03B - Forex Basics

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成本、平台、货币代码和报价

Time: 00:12

外汇基础第二节主要处理三个实用问题：外汇交易的风险、成本和平台差异；货币对代码如何构成；以及外汇市场的报价单位和报价方式。

点差是多数平台的主要成本

Time: 00:31

大多数外汇平台不直接收佣金，而是通过 Bid/Ask 点差赚钱。点差越宽，交易者越难赚钱。

图中的成本对比说明，如果交易 100,000 单位欧元兑美元，2 pip 点差大约意味着买入或卖出成本为 20 美元。高成本平台会明显压缩净利润；低成本平台则更容易让交易策略保留正期望。因此，外汇交易应尽量选择知名、受欢迎的大平台，因为它们通常有更紧的买卖价差。

佣金加小点差的成本结构

Time: 01:30

盈透证券这类平台会收佣金，但点差可能很小。图中的例子是每笔交易收 2 美元，再加约 0.2 pip 的佣金；交易 100,000 单位时，佣金约为 4 美元。若点差约 0.5 pip，即 5 美元，总成本约为 9 美元。

这说明不能只看“是否收佣金”，还要把佣金和点差合并计算。

不收佣金不一定更便宜

Time: 02:07

TradeStation 现在不再提供外汇交易，但这里把它作为大点差平台的例子。图中的欧元兑美元报价流显示点差约 1.7 pip。它不收佣金，却通过更大的点差收取成本。

相比之下，盈透证券点差可能只有 0.5 pip，即使再加约 0.5 pip 佣金，总成本也只有约 1 pip。收费平台有时反而比“免佣金”平台便宜。选择平台时，重点是总交易成本和平台信誉。

所以判断平台不能只看广告里的“零佣金”。零佣金平台往往把成本放进更宽的点差里；收佣金的平台如果点差足够小，实际总成本反而更低。Al 的实际建议是选择信誉良好、规模大的平台，因为它们通常能给出更低的综合交易成本。

外汇交易的利润目标

Time: 03:14

外汇交易的目标当然是赚钱。图中示例为做多 100,000 单位欧元兑美元：做多意味着买入欧元、卖出美元，并希望货币对上涨。若在图中较低位置买入，在反转尝试附近卖出，获得 216 pip 利润，在 100,000 单位仓位上大约是 2,000 美元。

现金外汇和货币对

Time: 03:55

外汇交易发生在现金外汇市场。每笔交易都同时包含买入一种货币、卖出另一种货币，因此市场中存在大量货币对。图中的 60 分钟欧元兑美元只是其中一个例子。理解货币对代码，是读懂外汇报价的基础。

货币代码是外汇语言的基础

Time: 04:15

外汇符号由两个货币代码组合而成。只有理解每个代码在货币对中的位置，后面的报价、盈亏和仓位计算才不会混乱。

基准货币与报价货币

Time: 04:18

以欧元兑美元为例，EUR 是第一个货币，称为基准货币；USD 是第二个货币，称为报价货币、次要货币或计价货币。

如果做多 100,000 单位欧元兑美元，意思就是做多 100,000 单位欧元。第二个货币美元用于表示价格：报价告诉你买 1 欧元需要多少美元。这些术语听起来繁琐，但属于外汇基础语言。

少用货币对外号

Time: 05:10

有些人会给货币对起外号，例如把英镑兑美元叫 cable，把美元兑日元叫 gopher。Al 认为这些外号没有必要，专业交易者通常不依赖它们。它们更像圈内暗号，听得懂即可，不需要主动使用。

这些外号有历史来源，例如 cable 来自早期跨大西洋电缆传输汇率信息，但在实际交易中没有帮助。电视节目里有人说“做多 cable”或“做空 gopher”，听懂即可；真正专业的沟通还是直接使用货币对代码。

汇率表达的是报价货币价格

Time: 05:35

回到欧元兑美元的 60 分钟图，美元是报价货币。若欧元兑美元价格为 1.1278，含义是买 1 欧元需要 1.1278 美元。

如果交易 100,000 单位，在这个价格下对应约 88,668 欧元。汇率会持续波动，图中价格只代表那一刻的兑换关系。

做多做空都要经过买卖价差

Time: 06:25

图中欧元兑日元报价显示了买卖价差。做多时，需要以较高价格买入；做空时，需要以较低价格卖出。银行和平台正是通过这两个价格之间的差额赚钱。

若做空 100,000 单位欧元兑日元，在较低位置止盈，获得 37 pip 利润；如果每 pip 约 9.01 美元，总利润约 333 美元。具体点值计算会在后续课程中说明。

这也是外汇成本最核心的机制：你买入时永远买在较贵的一侧，卖出时永远卖在较便宜的一侧。即使方向判断正确，交易也必须先覆盖这个点差。图中的 37 pip 利润来自卖出欧元、买入日元后，在更低价格回补平仓。

外汇市场过去的操纵风险

Time: 07:40

外汇市场过去存在公司和银行作弊的问题。若某个订单足够大，能移动市场价格，机构可能抢先下单；也可能彼此勾结，用大订单影响市场，或通过政府内部消息提前交易。

现在美国市场中这类问题小得多，国际市场也在改善，因为政府正在打击这类行为。伦敦下午 4 点定盘价就是曾经被利用的重要机制之一。

伦敦4点定盘价与操纵窗口

Time: 08:20

过去，一些公司会围绕伦敦 4 点定盘价勾结，在定盘窗口前后故意把价格推到过高或过低。若定盘价被推高，它们可以立刻做空获利；若价格被压低，则可以立刻做多。

原来的定盘窗口只有约 1 分钟，机构可以在其他人反应前快速提交巨额订单。后来窗口扩展到 5 分钟，以降低被操纵的可能。

操纵风险已明显降低

Time: 09:11

现在的伦敦 4 点定盘窗口从 4 点前 2 分半开始，到 4 点后 2 分半结束。公司仍可能尝试短暂操纵，但问题比过去小得多，对普通交易者影响很小。作为交易者，不需要把公司或政府作弊作为主要担忧；当前外汇市场整体已经相当可靠。

报价单位：tick 与 pip

Time: 09:37

股票和股指期货中，价格最小跳动通常叫 tick。外汇中，对应概念是 pip。pip 过去是外汇价格的最小变化单位，但现在很多平台增加了更细的分数点。

pip 与分数点

Time: 09:43

图中的欧元兑美元 1 分钟图用 1.1179 说明 pip 的位置。对大多数非日元货币对，小数点后第四位是 pip；从 8 到 9、从 9 到 0 再到 1，都是按 1 pip 变化。

现在很多平台在报价后面又增加一两位小数，这些是分数 pip。它们变化太快，对实际交易意义很小，交易者通常不需要关注。

股票和股指期货里，价格每次最小跳动通常叫 tick；外汇里对应的核心单位就是 pip。以前 pip 就是最小报价单位，但现在许多平台额外显示更细的小数位。对手动交易者来说，这些分数 pip 快到几乎看不清，重点仍是识别真正的 pip 位。

日元货币对的小数位

Time: 10:48

大多数货币对用四位小数表示 pip，但日元相关货币对通常用两位小数。美元兑日元的 pip 在小数点后第二位，欧元兑美元的 pip 在小数点后第四位。

额外小数位只是分数点

Time: 11:05

很多平台在核心 pip 后面增加额外一位小数，可能是为了显示更细的点差。图中如果小数点后第四位从 4 跌到 3，就是下跌 1 pip；从 4 涨到 6，就是上涨 2 pip。后面的第 5 位是分数 pip。

交易时只看核心点数

Time: 11:40

图表可能显示分数 pip，但交易时只需要关注核心 pip。欧元兑美元关注小数点后第四位，日元货币对关注小数点后第二位。平台额外显示的分数点变化太快，实际交易中通常可以忽略。

不同货币对的点位位置

Time: 12:10

非日元货币对中，第五位或第六位通常是分数点；日元货币对中，小数点后第二位是 pip，第三位及之后是分数点。先知道 pip 在哪里，才能正确理解报价变化。

用点数比较交易结果

Time: 12:32

交易者常用每天赚亏多少 pip 来比较表现，而不是直接说赚亏多少钱。原因是不同人仓位差异巨大：有人交易 10,000 单位，有人交易 1,000,000 单位甚至 5,000,000 单位。

图中空头突破后的例子中，如果交易者在 1.0940 做空、1.0915 回补，他赚了 25 pip。无论仓位大小如何，这笔交易的价格表现都是 25 pip。

用 pip 交流还能保护隐私。一个人赚 25 pip 可能只是几十美元，也可能是几千美元，取决于仓位；但用点数比较，可以讨论交易质量而不暴露账户大小。交易者通常更愿意说“今天赚了 26 点”或“亏了 13 点”，而不是直接说具体金额。

分数点通常四舍五入忽略

Time: 14:00

如果一笔欧元兑美元交易从 1.31246 到目标价离场，精确计算可能是 2.1 pip。但多数交易者不会说自己赚了 2.1 pip，而会说赚了 2 pip。

不同货币对的盈亏也常按 pip 汇总。例如美元兑日元赚 31.4 pip、欧元兑澳元亏 8.8 pip，合计 37.4 pip，交易者通常会说今天赚了 37 pip。

第二节总结

Time: 14:52

本节说明了外汇交易成本、平台差异、货币代码和报价单位。交易者必须把佣金和点差合并看作总成本，优先选择信誉好、点差小的平台。货币对由基准货币和报价货币组成，pip 是衡量价格变化和交易表现的主要单位，分数 pip 通常不必过度关注。