03C - Forex Basics

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点值、交易软件和期货对比

Time: 00:12

外汇基础第三节围绕三个问题展开：一个 pip 对应多少钱，不同平台软件的交易界面大致是什么样，以及外汇交易和货币期货交易有什么区别。

标准仓位与点值计算器

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如果交易 10,000 单位，一个 pip 通常约为 1 美元；如果交易 100,000 单位，也就是常说的标准仓位，一个 pip 通常约为 10 美元。

“标准”不代表每个人都必须交易 100,000 单位。外汇市场参与者很多，交易规模差异极大。网上有很多免费的 pip 计算器，可以输入仓位、开仓价和平仓价，自动计算美元盈亏。

如果账户以美元计价，而你只关心最终赚亏多少美元，点值计算器很有用。输入交易量、开仓价、平仓价和货币对，它会自动告诉你这笔交易换算成美元后的结果。外汇市场允许非常多样的交易规模，所以“标准仓位”只是一个常用基准，不是实际交易要求。

欧元兑美元的点值

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在欧元兑美元中，一个 pip 是 0.0001 美元。若交易 100,000 单位，一个 pip 的价值就是 100,000 乘以 0.0001，即 10 美元。

因为美元是这个货币对的第二个货币，报价以美元表示，盈亏也直接以美元计算。

美元兑日元的点值以日元计算

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美元兑日元中，日元是第二个货币，所以报价和初始盈亏以日元表示。若交易 100,000 单位，一个 pip 是 0.01 日元，那么一个 pip 的价值就是 100,000 乘以 0.01，即 1,000 日元。

日元盈亏最终换算成美元

Time: 02:35

如果账户在美国平台，交易时段结束后，日元盈亏会被换算成美元。假设美元兑日元汇率是 104.32，1,000 日元约等于 9.59 美元，因此 100,000 单位美元兑日元的一个 pip 约为 9.59 美元。

标准仓位通常每点约10美元

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图中的美元兑日元报价 104.32 表示 1 美元等于 104.32 日元。日元货币对的小数点后第二位是 pip。经过换算，100,000 单位仓位的一个 pip 大约是 10 美元。

因此，可以用一个简化规则记忆：交易 100,000 单位时，一个 pip 通常约为 10 美元，虽然精确数值会随汇率变化。

平台都会提供交易软件

Time: 04:10

每个平台都会提供交易软件。交易软件的界面不同，但核心功能类似：查看报价、打开图表、下单和管理仓位。

TradeStation界面示例

Time: 04:16

图中 TradeStation 界面左侧是货币对报价流，右侧是 K 线图。TradeStation 现在不再提供外汇交易，这里只是用它作为常见交易界面的例子。

盈透证券报价界面

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图中盈透证券的界面展示了另一种常见报价方式：不同货币对按行排列，同时显示出价和要价。交易者可以删除自己不交易的品种，也可以调整显示顺序。

订单流和图表下单

Time: 04:50

盈透证券也提供订单流界面。很多交易者喜欢直接在价格阶梯或订单流上点击下单，也可以在 K 线图上点击并选择订单类型。界面只是执行工具，交易判断仍然来自价格行为。

平台作为你的对手盘

Time: 05:03

要交易外汇，必须有人做你的对手盘。路边小兑换点也能换汇，但成本太高，几乎不可能用于交易赚钱。

外汇平台的作用是随时为你创造市场。你想做多时，平台或银行卖给你；你想做空时，平台或银行从你手里买入。外汇报价主要分为交易时段内的买卖报价，以及交易时段结束后的结算价格。

出价、要价和结算价格

Time: 05:50

交易时段内最重要的是 Bid/Ask 报价。交易时段结束后，平台还会使用最终价格做账户调整。理解 Bid/Ask，是理解外汇成本的基础。

点差来自 Bid/Ask 差额

Time: 06:10

外汇报价中，买入时支付的是较高的一侧，卖出时得到的是较低的一侧。平台用这两个价格之间的差额赚钱，这个差额就是点差。

图中的例子显示，较高报价与较低报价之间相差 1.4 pip。一般来说，每次交易一进一出，交易者至少要先承担约 1 pip 的成本。

实际理解时，只要记住交易者总是站在不利的一侧成交：想买，平台按较高价格卖给你；想卖，平台按较低价格从你手里买。两个价格相减就是点差。图中 1.4 pip 的差额，就是平台为提供流动性和交易服务收取的成本。

平台靠每笔点差获利

Time: 07:00

有些平台点差只有半个 pip，有些平台点差可能是 1.5、2 或 3 pip。平台愿意一直与你交易，是因为它作为中间商，每笔都能赚取点差。你买入时它卖给你，你卖出时它买入，它在两边报价之间获利。

具体报价中的1.4点点差

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图中的报价例子里，较低报价为 47，较高报价为 61，点差是 1.4 pip。你卖给平台时，它按低价买入；你从平台买入时，它按高价卖出。无论你买还是卖，它都能赚到这 1.4 pip 左右的差额。

10万单位交易中的点差成本

Time: 08:15

图中 100,000 单位欧元兑美元的例子里，1.4 pip 点差约等于 14 美元。你卖出时按较低价成交，买入时按较高价成交，平台利润就是这个价差。

点差决定交易必须先覆盖成本

Time: 08:43

点差不能忽略。每笔交易通常从约 1 pip 的成本开始，有时更多。若交易 100,000 单位欧元兑美元，每笔交易至少可能先损失约 10 美元；只有先赚回这部分成本，交易才刚刚达到盈亏平衡。

货币期货曾经是主要选择

Time: 09:09

很长一段时间里，想交易货币的交易者主要通过期货市场参与。但现在，大多数货币交易发生在现金外汇市场。

欧元外汇和欧元期货走势几乎相同

Time: 09:18

图中左侧是欧元兑美元 5 分钟图，右侧是欧元期货合约。两者走势几乎完全相同，因此交易者可以选择交易欧元期货，也可以选择交易欧元兑美元外汇。

外汇的优势是可以用非常小的仓位和账户交易，机构也喜欢外汇的灵活性和隐私性。期货市场虽然受交易所监管，但交易量仍然很大；图中空头强势突破的 5 分钟 K 线有 37,000 张合约成交，说明期货也并不缺流动性。

外汇和期货图形几乎一样，是因为它们都在表达欧元相对美元的价值。外汇的灵活之处在于可以交易很小单位，账户要求低；机构也常偏好场外外汇，因为更灵活、隐私更多。期货则需要更大保证金，例如交易一手合约可能需要几千美元，但主力合约流动性仍然很深，点差通常也只有一个 tick。

欧元期货合约价值和外汇标准仓位

Time: 10:55

图中欧元期货一个 tick 是 12.50 美元，再加约 5 美元手续费。若价格为 1.24，期货合约价值约为 155,000 美元。

对比外汇，交易 100,000 单位欧元兑美元，在 1.24 附近名义价值约为 124,000 美元，与一手欧元期货规模接近。欧元期货每笔最低成本大约是一个 tick 加手续费，约 15 美元；外汇中对应成本主要是点差。

期货合约价值的计算可以按 tick 理解：1.24 等于大约 12,400 个 tick，每个 tick 12.50 美元，名义价值约 155,000 美元。外汇标准仓位 100,000 欧元在 1.24 附近约等于 124,000 美元，两者规模接近，所以比较成本时，可以把欧元期货的一 tick 加手续费，和外汇标准仓位的点差成本放在一起看。

外汇和期货成本接近

Time: 12:30

热门外汇货币对的点差约 1 pip，也就是 100,000 单位上约 10 美元；如果点差更大，成本也会上升。因此，欧元期货和欧元兑美元外汇的交易成本大致接近，重点仍是不要忽视点差。

冷门货币对点差很大

Time: 12:40

热门货币对如欧元兑美元、日元相关货币对，点差通常较小。冷门或交易量较低的货币对，点差可能达到 10 pip 以上。

图中英镑兑纽币的买卖价差达到 11 pip；如果交易 100,000 单位，真实成本约 70 美元。交易冷门货币对时，点差会成为更大的负担。

第三节总结

Time: 13:15

本节说明了 pip 的美元价值、常见交易软件界面，以及外汇与货币期货的关系。100,000 单位标准仓位通常每 pip 约 10 美元，但具体点值取决于货币对和汇率。外汇和对应货币期货走势非常接近，交易者可以二选一；大趋势是更多交易者从期货转向现金外汇。