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通道收尾：限价单、突破失败和区间特征

Time: 00:12

这一组主题包括：如何用限价单在通道上下沿高抛低吸，突破如何开启趋势，反转和突破为什么失败，宽通道与震荡区间为何难以区分，以及每个震荡区间为什么同时具备早期上涨趋势和早期下降趋势的特征。

如果无法判断市场是宽通道还是震荡区间，问题不大，因为交易方式相同：高抛低吸，剥头皮，快进快出。

通道上沿的第二做空信号

Time: 00:59

图中大阴线后，市场第二次向下反转。交易者可以用两个反转高点画下降趋势线，观察价格接近上沿时是否反转；也可以用两个反转低点画通道下沿，观察价格接近下沿时的反应。

上方小双顶形成后，第二次做空入场点出现在阴线低点下方。第一入场点是跌破前一根 K 线，第二入场点是跌破后续阴线；第二根阴线体积不错并收在一半以下，且位于通道上沿阻力，空头会在其低点下方 1 tick 用突破卖单入场。

这一带还有 ii 和 ioii 结构，说明市场正在决定向上突破还是向下反转。因为信号阴线收在低位并位于阻力，向下突破概率更高。后面空头跌破通道下沿，但失败并反转；第二次下破收成高位阳线，多头会在阳线高点或两根 K 的高点上方买入，至少测试通道上沿。

有经验交易者会在通道下沿限价买入

Time: 03:05

有经验的交易者不一定等突破买点，也会在通道下沿用限价买单买入。他们知道潜在下沿在哪里，价格跌到该区域时先买入；如果继续下跌一个最低剥头皮利润距离，就加仓买入。

这样当价格反弹到第一笔入场价时，第一笔可以打平，加仓部分赚到剥头皮利润。如果背景很好，他们也可以不急着离场，继续持有，等待测试通道上沿。通道边界限价单交易需要宽止损和熟练管理，不适合机械使用。

趋势通常从突破开始

Time: 04:10

大多数趋势都从突破开始，但有些突破并不明显。突破可以是一根大趋势 K，也可以是一个缺口，也可以是几根 K 共同形成的快速移动。

后续要看突破是否得到跟随，还是很快进入通道并转弱。

楔形顶后的放弃K线意味着多头退出

Time: 04:14

图中可以用两个反转高点画下降趋势线，也可以用两个反转低点画上涨趋势线；当市场跌破旧线又反转上涨时，就要用新线替换旧线。这个收敛通道可以看作楔形。

上涨过程中，多头没有连续大阳线，K 线越来越弱，说明它更像震荡区间中的上涨波段。上涨通道有较高概率向下跌破并转入横盘。空头会在通道上沿附近限价卖出，若价格更高则加仓。

当上涨趋势试图突破通道上沿时，阳线上影线明显，跟随又是阴线，背景有利于空头反转。此时不适合在通道下沿挂限价买单做多，尤其后面已经连续出现三根阴线。上涨通道和楔形顶正在失效，市场更可能从上涨趋势转成通道或震荡区间，甚至进入下降趋势。

随后连续三根阴线后突然出现巨大阴线，并且下一根 K 跳空低开，说明大量交易者在前一根收盘时市价卖出：他们看到反转和连续阴线，不再愿意等更高价格。大阴线收盘后，多头也放弃了在通道下沿买入的想法，因为他们不再认为这是健康上涨趋势。Al 把这种反转大阴线叫放弃 K 线。多头放弃后，通常不会在一两根 K 内立刻重新买入，而会等待至少几段下跌，再判断是震荡区间还是下降趋势。

放弃K线后第一次反弹常被卖出

Time: 07:15

楔形顶后连续三根阴线，说明上涨趋势可能结束。空头可以在第三根阴线低点下方做空，也可以在后面大阴线收盘卖出，押注市场已经达成共识：至少会有第二段下跌。止损可以放在近端高点或更高结构上方。

被套多头希望反弹让自己少亏离场，未入场空头也希望反弹给卖点，所以第一次反弹会被双方卖出。图中小阳线反弹失败，随后第二次上涨形成双顶熊旗，收在低位的阴线说明反弹失败。大阴线跌破通道后，市场短期进入单边下跌，至少应预期第二段下跌。

弱下降通道下沿应寻找买点

Time: 08:45

图中可以用反转高点画下降趋势线，再用平行线移到不同低点，估计通道下沿。价格到下沿后反转上涨，第二次尝试下破也收成阳线；左侧抛售很强，但后续下跌明显变弱，越来越像震荡区间。

这个下降通道更可能只是震荡区间中的下跌波段，或下降趋势最后一段。通道下沿附近的小双底和两根阳线给多头理由。此时不应在通道下沿卖出押注空头突破，因为只有约 25% 的情况下空头会成功加速下破，弱通道里这个概率更低。

有经验者可以在通道下沿限价买入并更低加仓；多数交易者更应等突破买点，在阳线高点或两根阳线高点上方买入。这里的小双底也可以看成第二次反转上涨，信号比第一次更好。

同一张图里，通道上沿的反转含义已经不同。虽然多头突破通道上沿通常有较高失败概率，但这里左侧是急速下跌后进入弱下降通道，且通道下沿已经形成不错的底部反转；小双底后又出现快速大阳线。这个背景下，不应在通道上沿用限价单做空押注突破失败。大阳线不是空头在通道上沿卖出造成的，而是空头放弃并回补，多头也买入，预期至少两段上涨。空头放弃 K 增加了市场进入震荡区间上涨波段，甚至新上涨趋势的概率。

这也说明“大多数通道突破会失败”不能脱离背景机械使用。弱下降通道下沿两次下破失败后，多头突破上沿更可能是底部反转的一部分，而不是普通的失败突破。

好底部反转后不要在通道上沿做空

Time: 12:55

图中的底部不必是标准三推楔形。关键是弱下降通道大概率会转为震荡区间或上涨趋势，并且下方有小双底、强阳线收在高位和良好跟随。这是适合买入做波段的背景。

因此不要在通道上沿做空。应该买强阳线收盘、买跟随 K 收盘，或等回调后在信号 K 高点上方买入。图中虽然出现可能的空头 ii 或 Low 2，但左侧强阳线太强，空头信号不够好，多头会在其低点限价买入。

趋势后期最大阴线更可能是竭尽

Time: 14:21

通道下沿可以用平行线平移，也可以连接不同低点，直到向上反转出现前，很难知道多数程序使用哪条线。图中出现一根 50 到 60 根 K 以来最大的阴线。若下降趋势已经持续超过 20 根，再出现全趋势最大阴线，更可能是趋势衰竭前最后一跌，而不是更强下降趋势开始。

这根大阴线还接近前面大阳线的反向测量目标。理论上，大阳线底部应有多头买入，尝试形成双底；如果那里反弹并突破颈线，多头会期待向上测量目标。但这里潜在双底直接被跌破，于是空头会按双底失败计算反向测量目标。

大阴线收盘与左侧低点之间留下缺口，如果这是测量型缺口，价格应继续下跌；但后面价格补掉该缺口，证明它更像竭尽型缺口。大多数趋势衰竭后不会立刻反转成上涨趋势，而是先形成震荡区间止跌；随后多头才有机会向上突破。

图中空头两次尝试加速跌破通道下沿：第一次小反转，第二次大反转。第二次反转后有两根非常大的阳线，多头会买收盘，也会在回调低点限价买入。由于反转非常强，不应在通道上沿做空；在大阳线低点下方，更多交易者会愿意买入。后面小三角形由三组下跌组成，向上突破后，交易者会在阳线高点上方挂突破买单。

通道另一侧是反转后的最低目标

Time: 18:10

接下来讨论反转和突破失败。通道边界反转后的最低目标通常是通道另一侧；突破失败后，也要先看价格是否能回到另一侧。

从下沿反转目标是上沿

Time: 18:18

通道下沿有不同画法，但只要价格从下沿反转上涨，最低目标就是至少稍微超过通道上沿。反过来，若从通道上沿反转下跌，最低目标就是至少稍微跌破通道下沿。

图中的下跌目标略低于下沿，说明最低目标已经达到。

上沿目标到达后会出现止盈

Time: 19:05

图中两次反转上涨后，多头的最低目标是稍微超过通道上沿。价格到达目标后开始犹豫，因为多头会在通道上沿附近止盈，空头也可能开始寻找做空信号。

目标到达不等于一定反转，但它解释了为什么价格会在该区域停顿。

通道下破和最大阴线都可能失败

Time: 19:25

图中是明显下降通道，市场尝试加速跌破下沿。通道向上或向下突破约 75% 会失败，通常在约 5 根 K 内反转。这里空头突破后的跟随很差：大阴线后是阳线，阴线后又是阳线。

同时，这根阴线是过去 20 多根甚至 70 到 80 根 K 以来最大阴线，更可能是趋势衰竭前的抛售高潮。它和左侧低点之间的缺口大概率会被填补，事实也如此。

多头会寻找反转买点。图中三次下跌后出现阳线，买在阳线高点上方合理；更高胜率的做法是等收在最高的强阳线或连续强阳线。后面多头突破有好跟随，回调后阳线再次提供买点；空头两次在通道上沿尝试反转失败，多头会在阳线高点上方买入，押注空头回补。

从上沿反转目标是下沿

Time: 21:25

当价格从通道上沿向下反转，最低目标是稍微跌破通道下沿。图中该目标已经达到。

通道目标是最小预期，不代表行情一定到此结束。

强反转可远超最低目标

Time: 21:40

从通道下沿反转上涨时，最低目标是稍微超过通道上沿。图中多头达到这个目标后继续上涨，远远超过最低目标。

欧元兑日元 15 分钟图说明，通道另一侧只是最低目标；若反转足够强，后面可以发展成更大的上涨波段。

测试线时常有overshoot或undershoot

Time: 22:07

图中楔形顶 1、2、3 被向上突破。突破合理止损区域后，大约一半可能形成强上涨趋势，另一半会失败并反转。由于突破很强，很多交易者会重新开始计数，把更晚位置当作第 1 推。

最终市场一度强势突破通道上沿，但收盘收在最低，说明突破失败，至少应预期几段下跌。后面形成窄下降通道，可能是两大段下跌中的第一段，也可以看作急速变通道下降趋势。即使它本身很强，也仍可能只是更大震荡区间内的下跌波段。

测试通道线时，价格常略微超过线后反转，叫 overshoot；有时没碰到线就反转，叫 undershoot。图中的小双底没有碰到线就反转，就是 undershoot。市场周期仍是：突破，通道，震荡区间，再等待下一次突破。

overshoot常见，undershoot也要接受

Time: 24:34

欧元兑美元 5 分钟图展示了很多 overshoot：价格略微超过趋势线或通道线后反转，例如高点超出上沿后下跌，或低点跌破下降通道线后上涨。

也有 undershoot：价格没有碰到线就反转。图中双底猛烈下跌，但还没到线就反转上涨。通道边界不是精确数学点，而是交易者关注的区域。

后面强上涨转为较弱通道，再出现三推上涨并进入震荡区间。低点和高点都在抬高，所以它是上涨通道；但按照市场周期，通道大概率向下跌破并转成震荡区间，图中也确实如此。

宽通道和震荡区间经常难以区分

Time: 26:11

宽通道和震荡区间容易混淆，因为宽通道总有大量横盘价格行为。判断名称不重要，关键是它们的交易方式相同。

只要行情来回反转、波段无法持续太远，就应按高抛低吸、剥头皮处理。

震荡区间也可能是早期下降趋势

Time: 26:23

图中看起来显然是震荡区间。但仔细看，高点在降低，低点也在降低，所以它也可以被看作早期下降趋势。

市场可以同时是震荡区间和宽下降通道。不同标签不改变交易方法。

宽通道按区间交易：高抛低吸

Time: 26:50

无论它被称为下降趋势、宽下降通道还是震荡区间，交易方法都是一样的：高抛低吸，剥头皮，快进快出。原因是任何一段上涨或下跌都不太可能走得很远。

接近前低后反转上涨，尤其第二次入场，通常是买点。图中阳线高点上方买入，比十字星上方买入胜率更高。反弹仍低于前高时，交易者会寻找 Low 2 做空；若第一做空信号前有强阳线，等待第二个反转信号会更好。宽通道中，小双顶、降低高点、强反弹失败都可以成为做空理由。

宽上涨通道和震荡区间可同义处理

Time: 28:18

这段行情可以叫震荡区间，也可以叫宽上涨通道。低点抬高、高点抬高，说明它确实有上涨通道特征；但回调很深、持续很多 K，空头也会在反弹中卖出做剥头皮。

它还可以被看作急速变通道上涨趋势：突破，长时间回调，再上涨。但由于通道很宽，实际交易仍接近区间交易。

震荡区间也可能是早期下降通道

Time: 28:49

这段行情显然是震荡区间，但高点和低点都在降低，所以也可以看作宽下降通道的早期阶段。

每个震荡区间内部都同时存在做多和做空信号。交易者不必急着决定最终方向，而要按区间方式处理，直到出现强突破。

每个震荡区间都有上涨和下降通道

Time: 29:10

每个震荡区间中都能找到上涨通道，也能找到下降通道。低点抬高的部分可以支持多头叙事，高点降低的部分可以支持空头叙事。

这就是震荡区间难交易的原因：两边都有看似合理的信号。

震荡区间同时是早期多头和空头趋势

Time: 29:20

图中市场明显横盘，处于突破模式。但低点抬高、高点抬高，所以如果后面向上突破，上涨趋势起点就可以回看这里或这里。与此同时，另一些低点和高点又在降低；如果后面向下突破，下降趋势起点也可以回看这里。

震荡区间本质上是中立的，同时具备上涨趋势早期和下降趋势早期的特征。最终某一方会获胜，但在突破前，两边都能找到合理叙事。

区间中的好信号也只有约40%成为波段

Time: 30:20

震荡区间持续 20 根或更多 K 后，多头突破和空头突破概率接近相等。虽然最终上涨和下跌各约 50%，但第一次突破尝试也常失败，所以任何看起来不错的波段信号，实际成功率通常只有约 40%。

图中既有可被看作 High 2 牛旗的两段下跌，也有更低高点、更低低点的早期下降趋势特征；同时又有更高低点、更高高点的早期上涨趋势特征。不错的做多信号和不错的做空信号，都可能只有约 40% 成为真正波段。

本例最终空头获胜。大阴线收在低位，并有跟随，形成更可能是测量型缺口而不是竭尽型缺口。多头多次尝试填补缺口失败，随后双顶熊旗推动价格继续下跌。

强突破前不要猜区间最终方向

Time: 32:35

大阴线突破并有大阴线跟随后，可以用震荡区间高度向下测量最低目标，图中跌幅远超过该目标。强突破前，震荡区间里的多空叙事都成立；强突破后，才知道哪一边获胜。

图中特写显示，多头曾尝试向上突破前高，一度看起来像收在高位的阳线，但收盘变成收在最低的阴线，这是多头陷阱和区间上沿失败突破。随后价格收在过去 50 到 60 根 K 低点下方，并有跟随，大概率是测量型缺口。多头多次尝试补缺口失败后，交易者会因为各种理由卖出，预期继续下跌。

高胜率做法是：在看到非常强的突破之前，不急着押注区间最终方向。

通道单元总结

Time: 34:34

通道边界可以用限价单高抛低吸；大多数趋势从突破开始，即使突破有时并不明显。通道边界反转或突破失败后，通道另一侧通常是最低目标。

宽通道和震荡区间很难区分，因为它们经常共存：宽通道会花很多时间横盘，大多数震荡区间内部也有宽上涨通道和宽下降通道。每个震荡区间都同时具备早期上涨趋势和早期下降趋势的特征；突破前两边都有理由，强突破后，市场才会确认哪一边真正获胜。