43D - Trading Tight Bull Channels

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窄上涨通道的买入、止损和退出

Time: 00:12

这一节收尾讨论三件事：在窄上涨通道中如何买入，买入后止损应该放在哪里，以及什么时候止盈。最后还要始终记住，所有窄通道最终都会演变成震荡区间。

因此，交易不能只解决入场。买入之后，必须知道趋势前提什么时候仍然有效，什么时候应该移动止损，什么时候应该部分止盈或退出剩余仓位。

窄通道可按高周期突破交易，但回调买入更好

Time: 00:31

图中的通道非常窄，回调只有一根K线，有些位置甚至没有跌破前一根K线低点。这样的低周期窄上涨通道，在更高时间周期上就是多头突破，因此可以像交易突破一样处理：专注买入，不考虑做空。

开头先有突破和跟随，随后第三根阳线后空头尝试反转，但价格只是回测开盘区间上沿并获得支撑。当时还不能确定后面会形成窄上涨通道，但突破已经足够强，大概率至少会有第二段上涨。之后连续多根K线低点抬高，形成上涨微通道，这是窄上涨通道的早期证据。

如果在突破后某处买入，初始止损应放在最近强势突破的起涨点下方；一旦出现新的突破并创新高，就可以把止损抬到最近重要低点下方。重要低点的意义在于：如果后续强势突破真的成立，市场不应再跌破那个低点。

若计划在强阳线收盘买入，先确定合理止损。止损可以放在该突破的起涨点下方，也可以放在整个上涨趋势起点下方。只要认为市场至少会有第二段上涨，就可以在K线收盘市价买入，或在收盘前一两秒买入，然后依赖合理止损。

这种强突破通常有较高概率到达测量目标。目标可以用突破高度估算，例如从第一根突破K线开盘到第二根跟随K线收盘的高度向上投射。后面微通道里四五六七根K线低点持续抬高，说明多头强。它在高周期上仍是突破，所以可以用任何方式买入。

不过，窄通道和最初突破有一个差别：虽然高周期上像突破，但低周期已经进入通道阶段，通常在反转下跌时买入更好。可以在K线下方限价买入，在回调后恢复上涨时买入，而不一定非要在新高上方追买。图中突破后的买点可以是收盘市价单，也可以是下一根开盘成交；如果提前几秒买，关键仍是接受同一个宽止损。后续每一次新突破，都要重新判断最近重要低点是否已经上移。若后续突破足够强，前一个低点就成为趋势不该再跌破的位置。

把窄通道当作高周期突破，并不等于任何价格都无脑追买。它说明方向强、空头反转大概率失败；但如果能等到小回调、低点下方限价买入或高1牛旗，风险回报通常更好。关键是不要因为等待完美回调而完全错过趋势。

认为有60%上涨概率时，就要学会执行买入

Time: 03:40

当市场走到图中这些位置时，交易者已经知道至少会有第二段上涨；等到后面低点持续抬高，也知道它是窄上涨通道，大概率还能再涨一些。只要你认为市场会继续上涨，就等于你心里至少给了它约60%的概率。

交易时主观感觉往往没有60%那么自信，因为人总会害怕失败。但对交易者来说，60%的概率已经很好，必须学习如何执行买入。最直接的方法是市价买入，或在K线收盘附近买入，早几秒晚几秒都可以。

可以在突破大阳线收盘买入；胜率更高的做法，是等跟随阳线收盘买入。即使之后出现大阴线，只要前面已有连续三根阳线，而所谓做空信号K线又是多头孕线，突破完全失败并转为下降趋势的概率就不高。它更可能是50%回调，并回测突破点、区间高点和十字星高点。

如果无法决定具体入场方式，但看到市场恢复上涨，最简单就是市价买入。此时止损位置已经清楚，关键不是能否预测市场一定涨到某个远目标，而是知道至少有约60%的概率继续上涨。大阴线后的买入并不是盲目接刀，而是在连续阳线、差的做空信号、多头孕线和50%回调支撑共同存在时，押注空头突破失败。若看见市场重新向上，直接买入比继续犹豫更符合概率。

在上涨趋势中买回调具有数学优势

Time: 05:35

上涨趋势下跌时，新手不敢买入很正常。但在上涨趋势中，买入并依赖正确止损，在数学上有优势。买回调永远是上涨趋势中的好策略；押注空头反转失败并变成牛旗，也是好策略。

图中空头希望突破失败，但前面有连续三根阳线，做空信号K线又是阳线，突破失败概率很小。因此，做空信号K线下方很可能有大量买盘。多头可以在其低点挂限价买单，也可以在强阳线收盘价下方一两点挂限价买单。

后面出现大阴线，但空头需要跟随才能制造真正反转。没有跟随时，它更可能只是测试突破点，而不是下降趋势开始。多头甚至可以在大阴线收盘市价买入，止损仍放在同一个合理位置。也可以更保守地在强阳线收盘下方一两点挂限价买单，或在做空信号K线低点挂买单，因为那里很可能聚集大量多头买盘。所有这些买法都依赖同一个前提：空头需要跟随，而图中没有给出跟随。

通道阶段提供多种回调买入方式

Time: 07:10

既然已经是通道，就不太可能连续出现10根阳线，中途一定会有回调，也就会有很多逢低买入机会。可以在阳线下方挂限价买单，因为它不是好的做空信号K线；也可以在更低价格加仓买入，前提是初始仓位足够小，有空间承受加仓后的总风险。

图中回调测试支撑，也就是前面震荡区间上沿，同时接近突破段的50%回调。多头可以把限价买单挂在前高、前高上方1个tick，或直接挂在50%回调位置。大阴线之后出现阳线，说明空头反转没有跟随，更可能只是牛旗；回测支撑后恢复上涨的阳线，就是做多信号K线，可以在其高点上方买入。

均线也提供买入依据。到这里为止，价格可能已有50到60根K线都在均线上方，说明交易者一直愿意在高于平均价的位置买入。当价格回到均线，或接近均线1个tick上方，多头当然愿意买。

也可以在突破前高时买入，但通道阶段多头常在新高止盈。因此，前面低位买入的多头会在新高减仓，造成上影线和后续阴线；同时也会有限价空头在前高卖出，希望市场转为震荡区间。若市场没有继续下跌，空头必须回补。

图中随后出现多头ii结构。最里面是多头孕线，外层阴线也是孕线，第二根孕线是阳线，所以这是多头ii。之前限价做空的空头会在ii上方买入回补，前面止盈减仓的多头也会在其上方重新买入，押注第二段上涨开始。这里同时体现了通道阶段的两面：多头在低位、均线、50%回调、支撑回测处买；在新高处又会部分止盈。空头希望利用新高止盈造成的回落，但如果回落没有跟随，他们就必须回补，反而帮助上涨恢复。多头ii上方同时有两类买盘：空头回补和多头重新买入，这就是它能成为第二段上涨起点的原因。若交易者不想追新高，这类回调后恢复上涨的结构就是更自然的入场。

通道后期追高风险增加，回调买入和仓位控制更重要

Time: 10:35

上涨通道中会有很多反转尝试，但只要仍是上涨趋势，就可以随时买入，包括在前高上方用突破买单。但进入通道阶段后，最好还是回调买入。如果偏好突破单，可以等回调后，在阳线高点上方买入，例如多头孕线、ii、三角形或其他牛旗恢复上涨的位置。

图中有很多可以收盘买入的强阳线，也有很多可以在阳线上方突破买入的位置。但当市场已经上涨超过20根K线后，再在创新高处追买，风险开始增加，因为深度回调概率上升。趋势越到后期，越不应该在强突破时盲目买入，而应更重视回调。原因是所有上涨通道最终都会变成震荡区间。

如果买在高点，止损仍应放在最近重要低点下方。不是每个小低点都足够重要。某些低点虽然之后创新高，但突破只有一根K线、实体不大，重要性较低；更重要的低点通常是后续强突破真正证明趋势仍有效的起点。等市场继续上涨后，可以把止损移动到这个重要低点下方。

若正好买在整个上涨趋势最高收盘价，依赖合理止损后，接下来可能出现持续十来根K线的回调。多头可以在回调中的阳线上方加仓，但加仓位置必须和初始入场相隔足够距离。Al 希望加仓至少低于初始入场2到3点，也就是ES最小剥头皮目标的2到3倍；若距离太近，加仓没有意义。

加仓还要求初始仓位很小，确保总风险不超过平常交易。如果在高位买入，又在更低位置加仓，随后看到连续六七根K线没有阳线、K线变小、市场开始横盘，多头会感到失望，因为原先的“上涨通道继续延伸”前提没有实现。此时市场可能已经进入震荡区间。

一旦切换到震荡区间思维，多头会计划在初始入场价附近离场：初始仓位打平，加仓部分获利。例如加仓位置距离初始入场约2点，则总交易可以小赚。之后需要等待观察。空头也知道多头对趋势失望，并会在多头准备离场的最高收盘价附近卖出，做一笔剥头皮交易。若高位买入后回调持续十来根K线，且中间多根K线没有阳线，说明上涨动能明显不如前面；这时加仓不是为了扩大波段，而是为了在区间回测初始入场时改善平均成本。加仓点若只低于初始入场不到1点，意义不大；低两三点才足以让加仓部分提供可观利润。若市场回到初始入场附近，初始仓位只是打平，加仓部分才是利润来源。看到横盘后，多头要从追随趋势切换成回到成本附近退出的区间管理。这里的管理重点是：追高后如果市场没有继续强涨，而是横盘十多根K线，多头不能再按强趋势期待大波段。买在高点的仓位要争取回到初始入场附近离场；低位加仓部分提供利润，初始仓位不亏，之后重新观察。

三分之一到二分之一回调是多头买入区域

Time: 14:45

上涨通道中，尤其是窄通道里，当回调幅度达到前一段上涨的三分之一到二分之一，多头通常开始买入。图中有些回调约三分之一，有些接近一半。若回调很小，空头在前高限价卖出后很难赚钱，这反过来说明市场还会上涨。

每次从限价空头角度观察市场，都要问他们能不能赚到钱。如果他们在前高做空却拿不到足够回调，多头就应该寻找买入机会，尤其在每次反转下跌中买入，押注空头被套、反转变成牛旗或震荡区间。

第一次下跌直接反转为下降趋势的概率很小。通常至少需要先有一段约10根K线的强下跌，再反弹回前高附近，然后再次反转下跌，空头才有机会构建大反转。大反转结构出现前，多头可以用各种方法买入。

图中多头可以在33%或50%回调挂限价买单。如果50%没有成交，也可以等高2牛旗：第一根阳线上方是高1，后面阳线信号K线上方是高2，胜率更高。这里的33%-50%不是机械数字，而是多头开始感兴趣的区域。只要空头在前高卖出仍赚不到钱，买这个区域就比追空更合理。回调达到三分之一时，激进多头已经会买；接近二分之一时，更多多头会买。若市场没有给到50%回调，也不代表错过，只要出现高2牛旗和阳线信号K，仍可用突破买单入场。大反转形成前，第一次下跌通常只是小反转，空头还需要先制造强下跌、反弹到前高附近、再第二次反转下跌，才有更可靠的顶部结构。因此，在这些结构出现前，33%-50%回调和高2牛旗仍是多头买入区域。

短回调里可以用限价买单押注回调不超过三根K线

Time: 17:35

窄通道中的回调往往只持续1到3根K线，然后上涨趋势恢复。图中有很多一根K线回调，有些甚至没有跌破前一根低点；也有两根K线后继续发展、变成六七根K线的回调，但真正跌破前一根低点的只有三根左右。整体仍是回调很小的上涨趋势。

这种短回调说明市场大概率继续上涨。因为回调常只有一根K线，多头会在前一根K线低点挂限价买单，尤其在阳线下方买入，押注回调不会超过三根K线、也不会有大幅下跌。空头在这些低点下方用突破卖单做空的胜率很低，所以多头可以反过来在这些位置买。

另一种方法是等回调K线出现后，在第一根或第二根回调K线低点挂限价买单。图中第一根回调K线跌破前一根低点，第二根又跌破前一根低点，多头可以在第二根低点买入，押注回调不超过三根K线。

即使买在真正下降趋势的开始，市场也常常给多头机会，因为强上涨后的第一次反转大概率不会直接成功。通常还会回测前高，让多头至少打平离场。若看到多个合理买点，通常不需要全部买入，选择一个即可。

如果要加仓，入场之间至少要相隔两三个点。ES最小剥头皮目标是1点，若买点之间不到1点，加仓没有意义。若加仓会让总风险超出承受能力，就只买一次。无论在哪里入场，止损都在同一个重要低点下方，所以仓位不能过大。图中这些买点很多，但不是让交易者连续买满；选择一个合理点即可。若要在第二根回调K线低点买，逻辑是押注回调最多三根K线；若买错，强趋势第一次反转也常会回测前高，让多头有机会退出。这个方法适合回调一向很短的窄通道：第一根回调低点可以买，第二根回调低点也可以买，但不能因为看到很多买点就不断扩大仓位。买点之间要有足够距离，且总风险必须仍在计划内。若这些限价买点之间不到1点，宁可只选一个。图中虽然有很多合理买点，但止损都指向同一个重要低点；买得越多，总仓位越大，风险也越大。短回调买入的优势来自高概率，不是来自无限加仓。即使买入后市场继续下跌，第一次反转也大概率会回测前高，这给多头打平或减少亏损的机会。若回调发展到第三根以后，就要重新评估是否仍是小回调；但在窄通道中，第一根、第二根回调低点下方的限价买单，通常正是在押注回调不会进一步扩大。

长回调说明趋势可能已经转入区间

Time: 21:05

图中窄下降通道式回调持续了8根K线，已经充分说明动能正在减弱，市场很可能开始演变成震荡区间。

如果原先买入的前提是上涨通道会继续延伸，而现在看到市场横盘、趋势不再推进，就不能继续按强趋势方式交易。多头应该争取在价格回到入场价附近时离场，至少打平处理。上涨通道交易和震荡区间交易不同；一旦市场进入区间，就需要切换管理方式。

止损和止盈决定交易能否完整

Time: 21:55

入场之后，下一步要明确止损和止盈。窄上涨通道可以提供很多买点，但没有止损和止盈计划，买点本身并不完整。

止损要依据最近重要低点，而止盈要结合实际风险、初始风险、趋势阶段以及通道是否正在转入震荡区间。

初始止损放在重要低点下方，趋势后期要更快保护利润

Time: 22:02

假设在突破后的跟随阳线收盘买入，合理初始止损通常放在突破起涨点下方；也可以更宽地放在当天最低点下方。但不管在这段上涨波段中的哪个位置买入，初始止损原则相同：放在最近重要低点下方。止损和入场价无关，关键是哪个低点真正重要。

每当出现较强突破，尤其是创新高后，可以把止损移动到该突破起点下方。若上涨通道前提成立，新高之后市场就不应跌破这个低点；若跌破，说明前提错了，应离场。这就是追踪止损。

图中多次突破后，都可以重新评估止损。有些突破不特别强，但连续三根阳线并收在高位，可以把止损放在起涨点或前一根阴线下方。再次突破创新高、出现漂亮阳线后，也可以把止损放在该起涨点或附近低点下方。

但趋势持续很久后，处理要更保守。若已经连续抢购高潮，出现多个买入高潮，市场通常很快会进入震荡区间。此时即使只有一根突破K线，只要它突破前高，也可以把止损抬到较近低点下方，避免遇到深度回调或大反转。

如果这根阳线是过去20根K线中最大的阳线，而且出现在趋势后期，它更可能代表衰竭，而不是趋势变得更强。这也是更快抬高止损的理由。一旦跌破该位置，上涨通道前提很可能已经失效，市场更可能进入震荡区间。

即使是剥头皮交易，多数情况下也应使用波段止损，因为这样胜率更高，尤其当你可能加仓时。若在高2牛旗上方买入，止损太近可能刚好被打掉，市场随后立刻恢复上涨。更合理的是把止损放在更重要低点下方，给可能的第二段小下跌或楔形牛旗留空间。止损移动的依据不是想减少风险，而是市场用新的突破证明某个低点已经重要。趋势后期出现最大阳线、连续高潮和新高后，更近的追踪止损也更有必要。图中多次突破后都可以把止损抬到新的起涨点下方；但若突破很小、只有一根K线，低点重要性就弱一些。越到后期，越要用后续价格是否跌破重要低点来判断上涨通道前提是否失效。剥头皮买入也不例外，过紧止损会让你在高2或高3牛旗真正恢复上涨前被扫掉。

趋势后期的保护利润要比趋势早期更主动。早期强突破可以给市场更多空间；后期如果出现明显卖压、楔形顶或连续无法创新高，多头即使仍把保护性止损放在重要低点下方，也可以先减仓或提前退出一部分。

趋势后期的大阳线可以买，但止损选择各有代价

Time: 25:40

图中属于上涨趋势后期追买，但左侧是震荡区间，现在向上突破并有不错跟随，所以在收盘买入并非不可以，前提是设置合理止损。

较窄的止损可以放在突破K线低点下方。如果这是新一段上涨的开始，市场不应该跌破该低点。另一方面，趋势后期出现大阳线，尤其大于过去20根K线的大阳线，会增加衰竭风险。这个突破足够强，大概率至少有第二段上涨；前一段突破也足够强，所以这次上涨可能就是第二段。

因此，在收盘买入可以成立，但Al 自己会更倾向于继续观察。若交易者已经买入，较窄止损和较宽止损都合理。窄止损更容易被打掉，但单次亏损小；宽止损亏损大，但被打掉次数少。宽止损胜率更高、风险也更大。长期看，若分别用窄止损和宽止损各做100笔，最终利润可能差不多。窄止损的优势是亏损小，缺点是经常被正常回调扫掉；宽止损的优势是胜率高，缺点是单次风险大。选择哪一个，要和仓位大小一起决定。

趋势初期至少保留一部分仓位做波段

Time: 27:20

只要你认为市场处于上涨趋势，至少保留一部分仓位做波段总是好的选择。大多数交易者甚至应该主要做波段，而不是全部剥头皮。

图中如果在强突破收盘买入，因为趋势还在初期，使用合理止损时，有约60%的概率能赚到至少等于实际风险的利润。实际风险不是理论止损距离，而是市场恢复上涨后可以确定的风险。例如买在收盘，初始止损在K线低点下方1个tick；市场上涨后，真正可能亏掉的距离就是从入场到那个低点的风险。

只要有60%的概率赚到一倍实际风险，数学期望就是可接受的。强突破还可能有60%的概率到达测量目标。图中价格到达一倍实际风险位置时，出现多头止盈并造成回调，这说明很多交易者和程序会在那里部分止盈。

如果实际风险太小，一些程序会用一倍初始风险作为止盈依据。无论用实际风险还是初始风险，一倍风险位置都可能成为阻力。因此，保留全部或至少部分仓位做波段是合理的，同时也可以在一倍风险处止盈一部分。图中价格到达这些1R位置时立刻出现回调，正是因为多头和程序化交易在这里卖出。若趋势还早，全部头寸做波段也可以；保守做法是至少留一部分，不要只剥头皮。强突破后，市场只要达到一倍实际风险就已经让交易有正期望；若还能走向测量目标，保留波段仓位才不会错过主要利润。

一倍风险和两倍风险都是合理的部分止盈区

Time: 29:40

由于趋势交易胜率较高，在一倍实际风险或一倍初始风险处止盈一部分是合理的；在两倍实际风险或两倍初始风险处止盈一部分也合理。剩余仓位则应该坚定持有，争取波段利润。

对大多数交易者而言，至少应该持有一半仓位做波段。最终离场要等可靠信号，例如趋势即将结束、市场正在过渡到震荡区间，或者价格从明显阻力位反转下跌。此时可以用突破卖单离场，也可以在阻力位附近用限价卖单止盈。

一倍实际风险和一倍初始风险本身就是阻力，因为很多程序会在这些位置部分止盈，导致上涨停滞。所以在那里止盈一部分合理。但不能忘记：所有通道最终都会结束，剩余仓位需要随着趋势结束信号管理。

大多数上涨通道会跌破趋势线

Time: 31:00

只有约25%甚至更少的上涨通道会向上加速突破，进入更强趋势。大约75%的上涨通道最终会向下跌破上涨趋势线，并变成震荡区间。

这里的跌破可以是下跌，也可以只是横盘让趋势线被时间穿过。交易者不能假设通道会永远延伸，尤其当趋势已经持续很久时。

20根K线后要寻找通道转区间信号

Time: 31:16

在市场真正变成震荡区间之前，可以继续按通道方法交易。但一个趋势持续超过20根K线后，交易者就应该开始寻找通道转为震荡区间的信号。

图中先有楔形顶，一、二、三，随后两段横盘；其中一段又可以细分成两段。上涨趋势一度恢复，但第一个反转尝试通常只会变成牛旗或震荡区间，因为通道仍然很窄。

随后要关注测量目标。大的第一段上涨后回调，第二段从回调后开始，第一段等于第二段的测量目标附近会有人止盈。图中连续出现顶部结构：先一个楔形顶，市场没有跌太多，趋势恢复；后面又出现第二个楔形顶。连续筑顶尝试会提高趋势结束概率，市场更可能进入震荡区间，甚至反转为下降趋势。

高2牛旗也要放到趋势阶段中判断。如果上涨趋势已持续至少20根K线，再出现高2牛旗，它有约50%的概率成为末端牛旗。也就是说，再次上涨后，市场可能回调进入震荡区间，或深度回调形成更大的区间下跌波段。图中连续两个楔形顶和第一段等于第二段的目标重合，使止盈和收紧管理更合理。第一个顶部没有造成太深下跌，因为通道仍窄；第二个顶部出现在更晚阶段，结合高2末端牛旗概率，区间转换风险明显提高。

趋势后期最大阳线常是衰竭信号

Time: 33:25

如果上涨趋势后期出现一根大阳线，且大于过去20根K线，它更可能导致趋势衰竭，而不是开启更强趋势。图中这根大阳线收盘后，收盘价和前一根高点之间留下缺口，这个缺口大概率会被补掉，也就是回调会跌到该高点下方。

若突破后的跟随K线很糟糕，深度回调概率更高。图中跟随K线是反转阴线。突破本身大概率会有第二段上涨，而后面确实出现了第二段；但不一定会有第三段或第四段。最小目标已经达到，这是多头止盈的理由之一。

突破后跟随差，让收盘买入的多头失望，随后出现一系列十字星，通常会导致市场进入震荡区间。缺口大概率被补、最小第二段目标已完成、跟随阴线出现，这些都说明继续期待第三段、第四段上涨的概率下降。

多重衰竭信号出现时可以全部止盈

Time: 34:45

在图中这根阴线下方全部止盈离场是合理的，因为多项条件同时出现：第一段等于第二段的测量目标已经达到；连续顶部结构出现，包括楔形顶后再楔形顶；高2可能是末端牛旗；突破预期的第二段上涨已经完成；而且趋势后期出现最大阳线，大概率是衰竭K线。

此外，整段上涨中有一系列抢购高潮。每根趋势K线、每组趋势K线都可以看作一次高潮。连续高潮之后，市场往往演变成震荡区间，通常会横盘或下跌两段、持续约10根K线。可以是较小的第一段、反弹、第二段，也可以是更大级别的两段下跌。

强空头反转后，市场从止盈切换到做空

Time: 35:40

图中先出现十字星和小阴线，随后阴线实体越来越大，说明剩余多头最终放弃。突破后有些多头把止损放在某个低点下方，认为它是重要低点；但此时市场很可能已经进入震荡区间，不再适合用趋势中的保护性止损继续持有。

Al 会在强阴线下方提前离场，而不是继续依赖宽止损。许多多头确实把止损放在该低点下方，剩余多头卖出离场，推动形成大阴线；同时空头看到市场转向下跌，也大量卖出。大阴线成为空头惊喜K线，是当天最大K线，明显显示多头放弃，大概率至少还有第二段下跌。

因此，在大阴线收盘卖出合理。预期是任何反弹都难以超过前高，之后会有第二段下跌。连续三根阴线越来越强，且都收在低位，是强空头反转。多头希望这是大的高2买点，但空头太强，反弹大概率失败。

空头可以在前一根K线高点附近限价卖出，尤其因为该K线是阴线。止损放在最近重要高点，也就是下降趋势起跌点上方。随后反弹分成三推：阳线后阴线，两根阳线后阴线，再第三推阳线。它形成楔形熊旗，和大阴线起跌点构成双顶，也回测突破点，约为50%反弹。

即使最后一根反弹K线是阳线，市场已经转为下降趋势，在其低点下方用突破卖单做空仍合理。也可以把它称为低2熊旗，但更适合看作楔形熊旗。这里的变化很关键：趋势阶段的多头保护性止损已经不合适，区间和反转信号要求多头提前离场，空头则可以利用反弹卖出。

趋势线一次次变平，显示通道转为区间

Time: 38:30

非常窄的上涨通道跌破趋势线后，大概率只是小反转，变成牛旗或震荡区间。每当窄上涨通道的回调跌破原趋势线，就可以画一条新的趋势线。

图中每画一次新趋势线，斜率都变得更平缓，说明通道越来越宽、趋势越来越平。最初的通道非常窄；后面跌破趋势线、恢复上涨，再画新趋势线；再跌破、再画，新趋势线继续变平。若在上方也画通道线，可以看到整个通道逐渐变宽。

最终市场演变为大的震荡区间。此时下跌更可能只是区间中的下跌波段，而当天的大涨大跌制造了大量困惑，接下来20到30根K线很可能继续横盘。进入震荡区间后，市场变成突破模式：向上突破和向下跌破概率各约50%，第一次突破也有约50%的概率失败并反转。前面趋势线越来越平，说明每一次反弹的力度都在下降；从窄通道变成宽通道，再变成区间，是强趋势结束的常见路径。大涨之后又大跌，会让双方都困惑，所以后面二三十根K线继续震荡的概率很高。

窄震荡持续后，继续上涨概率降到50%

Time: 40:15

趋势持续超过20根K线后，就要寻找进入震荡区间的信号。图中上涨通道非常窄，所以趋势不太会突然直接结束；第一次回调只是停顿或牛旗的概率较高。

但后面形成第二个楔形顶，前面已经有一个楔形顶，进入震荡区间的概率上升。强上涨趋势里，第一次小回调大概率只是牛旗；可趋势恢复后，若出现很多小K线、十字星和阴线，说明上涨趋势可能正在结束。

在这10根K线出现后，继续上涨概率不再是60%。窄震荡区间持续10到20根K线后，继续上涨概率下降到约50%，也就是上涨趋势恢复和反转为下降趋势的概率接近各半。强趋势第一次回调可以按牛旗买，但连续小K线、十字星和第二个楔形顶出现后，交易者必须承认概率已经从趋势优势转为平衡。此时继续上涨和反转下跌都接近50%，不能再用60%趋势优势管理仓位。第二个楔形顶、窄震荡区间和大量十字星结合起来，说明市场已经从强趋势转为突破模式。

通道结束后通常变宽或进入区间

Time: 41:50

即使是非常强的上涨通道，最终也会结束。极速上涨后出现回调，市场进入通道；任何上涨通道都有约75%的概率向下跌破上涨趋势线，可以通过下跌或横盘完成。只有约25%的概率会向上加速突破，并变成更强上涨趋势。

图中空头反转后，上涨趋势恢复，但通道已经变宽。最初非常窄，后面斜率下降、宽度增加。这个过程就是强窄通道逐渐过渡到更宽通道或震荡区间的过程。

43D 小结：只做多、用重要低点止损、保留波段仓位

Time: 42:45

窄上涨通道的核心仍然是只考虑做多，因为在更高时间周期上它就是突破。买入后，止损应放在最近重要低点下方；止盈则要结合趋势阶段和风险目标。

趋势交易的最低目标通常是一倍实际风险，因为既然是趋势，先达到目标而不是先打掉止损的概率至少约60%。如果实际风险太小，可以使用一倍初始风险。强趋势中至少应保留一半仓位做波段，不要把全部仓位都剥头皮止盈。

最后，无论通道宽还是窄，都会变成震荡区间。交易者要在通道阶段积极做多，也要在顶部、衰竭和区间信号出现时及时改变管理方式。