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36A - Trade Management and Taking Profits
Raw transcript and slide notes for 36A - Trade Management and Taking Profits.
Overview
- Slides: 12
- Transcript segments: 373
- Status: 自动按 slide 时间线归档；核心概念和长期笔记可以在每个 slide 的
Study Notes下继续整理。
Source Media
Transcript 001
Time: 00:02
Bilingual Transcript
00:02 - 00:03
EN: This is Al Brooks.
ZH: 你好，我是阿尔·布鲁克斯
00:03 - 00:06
EN: Thank you for watching the Brooks Trading Course.
ZH: 欢迎观看布鲁克斯交易课程
00:06 - 00:10
EN: This video is on trade management and on taking profits.
ZH: 接下来的两节课，我们来讲交易管理和止盈
Slide 001
Time: 00:11
Bilingual Transcript
00:13 - 00:20
EN: I’m going to be talking about management, and by management I mean
ZH: 交易管理指的是入场之后的操作
00:17 - 00:20
EN: what you do after you enter a trade.
ZH: 交易管理指的是入场之后的操作
00:20 - 00:24
EN: I’m then going to talk about OPM (other people’s money).
ZH: 然后我会讲到一个概念叫做OPM （注：other people’s money，别人的钱）
00:24 - 00:27
EN: It’s a concept that you sometimes hear if you have an open profit
ZH: 有时你会听到别人说： “你还没有平仓，所以这个钱还不是你的；
00:27 - 00:34
EN: “oh, it’s other people’s money,” and the implication is that you can trade it
ZH: 所以你可以随便交易，反正它不是真正属于你的钱。”
00:31 - 00:34
EN: more recklessly because it’s not really your money.
ZH: 所以你可以随便交易，反正它不是真正属于你的钱。”
00:34 - 00:38
EN: But the truth is, once it’s in your account, it is your money.
ZH: 但事实上，一旦你点击“平仓”止盈，那就是你的钱
Slide 002
Time: 00:41
Bilingual Transcript
00:43 - 00:47
EN: Trade management, it’s what you do after you enter the trade.
ZH: 交易管理，是指你入场之后的操作
00:48 - 00:51
EN: Traders take trades for any reason, and they always have a goal,
ZH: 交易者会根据各种原因开仓，他们总是有一个盈利目标
00:51 - 00:58
EN: a profit target, and they always have a means of protecting themselves
ZH: 当目标无法达到时， 他们也有保护自己的手段，比如保护性的止损
00:55 - 00:58
EN: if the goal is not reached – for example, a protective stop.
ZH: 当目标无法达到时， 他们也有保护自己的手段，比如保护性的止损
01:00 - 01:04
EN: By managing a trade, I mean following your plan.
ZH: 管理交易的意思是：遵循你的交易计划
01:04 - 01:07
EN: If the price action is doing what you expect, you follow the plan.
ZH: 如果价格行为符合你的预期，你就遵循计划
01:07 - 01:11
EN: If the price action is doing something other than what you expect,
ZH: 如果价格行为与预期不符
01:11 - 01:18
EN: you have to change your plan, and you always have to be willing
ZH: 你就必须改变计划，并且要做好离场的准备， 即使是亏损，也要离场
01:16 - 01:18
EN: and ready to exit, even with a loss.
ZH: 你就必须改变计划，并且要做好离场的准备， 即使是亏损，也要离场
01:18 - 01:21
EN: If your premise is no longer valid, you have to get out.
ZH: 如果你的前提不再成立，你就必须离场
01:24 - 01:26
EN: For example, we have a Double Top.
ZH: 例如，这里有一个双顶
01:26 - 01:28
EN: We also have a small Double Bottom here, but we have a Trading Range
ZH: 下方也有小双底，所以这是一个震荡区间
01:28 - 01:32
EN: with a Double Top, and we broke above it and we went sideways.
ZH: 向上突破，然后开始横盘
01:32 - 01:36
EN: Traders could buy above this bull bar or above that inside bar,
ZH: 交易者可以在这根阳线上方买入， 或者在那根孕线上方买入
01:36 - 01:39
EN: and they get long over here on this bar.
ZH: 他们的突破买单会在这根K线上成交
01:39 - 01:41
EN: You have to have a plan.
ZH: 你必须有一个交易计划
01:44 - 01:47
EN: Initially you might plan to take profits at a Measured Move up,
ZH: 最初，你可能计划在MM目标位止盈
Slide 003
Time: 01:45
Bilingual Transcript
01:47 - 01:50
EN: so the bottom of the Trading Range to the top of the Trading Range,
ZH: 从震荡区间的底部到顶部，往上翻一倍
01:50 - 01:53
EN: and the profit target would be up there.
ZH: 目标位就在这个地方
01:55 - 01:58
EN: However, what do you do when you get this?
ZH: 然而，当你遇到这种情况时该怎么办？
01:59 - 02:03
EN: You have a strong reversal down, yet the market did not reach your target.
ZH: 还没有达到目标，市场就强势地反转下跌了
02:06 - 02:17
EN: Well, what you do is the market clearly has done something very bearish,
ZH: 市场显然做出了非常看跌的行为， 达到目标位的概率大大降低了，所以你应该离场
02:11 - 02:17
EN: and the odds now of the market reaching your target are much less, so just exit.
ZH: 市场显然做出了非常看跌的行为， 达到目标位的概率大大降低了，所以你应该离场
02:17 - 02:21
EN: You can either exit on the close of this bar or on the reversal up,
ZH: 你可以在这根K线收盘时离场，或者在反弹的时候离场
02:21 - 02:24
EN: betting that there’ll be at least some kind of a second leg down.
ZH: 押注至少会有第2段下跌
02:24 - 02:28
EN: Here we got a strong bear breakout, a rally to a Lower High,
ZH: 强势的空头突破，反弹形成更低的高点
02:28 - 02:30
EN: and then we did get a second leg down.
ZH: 然后确实出现了第2段下跌
02:35 - 02:38
EN: We have a pair of consecutive strong bear bars closing on their lows,
ZH: 有两根连续的大阴线收在最低
02:38 - 02:43
EN: totally reversing this final bull breakout, so the odds are we’re going
ZH: 完全把左边的多头突破反转了
02:43 - 02:46
EN: to go sideways to down, and the chance of the market
ZH: 所以大概率会横盘或下跌
02:46 - 02:49
EN: reaching your target is considerably less.
ZH: 达到目标位的概率大大降低了
02:49 - 02:51
EN: So it’s better just to get out.
ZH: 所以最好离场
Slide 004
Time: 02:55
Bilingual Transcript
02:56 - 02:58
EN: I often talk about the Trader’s Equation.
ZH: 我经常谈到数学期望
02:58 - 03:10
EN: The probability of success times the size of your intended reward
ZH: 【胜率 _ 潜在利润】，必须要大于【失败的概率 _ 风险】 风险，也就是开仓的价格到止损的距离
03:03 - 03:10
EN: has to be greater than the probability of losing times the possible loss,
ZH: 【胜率 _ 潜在利润】，必须要大于【失败的概率 _ 风险】 风险，也就是开仓的价格到止损的距离
03:08 - 03:10
EN: the distance to your stop.
ZH: 【胜率 _ 潜在利润】，必须要大于【失败的概率 _ 风险】 风险，也就是开仓的价格到止损的距离
03:11 - 03:13
EN: You want that to be positive.
ZH: 数学期望要大于0
03:14 - 03:15
EN: You need to protect your profits.
ZH: 你需要保护你的利润 （注：情况不对的时候要离场）
03:15 - 03:16
EN: You need to let them grow.
ZH: 也要学会让利润奔腾 （注：如果趋势良好，就坚定持有）
03:16 - 03:19
EN: However, you’ve got to take them before they disappear.
ZH: 你必须在利润消失之前止盈
03:22 - 03:26
EN: As far as strict rules go, there are no strict rules.
ZH: 并不存在一个完美的法则
03:26 - 03:30
EN: All you have to do is be logical, and any time you do something
ZH: 你所要做的就是合理的决定
03:30 - 03:36
EN: that results in a positive Trader’s Equation,
ZH: 如果一笔交易的数学期望为正，那么它在数学上就是合理的
03:32 - 03:36
EN: you’re doing something that mathematically makes sense.
ZH: 如果一笔交易的数学期望为正，那么它在数学上就是合理的
03:36 - 03:39
EN: So you’re doing something that’s reasonable and acceptable
ZH: 你的交易策略就是合理的、可以接受的
03:39 - 03:40
EN: - in other words, you can do it.
ZH: 换句话说，你这么做可以赚钱
03:42 - 03:44
EN: We have a bull trend.
ZH: 上涨趋势
03:44 - 03:46
EN: We have a bull breakout and a pullback.
ZH: 多头突破，回调
03:46 - 03:51
EN: You can call it a Wedge bull flag, three pushes down
ZH: 你可以说它是楔形牛旗，3次下跌—— 1，然后，2；暂停，然后3
03:48 - 03:51
EN: - one and then two, and then a pause, and then three.
ZH: 你可以说它是楔形牛旗，3次下跌—— 1，然后，2；暂停，然后3
03:51 - 03:54
EN: So it’s a Wedge bull flag, around a 50% pullback.
ZH: 所以这是一个楔形牛旗，大约是50%回调
03:54 - 03:57
EN: Traders will buy above this bar.
ZH: 交易者会在这根K线上方买入
03:57 - 03:58
EN: It’s a small bull bar.
ZH: 这是一根小阳线
04:01 - 04:04
EN: When you’re not sure where or when you should take profits,
ZH: 如果你不确定什么时候应该止盈
04:04 - 04:07
EN: always rely on the Trader’s Equation.
ZH: 总是可以根据数学期望去做决定
04:07 - 04:12
EN: You can always take profits whenever your profit is two times your Initial Risk.
ZH: 你总是可以在两倍初始风险的地方止盈
04:13 - 04:16
EN: In fact, the math is, I think, based upon Actual Risk,
ZH: 事实上，基于实际风险更为准确 （注：最终的亏损和盈利，都是实际数值，并不是初始的止损和目标）
04:16 - 04:19
EN: but you can use Initial Risk.
ZH: 但你也可以使用初始风险
04:19 - 04:25
EN: Here, Initial Risk if you’re buying here – are you going to put your stop
ZH: 如果你在这里买入做多， 应该把止损放在这个楔形牛旗的下方吗？最好不要
04:22 - 04:25
EN: below the bottom of the Wedge bull flag? Probably not.
ZH: 如果你在这里买入做多， 应该把止损放在这个楔形牛旗的下方吗？最好不要
04:25 - 04:28
EN: We could easily drop another one or two small legs down,
ZH: 市场完全可以在稍微下跌一两段（打掉这个止损）
04:28 - 04:31
EN: and your premise of a bull trend is still valid.
ZH: 但此时上涨趋势的前提仍然有效
04:31 - 04:35
EN: So your stop is probably below the bottom of this bull breakout,
ZH: 所以止损应该放在多头突破起涨点的下方
04:35 - 04:38
EN: like maybe below these bars or maybe below that bar.
ZH: 比如放在这里，或者放在最下面
04:40 - 04:43
EN: You enter here, just above this bar.
ZH: 你的入场点就在这根K线的上方
04:43 - 04:46
EN: Your Initial Risk is below the bottom of the bull breakout.
ZH: 你的初始止损放在起涨点下方
04:46 - 04:51
EN: One times your Initial Risk is here, and two times your Initial Risk is here.
ZH: 一倍初始风险在这里，两倍初始风险在这里
04:51 - 05:01
EN: So if you buy here and put a stop here, the math is always good
ZH: 所以如果你在这里买入，把止损放在下面， 如果在两倍初始风险的地方止盈部分或全部， 在数学上一定是合理的
04:57 - 05:01
EN: if you take full or partial profits here at two times Initial Risk.
ZH: 如果在两倍初始风险的地方止盈部分或全部， 在数学上一定是合理的
05:01 - 05:05
EN: If you do this all the time, you will make money.
ZH: 如果一直这样做，你是可以赚钱的
05:05 - 05:08
EN: Even if you only win 40% of the time, you will make money.
ZH: 即使你只有40%的胜率，你也能够赚钱
05:13 - 05:17
EN: The trend kept going up, and every institution has a way
ZH: 上涨趋势继续，所有的机构都有保护利润的方法
Slide 005
Time: 05:15
Bilingual Transcript
05:17 - 05:22
EN: of protecting its profits, and it does not want the risk to be too far.
ZH: 他们不想让风险变得太大 （注：利润回撤的风险也是风险）
05:22 - 05:27
EN: So if you buy here and your initial stop is here and the market keeps rising,
ZH: 所以如果你在这里买入，初始止损放在下面，市场继续上涨
05:27 - 05:29
EN: are you going to keep the stop down here? No.
ZH: 你会把止损一直放在这里不动吗？不会
05:29 - 05:32
EN: At some point the risk is too great and you have
ZH: 涨到某个地方之后，风险太大，
05:32 - 05:35
EN: to reduce your position – or you can try to reduce your risk.
ZH: 你必须减小仓位——或者可以减少风险
05:35 - 05:39
EN: One way to reduce your risk is by tightening your stop.
ZH: 一种减少风险的方法是收窄止损
05:42 - 05:43
EN: So you trail the stop.
ZH: 也就是跟踪止损
05:43 - 05:47
EN: You move the stop up, usually to the bottom of the most recent bull trend.
ZH: 你把止损抬高到最近一次多头突破的起涨点
05:47 - 05:52
EN: Here we have a reasonably strong bull breakout, so this is a major Higher Low,
ZH: 这里是相当强势的突破，所以这是一个重要的低点
05:52 - 05:55
EN: and once the market is somewhere up in here, traders will say,
ZH: 一旦市场涨到这里，多头会想：
05:55 - 05:58
EN: “Okay, I don’t want to risk all the way down here.
ZH: “我没必要一直把止损放在这么低的位置
05:58 - 05:59
EN: My premise is a bull trend.
ZH: 这笔交易的前提是上涨趋势
05:59 - 06:02
EN: We should be getting Higher Lows, Higher Highs.
ZH: 低点和高点应该不断抬高
06:02 - 06:05
EN: If it falls below a fairly major looking Higher Low,
ZH: 如果一个很重要的低点被跌破
06:05 - 06:09
EN: my premise is no longer valid.” So when the market is here
ZH: 我的前提就不再成立了。”
06:09 - 06:15
EN: or anywhere up in here, a lot of traders will raise their stop
ZH: 所以当市场涨到这里之后， 很多交易者都会把止损抬高到最近一个重要的低点下方
06:13 - 06:15
EN: to below the bottom of this major Higher Low.
ZH: 所以当市场涨到这里之后， 很多交易者都会把止损抬高到最近一个重要的低点下方
06:19 - 06:23
EN: Now, let’s say the market is up here and your stop is down here.
ZH: 现在，市场涨到了这么高，而你的止损在这里
06:23 - 06:28
EN: That’s a much bigger risk than when you bought here and your stop was here.
ZH: 相比之前你在这里买入，把止损放在下面， 此时的风险（止损距离）要大得多
06:28 - 06:36
EN: When you bought here with a stop down here, you traded with a position size
ZH: 之前你在这里买入，止损在这里， 你的仓位是根据这一段止损距离来决定的
06:33 - 06:36
EN: that was appropriate for this size stop.
ZH: 之前你在这里买入，止损在这里， 你的仓位是根据这一段止损距离来决定的
06:36 - 06:40
EN: Now the market is up here, and you’re risking much more.
ZH: 但是现在涨了这么多，止损距离变大了
06:40 - 06:42
EN: You can say it’s other people’s money – fine.
ZH: 你可以说：“反正还没平仓，这些钱并不真正属于我， 回撤也无所谓”
06:42 - 06:43
EN: I would not say that.
ZH: 但我不会这么想
06:43 - 06:47
EN: I would say my risk is greater than what I want it to be,
ZH: 此时的风险已经超过了最初的预期
06:47 - 06:51
EN: and can I move my stop up here? I think that would be a mistake.
ZH: 可以把止损抬高到这里吗？ 我认为这样做不好
06:51 - 06:53
EN: That’s a minor Higher Low.
ZH: 那是一个次要的低点
06:53 - 06:58
EN: The only other way you can control your risk is by reducing your position size,
ZH: （因为没有办法移动止损） 所以此时唯一减小风险的方法是：减小仓位
06:58 - 07:03
EN: and when institutions reduce their position size,
ZH: 当机构减小仓位的时候，他们在这里卖出
07:01 - 07:03
EN: they’re selling out of their longs.
ZH: 当机构减小仓位的时候，他们在这里卖出
07:03 - 07:07
EN: So you have bullish institutions now selling, and what happens?
ZH: 之前做多的机构，现在在卖出，会发生什么？
07:07 - 07:08
EN: You get a pullback.
ZH: 会出现回调
07:08 - 07:11
EN: And if the institutions are reducing their position,
ZH: 如果机构在减小仓位
07:11 - 07:16
EN: they often wait 5 or 10 bars to see if the reversal down,
ZH: 他们通常会等待5~10根K线，
07:16 - 07:20
EN: the profit-taking reversal down, is the start of a bear trend.
ZH: 观察止盈造成的回调是否会发展成下降趋势 （注：观察空头力量的强弱）
07:20 - 07:23
EN: If it’s not and the market stabilizes, then they’ll buy again.
ZH: 如果不是，等市场稳定下来，他们就会再次买入
07:27 - 07:30
EN: Do you just arbitrarily reduce your position size?
ZH: 机构并不会很随意地就减仓了
07:30 - 07:33
EN: “Oh, the market’s going up, I’m going to reduce my position size”?
ZH: “哦，上涨了，我要减仓” 并不是这样的
07:33 - 07:41
EN: It’s usually better to do it at some kind of support and resistance,
ZH: 机构通常会在某些支撑和阻力止盈
07:37 - 07:41
EN: because a lot of institutions will take profits at support and resistance.
ZH: 机构通常会在某些支撑和阻力止盈
07:41 - 07:43
EN: This is a bull trend.
ZH: 上涨趋势
07:43 - 07:46
EN: Now where’s the support? Look for it.
ZH: 找一找，现在支撑在哪里？
07:46 - 07:49
EN: One way to look for it is look for a gap.
ZH: 找支撑的一种方法是：看缺口在哪里
07:50 - 07:53
EN: We have a bar here, the close above it,
ZH: 这里有一个高点，这根K线收盘在它的上方
07:53 - 07:57
EN: and then the low this bar is at or above that high.
ZH: 这根K线（回调）的低点高于或至少等于那个高点
07:57 - 07:58
EN: Then the same thing here.
ZH: 后面也是一样
07:58 - 08:02
EN: We have a breakout bar, a bigger bar, and then followed by a bear inside bar.
ZH: 突破K线（棕色框框），体积更大的K线（上下影线很长的那根K线） 然后是一根孕线
08:02 - 08:06
EN: The low of that bear inside bar is above the high of this bar.
ZH: 孕线的最低点，比之前那个高点更高
08:07 - 08:09
EN: That’s the breakout point – this high,
ZH: 那个高点就是突破点
08:09 - 08:12
EN: and the pullback is that low, and there’s a gap.
ZH: 回调的最低点是这里，所以它们之间有缺口
08:12 - 08:16
EN: The trend started either here or here.
ZH: 趋势从这里，或者这里开始
08:16 - 08:18
EN: A Measured Move up takes us here,
ZH: 根据缺口测量得到的MM目标位在这里
08:18 - 08:21
EN: and a lot of institutions will take partial profits here.
ZH: 很多机构会在这里止盈、减仓
08:22 - 08:24
EN: Especially when the trend is pretty strong,
ZH: 尤其当趋势非常强的时候
08:24 - 08:28
EN: they’ll often take profits at one times the Initial Risk.
ZH: 他们通常会在1倍初始风险的地方止盈——
08:28 - 08:33
EN: At this point we got this pullback, and it looks like
ZH: 这里有一些回调，再次上涨之后，形成缺口（测量型）
08:31 - 08:33
EN: we’re forming a gap once we start up again.
ZH: 这里有一些回调，再次上涨之后，形成缺口（测量型）
08:33 - 08:37
EN: The stop is down here, one times risk is up here.
ZH: 止损在这里，1倍止损距离在这里
08:37 - 08:41
EN: When there’s a high probability trade like this when you’re in a breakout,
ZH: 当你在突破中遇到这样的高胜率交易
08:41 - 08:43
EN: the probability is high that the market’s going to go higher.
ZH: 市场继续上涨的概率很高
08:43 - 08:48
EN: Traders will often take profit at one times Initial Risk.
ZH: 交易者通常会在1倍初始风险的地方止盈
08:50 - 08:53
EN: You can also look at it as a Leg 1, Leg 2 move.
ZH: 你也可以把它看作是 第1段 = 第2段 的MM
08:53 - 08:58
EN: We got a breakout and then a small pullback,
ZH: 突破，小幅回调，然后市场再次开始上涨
08:56 - 08:58
EN: and then the market started up again.
ZH: 突破，小幅回调，然后市场再次开始上涨
08:58 - 09:01
EN: So we have a Leg 1, Leg 2 Measured Move.
ZH: 所以是 第1段 = 第2段的MM目标位
09:01 - 09:06
EN: And the profit-taking, traders reducing
ZH: 然后机构减仓、止盈，导致了回调
09:04 - 09:06
EN: their position size results in a pullback.
ZH: 然后机构减仓、止盈，导致了回调
09:09 - 09:15
EN: Traders need to protect profits and they have to let their profits grow,
ZH: 交易者既需要保护利润，也需要让利润奔腾
Slide 006
Time: 09:10
Bilingual Transcript
09:16 - 09:19
EN: and you can do that by using initial protective stops.
ZH: 可以通过调整止损来实现这一点
09:19 - 09:22
EN: You can use trailing stops, you can use breakeven stops.
ZH: 可以使用跟踪止损，也可以使用打平止损
09:23 - 09:26
EN: Here we got a reversal down from a Lower High with a strong bear breakout
ZH: 这里，高点降低，开始反转下跌，大阴线强势向下跌破
09:26 - 09:29
EN: and a follow-through bar, and then another follow-through bar and another.
ZH: 而且还有跟随的阴线，后续是一系列的阴线
09:29 - 09:35
EN: Somewhere in here, you have to decide the odds are the market’s
ZH: 在这里的某个时刻，你必须意识到， 市场大概率会下跌，而不是上涨
09:33 - 09:35
EN: going to go down rather than up.
ZH: 在这里的某个时刻，你必须意识到， 市场大概率会下跌，而不是上涨
09:35 - 09:37
EN: The market’s Always In Short.
ZH: 市场处于单边下跌
09:38 - 09:43
EN: A lot of traders will sell the close
ZH: 很多交易者会开始“卖收盘”（在K线收盘时卖出） 比如跟随K线的收盘，或它的收盘
09:40 - 09:43
EN: of either this follow-through bar or this one here.
ZH: 很多交易者会开始“卖收盘”（在K线收盘时卖出） 比如跟随K线的收盘，或它的收盘
09:44 - 09:49
EN: Where’s the initial stop? Well, at the top of the initial leg down.
ZH: 初始止损在哪里？在下跌波段的起跌点上方
09:49 - 09:50
EN: This is a strong breakout.
ZH: 这是一个强势的突破
09:50 - 09:52
EN: It began here.
ZH: 它从这里开始
09:52 - 09:57
EN: You could put your stop up here, but most traders
ZH: 你也可以把止损放在这里， 但大多数交易者会把它看作是一个重要的高点
09:54 - 09:57
EN: would consider this a major Lower High.
ZH: 你也可以把止损放在这里， 但大多数交易者会把它看作是一个重要的高点
09:57 - 09:58
EN: If the market gets above this high,
ZH: 如果市场突破这个高点，
09:58 - 10:01
EN: their premise of a bear trend is no longer valid.
ZH: 他们下降趋势的前提就不再成立
10:01 - 10:05
EN: The market would either be in a Trading Range or in a bull trend,
ZH: 市场要么处于震荡区间，要么处于上涨趋势
10:05 - 10:07
EN: so they’ll put their stops above that high.
ZH: 所以他们会把止损放在那个高点上方
10:11 - 10:13
EN: We got another bear breakout here, and what do you do?
ZH: 这里再次向下跌破，应该怎么做？
10:13 - 10:16
EN: Do you still keep your stop up there? Probably not.
ZH: 你会把止损仍然放在这个高点吗？不会
10:16 - 10:19
EN: Traders might put their stop above here.
ZH: 空头会把止损移动到这里
10:19 - 10:21
EN: This is the top of this leg down.
ZH: 它是这段下跌的起跌点
10:21 - 10:24
EN: Or they might simply put their stop above the top of this bear breakout.
ZH: 或者他们直接把止损放在这一次空头突破的起跌点上方
Slide 007
Time: 10:30
Bilingual Transcript
10:32 - 10:34
EN: What happened here? We have a bear breakout
ZH: 这里发生了什么？向下跌破
10:34 - 10:37
EN: and then a bull bar for the follow-through bar.
ZH: 但是跟随K线是阳线
10:37 - 10:40
EN: This might be a failed bear breakout and the start of trend up.
ZH: 它有可能是一次失败的突破，然后开始反转上涨
10:40 - 10:45
EN: We have a bear trend, a protracted Trading Range, and then a bear breakout.
ZH: 下降趋势，持续了很久的震荡区间，然后向下跌破
10:45 - 10:49
EN: You could call this a Lower Low Major Trend Reversal.
ZH: 你可以说它是低点降低的大反转（机会）
10:50 - 10:59
EN: So if you did get out above this bull bar and the bulls failed
ZH: 假如，你确实在这个阳线上方离场了， 但是后来多头也没有能够强势地向上突破， 而且反弹没有能够超过这个重要的高点
10:55 - 10:59
EN: to get a strong bull breakout and this rally failed to get above this Lower High
ZH: 但是后来多头也没有能够强势地向上突破， 而且反弹没有能够超过这个重要的高点
10:59 - 11:03
EN: or that Lower High and the rally lacked consecutive big bull trend bars,
ZH: 或那个高点，而且没有连续的大阳线
11:03 - 11:10
EN: so it looks more like either a bull leg in a Trading Range or a bear flag,
ZH: 所以它看起来更像是震荡区间中的一段上涨，或者是熊旗
11:10 - 11:12
EN: you have to be thinking about getting short again.
ZH: 你必须考虑再次入场做空
11:12 - 11:14
EN: And you can call this a Wedge.
ZH: 你可以说它是楔形（熊旗）
11:14 - 11:15
EN: There are three or four pushes up here,
ZH: 这里有3到4次向上的推动
11:15 - 11:19
EN: and there’s a first leg up and then a bear bar.
ZH: 第1段上涨，阴线
11:19 - 11:22
EN: First leg and then another pause here, second leg,
ZH: 第1段，暂停，第2段
11:22 - 11:24
EN: third push, four – fourth push.
ZH: 然后第3推，第4推
11:24 - 11:27
EN: A lot of traders will sell the reversal down.
ZH: 很多交易者会在前1根K线下方挂突破卖单
11:27 - 11:29
EN: I don’t have it drawn in, but I could draw a line across the top
ZH: 这里我没有把上涨通道画出来，
11:29 - 11:34
EN: of this bull channel, and we broke above it and are starting to reverse down.
ZH: 可以看到，市场尝试向上突破，但是失败，下跌
11:34 - 11:36
EN: That’s another good reason to short,
ZH: 这也是一个做空的理由
11:36 - 11:39
EN: especially since the market is still Always In Short.
ZH: 尤其因为左边是下降趋势
11:42 - 11:48
EN: Once it starts down, traders will say, “Okay, maybe I’ll put my stop
ZH: 一旦开始下跌，空头会想： “很好，我把止损放在这根K线的上方
11:46 - 11:52
EN: above the top of this bar because if it gets above that,
ZH: 一旦开始下跌，空头会想： “很好，我把止损放在这根K线的上方 因为如果它被突破的话，下降趋势就不再完好
11:49 - 11:52
EN: maybe it’s no longer a bear trend.
ZH: 因为如果它被突破的话，下降趋势就不再完好
11:52 - 11:59
EN: Maybe it’s a Trading Range.” So they sell here, stop up here.
ZH: 可能已经变成震荡区间了。” 空头在这里开仓，止损在这里
11:59 - 12:00
EN: That’s their Initial Risk.
ZH: 这是他们的初始风险
12:00 - 12:03
EN: Here’s one times Initial Risk, here’s two times Initial Risk.
ZH: 这是一倍初始风险，这是两倍初始风险
12:04 - 12:09
EN: Traders might plan on exiting at two times Initial Risk,
ZH: 空头会在两倍初始风险的地方离场
12:09 - 12:16
EN: especially snice the past 50 bars are small and the range is small
ZH: 特别是因为过去50根K线的体积很小，范围很小
12:14 - 12:22
EN: over the past 50 bars, so your target is going to be smaller
ZH: 特别是因为过去50根K线的体积很小，范围很小 所以目标也会更小——比之前这里做空的目标要小得多， 因为这里K线体积更大，波动更大
12:17 - 12:22
EN: than traders selling up here where the bars are big and the swing is big.
ZH: 所以目标也会更小——比之前这里做空的目标要小得多， 因为这里K线体积更大，波动更大
12:24 - 12:26
EN: But look what happened.
ZH: 看看发生了什么
12:26 - 12:31
EN: It did not fall below two times Initial Risk, and it started to turn up,
ZH: 市场没有跌破两倍初始风险这条线，就开始上涨了 （注：要至少跌破1个tick，空头的限价买单才能确保止盈）
12:32 - 12:35
EN: and so it did not reach your scalper’s profit.
ZH: 所以它没有达到空头剥头皮的目标
12:35 - 12:41
EN: And what do you do? A lot of traders will say, “Well, it’s not great.
ZH: 现在应该怎么办？很多空头会说： “哎，有点失望
12:41 - 12:43
EN: It did not reach my target.
ZH: 虽然非常接近了，但没有达到我的目标
12:42 - 12:43
EN: It got very close to it.
ZH: 虽然非常接近了，但没有达到我的目标
12:43 - 12:44
EN: I’m looking for a scalp.
ZH: 我是打算做一笔剥头皮交易的
12:44 - 12:49
EN: I don’t want to lose any money.
ZH: 我不想倒亏； 所以把止损移动到入场价格吧，最差也就是打平。”
12:45 - 12:49
EN: Maybe I’ll simply move my stop to breakeven.”
ZH: 我不想倒亏； 所以把止损移动到入场价格吧，最差也就是打平。”
12:50 - 12:53
EN: Mathematically, breakeven stops are stupid.
ZH: 从数学上讲，打平止损是不合理的
12:53 - 12:57
EN: There’s no mathematical basis for using a breakeven stop.
ZH: 这样做没有任何数学上的依据
12:57 - 13:01
EN: A lot of times I would simply buy back my short on the reversal up,
ZH: 很多时候我会直接在反转上涨时离场
13:01 - 13:05
EN: or I’d leave my stop above the top of the bear leg.
ZH: 或者就依靠初始止损——在下跌波段的起跌点上方
13:05 - 13:08
EN: But realistically, a lot of traders when they’re scalping,
ZH: 但现实是，很多交易者在进行剥头皮的时候
13:08 - 13:11
EN: if it doesn’t go their way, they’ll quickly just move their stop to breakeven
ZH: 如果感到失望，他们就会迅速地把止损移动到打平的价格
13:11 - 13:15
EN: instead of trying to move it exactly above the high of this small bar.
ZH: 而不是精确地把止损移动到这个小K线的高点上方1个tick
13:15 - 13:19
EN: A lot of times it’s simply easier – if you’re using a price ladder for example,
ZH: 因为这样做更简单——如果你用价格阶梯的话 （注：就是显示实时挂单的那个表格）
13:19 - 13:21
EN: you can see exactly where your entry price is.
ZH: 你可以确切地看到你的入场价格在哪里
13:21 - 13:25
EN: A lot of traders will quickly move their stop exactly to that price.
ZH: 很多交易者会迅速地把止损移动到那个价格 （注：只需要在价格阶梯上点击一下就行）
13:28 - 13:32
EN: If you did not exit on the reversal up and if instead
ZH: 如果你没有在反转上涨时离场
13:32 - 13:36
EN: you moved your stop to breakeven, your stop did not get hit here.
ZH: 而是把止损移动到打平的价格（灰色线）， 你的止损在这里不会被碰到
13:36 - 13:42
EN: The market resumed down again, and a lot of traders
ZH: 市场恢复下跌，很多空头会在前期低点止盈、赚快钱
13:39 - 13:42
EN: will simply try to scalp out at that prior low.
ZH: 市场恢复下跌，很多空头会在前期低点止盈、赚快钱
13:42 - 13:44
EN: You can see we fell below that prior low.
ZH: 可以看到，市场刚跌破前期低点就反弹了
13:44 - 13:47
EN: It’s around two times Initial Risk, and they’ll take profits there.
ZH: 正好是两倍初始风险的位置，空头在这里止盈
13:47 - 13:50
EN: They certainly will exit on the reversal up
ZH: （如果没有止盈）他们肯定会在反转上涨时离场
13:50 - 13:53
EN: because this is not behaving like a bear trend anymore.
ZH: 因为这不再是下降趋势的价格行为
13:54 - 13:58
EN: We have a bear breakout here, but a very weak second leg down here,
ZH: 空头突破，但这里的第2段下跌非常弱
13:58 - 14:01
EN: and it looks like we’re starting to enter a Tight Trading Range.
ZH: 开起来已经进入了窄震荡区间
14:05 - 14:08
EN: OPM.
ZH: OPM——其他人的钱 （注：浮盈还不算自己的钱，所以回撤也无所谓）
Slide 008
Time: 14:05
Bilingual Transcript
14:06 - 14:08
EN: Other people’s money.
ZH: OPM——其他人的钱 （注：浮盈还不算自己的钱，所以回撤也无所谓）
14:08 - 14:09
EN: It’s never true.
ZH: 不能这么思考
14:10 - 14:13
EN: Once the money is in your account, it’s your money.
ZH: 只要钱在账户里，那就是你的钱
Slide 009
Time: 14:14
Bilingual Transcript
14:16 - 14:19
EN: I really think it’s a pretty dumb concept.
ZH: 我真的认为这是一个非常愚蠢的概念
14:19 - 14:24
EN: We have a bear breakout here, big bar closing below the low of the past 10 bars.
ZH: 空头突破，大阴线的收盘低于过去10根K线的最低点
14:24 - 14:28
EN: Probably a Measuring Gap and probably fall from there.
ZH: 大概率是一个测量型缺口，会下跌到MM目标位
14:28 - 14:32
EN: So let’s say you sell that close, this close of this big bear bar right there.
ZH: 假设你在大阴线的收盘卖出做空，
14:34 - 14:38
EN: Where’s your initial stop? Probably just above the top of the bear leg.
ZH: 你的初始止损在哪里？就在下跌波段的起跌点上方
14:38 - 14:40
EN: You don’t want it to get above this bar.
ZH: 你不希望这个高点被突破
14:40 - 14:45
EN: If it does, your premise that we’re at the start
ZH: 如果它被突破，说明下降趋势的前提就是错误的
14:42 - 14:45
EN: of a bear trend is probably wrong.
ZH: 如果它被突破，说明下降趋势的前提就是错误的
14:47 - 14:50
EN: The market fell and then went sideways.
ZH: 市场下跌，然后横盘
14:50 - 14:55
EN: We have a Double Top bear flag – Low 1, Low 2 – and we went up again here.
ZH: 双顶熊旗——低1，低2——然后在这里再次上涨
14:55 - 14:58
EN: You can call it a Low 3 or a Triangle, does not matter.
ZH: 你可以说它是低3（注：反弹没有创新高，所以其实不是低3） 或者看作三角形，都可以
15:00 - 15:02
EN: And then we reversed up here.
ZH: 然后从这里开始反转上涨
15:02 - 15:04
EN: We have a very good bull bar closing near its high,
ZH: 有一个非常好的阳线收在高位
15:04 - 15:09
EN: a very strong bull reversal bar, and we have a potential Final Flag.
ZH: 它是非常强的多头反转K线，而且左边是潜在的末端熊旗
15:09 - 15:14
EN: Can a beginner hold short, thinking that all of this profit
ZH: 一个新手是否应该继续持有空单？
15:14 - 15:16
EN: is somebody else’s money? Can he hold short and say,
ZH: 他是否可以认为，这些利润是别人的钱？
15:16 - 15:20
EN: “I don’t care if it comes back to my target;
ZH: “我不在乎利润回撤，
15:20 - 15:22
EN: I’m not losing any money, that’s other people’s money”?
ZH: 就当是别人的钱，就算回到如厂家，至少我也不亏钱。”
15:24 - 15:25
EN: Some beginners will do that.
ZH: 有些新手会这么做（注：因为贪婪，不愿意离场， 以为利润回撤不会心疼，但真的回撤后却难以接受）
15:25 - 15:27
EN: They’ll move their stop to breakeven,
ZH: 他们会把止损移到打平的位置
15:27 - 15:30
EN: hoping that we’ll just keep channeling down.
ZH: 希望市场继续下跌
15:32 - 15:34
EN: No, you cannot do that.
ZH: 不要这样做
15:34 - 15:36
EN: That’s just totally dumb.
ZH: 那是非常愚蠢的
15:36 - 15:41
EN: Once the money is in your account, it’s your money, and you have to protect it.
ZH: 只要钱在你的账户里，那就是你的钱，你必须保护它
15:41 - 15:45
EN: And this is a strong buy signal, so you have to buy.
ZH: 这是一个强势的做多信号，所以你必须买入
15:45 - 15:50
EN: You have to buy back your shorts, and if you’re able to, you can go long.
ZH: 你必须买回你的空单，甚至可以反手做多
15:51 - 15:53
EN: Think about this for a second.
ZH: 思考一下这个问题
15:53 - 15:57
EN: You’re arguing that this is somebody else’s money,
ZH: 这个钱明明已经显示在你的账户里了， 你却硬要说它是别人的钱
15:56 - 15:57
EN: even though it’s in your account.
ZH: 这个钱明明已经显示在你的账户里了， 你却硬要说它是别人的钱
15:58 - 16:00
EN: Let’s look at it from the other side.
ZH: 让我们换个角度来看这个问题
16:00 - 16:03
EN: Let’s say you bought here instead of sold, and the market is falling,
ZH: 假设你没有做空，而是买入做多，然后市场一直下跌
16:03 - 16:05
EN: so now you’re losing more and more money.
ZH: 现在你的亏损变得越来越大
16:06 - 16:08
EN: The money is no longer in your account.
ZH: 亏掉的钱，已经不在你的账户里了
16:08 - 16:10
EN: Do you pretend that it is in your account,
ZH: 这些钱已经到了对手的账户里
16:10 - 16:13
EN: even though it’s in somebody else’s account? No.
ZH: 你会假装它还在你的账户里吗？不会
16:13 - 16:15
EN: You no longer have any control over it.
ZH: 你不再对它有任何控制权
16:15 - 16:16
EN: It’s not your money.
ZH: 那不再是你的钱
16:16 - 16:17
EN: It’s in somebody else’s account.
ZH: 它已经到了别人的账户里
16:18 - 16:24
EN: Likewise, if you sold here, there is money in your account
ZH: 同理，如果你在这里做空，账户里的钱变多了， 之前这些钱不在你的账户里
16:22 - 16:24
EN: that was not in there earlier.
ZH: 同理，如果你在这里做空，账户里的钱变多了， 之前这些钱不在你的账户里
16:24 - 16:27
EN: It’s your money, and you have to manage it like your money.
ZH: 所以它就是你的钱，你必须像管理你的钱一样去管理它
16:30 - 16:36
EN: It doesn’t matter if you sold here or if you sold here
ZH: 不管你做空开仓的位置是这里、这里、还是这里， 管理的原则都是一样的
16:33 - 16:36
EN: or if you sold here – the management is the same.
ZH: 不管你做空开仓的位置是这里、这里、还是这里， 管理的原则都是一样的
16:36 - 16:39
EN: Management has nothing to do with entry price.
ZH: 管理和入场价格无关
16:39 - 16:41
EN: It has to do with price action,
ZH: 它只和价格行为有关 （注：唯一原则是，如果前提不再成立，就离场）
16:41 - 16:44
EN: and it doesn’t matter where you sold anywhere in here.
ZH: 和你的开仓价格到底在哪里无关
16:44 - 16:47
EN: Once you see this bar, you have to get out.
ZH: 一旦你看到这根K线，就必须离场
Slide 010
Time: 16:50
Bilingual Transcript
16:52 - 16:55
EN: As I said, once you’re in a losing position,
ZH: 正如之前所说，一旦你的仓位出现浮亏，
16:56 - 16:58
EN: that money is in somebody else’s account.
ZH: 那些钱就已经到了别人的账户里
16:58 - 17:00
EN: It’s their money.
ZH: 那是他们的钱
17:00 - 17:01
EN: Don’t worry about it.
ZH: 不要再纠结了
17:01 - 17:02
EN: It’s no longer yours.
ZH: 因为它们已经不属于你
17:02 - 17:04
EN: You no longer have any control over it.
ZH: 你不再对它有任何控制权
17:04 - 17:06
EN: I talked about this as a Triangle.
ZH: 之前讲到过这里的三角形（末端旗形）
17:06 - 17:08
EN: You can call it a Double Bottom.
ZH: 你也可以把它看作双底
17:08 - 17:10
EN: Let’s say you bought above this bull bar.
ZH: 假设你在这个阳线上方买入
17:11 - 17:12
EN: Three pushes down.
ZH: 3次向下推动
17:12 - 17:15
EN: We went down and up on this bar and then down on this bar,
ZH: 这根K线下跌，下一根K线先上涨，再下跌，
17:15 - 17:18
EN: and then up and then down, so you got three pushes down.
ZH: 然后再次上涨、下跌，所以有3次向下推动
17:18 - 17:21
EN: We have a breakout and then a pullback with a good looking bull bar.
ZH: 上涨、回调，然后出现了一根漂亮的阳线
17:21 - 17:23
EN: So let’s say you bought above this bull bar.
ZH: 所以假设你在这个阳线上方买入了
17:24 - 17:25
EN: It’s a Triangle.
ZH: 这是一个三角形
17:25 - 17:27
EN: Arguably it’s a reasonable thing to do.
ZH: 所以买入（期待突破）是合理的做法 （注：胜率不高，但如果突破成功，盈亏比非常好）
17:27 - 17:29
EN: And what do you do?
ZH: （向下跌破）接下来该怎么办？
17:31 - 17:33
EN: What I would do is I would get stopped out with a loss
ZH: 我会止损离场
17:33 - 17:37
EN: because I think we’re still Always In Short, so I don’t want to be holding long
ZH: 因为此时市场仍然处于单边下跌，
17:37 - 17:41
EN: if the buy signal reverses down below the bottom of the Trading Range.
ZH: 做多信号K线被跌破了，所以我不想再继续持有多单
17:42 - 17:44
EN: I would just get stopped out with a loss.
ZH: 我会接受亏损并及时离场
17:46 - 17:50
EN: If I lose, I don’t look back and say, “Darn, I feel bad.
ZH: 如果亏损了，我不会生气地说：“靠！不应该做多的。”
17:50 - 17:55
EN: I shouldn’t have done that” or “I wish the market didn’t do that to me.
ZH: 或者：“市场为什么要这么对我？为什么要让我亏钱？” 我从不纠结上一笔交易
17:53 - 17:55
EN: I wish they didn’t take my money.” I never look back.
ZH: 或者：“市场为什么要这么对我？为什么要让我亏钱？” 我从不纠结上一笔交易
17:55 - 17:58
EN: When I’m trading, I always look forward.
ZH: 当我交易时，我只向前看
17:58 - 18:01
EN: I’m only interested in what hasn’t happened yet.
ZH: 我只对还没有发生的事情感兴趣
18:01 - 18:04
EN: What has happened, it’s over.
ZH: 过去的就过去了，已成为历史
18:03 - 18:04
EN: It’s history.
ZH: 过去的就过去了，已成为历史
18:04 - 18:10
EN: I cannot change it, and if I’m looking back,
ZH: 历史无法改变，如果沉溺于过去，反而会错过下一个好的机会
18:08 - 18:10
EN: I’m going to miss the next great trade.
ZH: 历史无法改变，如果沉溺于过去，反而会错过下一个好的机会
18:10 - 18:18
EN: So if I’m at this point saying “Darn, I just lost money,
ZH: 所以如果我很生气：“妈的，刚才亏钱了， 好难受啊，让我休息一下。”
18:14 - 18:18
EN: and I just feel bad and I’m going to take a break from trading,”
ZH: 所以如果我很生气：“妈的，刚才亏钱了， 好难受啊，让我休息一下。”
18:18 - 18:22
EN: and then you miss this – you cannot do that.
ZH: 然后你就错过了这么大的趋势——得不偿失
18:23 - 18:25
EN: You have to not feel bad over a loss.
ZH: 不要为亏损感到难过
18:25 - 18:26
EN: You’re going to lose.
ZH: 因为一定会有亏损
18:26 - 18:27
EN: Everybody’s going to lose.
ZH: 每个人都会有亏损
18:27 - 18:31
EN: Even a great scalper is going to win 90% of the time.
ZH: 即使是非常优秀的剥头皮交易者，有90%的胜率
18:31 - 18:33
EN: That means he’s going to lose 10% of the time,
ZH: 他也有10%的时候是亏钱的
18:33 - 18:37
EN: and if he looks back at his losses and is dwelling on them,
ZH: 如果他沉溺在亏损的负面情绪中
18:37 - 18:44
EN: thinking about them, he’s not going to be mentally prepared for the next trade
ZH: 当下一个好机会来临的时候，他就无法做好迎接的准备
18:41 - 18:44
EN: - and sometimes it’s a great trade, like this.
ZH: 当下一个好机会来临的时候，他就无法做好迎接的准备
18:44 - 18:47
EN: A strong Final Flag reversal with a great looking bull bar.
ZH: 末端旗形的反转机会，而且有非常好的阳线
18:47 - 18:48
EN: It’s a great trade.
ZH: 这是一个非常好的机会
18:48 - 18:49
EN: You’ve got to take it.
ZH: 你必须抓住它
18:49 - 18:53
EN: If you don’t buy here, you’ve got to start buying closes somewhere up in here,
ZH: 就算你没有在这里买入，涨到这里某个时刻， 你必须在阳线的收盘买入做多
18:53 - 18:56
EN: and if all you’re thinking about is, “Darn, I lost money,” well,
ZH: 如果你一直想着：“TMD，上一笔交易怎么亏钱了”
18:56 - 19:00
EN: you miss a great opportunity to make back many more times than what you lost.
ZH: 那么你就错过了一个很好的机会—— 远超亏损好多倍的利润
19:02 - 19:04
EN: Take a look at this slide.
ZH: 还是这个案例
19:04 - 19:07
EN: Let’s look at the bear side of it over here.
ZH: 从空头的角度去看
Slide 011
Time: 19:05
Bilingual Transcript
19:10 - 19:13
EN: There are many reasons to get short on the way down.
ZH: 在下跌途中有很多做空的理由
19:13 - 19:16
EN: You could sell this as a Double Top bear flag.
ZH: 可以把它看作双顶，做空
19:16 - 19:18
EN: Here we have an exceptionally big bear breakout.
ZH: 这里有一个特别大的大阴线（注：卖收盘）
19:18 - 19:19
EN: We have another one here.
ZH: 这里也有一个
19:19 - 19:25
EN: Here we have an attempt to reverse that is weak, so a lot of traders will sell
ZH: 这里尝试反弹，但很弱， 所以很多空头会在它的高点挂限价卖单
19:23 - 19:27
EN: at a limit order at the high of this bar, betting the bull reversal will fail.
ZH: 这里尝试反弹，但很弱， 所以很多空头会在它的高点挂限价卖单 押注多头反转失败
19:27 - 19:30
EN: And then here, you can call this a Double Top bear flag.
ZH: 然后这里，你可以说它是双顶熊旗
19:30 - 19:32
EN: You can call it a Low 1 bear flag.
ZH: 你也可以说它是低1 （注：因为高点没有被突破，所以严格来说只有低1）
19:32 - 19:33
EN: Traders will sell there as well.
ZH: 空头也会在这里卖出
19:34 - 19:37
EN: It doesn’t matter which one of these entries you took.
ZH: 这么多入场点，你选择了哪一个并不重他要
19:37 - 19:41
EN: Your stop is still going to be the same, up here above the top of the bear leg.
ZH: 止损都是一样，都在这个起跌点的上方
19:43 - 19:46
EN: Some traders sold early on, other traders sold late.
ZH: 有些交易者入场早，有些入场晚
19:46 - 19:47
EN: It does not matter.
ZH: 但这不是最关键的
19:47 - 19:51
EN: All of those bears are going to manage their trade the same,
ZH: 所有的这些空头，都会用相同的原则来管理他们的交易
19:52 - 19:56
EN: and all of those traders have to get out above this bull reversal bar.
ZH: 所有的这些空头，都必须在这根阳线上方离场
19:56 - 19:59
EN: This is a strong buy signal, so traders must exit.
ZH: 这是一个强势的做多信号，所以空头必须离场
19:59 - 20:04
EN: It does not matter if you shorted right here and you’re thinking
ZH: 如果你在这里做空，你可能会想： “哎呀，好像没有赚到很多钱
20:02 - 20:04
EN: “Oh my gosh, that’s not enough profit.
ZH: 如果你在这里做空，你可能会想： “哎呀，好像没有赚到很多钱
20:04 - 20:08
EN: I don’t want to get out.” You’re going to get out
ZH: 我还不想离场，再等等吧” 你必须离场，这是你必须要做的事
20:06 - 20:08
EN: because that’s what you have to do.
ZH: 我还不想离场，再等等吧” 你必须离场，这是你必须要做的事
20:08 - 20:13
EN: The market is telling you that your premise of a bear trend is no longer viable.
ZH: 市场已经告诉你，下降趋势的前提不再成立
20:14 - 20:18
EN: You always have to manage your trades based upon the current price action.
ZH: 你必须根据当前的价格行为来管理你的交易
20:18 - 20:21
EN: All that matters is, where’s your stop?
ZH: 重要的是，止损应该放在哪里？
20:22 - 20:24
EN: Where’s your target? Is the premise still valid?
ZH: 目标在哪里？前提仍然有效吗？
20:25 - 20:28
EN: And for all of these entries, you have to get out right here.
ZH: 不管你之前是在哪里入场的，此刻你都必须离场
20:28 - 20:29
EN: Your stop is up here.
ZH: 你的初始止损在这里
20:29 - 20:33
EN: Maybe after this bear breakout, you might lower your stop to here.
ZH: 也许在这个空头突破之后，你可以把止损降低到这里
20:33 - 20:37
EN: But in any case, this is a good buy signal and you have to get out,
ZH: 但无论如何，这是一个很好的做多信号，空头必须离场
20:37 - 20:40
EN: no matter if you sold here initially or if you sold up here.
ZH: 不管你之前是在这里卖出，还是在这里卖出
20:41 - 20:44
EN: So entry price has nothing to do with trade management.
ZH: 所以，交易的管理和入场价格无关
20:44 - 20:51
EN: All that matters is the stop location, the target,
ZH: 只有止损、目标，和前提是重要的
20:48 - 20:51
EN: and whether or not your premise is still valid.
ZH: 只有止损、目标，和前提是重要的
Slide 012
Time: 20:55
Bilingual Transcript
20:56 - 21:01
EN: In this video I talked about management,
ZH: 这节课，我们讲了管理——也就是入场之后需要做什么
20:58 - 21:01
EN: which is what you do after you enter a trade.
ZH: 这节课，我们讲了管理——也就是入场之后需要做什么
21:01 - 21:04
EN: I then talked about other people’s money,
ZH: 然后我讲了“OPM，别人的钱”
21:04 - 21:07
EN: and it’s a stupid concept that’s never true.
ZH: 这是一个愚蠢的概念，不要这样思考
21:07 - 21:14
EN: Any time money is in your account, it’s your money and you have
ZH: 只要钱在你的账户里，那就是你的钱， 所以必须严格地去管理它们
21:11 - 21:14
EN: to manage it like any other money that you own.
ZH: 只要钱在你的账户里，那就是你的钱， 所以必须严格地去管理它们
21:18 - 21:19
EN: I’m Al Brooks.
ZH: 我是阿尔·布鲁克斯
21:19 - 21:21
EN: Thank you for watching the Brooks Trading Course.
ZH: 感谢观看布鲁克斯交易课程
21:21 - 21:25
EN: This video is on trade management and taking profits.
ZH: 交易管理和止盈的第1节课，就先讲到这里