot。

这个位置又接近上涨趋势的 50% 回调，所以概率仍然没有明显转向空头。交易者想观察：这里会不会继续跌成大下降趋势，还是抛售已经结束、上涨趋势即将恢复？如果价格在这条线附近停滞并反转，说明市场正在关注它。

通道下破失败可形成大型高2牛旗

Time: 22:15

图中的两段下跌可以被看作大型 High 2 牛旗：第一段下跌，反弹，第二段下跌。如果市场从通道下沿反转上涨，这个向下突破就只是 overshoot，而不是有效空头突破。

多头关心的是空头是否两次尝试跌破通道都失败。如果失败，向上反转的概率提高，多头会准备在信号 K 上方买入。

通道下沿的小双底提高多头胜率

Time: 22:35

多头会在通道下沿寻找反转上涨。第一次信号 K 高点上方买入没有触发，价格又下跌一点；随后出现第二个更好的做多信号，这是第二次反转尝试，胜率通常更高。

图中空头两次尝试跌破通道都失败，形成小双底：下跌后反转，再次下跌后再次反转。多头会在第二根信号 K 高点上方挂突破买单。这个信号 K 很漂亮，又位于通道下沿和约 50% 回调区域，数学上更有利于多头。

入场后没有明显离场理由，市场走出上涨波段：第一段上涨，回调，第二段上涨。目标可以是测试抛售高潮起跌点、前高，或按第一段上涨计算第二段测量目标。

有意义的通道线必须贴合趋势

Time: 24:35

趋势线和通道线必须有意义，必须贴合趋势；否则程序和交易者会忽略它们。早期可以用两个低点画一条线，但一旦市场跌破后又反转上涨，就应改用新的低点重新画线。

上方通道线也一样。如果用两个高点画出的线过于发散，目标价格离市场太远，大多数程序不会重视它，因为市场很可能永远到不了那里。接近平行或非常平行的线更可靠。图中用明确的低点画趋势线，再作平行线移到中间高点，市场在接近这条平行通道线时反复遇阻，说明很多程序确实把它当作阻力，多头在那里止盈，空头也可能开始卖出。

画线点需要时间和空间的对称

Time: 26:35

画线点不仅要有两个或三个，还要符合对称性。若第 1 点到第 2 点之间相隔很多 K 线，而第 2 点到第 3 点只隔几根 K 线，程序不会把它们当成同等重要的 1、2、3 三个点。

图中某组高点里，第 1 点到第 2 点有约 32 根 K 线，第 2 点到第 3 点只有约 3 根 K 线，所以程序更可能把后面这一小组整体看成第 2 点，而不是独立的第 2 点和第 3 点。时间和空间越对称，越多程序会关注这条线；不对称越严重，线越容易被忽略。

强突破会让旧的小结构失效

Time: 28:50

如果前两个高点相隔很近，后面很久才出现所谓第 3 点，这条线通常不重要。图中强空头突破出现后，前面那些小波动对市场的影响已经很弱，把它们硬数成 1、2、3 没有意义。

程序会忽略这种不对称、过时的小线，转而使用更重要的高点，比如强空头突破前后的主要高点。若 1 和 2 之间只有几根 K，2 到 3 之间却有几十根甚至上百根 K，即使价格最终到达那条旧线附近，也很少有交易者还会根据它交易。

重要高点来自强突破后的反转结构

Time: 30:30

强空头突破之后，程序会关注真正重要的高点：后面引发强下跌、新低或趋势恢复的高点。图中这些高点才是下降趋势线的合适锚点，而不是左侧已经被强突破淘汰的小波动。

即使价格略微突破趋势线，只要在几根 K 线内恢复下降趋势，就仍然符合通道突破失败的常见行为。交易者会观察价格接近这些重要线时是否反转下跌，从而寻找做空机会。若市场出现新的强空头反转，交易者又会重新画线，判断这是否是新下跌波段开始。

重要高低点会不断重塑通道

Time: 31:55

交易者喜欢用重要高点和重要低点画线。重要点通常来自强突破后的反转、持续多根 K 线的回调、趋势恢复的位置，或市场明显改变方向的位置。

图中有多个重要高点和低点。某条上涨趋势线一度提供支撑，但后面被跌破后，交易者会忽略它，改画新线。每当出现明确的上涨趋势线、下降趋势线或通道线，交易者都会作平行线并观察价格到达另一侧时的反应。

通道上沿可以吸引限价单空头

Time: 33:05

一旦有两个点，交易者就可以画线并假设市场处于通道中，即使还不确定通道另一边在哪里。上涨通道中，下方趋势线附近会吸引多头寻找反转买点，上方通道线附近则会成为多头止盈和空头剥头皮的位置。

如果通道足够宽，空头甚至会在通道上沿或前高附近用限价单做空。图中某些空头在前高卖出，价格继续上涨时在更高处加仓，押注回调足以让加仓部分获利、初始仓位打平。只要回调能跌破最初入场价一点点，这类限价单空头就能赚到剥头皮利润。

图中还出现“阶梯模式”：价格突破前高后又回到突破点下方，说明追高多头并不能轻松赚钱，而限价单空头却可以在新高卖出并逢高加仓。若这类空头能反复赚钱，说明上涨通道正在失去单边强度，演变为震荡区间的概率提高。交易者会继续观察通道上沿和前高附近：多头是否止盈、空头是否能赚钱、市场是否从趋势交易转向区间交易。

70%法则用于判断通道突破失败

Time: 35:13

70% 法则是通道交易中的核心背景概率。当价格突破通道时，多数突破不会直接进入新的成功趋势，而会在短时间内失败并反向测试通道另一侧。

这个规则也可以被称为 75% 法则，数字不是重点；重点是通道突破失败的概率高于成功概率。

通道上沿做空必须有足够剥头皮空间

Time: 35:21

若上涨通道向上加速突破，大约 70% 的情况下会在约 5 根 K 线内反转向下；若向下跌破通道，也大约 70% 的情况下会在约 5 根 K 线内反转向上。剩下约 30% 的情况，突破会成功，开启新的市场周期：突破，通道，再进入震荡区间。

因为向上突破通道常失败，交易者可能在通道上沿、K 线下方做空，押注价格回到通道下沿。但只有当通道宽度足够，能满足最低剥头皮利润时，这笔交易才值得做。如果上下沿空间太小，做空没有足够利润空间，交易者应更倾向于只在上涨通道下沿寻找做多。

在上涨趋势中，通道下沿买入通常比通道上沿做空更容易赚钱，因为顺着主方向交易。

通道下沿的阳线高点上方是典型买点

Time: 36:35

上涨通道中的好买点通常出现在通道下沿。当通道下沿出现阳线，交易者可以在它的高点上方 1 tick 挂突破买单，押注趋势恢复上涨。

这种买入利用了两个因素：通道下沿可能形成支撑，且主趋势仍向上。只要风险和利润空间合理，顺趋势从通道下沿买入，比逆趋势从通道上沿做空更有优势。

70%法则适用于通道存在的最大时间周期

Time: 36:50

图中左右两张图是同一段行情，但时间周期不同。1 分钟图上，多头向上加速突破通道后，价格又上涨了约 200 根 K 线才反转；这看起来似乎违反“5 根 K 线内反转”的 70% 法则。

关键是：70% 法则适用于能画出该通道的最大时间周期，而不一定是最先看到它的最小时间周期。右侧 30 分钟图上，同一段通道向上突破后，只上涨了约 5 到 6 根 K 线就反转下跌，这才是该法则要观察的尺度。

反转下跌通常意味着至少两段、约 10 根 K 线的调整。图中第一段下跌接近 10 根 K，但只有一段，因此交易者会在第一次反弹后继续寻找第二段下跌，或至少预期横盘。不同程序可能用绿色线或橙色线画通道，但共同点是：在最大相关时间周期上，突破后很快反转，符合 70% 法则。

小型震荡区间也是通道

Time: 39:40

交易者喜欢看到平行线，但很多通道并不完美。图中的小双顶、小三顶和小双底构成一个很小的震荡区间；它也是通道，只是通道线大致水平。

这个小水平通道后来被向上突破。只要两条线能包含价格行为，交易者就会把它当作通道，并观察价格接近边界时的反应。

收敛通道就是三角形

Time: 40:05

通道线不一定平行，也可以收敛。高点降低、低点抬高时，两条线越来越接近，这就是收敛通道，也就是收敛三角形。

只要出现三次向上推动或三次向下推动，并且两条线收敛，就足以把它看作三角形。图中高点连续三次降低，构成三角形上沿，随后价格向上突破。三角形本质上就是线条收敛的通道。

发散通道就是扩张三角形

Time: 40:45

通道线也可以发散。图中高点越来越高，低点越来越低，市场多次尝试创新低，但多头也多次反转上涨。这是线条向外扩张的水平通道，也就是扩张三角形。

扩张三角形本质上是震荡区间或通道，因此突破大概率会失败。无论线条平行、收敛还是发散，只要两条线能包含价格行为，交易者就会观察价格接近这些线时的反应。

通道总结：画线、70%法则和最大时间周期

Time: 41:30

通道由两条线构成，画一条直线至少需要两个点。上涨通道中，下方是趋势线，上方是通道线；下降通道中，上方是趋势线，下方是通道线。

70% 法则适用于通道突破：通道被向上或向下突破后，大约 70% 的情况下，突破会在约 5 根 K 线内失败并反转到通道另一边。但这个法则只适用于该通道存在的最大时间周期。如果 1 分钟图上的突破在反转前持续了 20、30 甚至 100 根 K 线，就应该去 5 分钟、15 分钟、60 分钟等更高时间周期，寻找同一个通道在最大可见时间周期上的表现。