07A - Starting Out

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新手起步时最容易带着错误观念

Time: 00:13

刚开始交易时，很多人的出发点就有问题：他们相信市场里有某种秘密策略，可以快速赚钱。本课先拆掉这些错误观念，再讲交易的大局观，即低买高卖、高卖低买，最后讨论图表类型和时间周期。

没有完美交易，也没有秘密策略

Time: 00:33

新手常以为优秀交易员掌握了某种秘密方法，好像有一只只为少数人下金蛋的鹅。现实不是这样。交易者常问“最好的交易策略是什么”，本质上是在问有没有低风险、高胜率、又能赚很多钱的方法。答案是没有。

任何交易都有对手盘，总有一个或多个机构站在你的对立面。每个人看到的图表相同，都在竞争尽可能多地赚钱。对新手来说，这一点必须一直放在心里：如果你在买入，就是从某个人手里买；而在主流市场中，95% 以上的成交量来自机构。如果机构愿意卖给你，至少说明你认为“完美”的机会，在另一边也有聪明资金认为值得卖出。

图中的下降趋势里出现许多收在高位的阳线，也有多次反转尝试和一个双底。交易者可能在做多信号 K 线高点上方买入，认为双底和多头 K 线给出了不错机会。但即使这个买点看起来合理，胜率仍可能只在 40% 到 60% 之间。交易者必须接受：任何看起来不错的机会，都可能失败。

所以“没有完美交易”不是一句安慰，而是交易结构本身决定的。市场里总有同样聪明甚至更聪明的人，带着完全相反的判断和你成交。即便某个做多机会有 50% 胜率，也意味着有一半概率赚不到钱；如果不能接受这个事实，就会不断寻找不存在的秘密策略。

没有唯一最佳入场时间

Time: 02:50

另一个错误观念是等待“最佳入场时间”：等正确的蜡烛图形态出现，再开仓做多或做空。实际图表上的每根 K 线都有大量成交量，说明每一刻都有机构认为应该买，也有机构认为应该卖。

如果错过第一个入场点，并不重要。图中有人会在双底被跌破时做空，有人会在大阴线收盘做空，有人会等弱反弹后逢高做空。没有唯一最佳入场，关键是决定方向、止损、仓位和目标，然后管理交易。有些入场点在情绪上比其他入场点更容易接受，但只要计划和管理正确，理论上任何时间都可以入场。

真正要训练的是阅读价格行为：先判断应该做多还是做空，再确定止损放在哪里、仓位多大、目标在哪里。每根 K 线都有大量成交，意味着机构一直在寻找买入理由，也有机构一直在寻找卖出理由。练习越多，越能看到这些理由，也就越不会执着于“我必须抓到第一笔”。

图中的多头信号 K 线很弱，前面有大阴线突破，双底多头被套。失望的多头希望反弹少亏离场，错过第一波的空头也希望反弹后做空，因此很可能出现第二段下跌。反弹时逢高做空，期待至少一个小的第二段下跌，是合理思路。

在图中的例子里，如果没有在双底跌破时做空，也可以在大阴线收盘做空；如果仍然错过，也可以等反弹乏力后做空。Al 甚至指出，可以在后面那根阴线下方一个 tick 放突破卖单，两根 K 线之后触发。这些入场位置不同，但背后的逻辑相同：强空头突破困住多头，市场大概率还有第二段下跌。

大局观是低买高卖

Time: 05:25

交易的大局观很简单：做多时希望低买高卖，做空时希望高卖低买。这个原则听起来简单，但在强趋势中必须结合背景理解。

低买高卖不是机械地在任何看起来“高”的地方做空，也不是在任何看起来“低”的地方做多。关键是先判断市场是否真的在支撑或阻力附近停下来。

强上涨中小阻力会不断失效

Time: 05:35

交易中最重要的概念之一是在支撑位买入、在阻力位卖出。但图中的强上涨几乎没有真正阻力：价格不断快速上涨，多头突破后，阻力会被迅速抬高到下一个目标。

测量目标可以来自大阳线突破的中点、突破点和回调低点的中点，或从起涨点向上翻倍的 Measured Move。即使图中看起来有双顶、三重顶或楔形顶，也应该假设这些阻力会失败，因为上涨趋势很强、回调很小、阳线多、阴线少。市场没有出现大阴线收在低位，也没有明显卖压；在这种背景里，阻力只是下一次被突破的候选位置。

在这种背景下，任何做空理由都不好。每次市场尝试反转，更合理的做法是期待反转失败并变成牛旗，然后找机会做多。强趋势里，应该反复寻找买入理由，而不是反复猜顶。

图中如果出现一个楔形顶，不要因为名字叫楔形就急着做空；再出现一个楔形顶，也仍然不该自动做空。Al 的处理方式是反过来想：市场试图反转，反转失败，形成牛旗，于是继续找买入机会。强上涨里要反复问“哪里可以买”，而不是反复问“哪里终于能空”。

强下跌中小支撑会不断失效

Time: 07:35

下降趋势中情况相反。如果想在支撑位买入，必须先看到市场开始筑底，并出现买压增加。图中市场持续快速下跌，几乎没有反弹，做多信号 K 线很小，下降通道很窄，不应该买入。

大阴线突破后，市场试图在某些位置筑底，可能看起来有双底或楔形底，但都失败了。突破后的良好跟随意味着可能存在测量型缺口，并形成向下 Measured Move。很多程序会在测量目标附近止盈，因此 MM 可以成为潜在支撑，但在到达之前，小反弹大多应视为熊旗。

图中的双底、楔形底、再次楔形底尝试都失败，市场持续创新低，并出现多个缺口和很少重叠。这种窄下降通道里不要数楔形底去抄底；任何反转尝试更可能只是小反弹，做空比做多更好。

下降趋势里也要反过来理解“支撑”。每次小反弹、双底、楔形底，都更可能失败并变成熊旗。比较好的做法是等待反弹失败，然后在市场重新向下时做空，例如在反转尝试后的阴线下方卖出。强窄通道中，管理交易通常比找到一个看似精确的入场点更重要。

强突破中入场晚也要用正确止损

Time: 09:45

大约只有 10% 的 K 线处在强势突破中。出现这种行情时，应该只顺势交易。其余 90% 的 K 线，如果使用宽止损并正确加仓，做多或做空都可能赚钱；但强突破中，方向更重要。

图中的强上涨可以在阳线收盘追涨，即使位置高也仍可能赚钱。问题是止损很远，必须用小仓位，或等待回调加仓。一个常见做法是先用较小初始仓位追涨，之后在合适位置逢低加仓；后面可以让初始仓位打平，保留加仓部分赚趋势，也可以继续持有更大的波段。如果这是股票日线图，也可以用看涨期权或看涨价差组合限制最大风险。

如果没有第一时间入场，也没关系，尽快按正确方向入场。真正重要的是价格行为告诉你的合理止损位置。无论你在强趋势的哪一根阳线买入，正确止损都可能在同一个低点下方；把止损放得太近，反而容易被正常回调扫出。

如果止损非常远，解决方法不是把止损硬塞到最近一根阳线下方，而是降低仓位、降低利润目标，或使用最大风险已知的工具。图中即使在较高位置买入，价格行为仍然可能要求止损放在更下方的重要低点；因为双顶或小回调随时可能出现，太窄的止损不是“更安全”，而是不符合结构。

学几个K线形态无法快速赚钱

Time: 11:55

学习十几个 K 线形态，或者跟着某些网站做几笔交易，并不能让人快速稳定赚钱。市场中有大量机构，它们会研究所有能赚钱的方法。如果你看到一个明显的高胜率机会，机构也能看到。

如果这是高胜率做多机会，机构会停止卖出，并和你一起买入。市场竞争的对手非常聪明，而且不想让你轻松赚到钱。因此，交易必然困难，成功需要艰苦学习。

背景比形态名称重要

Time: 12:50

即使一个形态看起来完美，也可能亏钱。图中出现不错的做多信号 K，有些多头会认为这是低点降低的双底；随后多头再次尝试反转，但都亏钱。原因是左侧下降通道非常窄，在这种背景中做多胜率很低。这里真正有优势的是顺着窄下降通道做空，而不是给每个漂亮多头形态取名字。

任何网站如果只告诉你“看到这个形态就买”，那就是误导。形态不能脱离背景使用。交易者需要理解趋势、通道、震荡、突破强弱，还要管理交易。只靠形态名称无法赚钱。

Al 在这里再次提醒，交易对手是世界上最聪明、最专业的一批人，而且机构之间也在相互竞争。没有哪家机构能长期拥有巨大优势；如果一个公开网站声称某个 K 线形态本身就能让你赚钱，这种说法基本不可信。真正困难的是把形态放回背景里，并在交易过程中正确管理。

相同价格行为可以用于不同市场

Time: 14:00

交易需要大量信息和训练，因此课程包含很多视频。Al 的意思不是把交易讲复杂，而是成为优秀交易员确实需要大量信息和长期学习。每个交易者可以有自己喜欢的模式和品种。Al 主要交易标普股指期货和外汇，尤其是欧元兑美元，但也交易债券、商品期货、原油、黄金、股票和期权。

不同品种仍然可以使用相同价格行为技术，因为交易基于理性人类行为。无论是交易卡牌、房地产、股票、债券还是期货，本质都是人在买卖。图中的两张图，如果不告诉你哪个是黄金、哪个是外汇，你不应该用完全不同的方法交易。上涨就找做多，下跌就找做空，关键是图上的价格行为。

图中的两张 K 线图就是这个意思：如果不知道哪张是黄金、哪张是欧元兑美元，你不会因为品种标签不同就突然换一套技术。甚至如果这张图代表你所在城市的房价变化，只要图形是价格随时间变化，交易逻辑仍然围绕趋势、支撑阻力、突破、回调和反转展开。

金融市场彼此关联

Time: 15:35

外汇、股票、债券、商品、标普股指期货都是金融市场。它们会对相同新闻作出反应，经常在同一时间形成趋势，有时方向相同，有时方向相反。

交易哪个品种不是核心问题。有人喜欢标普和外汇，有人喜欢原油、股票、ETF 或债券。只要价格行为清楚，就可以用同一套逻辑处理。若欧元和黄金都在下跌，就主要寻找做空机会。

债券、美元和股票的联动示例

Time: 16:20

图中三张图发生在同一时间：美元兑日元 60 分钟图大幅上涨，国债期货大幅下跌，标普股指大幅下跌。

债券下跌意味着利率上升。利率上升时，交易者可能买入美国国债，需要兑换美元，因此美元上涨；同时资金成本上升，定存等资产更有吸引力，资金可能从股票市场流出，因此股票下跌。

这些基本面解释是合理的，但实际交易不必依赖基本面。重点是所有金融市场相互关联，一个市场大幅移动时，其他市场也可能正在移动。

图表类型和时间周期

Time: 17:35

价格行为技术可以用于不同图表类型和时间周期。接下来要解决的是：新手应该从什么图开始，哪些图太快，哪些图更适合长期训练。

新手不应从太小的时间周期开始

Time: 17:38

价格行为技术在所有图上相同，但新手通常应该从 5 分钟图开始。新手应避免每小时超过 20 根 K 线的图，也就是尽量不要低于 3 分钟图。

1 分钟图看起来容易：上涨就买，下跌就卖，似乎有很多机会。但即使是优秀交易员，也很难在 1 分钟图上长期稳定盈利，因为它要求在极短时间内做大量决策。

时间图、成交量图和值域图本质相似

Time: 18:25

5 分钟图上会出现清晰信号：楔形牛旗做多，双底测试楔形底做多，多头突破后的低点抬高做多，上涨第三推形成楔形顶后卖出或做空。时间级别太小的问题，是交易者没有足够时间思考，很容易犯错误；对大多数人来说，5 分钟、15 分钟、60 分钟、日线甚至周线这类更高时间级别更适合训练。

其他图表类型也可以使用，例如基于合约数量、值域、tick 或成交量的图。它们形状不完全相同，但价格行为本质类似。选择你喜欢的图表即可。

时间图的优势是知道 K 线何时收盘。比如 5 分钟 K 线在 4 分 50 秒时还有 10 秒收盘，可以提前准备。成交量图或其他非时间图无法准确预测 K 线何时收盘，这会影响很多在收盘附近下单的交易者。

如果使用 5 分钟图、值域图、1 万 tick 成交量图，或者 2 万 5 千股成交量图，图形细节会不同，但交易者要读的仍然是同一种价格行为。Al 更喜欢时间图，是因为很多订单会围绕 K 线收盘执行；如果不知道下一根 K 线何时收盘，就会增加不必要的焦虑。

选择能稳定盈利的最小时间级别

Time: 19:54

选择时间级别的简单原则是：选择你能持续盈利的最小时间级别。时间周期太小，会导致太多错误。

剥头皮交易者通常只持有 1 到 5 根 K 线；波段交易者持有更久，可能 10、20、30 根 K 线。即使做剥头皮，也不应追求太小的利润，因为手续费、点差和错误会侵蚀收益。利润太小就需要极高胜率，否则很难赚钱。

大反转要看最高有效时间级别

Time: 20:45

看到反转时，要想到 TBTL：Ten Bars, Two Legs，也就是至少约 10 根 K 线、两段式调整。它不是精确数字，但常见。

关键是看这个形态存在于哪个最高时间级别。如果 5 分钟图上出现楔形顶，同时 15 分钟或 60 分钟图上也有清晰楔形顶，那么目标应按最高有效时间级别来估计。若 60 分钟图上也形成三推楔形，每段有 5 到 10 根 K 线，就要期待 60 分钟级别的两段 10K 调整，而不是只看 5 分钟图上的短线回调。

5分钟大楔形可能对应60分钟反转

Time: 21:36

图中的 5 分钟楔形底包含 300 多根 K 线，跨度好几天。面对这种大楔形，如果做反转，不应该只期待 5 分钟图上的 10 根 K 线、两段上涨。

更合理的做法是切换到存在该形态的最大时间级别，比如 60 分钟图，然后用那个时间级别来设定反转目标。

60分钟级别的TBTL会对应5分钟图上的大行情

Time: 22:07

图中的 60 分钟图仍能看到三推楔形底，每段都有 5 到 10 根 K 线或更多。看到这种楔形底反转时，最低目标是 60 分钟级别的两段 10K 上涨。这里反弹在 60 分钟图上每一段都至少有 5 根 K 线，整体远远超过 10 根；TBTL 只是最低预期，不是上限。

换到 5 分钟图上，这会对应很多根 K 线，而且不止两段。因此，做大反转时不应在 5 分钟图上过早止盈；应根据最高有效时间级别设定最低目标。

所以，当形态同时存在于 5 分钟和 60 分钟图时，目标不应该只按 5 分钟图的短线反弹计算。要先找出该形态清晰存在的最高时间级别，再期待那个级别上的两段 10K 反转；这会让 5 分钟图上的持仓时间和目标都明显变大。

外汇活跃时段里图表类型不重要

Time: 23:04

外汇在一天中活跃的时段，例如美盘或欧盘，使用什么图表类型并不重要。图中的 5 分钟图和 300 tick 成交量图看起来几乎一样。

5 分钟图的好处是设置稳定，不需要调整。成交量图在市场成交变少时需要增加每根 K 线的 tick 数，成交突然放大时又要减少，否则 K 线大小会在屏幕上变得不舒服。时间图则不需要这些调整。

外汇安静时段通常不适合短线交易

Time: 24:04

外汇在美盘结束到亚盘开盘之间通常很安静。图中 5 分钟图充满跳空、小十字星和极小波动，几乎没有交易机会。右侧成交量图把这段行情压缩成小框，更直观显示市场不活跃；同一段行情在成交量图上有时更容易一眼看出“根本没有什么成交”。

这种行情即使用成交量图看得更清楚，也不代表应该交易。分钟级别或 300 tick 成交量图都不适合；可以考虑更大时间级别如 60 分钟、4 小时或日线做波段计划，或者干脆等待更活跃的时段。

Al 的处理方式很简单：如果 5 分钟图长成这样，他不会换一个小图强行找交易，而是耐心等待。两个主要交易时段之间常常没有行情，最好的交易就是不交易。只有当计划来自更高时间级别，并准备持有一天或更久时，才可能另作考虑。

小幅横盘不要强行交易

Time: 25:27

图中美元兑加元 5 分钟图上的小粉色框，对应 60 分钟图中的一小段。5 分钟图看起来有些上下波动，但整体范围不到 10 个 pips，几乎都是横向小十字星。

这种行情无法交易。可以根据 60 分钟下降趋势做空并持有几个小时，也可以等待 5 分钟图重新有波动，或者切换到其他更活跃的货币对。不要在几乎没有波动的短线图里浪费注意力。

极小级别只适合机器，不适合手动交易

Time: 26:20

高频交易机构使用非常小的时间级别，部分机构也确实能赚钱。小级别的优点是 K 线很小，看起来风险很小，也会让新手误以为“这么小的波动里做多做空都很容易”。

但图中的 1 tick 成交量图总高度只有 3 个 pips，整段行情可能只持续几秒，甚至不到两秒。电脑可以尝试每次赚一两个 pips，人类手动交易者不可能稳定做到。很多网站推荐类似手动高频交易，但对绝大多数人来说，这是亏钱方式。

风险小不等于机会好。若整个可交易空间只有 3 pips，点差、执行速度、反应时间和订单错误都会吞掉优势。除非你是一套能够自动执行的系统，否则不要把这种图表当成人类可以长期稳定操作的市场。

1分钟图很容易变成手动高频

Time: 27:20

有些网站不会说“手动高频交易”，但它们推荐 1 分钟图或 20 tick 成交量图，本质上就是让人手动做高频。即使优秀交易员，大多数也无法通过这种方式长期赚钱。

图中的欧元兑美元 1 分钟图看起来有许多上下波段，但整个范围只有 9 个 pips。扣除点差、手续费和执行错误后，在这种行情里交易大概率亏钱。不要把时间和资金浪费在这种小级别噪音里。

小止损不代表能赚钱

Time: 28:20

1 分钟图看起来 K 线小、风险小。新手会觉得止损只有 1 到 3 个点，因此很安全。但只看风险是不够的，必须同时考虑概率。

如果胜率不够高，无论风险多小，长期都会亏钱。把 5 分钟或 60 分钟图上的盈利系统直接搬到 1 分钟图，并不意味着利润会增加 60 倍。这个逻辑忽略了时间、执行和认知负荷。

时间压力会让人类交易者犯错

Time: 29:10

计划交易、决定入场、下单、调整订单和管理仓位都需要时间。人脑不适合在极短时间内连续做大量高质量决策。

时间级别过小，会让交易者频繁犯错，最终无法赚钱。这是大多数手动交易者不适合 1 分钟图的重要原因。

1分钟图很难作为长期职业方式

Time: 29:35

交易是职业，不是一天的游戏。你需要日复一日、年复一年地执行。绝大多数人无法在 1 分钟图上长期保持良好表现。

也许有人可以高度集中地做一个小时，但整天做、并持续很多年，太难。手动高频通常不可持续。

先在大级别盈利，再增加仓位

Time: 30:00

在尝试 1 分钟图之前，应该先在更大时间级别如 5 分钟或 60 分钟图上盈利。如果已经能在 5 分钟图或 60 分钟图稳定盈利，更好的做法是增加仓位，而不是缩小时间周期。不要因为自己在 5 分钟图每天能赚 1000 美元，就假设转到 1 分钟图可以每天赚 10000 美元；更合理的是继续做已经被证明有效的时间级别。

图中的欧元兑美元出现强空头突破，连续 5 到 6 根 K 线几乎没有阳线，大阴线突破后有良好跟随。可以在跟随阴线收盘做空，并在交易时段收盘前离场，获得约 40 pips。

如果交易 10,000 个单位，只赚 40 美元，看起来不多。但如果能稳定盈利，就可以逐渐增加仓位。未来交易 1,000,000 个单位，同样 40 pips 就可能是 4,000 美元。与其转去更小时间级别，不如在已经证明有效的时间级别上逐步放大仓位。

多年前，大仓位交易确实更容易遇到滑点；但在主流、高流动性的市场中，个人交易者逐步放大到合理规模，通常比切到极小时间周期更现实。下一页讨论的滑点问题，就是为了说明不要因为担心仓位而误入更难的低级别图表。

主流市场通常不用担心个人仓位造成滑点

Time: 31:44

新手有时担心自己交易两手期货就会造成滑点。图中的 ES 逐笔成交显示，最新成交里有很多数百手合约，甚至有 1000 手成交，价格也没有因此移动一个 tick。

所以在 ES、大盘股如苹果、谷歌、亚马逊，以及大多数主流货币对中，个人交易者通常不必担心仓位太大导致市场承受不了。小股票可能有滑点，但主流市场流动性足够深。

逐笔成交数据可能有问题

Time: 32:53

逐笔成交数据可以作为参考，但不能盲信。不同券商显示方式不同，有些数据只显示部分订单，有些会把分批成交的订单集中显示。

因此，看到异常大的逐笔成交时，需要先怀疑数据呈现方式，而不是立刻解释为真实的瞬时市场行为。

异常成交可能只是汇总或数据错误

Time: 32:57

图中某条数据似乎显示 1 秒内成交 37,000 手合约，但市场连一个 tick 都没有移动。这不太可能是真实的单秒即时成交。

更合理的解释是：这可能是一个在一两个小时内分批完成的大订单，最后一部分成交时才在逐笔成交里显示；也可能只是券商数据错误。交易者不应根据这类异常数据做过度推断。

起步阶段的核心结论

Time: 33:37

新手最重要的是放弃完美交易和完美入场的幻想。市场中没有秘密策略，任何时候都有机构在买卖，因此机会一直存在，但都需要结合背景和交易管理。

交易的大局观是低买高卖、高卖低买，但强趋势中小支撑和小阻力会不断失效。图表类型并不重要，价格行为反映的是相同的人类交易行为；时间周期更重要。大多数日内交易者不应从低于 3 分钟的图开始，5 分钟图通常是更好的起点。