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早盘交易要围绕波段和突破单

Time: 00:12

早盘值得交易，是因为它最容易出现可持有的波段机会，目标至少是当时 E-mini 中常说的 4 点利润。本课讨论几类常见开盘模式，同时强调入场方式：多数交易者一般应优先使用突破单，而不是限价单或市价单；新手尤其应该只用突破单，因为突破单要求市场先证明它正在朝交易方向移动。

整节课还围绕一条最重要的规则展开：交易者必须准备好任何事情发生。早盘的价格行为经常剧烈、混乱、快速反转，不能因为第一波很强就认定当天方向已经确定。

早盘图表中反复出现的波段入场结构

Time: 00:46

图中的案例展示了早盘常见的多空波段结构。大幅跳空低开后，如果连续两根阳线都收在最高，多头可以在第二根阳线收盘买入，押注这可能是上涨波段开始。相反，抛物线楔形顶、双顶、连续阴线收在最低、第二次做空入场，都可以让空头卖出，预期下跌波段。

在双顶案例中，两个高点都有不错的做空信号K，之后出现连续收低阴线，空头可以在信号K下方挂突破卖单，也可以在收盘或反弹时卖出。下跌后的阳线只是回调；若随后出现双底，空头会买入回补，激进多头也可能买入，至少期待一段反弹。

开盘强走势有 50% 的概率会反转。图中的大涨大跌后出现收在最高的多头孕线，是可靠的做多信号，交易者会在其上方买入押注双底。随后若价格在均线下方形成双顶和小双顶，并出现收低阴线，早先做多的交易者若没有在均线附近止盈，就会在阴线下方离场。

图中还包含三角形、低点抬高高点降低的突破模式、均线附近做空信号、跳空高开后的两段下跌和楔形底、下午嵌套楔形底等。共同点是：交易者在早盘寻找可以发展成波段的反转或突破，而不是只看单根K线名称。

图中每一个小例子都说明同一件事：早盘波段来自信号、位置和跟随的组合。双顶后的连续阴线让空头更愿意在突破下方卖出；双底后的强阳线让多头认为空头已经失败。若市场在均线附近停滞、形成小双顶并出现收低阴线，多头应该意识到反弹可能结束。

跳空高开后的两段下跌可以细分成楔形底，第三次在均线获得支撑并出现好阳线时，买入押注低点已经出现是合理的；但如果随后从当天高点附近出现两根阴线反转，多头也应离场。下午的嵌套楔形底说明，区间或趋势中还会继续出现新的反转机会，空头回补和多头买入可以同时推动上涨。

日K线影线通常由早盘或尾盘形成

Time: 04:29

日K线和 5 分钟图的关系很重要。若某天日K线是阳线，约 90% 的情况下，下影线来自早盘先下跌再反转上涨；上影线通常来自尾盘止盈回落。只有约 10% 的时候，阳线底部影线不是早盘下跌形成，而是较晚时间才形成低点。

对于上涨趋势日，日K线下影线大多来自早盘反转上涨。对于震荡区间日，仅从日K线本身不能知道上下影线形成顺序；即使是阳线，也不代表当天一定先上涨再下跌。图中的例子实际是先下跌、再上涨、再跌回去。

若某天日K线是阴线，约 90% 的情况下，上影线来自开盘上涨后反转下跌；阴线底部的小下影线通常来自尾盘小反弹。只有少数情况下，最高点在下午才形成，然后尾盘一路下跌。理解这一点，有助于在早盘寻找当天日K线影线的来源，也就是潜在的日内高点或低点。

图中把日K线的开盘、最高、最低、收盘和 5 分钟图对应起来。阳线底部影线通常来自早盘下跌后反转上涨；阳线上方影线通常来自尾盘回落。若某天低点很晚才出现，那是少数情况，因此看到上涨趋势日的早盘下跌时，交易者应该主动寻找反转上涨机会。

震荡日更复杂，日K线是阳线并不等于先跌后涨，也不等于先涨后跌；它可能先下跌、再上涨、再回落。阴线则相反，上影线通常来自开盘上涨后反转下跌，底部小影线通常来自尾盘反弹。理解影线来源，就是理解为什么早盘和尾盘最常提供高低点附近的波段机会。

图中的几个阳线日显示，开盘价、低点、收盘价和高点之间的关系决定了日K线影线。第一类阳线日是开盘后先下跌形成低点，再上涨到收盘附近，尾盘小幅回落形成上影线。第二类少数阳线日是低点较晚才出现，这只有约 10%。

阴线日则通常先开盘上涨形成上影线，然后反转下跌并收低；尾盘小反弹才形成底部小影线。若最高点很晚才出现并一路跌到收盘，那也是少数情况。把这些概率放到 5 分钟图中，交易者就知道为什么要在早盘寻找日K线可能的影线来源。

早盘常见模式的起点

Time: 07:45

接下来要讨论早盘最常见的几类结构。重点不是背名称，而是知道开盘后市场通常会先测试一个方向，再通过趋势、突破模式或反转来决定当天第一个主要波段。

三种最常见的早盘模式

Time: 07:49

早盘最常见的第一类模式是一开盘就形成趋势，可以是上涨趋势，也可以是下降趋势；有时从第一根K线开始，有时从第二、第三根K线开始。图中的跳空高开后很快下跌，也可以理解为低于前高的双顶大反转、双顶熊旗和从开盘开始的下降趋势。

第二类是突破模式：开盘先形成早期震荡区间，然后向上或向下突破。标准形式是，以第一根K线为参考，先跌破第一根低点并反转上涨，再突破第一根高点并反转下跌，顺序可以相反。随后交易者在区间上方买入突破，或在区间下方卖出突破。通常希望这个结构至少有 10 根K线；如果太小，可靠性下降。

突破后若价格回调但没有跌破早盘低点，多头止损没有被打掉。若左侧有下降趋势，可以把它看作低点抬高的大反转；若左侧不是下降趋势，则只是早盘区间突破后的深回调。震荡区间内部总会有双顶和双底，名称可以不同，但交易逻辑仍是等待有效突破。

第三类是 opening reversal：市场开盘先朝一个方向走，然后很快反转到另一个方向。图中有跳空高开后回调到均线，空头希望形成从开盘开始的下降趋势，但价格反转上涨，形成楔形牛旗和随后的上涨波段。另一个案例是跳空低开后反弹到均线形成双顶熊旗、低2做空入场，并反转下跌。

从开盘开始的趋势最直接，但只占少数。突破模式更常见：市场先在第一根K线附近上下测试，形成早期震荡区间，然后再选择方向。若第一次向上或向下的测试失败，交易者不要急着断定方向，而是等待区间真正被突破。

opening reversal 的关键是第一方向失败。跳空高开后空头希望一开盘就形成下降趋势，结果价格在均线附近形成楔形牛旗并反转上涨；跳空低开后多头希望反弹延续，结果价格在均线附近形成双顶熊旗和低2卖点。二者都是开盘后不久市场从最初方向切换到另一个方向。

突破模式中，区间内部同时存在双顶和双底并不矛盾，因为所有震荡区间都会形成这些结构。交易者不是因为看到双顶就一定做空，而是等区间被向下跌破；也不是因为看到双底就一定做多，而是等区间被向上突破。若区间太小，例如只有四五根K线，很多交易者会继续等待，让结构至少扩展到 10 根K线左右。

数入场和形态是为了理解失败与突破

Time: 11:05

图中继续拆解早盘的高1、高2、低1、低2、小双顶、小双底和三角形。跳空低开后，第一根阳线上方可以是高1做多入场，但若第2根K线跌破第1根低点、第4根又跌破第3根低点，就形成低2和小双顶，可能反转进入下降趋势。

小双底也可以通过相邻K线的上下突破来识别：第一根K线低点和第三根K线低点构成小双底，突破上方可视为第二次做多入场。若更左边是下降趋势，这还可能是低点抬高的双底大反转。

很多结构名称并不关键。高点降低、低点抬高可以叫三角形；窄震荡区间也可以是突破模式；任何低3都可以看作三角形或楔形底。图中楔形底向下加速突破又失败，说明 50% 的楔形底突破会失败；被止损的多头看到空头突破失败后，可以考虑重新买入。若整体仍低于均线且均线向下，楔形上涨后的低3做空也合理。

高1、高2、低1、低2不是机械数数，而是描述买卖双方第几次尝试。低2之所以重要，是因为第一次反弹失败后，第二次向下突破更容易吸引空头。高2之所以重要，是因为第一次下跌失败后，第二次向上突破更容易吸引多头。

图中某些结构可以同时叫双底、低点抬高大反转、三角形或突破模式。名称不同，但含义相同：市场在很窄范围内多次尝试突破，交易者等待哪一边最终失败。若楔形底向下加速突破失败，之前被止损的多头可能重新买入；若楔形上涨处在下降趋势和均线下方，空头则把它看作低3卖点。

图中还展示了小双顶内部可以再细分成低1、低2，双顶本身就是一种低2。第三次向下推动可以叫低3，也可以叫三角形或楔形底；更大的高点降低、低点抬高结构也是三角形。交易者数这些推动，是为了判断市场是否已经多次尝试失败，并准备在失败突破后反向交易。

当价格低于均线、均线向下时，同样的三推上涨更可能只是下降趋势中的楔形熊旗，而不是看涨形态。背景会改变同一个形态的意义。

突破单和限价单适合不同交易者

Time: 14:49

突破单和限价单都能交易，但适用环境不同。剥头皮课程中会更详细讨论；在这里，核心原则是多数交易者，特别是新手，应优先等市场触发突破单，而不是在没有确认的地方用限价单抢先入场。

宽区间可用突破单窄区间多是限价单市场

Time: 14:57

图中左右两张都是震荡区间，但交易方式完全不同。左边区间较宽，内部有趋势价格行为：连续四根或六根K线没有回调，连续下跌四根K线没有反弹，大K线较多、重叠较少。这样的宽区间中，交易者既可以等反转结构用突破单入场，也可以在支撑阻力附近用限价单。

在宽区间底部，若出现做多信号，多头可以在信号K上方用突破买单，也可以在强阳线即将收盘时买入。若价格跌到前低附近，做空信号却很差，例如阳线或十字星，多头会预期下方有买盘，在信号K低点附近挂限价买单。连续三根阳线收在高位后，第一次反转下跌往往会失败，多头也会在前一根K线低点买入，押注至少还有第二段上涨。

空头逻辑相同。宽区间顶部出现第二次做空入场、两段上涨后的抢购高潮、双顶熊旗、低2熊旗，空头会在收低阴线下方用突破卖单，或在强反转下跌的收盘卖出，押注至少还有第二段下跌。收盘市价卖出和在收盘价挂限价卖单差别不大，因为下一根K线若没有直接下跌，订单通常会在开盘附近成交。

右图则是极窄震荡区间：长影线、频繁反转、K线高度重叠，整张图都在很小范围内移动。只有非常熟练的剥头皮交易者会用限价单低买高卖、加仓和宽止损，押注所有突破尝试失败。普通交易者在这种环境中用突破单，很容易买在上沿、卖在下沿。

左图中，宽区间给交易者足够利润空间。底部出现强阳线、前低附近差的做空信号、连续阳线后的首次回调，都暗示下方买盘更多；多头可以在信号上方用突破买单，也可以在信号K低点附近用限价单买入。顶部则相反，抢购高潮、两段上涨、低2熊旗和强阴线收盘都暗示上方卖盘更多。

限价单并不只是“便宜买、贵卖”。多头在强阳线低点买入，是押注做空者会失败并被套；空头在反弹阳线上方卖出，是押注做多者追高失败。图中连续三根阴线后，空头预期至少还有第二段下跌；大阴线突破并有跟随时，空头可以在突破K线或跟随K线收盘卖出，押注跌到 MM 目标。

右图的窄区间不同。影线长、重叠多、每一两根K线就反转，说明突破单很差。熟练剥头皮者会在区间底部的大阴线低点、收盘或更低位置买入并加仓，也会在区间顶部的阳线或牛旗上方卖出并加仓；他们押注所有趋势尝试都失败、区间继续。普通交易者如果没有这种执行速度和风险管理能力，应该避开。

所以同样叫震荡区间，宽区间可以等好信号用突破单，窄区间更像限价单市场。判断宽窄，比单纯判断“是不是区间”更重要。

宽区间中的收盘卖出也可以用两种方式执行：直接在K线收盘用市价卖出，或在收盘前后把限价卖单放在收盘价附近；只要下一根K线不是立刻大跌，订单通常会在开盘附近成交。窄区间里的加仓则完全不同，交易者是在新高上方继续卖、在新低下方继续买，押注价格回到区间内部。

宽区间里，空头在顶部看到两段上涨和异常大的阳线，会把它看成抢购高潮。随后如果出现连续三根阴线，空头会押注至少有小第二段下跌；若反弹阳线只是下跌后的回调，空头甚至会在阳线收盘或阳线高点附近卖出。这里的低2熊旗、均线下方的信号阴线和强阴线收盘，都是顺着下跌波段继续交易的方式。

窄区间里，限价单交易者的思维完全相反。他们会在差的做空信号K下方买入，因为认为向下突破会失败；在差的做多信号K上方卖出，因为认为向上突破会失败。若价格在新低处没有继续下跌，多头会在低点下方和更低处加仓；若价格在新高处没有继续上涨，空头会在高点上方和更高处加仓。

这种方式要求快速执行、宽止损和加仓能力，不适合多数交易者。对多数人来说，右图这种市场的最好交易就是不交易，直到出现强突破，或等价格到区间边缘出现足够好的反转信号。

窄震荡区间要等清晰突破或反转

Time: 20:15

宽区间若有趋势价格行为，交易者可以耐心等待反转结构和好信号K线，再用突破单入场。图中的小双底位于前低附近，前面有大涨大跌造成困惑，说明市场很可能是震荡区间；如果下跌很强，最好等小双底、第二次做多入场或强阳线后再买。区间顶部同理，空头更愿意等两段上涨、抢购高潮或前高附近的反转信号。

只有约 10% 的交易日整天是窄震荡区间，每月可能有两三天。这种日子几乎没有好的突破单买点或卖点。突破单交易者应等待上沿反转下跌或下沿反转上涨，或者等待真正强突破后，再在回调中顺势交易。

当没有好的突破单时，交易者有时会在连续强阳线收盘买入，押注至少有小第二段上涨；若随后连续十字星、没有跟随，多头会失望离场，形成 give-up bars。向下突破也是一样：若阴线虽收在区间下方但有明显下影线，下一根又没有跟随，市场立即反转，这更像震荡区间继续，而不是下降趋势开始。

图中的窄区间即使偶尔出现两根大阳线，也不能立即认定趋势开始。若后面连续十字星没有跟随，多头会逐步离场，形成放弃K线；如果跌破区间的阴线有明显下影线、下一根没有跟随，空头也会失望，市场立刻反转上涨。

对于突破单交易者，窄区间中的正确等待方式有两种：一是等价格到上沿或下沿出现足够好的反转信号；二是等真正强突破，随后在回调中顺势买入或卖出。否则，在区间中间追突破，经常只是买到多头陷阱或卖到空头陷阱。

如果强突破真的出现，交易方式会重新变成突破后的趋势交易。向上强突破后，可以在高1、高2或回调中买入；向下强突破后，可以在低1、低2或反弹中卖出。重点是先看到市场从窄区间切换到趋势，而不是提前猜突破方向。

图中跌破前低的阴线虽然收在区间下方，但下影线明显，下一根又没有空头跟随，这说明突破质量不足。震荡区间中这类失败非常常见，多头会在阴线收盘或下方买入，押注市场继续横盘。

开盘反复测试时要同时准备多空机会

Time: 23:35

大幅跳空低开后，市场第2根K线就反转上涨并形成收在最高的阳线，多头会在其上方买入，押注今天低点可能已经出现。但强反弹在均线下方停滞并形成第二次反转下跌时，空头也会把它看成 opening reversal 和潜在当天高点；因为反弹很强，很多空头会等低2再卖，而不是第一次下跌就做空。

随后市场又在昨天低点下方形成双底和小双底，阳线收在最高，还构成 ioi 结构。潜在震荡区间底部出现这种信号，多头买入合理。之后市场又形成抛物线楔形顶、窄上涨通道三推、收在中点以下的阴线，说明突破可能失败。

图中大涨、大跌、再大涨造成困惑，通常意味着震荡区间。强反弹到均线后形成低2，空头可以做空；下一组K线又在昨天低点下方形成双底、小双底和 ioi，多头也可以做多。之后抛物线楔形顶、双顶熊旗、楔形熊旗、双底向下突破失败和连续强阳线，又不断改变短线概率。

高点降低的双顶熊旗可能跌破颈线并走到 MM 目标；楔形熊旗如果在均线和 50% 回调处出现收低阴线，也可做空。另一方面，双底向下突破失败会形成功能上的三推楔形底，即使外形不标准，程序化交易和许多交易者也会按楔形处理。随后连续强阳线收在高位且低点抬高，多头可以买入，押注今天可能从早盘震荡转成上涨趋势。

这里的 ioi 由一根吞噬阴线、左侧内部十字星和右侧内部阳线组成；在昨天低点下方出现这种结构时，多头会把它当成区间底部的买入信号。后面的楔形熊旗也有具体位置依据：第三次上冲在均线附近受阻，同时接近左侧下跌波段的 50% 回调，并出现收在低点附近的阴线，空头因此可以卖出，押注下跌波段恢复。

双底向下跌破失败后的三推结构尤其重要。第一次下跌后反弹，第二次下跌后再反弹，第三次跌破双底失败后，多头押注反转上涨；即使形状不像标准楔形，功能上仍等同楔形底。连续强阳线和低点抬高出现后，买入追涨就不再只是追高，而是在押注早盘震荡已经向上涨趋势转换。 早盘来回反转很多，必须准备好任何行情，不要因为前一个信号看起来合理，就对后面的相反信号感到意外。最好的交易不是预测所有转折，而是在每次信号出现时知道它属于哪个背景，并准备好前一笔判断失败。

最重要规则是不要意外

Time: 26:50

交易中最重要的规则是准备好任何事情发生，不要被任何价格行为吓到。早盘尤其如此，因为大K线、快速反转和相反方向信号经常连续出现。

早盘的大K线是在寻找方向

Time: 26:54

开盘经常出现很大的K线并立刻反转。对新手来说，波动看起来太大、太不理性，但市场只是在寻找当天或未来几小时的方向。它可能先向上测试，再向下测试；可能测试一两次，也可能测试三次，然后交易者才对方向产生信心。

早盘常见双底和双顶，之后市场才决定要上涨还是下跌。专业交易者不会执着于市场“应该”怎样走，而是按系统交易。低位买入是因为那可能是当天低点，若形成趋势，价格可能突破所有阻力；高位卖出是因为那可能是当天高点，若形成下降趋势，价格可能跌破所有支撑。

做波段有时需要多次尝试。图中某次做多足以获得小波段，但后面更大的机会来自反转下跌，随后下跌约 30 根 5 分钟K线，持续两个多小时。交易者不能因为第一方向很强就认定它不会失败；任何早盘强上涨或强下跌，都必须假设有 50% 的概率会反转。

不需要上网查新闻解释市场为什么上涨或下跌。市场只是在决定当天或接下来几小时的方向。很多时候第一方向错，第二方向也错，第三方向才开始真正波段；有些日子甚至根本没有像样波段。

图中的早盘先给多头机会，也给空头机会。买入可能抓到当天低点，卖出可能抓到当天高点；失败的交易也可能只是小亏或小赚后离场。波段交易者有时必须在两个方向各试一两次，才能抓到真正持续两三个小时的走势。

因此，交易者不应带着“市场不可能这样走”的想法。早盘强上涨可以瞬间反转，强下跌也可以瞬间反转；新闻解释不是入场依据。价格行为本身会告诉你市场正在测试方向、测试支撑阻力、测试多空哪一方会放弃。

图中卖出第一次高点并不一定成功，后面还可能出现第二次卖出机会。若真正形成下降趋势，就会跌破所有支撑并持续约 30 根K线；若没有形成趋势，交易者也必须接受只是一次小波段。早盘波段交易的成本，就是在大方向确认前可能需要多次试错。

早盘交易的核心规则回顾

Time: 29:40

早盘交易的原因，是它最有可能出现波段和赚钱机会。约 10% 的交易日会一开盘就形成上涨或下降趋势；更多时候，开盘前 6 到 12 根K线先形成震荡区间，随后发展出突破模式。突破模式以第一根K线高低点为参考，可能先从新低反转上涨，也可能先从新高反转下跌，顺序不重要。

交易者随后寻找开盘区间的突破，也会在早盘寻找双底、双顶、楔形底和楔形顶的反转机会。多数交易者应以突破单为主；经验更丰富后，才考虑市价单和限价单。最重要的规则仍然是准备好任何事情发生：无论开盘涨跌多强，约 50% 的时间都会被反转。

突破模式中，从新低反转上涨和从新高反转下跌哪个先发生并不重要，重要的是双方都测试过并失败，市场进入等待突破的状态。突破开盘区间后，交易者顺着突破方向交易；如果突破失败，就按早盘反转处理。

这节课还把订单类型和交易者阶段联系起来：多数人先学会用突破单交易清楚信号；有经验后，才在宽区间或窄区间中使用市价单、限价单、收盘入场和加仓。所有这些技巧都服务于同一条规则：准备好任何行情，不被开盘强走势误导。