48J - Trading the End of the Day

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尾盘 Buy The Close 和 Sell The Close 很常见

Time: 00:09

尾盘经常出现 Buy The Close 型上涨，或 Sell The Close 型下跌。这类行情常见且重要，因为最后一小时剩余时间有限，交易者不一定等得到漂亮回调；如果连续 K 线收在趋势方向，市场本身就在告诉交易者，顺势交易者正在收盘附近持续进场。

这种行情的核心不是机械地每根收盘都买卖，而是判断收盘趋势是否足够强、是否还有空间、以及它正被哪个支撑或阻力磁力吸引。

Buy The Close 总是在测试阻力磁力

Time: 00:22

图中的尾盘上涨都是 Buy The Close 收盘，交易者在收盘附近持续买入，也可以理解为用市价买入。这里真正重要的是每根 K 线的收盘位置：如果连续收在高位，市场通常正在被某个阻力位向上吸引。这个阻力可能不明显，但 Buy The Close 上涨几乎总是在朝某个阻力目标移动。

因此，做多前要尽量知道阻力在哪里。若上方有 measured move 目标，价格已经距离目标只有几个点，就不适合继续买收盘。更好的做法是在低位、趋势刚确认时买入，然后在接近阻力时准备止盈。在图中的左侧案例里，先有下跌、回调和空头趋势，随后任何上涨都可能形成双顶空头旗形，或双顶较低高点 Major Trend Reversal；这些位置本身就是阻力，上涨到那里后可能只是在测试阻力，然后进入横盘。

图中还显示开盘高点和开盘低点形成的突破结构：低点和后面高点之间存在缺口，因此可以推导出向上的 measured move。若尾盘开始上涨，它可能就是在被这个目标和多头通道上沿吸引。交易者应在下方较早买入，在接近尾盘阻力时准备获利了结，而不是到目标附近才开始买收盘。

磁力目标附近常会出现加速。价格接近阻力时，即使短暂停顿，也常常会被快速拉到目标。原因是空头知道价格可能要到阻力，便不愿在目标下方卖出；多头和高频交易者也知道还有几个 tick 或几个点的空间，会积极买入。买盘增加、卖盘减少，市场就可能突然加速冲向磁力。

一旦价格到达磁力位，磁力至少暂时失效。随后可能继续突破，也可能反转，或者进入震荡区间。图中到达目标后没有继续强涨，也没有立刻强反转，而是变成限价单市场。尾盘到达阻力后的限价单环境对多数交易者不利，因为时间不够，限价单加仓和剥头皮很容易变成亏损。

Buy The Close 的退出和反转信号

Time: 04:10

Buy The Close 一旦成立，基本退出规则是：任何阴线下方 1 tick 出场，或者任何阳线下方 3 到 5 ticks 出场。具体给多少空间取决于上涨规模和 K 线大小。若上涨很小、K 线很小，多头会更快退出；若上涨很大、K 线也大，可以给更大空间，有时等到阴线低点下方才退出。

在图中的 Buy The Close 尾盘里，多头会在阴线低点下方离场，尤其阴线收在低位且价格已经到达阻力时。空头知道多头会在那里退出，也知道阻力位附近多头不太愿意继续追买，于是激进空头会在多头出场的位置卖出，至少期待向下剥头皮；有时这种反转会发展成尾盘下跌波段。若空头卖出后很快出现阳线，空头会在阳线上方止损，一些多头也会利用空头回补买入做小幅剥头皮。

这类反转不是多数交易者的常规机会。Buy The Close 尾盘后出现足够好的反转，大约每月只会有一两次，只有经验丰富的交易者才适合参与。

时间同样重要。图中 11 点左右就开始出现 Buy The Close，如果当天主要是震荡区间日，它通常无法一路维持到收盘，更容易转入震荡区间或反转。若当天本来是强多头趋势日，Buy The Close 可以更早开始并持续很久；但如果当天大部分时间横向，且距离收盘还有一个多小时，交易者应准备它结束。

图中在阻力位出现阴线后，多头不再愿意在后续阳线上方买入，因为阳线没有收在最高，且位置就在震荡区间前高附近。潜在第二买入信号没有被触发，市场没有突破那些阳线高点，反而转成 Sell The Close。空头可以在收低位的阴线下方做第二信号卖出，目标是震荡区间日中的下跌波段，甚至可能发展成 Sell The Close。随后出现多个十字星，交易难度上升，通常应退出观望。

Sell The Close 总是在测试支撑磁力

Time: 08:20

尾盘经常出现 Sell The Close 空头趋势，一连串阴线收在低位或接近低位。这种行情总是在测试某个支撑，即使支撑不明显，也应该主动寻找。Sell The Close 若已经持续四五根 K 线，通常不会再延续太久；接近第四根后，如果下方支撑已经不远，就应停止继续卖收盘。

图中一处从震荡区间向下加速，可能有 measured move 目标。价格接近目标时，即使仍有大阴线，也不一定适合继续卖收盘。另一处下跌正在测试主要 Higher Low，前面确实是好的 Sell The Close，但接近该支撑后，继续卖收盘的质量下降。若出现阳线，多数空头会在阳线高点上方出场，特别是市场开始形成震荡区间时；即使下方还有一点到支撑的空间，也可能先形成更高低点。

图中还有一段下跌接近 measured move，前面有两个十字星形成小重叠，可能构成 measuring gap。接近目标时，最后一根大阴线可能不是新一轮下跌的开始，而是对支撑的真空测试。交易者看到市场很可能要到支撑，多头会等到支撑再买，不愿提前接；高频交易者也会卖出抢一两个 tick 的利润。这会造成买盘暂时缺席、价格快速下跌到磁力。

磁力越近，吸引越强，所以经常会在支撑附近看到一根很大的阴线。到达支撑后，磁力关闭，价格行为会变化：Sell The Close 可能转成多头反转、Buy The Close，或震荡区间。有时市场会强力跌穿支撑，但通常不能把接近支撑的大阴线自动当成继续卖出的理由。

尾盘收盘趋势只能给少数入场

Time: 11:15

交易 Buy The Close 或 Sell The Close 时，通常已经在最后一小时甚至最后半小时，剩余 K 线不多。多数情况下只能进场一两次，最多三次；不能指望每一根收盘都能交易。因为连续四、五、六根趋势 K 线后，市场通常会暂停或反转，所以不应在第六根、第七根才追进入场。

实际操作上，交易者往往需要先看到几根 K 线，才确认这是 Buy The Close 或 Sell The Close，因此常见入场会落在第三根或第四根。若很早入场，例如第一、第二或第三根，就要在第四、第五或第六根后准备快速退出。

Sell The Close 中如果出现收在高位的阳线，空头应在阳线高点上方 1 tick 出场，因为 Sell The Close 往往在这里结束，随后横盘或向上反转。图中若在最后两根阴线继续卖收盘，就会在后面的阳线上方被迫止损并亏损。接近支撑、已经有四五根 Sell The Close 后，继续卖收盘尤其不合适。

Buy The Close 的退出规则类似。图中第二、第三次高收盘已经足以确认 Buy The Close，上涨概率较高，是较好的赚钱机会。第一次小阴线只是空头十字星，不一定足以让多头退出，甚至会有多头在该十字星低点附近用限价单买入，风险大约 4 ticks，因为他们知道很多 Buy The Close 多头会在下方 4 ticks 左右放弃。如果价格只跌破一两个 tick，许多多头会继续买入，期待再上一点；若跌破四五个 tick，就说明 Buy The Close 很可能结束。

图中后面的大阳线看起来像 Buy The Close 恢复，但位置已经在重要阻力附近，整个上涨已经有五六根 Buy The Close K 线，而且接近震荡区间日顶部。尾盘收盘趋势后期出现大 K 线，经常是对目标的真空测试，可能代表趋势结束，而不是更强一段的开始。Buy The Close 中只要出现强阴线，就应退出。

过早和过晚的收盘趋势都要打折

Time: 14:57

尾盘寻找 Buy The Close 的较好时间通常在 12 点以后，更常见是 12:30 或 12:35 之后。太早出现的收盘趋势必须谨慎，因为它未必能持续到收盘。

图中 11 点左右开始出现 Sell The Close，但当天是多头趋势日，距离收盘还很久，交易者应怀疑它无法一路延续。若把它当作 Sell The Close 交易，就必须在阳线上方退出。另一处 Buy The Close 出现在只剩几根 K 线的时候，利润潜力又太小；这已经太晚，不适合再买收盘。

同样地，最后几根 K 线才出现 Sell The Close，也不适合当成尾盘空头波段。即使第二或第三根阴线后可以判断市场在卖收盘，剩余 K 线已经不够，利润空间有限。

最后一小时的窄区间多数人不该交易

Time: 16:10

很多交易日会以限价单市场结束：震荡区间，甚至相当紧的震荡区间。多数交易者不应该交易这种尾盘。少数擅长窄区间剥头皮的交易者，更愿意在当天较早时段处理它，用限价单在 K 线上方卖、下方买，配合宽止损、加仓和快速剥头皮。尾盘没有足够时间给宽止损、加仓和剥头皮发挥作用，因此对多数人是亏损策略。

尾盘交易者已经疲劳，犯错概率更高，决策也更容易慢半拍。最后一小时若市场开始横向，多数时候接下来不会再提供好交易。这个阶段应只寻找能够在收盘附近入场的 Buy The Close、Sell The Close，或用 stop 入场的清楚机会，例如多头趋势回调后恢复上涨。

大约每月一次，会出现 Buy The Close 后带有足够好反转 K 线、且时间还够的做空剥头皮；或 Sell The Close 后出现强多头 K 线，可以做多剥头皮。但这只是少数情况。图中多处尾盘价格行为充满突兀反转和大 K 线：大阴线收低后向上反转，几根阳线后又向下反转，多数交易者在这种环境里会亏损。

即使看见尾盘震荡区间可能是 Final Flag 或三角形，也要降低预期。图中多次向上推动后出现反转，做多也多半只是剥头皮，市场大概率继续横向。紧空头通道后的第一次向上反转通常只是小反转，强阳线低点可能有多头押注震荡区间，但这仍不是多数人的好交易。

尾盘区间里使用很紧的止损通常是亏损策略。区间几乎总会触发近处止损；如果要交易，必须使用最宽的合理止损。图中多头若在突破后买入，却把止损放在近处信号 K 线下方，就是主动让市场扫掉止损。即使后面反转向上，也可能先上破空头 K 线后再小幅下探一次。所有这些交易都很难。

在图中较合理的一处，是多头趋势中的两段回调、约 50% 回撤后出现买入信号，止损放在买入信号 K 线下方还勉强说得通。反过来，尾盘在高点卖出、押注下跌反转并不理想，因为市场已经有多头趋势，可能直接恢复上涨到收盘；胜率不够高，止损又必须很远，风险大、剩余时间少，风险回报和概率都不好，很难构造出有优势的交易。

收盘趋势要等正确时间和目标空间

Time: 21:15

尾盘始终要留意 Buy The Close 和 Sell The Close。它们通常在太平洋时间 12:30 左右，或 12:35 左右开始。如果开始得太早，一般无法维持到收盘，除非当天本来就是强趋势日。例如强多头日里，11 点出现连续强阳线，仍然可以把它当作多头波段交易；但如果当天主要横向，突破或反转在距离收盘还有一个多小时的时候出现，它大概率不会一路持续到收盘。

多数 12 点或 12:30 后开始的 Buy The Close、Sell The Close，只会持续四、五、六根 K 线。Buy The Close 总是在阻力结束，Sell The Close 总是在支撑结束。第四或第五根之后通常不适合再进场，因为市场很可能已经到达目标，剩余空间不多。

如果最后一小时，特别是最后 30 分钟，市场进入紧震荡区间，最好不交易。尾盘真正值得处理的是时间合适、目标空间仍然存在、并且市场足够强的收盘趋势；否则等待下一天通常更好。