46A - Trading Broad Bear Channels

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宽下降通道的定义

Time: 00:12

宽下降通道首先仍然是通道，只是它不像窄通道那样一路压着价格下跌。通道可以宽，也可以窄；宽下降通道在 5 分钟图上并不常见，不是因为它很少发生，而是因为一张普通 5 分钟图通常只显示约 100 根 K 线，往往不足以看出一个完整的宽通道。要确认这种结构，通常需要看到几百根 5 分钟 K 线。

宽下降通道中会出现很多高点，其中有些只是次要高点，有些才是交易者真正关注的重要高点。只要图中的重要高点持续降低，市场就仍然处于下降趋势。判断宽下降通道时，核心不是每一次小反弹有没有突破前一根或前几根 K 线的高点，而是这些重要高点是否仍然一波比一波低。

窄通道只做空，宽通道可以双向交易

Time: 00:50

图中展示了几类下降通道。非常窄的下降通道中，反弹通常很小，也只持续几根 K 线。在这种行情里，做多很难赚钱，交易者应该把注意力放在做空上：可以用限价单逢高卖出，可以在形成更低高点的阳线收盘附近卖出，也可以在 K 线下方用突破卖单入场。方式可以不同，但交易方向应以做空为主。

宽下降通道不同。它虽然仍然在形成更低高点，但反弹可能持续很多根 K 线，并且经常出现大阳线。做空仍然合理，因为总体是下降趋势；但很多交易者也会在反转上涨时买入做多。这里的多头交易通常是剥头皮，空头则既可以剥头皮，也可以持有波段。也就是说，方向优势在空头一边，但通道宽到足以让反向波段也完成最小目标。

宽通道里有大量震荡区间特征，所以交易者会低买、高卖、快速获利离场。如果上下波段足够大，他们也可能保留部分仓位做波段：从高位反转下跌时做空，从低位反转上涨时做多。

下降趋势中做空的胜率和利润空间更好

Time: 02:40

宽下降通道仍然是下降趋势，因此在反弹时做空通常更容易赚钱。相对于做多，空头的胜率往往更高，盈亏比也更好，因为市场更可能继续下跌并跌破前期低点。

图中的同一段行情可以从两个角度看。多头可以在反转信号处买入，把止损放在低点下方；空头也可以在反弹失败处做空，把止损放在高点上方。两边的初始风险可能差不多，但由于大背景是下降趋势，空头继续创新低的概率和潜在利润都更高。

同时，这种行情又会呈现震荡区间的特征：上涨波段、下跌波段交替出现。从另一个角度看，它甚至也像一个宽上涨通道，因为局部高点和低点会抬高；但大多数时间里，它本质上还是震荡，只是整体向下倾斜。

宽通道中的大多数K线都在震荡区间里

Time: 03:40

每当市场处于某种宽通道时，大多数 K 线也会落在一个或多个震荡区间内部。图中的 ES 5 分钟图从左上角跌到右下角，因此整体是宽下降通道；但通道内部并不是单一方向的连续下跌，而是由多个小区间、大区间和局部通道嵌套组成。

图中可以看到下跌后进入震荡区间，再跌入新的震荡区间；震荡区间里又会出现强势上涨波段、强势下跌波段、局部的下降通道和局部的上涨通道。有些位置是高点降低的下降通道，有些位置是低点抬高的上涨通道。宽下降通道的重点就在这里：整体方向向下，但交易者在实际交易中常常面对的是一段段局部震荡和局部趋势。

5分钟图不适合按几百根K线的宽通道硬持仓

Time: 04:40

图中是 ES 的 5 分钟图，价格从左上角跌到右下角，所以整体是下降通道。但在这个下降通道内部，偶尔会出现持续 20 到 30 根 K 线的上涨波段，甚至有时看起来就是一段单边上涨行情。因此，尽管总体是下降趋势，在局部上涨波段里做多也可能是合理的。

这张图为了展示完整宽通道，压进了几百根 K 线。实际交易时，通常只看大约 100 根 K 线，而不是按这几百根 K 线的全貌去操作。如果想把它当作宽下降通道交易，最好切换到更高时间周期。图中上方的小图是 30 分钟图，在那个周期上，做空后市场处在相对较窄的下降通道里，更适合一路持有。

如果只在 5 分钟图上交易，就不能因为几天的整体宽下降通道而忽视眼前正在单边上涨的局部行情。在过去约 100 根 K 线里，有时应该做空，有时应该做多。日内交易重点是根据当前价格行为交易，最多看 100 到 150 根 K 线就够了。图中某一段 100 根 K 线里，市场可能正处在强势上涨；另一段 100 根 K 线里，又可能回到空头控制。交易计划要跟着这段局部价格行为变化，而不是机械地说“整张图是下降通道，所以任何时候都只能持有空单”。

宽下降通道通常需要至少三个上涨和下跌波段才能确认，而其中某些波段会持续 20 根以上 K 线，所以往往要看 200 到 300 根 K 线才看得清楚。课程中所有宽通道案例都会有这种问题：图上可能压进 300、500 甚至 1000 根 K 线，只是为了让结构一眼可见，但这不是实际交易时应采用的视野。如果交易计划是做空后无视反弹、坚定持有，就应该切到 15 分钟、30 分钟或更高周期，让 5 分钟图上的宽通道在高周期上变成相对较窄的通道。换句话说，课程图为了教学会展示宽通道全貌，交易图则应该服务于具体决策：5 分钟图上看到局部上涨就按上涨交易，高周期上看到窄下降通道才适合一路持空。

5分钟图上的宽通道可以延续很久，但日内交易者通常没有必要用几百根K线的视角硬持仓。更实际的做法，是承认大背景偏空，同时在当天图上用区间边缘、楔形、双顶双底和强突破来决定是否先止盈、是否重新入场。

重要高点降低，下降趋势仍然成立

Time: 07:45

图中的市场从左上角跌到右下角，低点和高点总体都在降低。途中也有一些高点被突破，但被突破的大多是次要高点；真正重要的是强势下跌创新低之前的那些起跌点。只要这些重要高点持续降低，宽下降通道仍然保持完好。

宽通道中的大多数 K 线会处于一个或多个震荡区间内。图中局部有扩张三角形，有低点抬高的结构，也有类似头肩底的形态；但头肩底的本质仍然是区间，大多数突破会失败。外层又套着更大的震荡区间。

当价格行为主要由震荡主导时，交易者会按照震荡区间交易，而不是一直盯着几百根 K 线构成的宽下降通道。他们会低买、高卖、剥头皮，只根据当天或眼前约 100 根 K 线的价格行为做决定，不会纠结很久以前的结构。即使外层是宽下降通道，内层仍可能正在形成扩张三角形、头肩底、较小区间或短线反弹；这些局部结构会直接影响入场和出场。

宽下降通道就是略向下倾斜的震荡区间

Time: 09:36

图中把上一页的通道改成线形图后，宽下降通道的本质更明显：它基本上就是一个略微向下倾斜的震荡区间。价格有下跌坡度，但中间有很大的反弹，越像震荡区间，交易者就越会按震荡区间来处理。

如果市场只是轻微向下倾斜，多数交易者会忽略那一点下降趋势，采用低买、高卖、剥头皮的方式。只有当宽下降通道更陡，反弹较弱，或者下跌波段明显占优时，交易者才会更倾向于把它当作趋势来做波段空单。

判断只做空还是双向交易的特征

Time: 10:30

决定在下降趋势中只做空，还是多空都可以交易时，要看反弹的持续时间和幅度。和窄下降通道不同，宽下降通道里的许多反弹会持续至少 5 根 K 线。如果很多反弹都能持续 5 根或更多 K 线，市场大概率已经不是强势窄通道，而是宽通道或震荡区间。

还要看反弹幅度。以 ES 为例，5 分钟图上的最小剥头皮目标通常是 1 个点。如果许多反弹的幅度至少达到剥头皮目标的 3 倍，也就是 3 个点以上，说明下降趋势不强，多头有机会赚钱。

也可以把波段幅度和平均 K 线大小比较。图中某些下跌波段的平均 K 线大小约 8 到 10 个 tick；如果反弹或波段幅度达到平均 K 线大小的两到三倍，就更像宽通道。含义是：做空仍有优势，但做多也有足够空间可以赚钱；如果反弹只有一两根小 K 线、幅度远小于剥头皮目标，那才更接近窄通道，只应寻找空头机会。

宽下降通道里会出现真正可交易的上涨波段

Time: 12:00

宽下降通道中，有些局部行情实际上是在单边上涨。图中的几段反弹仍然只是宽下降趋势的一部分，但在这些上涨波段里，做多比做空更容易赚钱。强势反弹往往在回调后还有第二段上涨，但只要没有突破前一个重要高点，它仍然只是宽下降通道中的反弹。

宽下降通道里的反弹幅度常常超过前一段下跌的 50%，甚至接近 100%。图中有的反弹达到 76%，有的达到 86%，还有一段几乎收复了左侧全部跌幅；但高点仍然降低，随后市场又下跌创新低。

这解释了为什么宽下降通道里多头也能用突破买单赚钱。价格从前期低点下方反转上涨，尤其形成小双底时，多头可以在做多信号 K 线上方买入。图中下跌后出现一根阳线，反弹后再次下跌，又出现一根阳线，这就是小双底；多头买在信号 K 线上方，押注宽通道会给出足够大的上涨波段。由于通道足够宽，上涨波段幅度足够大，即使整体趋势向下，多头仍然有剥头皮甚至小波段的空间。反弹经常能超过前一段下跌的 50%，有时接近全部收复；但只要它停在前一个重要高点下方，之后再跌破新低，整体下降趋势就没有被破坏。

阶梯下跌、突破点回测和测量目标

Time: 13:50

宽下降通道常常呈现阶梯式下跌：价格跌破一个低点，这个低点成为突破点；随后反弹回到突破点上方，再恢复下跌。图中多次出现这种跌破前低后反弹的结构。多头会在前期低点及其下方买入，如果他们能够在下降趋势中较轻松地赚钱，就说明这个下降趋势并不强，更可能是宽下降通道或震荡区间，并且最终往往会演变成震荡区间。

宽下降通道往往由一系列一个比一个低的震荡区间构成。单独看某一个区间，它像突破模式，似乎向上和向下突破各有 50% 概率；但放在更高时间周期或更大的上下文里，这些区间只是下降趋势中的熊旗，因此更可能向下跌破，而不是反转向上。

图中还出现了负缺口或实体缺口。即使反弹略微回到突破点上方，只要重叠不多，它仍然可能是测量型缺口，市场可能继续下跌到 measured move 目标。常见的计算方式是从重要高点到突破点测量，再投射到下方目标位。图中多个双顶、双底反转失败和区间突破，都可以形成向下的 measured move 目标。

在震荡下跌中，一旦看到成功跌破区间，交易者会寻找 measured move 目标。不过即使价格跌到目标位，约 60% 的情况下仍会反弹回突破点上方，或至少回到前一个震荡区间内、超过该区间底部 1 tick。宽下降通道不是直线下跌，而是不断跌破、回测、再下跌。图中多个目标可以从双顶测量，也可以从双底反转失败后反向测量；震荡区间里常常同时有双顶和双底，一旦某一边突破成功，交易者就把区间高度投射到突破方向。反弹即使越过突破点几个点，只要没有深度重叠，实体缺口仍可能有效，市场仍可能完成下方 measured move。图中的逻辑可以反复使用：先有一个双底尝试反转，上涨失败后向下跌破，这就形成反向 measured move；或者先有两个高点构成双顶，向下跌破后用双顶高度测量下方目标。价格到达目标后仍可能大幅反弹，因为宽通道里的突破经常会被回测。前一个震荡区间的底部、突破点、实体缺口和测量目标，都会变成交易者管理仓位的位置。如果跌破后很快反弹回区间底部上方，说明震荡特征强；如果反弹只浅浅回测突破点后再次下跌，说明空头仍在控制，空头会继续看向下一个 measured move。图中还可以把这些目标串起来看：一个区间跌破完成目标后，反弹到旧区间或突破点附近，又形成新的做空位置；新的下跌再跌破下一个区间，交易者继续寻找下一组测量目标。宽下降通道里的“趋势”常常就是这样由一连串区间跌破组成，而不是一段没有反弹的直线下跌。多头之所以仍能赚钱，是因为每次跌破后都有机会反弹回旧区间；空头之所以仍有优势，是因为这些区间在更高周期上仍是熊旗。也正因为两边都有交易机会，不能只看单个区间的 50/50 突破模式，必须把它放回宽下降通道的大结构里判断哪一边概率更高。

日内宽下降通道常常是楔形底

Time: 17:59

如果在单日 5 分钟图上看到一个相当宽的下降通道，持续 50、60、70 根 K 线，而不是跨越几百根 K 线，那它通常更像楔形结构。图中的通道很宽，反弹幅度超过 50%，反弹持续 10 根左右，多头可以在反转上涨时用突破买单做多并赚钱。

这种日内宽通道不能简单按多日宽下降通道处理。等交易者发现当天已经形成宽下降通道时，价格往往已经接近楔形底的第三推，继续下跌空间有限，反而更可能出现一定程度的反转上涨。因此，图中这种 50 到 70 根 K 线内形成的宽通道，重点不是继续追空，而是警惕楔形底后的反弹。反弹持续 10 根左右、幅度超过 50%，已经说明多头可以在信号 K 线上方买入并赚到钱。

震荡下跌日：下降趋势和区间特征并存

Time: 19:25

图中同样是宽下降通道，低点和高点都在降低，而且都发生在一天之内。这类行情通常要预期为楔形底，或者是震荡下跌日。图中先尝试形成楔形底，出现 1、2、3 三次推动，但反转幅度不大，最终更像一连串震荡区间向下迁移。

这种震荡下跌日可以画成一个区间跌破后形成新低区间，再继续向下跌破。突破往往短暂，大多数 K 线仍然在震荡。空头会在恢复下跌时卖出，因为整体高点和低点都在降低；但反弹持续很多根 K 线、幅度足够大，所以多头也可以在反转上涨时买入，至少赚一笔剥头皮。

关键是时间。等交易者确定这是宽下降通道时，一天往往已经接近结束，剩余下跌波段时间不多。因此当天更实用的描述通常是“震荡下跌日”：空头在恢复下跌时卖，多头在足够大的反转上涨中买，双方都以当下波段而不是多日大结构为依据。

为什么5分钟图很少清楚显示宽下降通道

Time: 21:07

需要先回答一个实际问题：为什么很少在 5 分钟图上看到清楚的宽下降通道？原因不是市场不会形成这种结构，而是确认它所需的 K 线数量太多。宽通道需要多个大波段，普通 5 分钟图的可视范围通常不够。

确认宽通道通常需要超过一百根5分钟K线

Time: 21:14

图中是好几天的 5 分钟图。一天有 81 根 5 分钟 K 线，这里已经超过 200 根。通常至少要 100 根以上，才可能判断市场是否处于宽下降通道，因为宽下降通道中会有持续很多 K 线的上涨波段；等看到几个持续 20 根左右的上涨波段，再加上下跌波段，K 线数量已经远超普通屏幕能舒适显示的范围。

确认宽下降通道通常至少需要三个上涨和下跌波段，每个波段至少 10 根 K 线，有些会持续 20 或 30 根。因此，仅凭眼前 100 根 K 线有时无法确认它是不是宽通道。做日内交易时，不需要因为这几天构成了更大的宽下降通道，就忽略今天眼前的价格行为。

图中到第三天下午，市场已经出现几段下跌和反弹，似乎可以说是下降通道；但它也可能是楔形底，次日可能反转上涨，空头概率并没有回看之后看起来那么高。只有行情走出来之后，才知道那几天原来是更大宽下降通道的一部分。

如果交易计划基于过去 5 到 10 天的结构，就应该看 15 分钟或 60 分钟图。若是在 5 分钟图上做日内交易，根据当前约 100 根 K 线交易即可。图中的第三天下跌后，后来回看会发现它只是更大宽下降通道中的一段；但在当时，交易者并没有足够信息断定明天一定继续下跌。至少要看到一段下跌、一次反弹、第二段下跌、再次反弹、第三段下跌，才比较能说市场形成下降通道；即便如此，它也可能只是楔形底，第二天直接反转。因此，宽通道的确认本身就滞后，不能把它当成日内交易的唯一依据。它也完全可能是楔形底后的反转起点，所以不能把事后看到的完整通道，当作当时交易者已经拥有的信息。

日内交易只需要用眼前价格行为

Time: 24:00

宽通道中的上涨和下跌波段经常持续 10、20 根甚至更多 K 线。由于至少需要三个同方向或相关波段才能确认宽下降通道，单靠一天行情通常很难判断，往往需要好几天 5 分钟 K 线。

知道过去几天处于宽下降通道当然有帮助，它会让交易者更倾向于在反弹时寻找做空机会；但日内交易并不依赖这个大背景。对于 5 分钟图交易者，眼前 100 根 K 线的价格行为已经足够，当前结构比很久以前的通道全貌更重要。

高周期更容易看清宽通道

Time: 24:50

宽通道在更高时间周期上更常见，也更容易交易，例如 60 分钟图、日线、周线或月线。5 分钟图上也能看到宽通道，但通常要压进 3、4、5 天甚至更多行情。图中的 5 分钟宽下降通道持续了 9 天，可能到第 3 天才比较有信心识别出来。

按照定义，宽下降通道中会有强势反弹，有时甚至像单边上涨。图中出现下降趋势线被突破、低点抬高的双底大反转，两段上涨持续很久；在 5 分钟图上做日内交易，多头有充分利润空间。之后也可能形成高点略微抬高的大反转或双顶大反转，空头可以在反转处做空，持有到收盘前平仓。

这说明同一个 9 天宽下降通道内部，每天都可能有独立可交易的上涨日、下跌日或震荡日。

压缩几天5分钟图不适合直接交易

Time: 26:15

如果为了看清多日宽下降通道，把 5 分钟图压缩到图中这种程度，K 线几乎变成线形图，已经不适合实际下单。多数日内交易者不会用这种压缩图交易。

想观察 3、4、5 天甚至更大的结构，应该切换到更高时间周期，例如 15 分钟或 60 分钟，并在那个周期上制定交易计划。如果仍然交易 5 分钟图，就没有必要把图压得这么小；直接看正常比例下眼前的价格行为更有用。

5分钟宽通道在60分钟图上可能是窄通道

Time: 27:01

上一页持续 9 天的 5 分钟宽下降通道，放到 60 分钟图上，大部分时间看起来是一个比较窄的下降通道。通道一旦在高周期上显得窄，交易计划就应偏向只做空，不做多。

图中出现三角形和阴线后，空头可以在阴线下方用突破卖单做空。跟随 K 线不错时，也可以在收盘卖出，把止损放在最近起跌点上方。每次跌破创新低后，最近起跌点就变成新的重要高点，空头可以把止损移动到它上方。

如果根据 60 分钟图交易，可以持有好几天，直到出现明显底部结构，或者价格反弹突破重要高点、打掉空头止损。管理上，每次强势下跌并创新低后，最近起跌点会变成新的重要高点；空头可以随着新低出现逐步把止损移动到这些高点上方，而不是一直使用最初的宽止损。这就是时间周期选择的意义：同样一段行情，在 5 分钟图上宽到多空都能交易；在 60 分钟图上却窄到空头可以用趋势方式管理仓位。

重要高点和次要高点决定趋势是否仍在

Time: 28:30

在下降趋势中，重要高点和次要高点有很大区别。要保持下降趋势，重要高点必须持续降低。如果重要高点被突破，市场就不再是清晰下降趋势，而可能已经转为上涨趋势或震荡区间。

这时交易策略也必须改变。不能再用下降趋势中的做法一味逢高做空，而要重新评估市场是否进入区间，或者多头是否已经取得足够控制权。

重要高点通常来自强势创新低的起跌点

Time: 28:54

图中有很多反转尝试，有些是大反转，更多只是小反转。也有许多小的上涨、下跌波段。但每当市场剧烈抛售并创新低，最近的起跌点就会变成重要高点。

只要这些重要高点不断降低，且反弹没有突破前一个重要高点，下降趋势就仍然完好。交易者会继续按下降趋势处理：反弹时卖出，创新低时获利。他们不愿意追涨，因为突破次要高点本身并不表示趋势已经结束。

如果重要高点被突破，市场才不再是下降趋势，而会变成上涨趋势或震荡区间。重要高点之所以重要，就是因为它们定义了下降趋势是否仍然成立。

突破次要高点不等于下降趋势结束

Time: 30:10

宽下降通道中一路会出现很多重要高点和次要高点。次要高点的含义就是：即使价格突破它，市场也仍然可能处于下降趋势。交易者会预期反转上涨尝试失败，然后趋势继续。

宽通道总是包含震荡区间，而震荡区间内经常会有上涨波段突破前期小高点。如果只是次要高点被突破，那仍然只是宽下降通道内部的震荡。多头必须突破真正重要的高点，才能让更多交易者相信市场已经不再是下降趋势。

图中某些高点被突破后，后续抛售并不强，也没有跌到新低，因此它们相对次要。另一些反弹虽然很强，但仍不能和前一个重要高点相提并论。市场在这些位置可能同时具有三种特征：局部高点和低点抬高，像上涨趋势；整体仍低于前一个重要高点，像下降趋势；中间又有明显重叠，像震荡区间。

在行情走出来之前，无法确定最终会被定义为上涨趋势、下降趋势中的反弹，还是震荡区间。只要价格仍低于前一个重要高点，空头会在突破次要高点后的反转处卖出，因为那可能只是下降趋势中更大的反弹。图中还有一种情况：即使价格突破了一个看起来重要的高点，只要还没有突破整个下降趋势最初的起跌点，仍会有空头认为市场只是扩大成更大的震荡区间或更大的宽下降通道，可能涨到上沿附近后突然反转下跌。市场可以同时处于小级别宽上涨通道、大级别宽下降通道和震荡区间中。如果之后持续上涨，回头看会说上涨趋势从这里开始；如果之后持续下跌，回头看又会说它只是下降趋势中的反弹。因此，在当下最实用的处理方式，是承认多周期结构混合，并用重要高点作为空头趋势是否失效的边界。图中某些反弹突破了小高点，但随后的下跌不够强、没有接近前低，所以那些高点的重要性有限；另一些反弹虽然强得多，也仍然没有突破前一个真正重要的起跌点。空头会在这些次要高点上方的失败突破处卖出，因为他们押注市场仍在大宽下降通道内。多头真正需要做到的是突破重要高点，并让后续价格行为证明市场已经不再只是下降趋势中的反弹。

大宽通道内部仍按眼前区间交易

Time: 33:35

图中的市场处于震荡区间，尽管这个震荡区间又位于更大的宽下降通道里面。如果在 5 分钟图上交易，应该根据眼前价格行为按震荡区间处理：低买、高卖，快速获利离场。

途中也会出现强势空头突破，市场明显单边下跌，此时交易者应该寻找做空机会。但也会出现持续超过 10 根甚至 100 多根 K 线的上涨趋势，多头也可以买入并持有波段。图中还可以看到双底、低点抬高的大反转等多头结构。

也就是说，宽下降通道的大背景不能替代当前交易计划。实际下单时，要看当下这 100 根左右 K 线是在区间、空头突破，还是多头反转中。

多日宽下降通道中的每一天都可以独立交易

Time: 34:30

图中是那个持续 9 天的宽下降通道前 6 天。单独看某一天，很难想象它们属于同一个宽下降通道，但它们确实是其中的一部分。宽下降通道内部经常有强势反弹，甚至有一天几乎从头涨到尾，只要没有突破前一个重要高点，它仍然只是通道中的上涨波段。

这些日内行情都应该按当天结构交易。有的日子出现漂亮阳线和单边上涨，交易者会做多；有的日子高点、低点降低，处于宽下降通道，空头更有优势；有的日子跌破后又反弹回突破点上方，说明多头也能赚钱，甚至当天低点可能已经形成。图中有一整天几乎都在上涨的反弹日，也有楔形底后三次向上尝试的反转日，还有强空头突破后立刻失败、转成窄上涨通道的日子。

图中还包括楔形底、三次反转上涨、小双底、强势空头突破失败后的窄上涨通道、午后震荡区间、强势多头突破、双底、窄下降通道和低点抬高的大反转。强势空头突破时，空头可以在阴线收盘卖出；如果随后进入区间，就改为低买高卖；如果形成强势多头突破和双底，多头会再次买入；如果形成通道，交易者会在回调处顺通道方向入场。每一天都有自己的可交易结构。作为 5 分钟日内交易者，只需要关注眼前 K 线，不必纠结这些 K 线外面是否包着一个更大的宽下降通道。图中某些空头突破后的区间，会让交易者重新低买高卖；某些多头突破后的双底，会让多头继续买；某些窄下降通道，又会让空头用各种方式卖出。大背景解释了这些日子合在一起为什么是宽下降通道，但不能替代每一天的具体交易判断。

多日宽下降通道不意味着每一天都要用同一个长期空头计划。日内交易者仍然要根据当天的开盘、支撑阻力、区间宽度和当日波段来管理。大方向可以帮助判断高位卖出更有利，但具体入场、止盈和是否隔夜持有，仍应由当天图形决定。

日内交易不用强行看见整个宽通道

Time: 37:35

单独看图中这些天的行情，完全看不出它们是宽下降通道的一部分，除非同时把几百根 K 线放在屏幕上。但做日内交易没有必要看那么多。

交易者应专注于眼前约 100 根 K 线，根据当下价格行为交易。即使整体是持续多天的下降趋势，如果当前局部结构给出合理多头机会，例如低点抬高、强势反转或清晰上涨波段，也可以做多。大背景可以让你更愿意在反弹高位找空单，但不能否定眼前已经形成的多头交易。

46A 小结

Time: 38:19

本节先区分宽通道和窄通道。窄下降通道中，反弹小、持续时间短，交易者基本应该只找做空机会。宽下降通道中，做空仍然更有优势，因为它是下降趋势；但如果通道足够宽，上涨波段也足够大，做多和做空都可能赚钱。

宽下降通道通常要同时看到几百根 5 分钟 K 线才能看清全貌。日内交易时，不必为了看完整大通道而压缩图表，通常根据眼前 100 根 K 线交易即可。等你确认市场是宽通道时，可能一天已经快结束了。

最后，要区分重要高点和次要高点。只要重要高点不断降低，下降趋势仍然完好。突破次要高点并不一定改变趋势，空头仍会在其上方卖出，押注重要高点继续降低。