02 - Trading Patterns on the Open

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开盘趋势少见，开盘反转常见

Time: 00:13

从开盘开始并持续全天的 trend from the open 大约一周只有一次，也就是约 20% 的交易日。约 80% 的交易日会在开盘后 60 到 90 分钟内出现某种反转。开盘交易先解决三件事：如何进场、保护性止损放在哪里、如何离场。

形态上要同时准备成功和失败版本。这里重点是 gap down open 的四种变化：低开后 Buy Climax 反转向下；低开后 Buy Climax 到均线等阻力但反转失败，形成 bull flag 并恢复上涨；低开后 Sell Climax 反转向上；低开后 Sell Climax 反转尝试失败，变成 bear flag 并恢复空头趋势。

每个形态都要同时准备买卖两个方向，以及成功和失败两个版本。开盘交易不能只记图形名称；真正执行取决于信号 K 线、保护性止损、退出信号和形态失败后的反向机会。

低开后的多头开盘趋势

Time: 01:48

gap down 指今天开盘价低于昨天收盘价，或低于均线。图中低开后直接形成多头 trend from the open，这种低开后一路向上或一路向下的开盘趋势约占 20%。

若开盘后出现几根 K 线，其中至少一根是收在高点的大阳线，交易者会在其高点上方 1 tick 用 stop 买入。只要市场持续形成收近高点的阳线，全天都有再买机会。可以第一信号就买；获利退出后可再进；错过最早入场，也可以在后续强阳线上方买。直到出现趋势可能结束的理由，例如尾盘 Parabolic Wedge Top、Micro Double Top、Buy Climax 后阴线，才考虑退出。

图中趋势结束不是凭感觉判断，而是由尾盘高潮和阴线给出。没有这些信号前，强趋势中继续买高点上方仍是合理策略。

低开后的空头开盘趋势

Time: 03:20

向下的 trend from the open 同样少见。图中开盘连续阴线，前两根中至少一根实体不错并收近低点，交易者会开始卖收盘价，或在前一根低点下方用 stop 卖。只要强空头趋势还在，收在中点以下、尤其收近低点的阴线，都可以成为继续做空的信号。

强开盘空头序列通常会产生 measured move。常用测量是从连续阴线第一根的开盘价，到该序列最后一根的收盘或低点，再向下投射。图中价格到达该目标附近后出现获利了结，因此 measured move 可以作为合理利润目标。

暂停 K 线或第一根阳线常成为测量序列的结束点。目标附近看到获利了结，不代表趋势必然结束，但足以提醒空头不要在目标处盲目追卖。

强开盘仍有一半概率反转

Time: 05:02

任何强开盘都不能保证趋势延续。即使开盘很强，也约有 50% 概率反转，且反转通常发生在支撑或阻力附近。图中两根大阴线收在低点附近，却向上反转，成为 Sell Climax 和当天低点；另一个案例中，跳空高开到昨天收盘和均线上方，前三根阳线不错，但仍然反转向下。

因此看到强开盘时，不要立刻确信趋势已经开始。要同时准备趋势延续和 opening reversal，并等待后续信号证明哪一种正在发生。

开盘反转来自双顶、双底和楔形

Time: 06:10

约 80% 的交易日会在前 90 分钟测试支撑或阻力并反转，这种 opening reversal 经常成为当天高点或低点。向下反转通常来自 Wedge Top 或 Double Top；开盘下跌后的向上反转通常来自 Wedge Bottom 或 Double Bottom。有时第一反转失败，会出现反方向反转。

图中有 Parabolic Wedge rally 后 Double Top 反转向下，也有 Wedge Bottom 后向上反转。多头在收近高点的阳线上方买；空头在低开反弹到 20 EMA、形成 Wedge Top 和好阴线后卖。若多头从 higher low 试图恢复上涨却形成 Double Top，空头等待收近低点的阴线或连续阴线再卖。

开盘反转的支撑阻力可以来自均线、昨天高低点、前一天收盘、前一段高潮高低点，也可以来自当天最初几根 K 线形成的区间。第一次反转失败时，后面可能出现相反方向的 opening reversal，所以不要把第一个图形当成唯一结论。图中既有向下反转，也有试图向上反转失败后再次向下的案例；交易者要等信号 K 线质量和后续 K 线确认。

用强信号K线做 stop entry

Time: 08:26

多数交易应使用 stop entry。为了提高盈利概率，要等强信号 K 线。图中某根阴线下影线很长，更像 doji，在它下方卖概率不够好；后面收在低点的阴线更适合用 stop 卖。早期空头趋势和紧空头通道中的收低阴线，也适合在低点下方卖。

做多时相反。反转向上后，最好在收近高点的阳线上方买。有时买入信号两根 K 线后才触发，有时是收高的 bull inside bar，有时连续阳线后在强阳线上方买。强趋势中也可以直接买收盘，或买前一根高点上方。

无论买卖，重点都是让 stop entry 跟随强信号，而不是在长尾 doji 或区间中部的弱信号上追价。

做多止损放在反转底部

Time: 09:45

买入开盘反转时，保护性止损放在整个反转底部下方，而不是只放在入场 K 线下方。无论买的是第一、第二、第三还是第四个入场，只要属于同一段向上反转，止损都参考多头趋势底部。晚几根 K 线进场，不会改变整段反转失败的位置。

做空止损、swing优先和频率

Time: 10:20

做空时，止损放在反转顶部上方。卖出信号 K 线下方触发做空，但止损常常应放在上涨 swing 顶部，而不是只贴着信号 K 线。有些较早做空可以把止损放在信号 K 线上方，但更稳妥的是放在整个 swing 顶部。

初学者应主要寻找 swing trades，目标通常是每天一到三笔。持续盈利后，才加入较小形态和 scalps，交易频率可增加到每天三到十笔。开盘阶段尤其不适合还没稳定盈利的交易者频繁进出。

开盘波动大时，晚入场并不自动意味着止损变小；如果仍属于同一反转，止损位置仍要覆盖整个结构。

形态库用于预演后续

Time: 11:57

形态分类大约有 100 个经典形态，每个都有买入、卖出、失败买入、失败卖出四个版本，因此约 400 个类别，并且每类有许多例子。识别当前市场形态后，可以查类似案例，估计接下来可能如何发展。

例如看到 Wedge Bottom，就可以比较类似案例，判断反转通常多强、是否可能失败、后续是否需要第二次测试。接下来的案例从低开后反弹到 Buy Climax，再向下反转开始。

Buy Climax 后反转向下

Time: 12:57

图中低开到昨天收盘和均线下方，随后强力反弹，但它是 Buy Climax，并反转向下。上涨过程中可以做多，但必须准备在下跌途中卖出，因为任何强开盘趋势都有约 50% 反转概率。

前九根没有阴线，买压很强，所以强空头趋势不太可能直接出现。若这种强开盘后下跌，常见结果是形成多头旗形后恢复上涨，或下跌成为交易区间中的空头腿。图中上涨两腿，第一腿三推反弹让空头希望形成均线附近 Parabolic Wedge bear flag；随后向上突破失败，成为 two-legged trap。Micro Double Top 后，买在高位的多头因阴线失望并退出，空头可以在颈线下方、第二入场或收低阴线下方卖。

这里没有前九根阴线，说明买压极强，所以反转向下更可能成为交易区间中的一条空头腿，而不是立刻形成强空头趋势。空头获利目标要现实：卖出成功后，后面仍可能出现另一条多头腿。图中的 selloff 最终成为交易区间日的一部分，而不是整天单边空头趋势。

测试昨天高点后的 Low 2

Time: 14:50

图中低开后强反弹，两腿上涨并突破昨天高点后反转。昨天高低点必须持续关注，市场经常测试它们后反转；有时略低于昨天高点反转，有时略高后反转，昨天低点也一样。

这里形成 Buy Climax、第二次 Buy Climax、突破昨天高点失败和 Low 2。第一卖点有明显尾巴，更像 doji，概率不如后面的收低阴线。只要下跌继续，空头可在收近低点的阴线下方卖。但连续四五根下跌后突然出现大阴线，常引发获利了结，不适合追卖。后面强反转向上时，空头可在阳线上方或第二次买入信号上方退出。

昨天高点附近的失败突破会让多头失望，也会吸引空头寻找 Low 2。信号 K 线越接近收低，卖出概率越好；长尾 doji 则说明下方已有买盘。

Buy Climax 反转失败成为 bull flag

Time: 16:32

图中低开后强反弹，空头尝试第二入场卖出，想让昨天低点下方的反转失败。但市场再次测试昨天低点后形成多头趋势，所以 Buy Climax 没有转成下跌，而是变成 bull flag。

开盘阶段看起来好的交易也常只有 50% 成功率，不能固执。图中八根开盘 K 线都有多头实体，买压极强。空头在均线附近的 Buy Climax 回调处卖出本身合理，但一旦后面出现收在高点的阳线，就要平空并转多。随后连续阳线、无回调、收近高点，交易者需要做多；错过第一买点，也可在后续收高阳线上方买。

这里的关键不是空头最初卖错，而是空头不能和仓位结婚。开盘阶段任何漂亮信号都可能只有一半概率成功；当反转没有继续下去，而是形成 bull flag，持空者必须承认市场已经恢复多头趋势。后续没有回调、连续收高，说明买压持续，空仓者也要找机会转多。

Sell Climax 后 ii 和 higher low

Time: 18:53

图中低开到均线下方，空头在均线下方得到 Double Top 和收低阴线，做空合理。但强空头开盘约 50% 会反转，出现阳线时平空合理。随后形成 ii，连续 inside bars 在小级别上是三角形。即使 ii 的第二根是阴线，在其上方买也合理；更保守可等阳线或收高阳线。

上涨两腿到均线后出现 bear ii，多头可退出。但强反转向上后，再强烈反转下跌的概率较低；若下跌，更可能形成 bull flag。反转后接 bull flag 就是 cup and handle。图中还可称为 Higher Low Major Trend Reversal：空头趋势、强小反转、回落测试前低但没接近，形成 higher low。开盘大跌后反转到新高，通常不会远超早前高点，更像交易区间日。

ii 的价值在于压缩波动后给出突破点；在 Sell Climax 后的 ii，即使第二根是阴线，向上突破也可能触发空头回补。Higher Low Major Trend Reversal 则说明市场已经从强空头腿转为测试低点失败，多头买入不只是追阳线，而是在买一个更高低点。

图中向上反转后的 bull flag 没有接近前低，说明空头已经无法把市场压回底部。这个 higher low 是多头愿意买回调的核心证据。

大低开后的第二买入

Time: 21:13

图中大幅低开到均线下方，开盘大阴线构成 Sell Climax，所以要想到 50% 概率反转。第一根 doji 不是强信号，但后面给出第二买入：第一次买入失败后，空头没能恢复下跌，第二次向上反转出现，且是 ii，概率更高。

也可以等收近高点的阳线再买。随后上涨多腿：Buy Climax、回调、第二次 Buy Climax、回调、第三次 Buy Climax，形成 Parabolic Wedge rally。出现阴线后，多头可在其低点下方退出；若接着连续阴线且第二根收低，退出更明确。

第二腿空头陷阱

Time: 22:10

图中 Sell Climax 测试上周低点。开盘常测试昨天低点、上周低点或上月低点。这里强多头反转 K 线出现在上周低点附近，并且是第二次向上反转。空头若前面卖出，必须退出；多头会在第一根或第二根强阳线上方买。

这是 2nd Leg Trap：低开后先下跌、反转向上、再更强地下跌，空头希望第二段下跌开启趋势，结果却把空头困在低位。若空头卖在阴线收盘或低点下方，几乎没有好退出，只能在强阳线上方亏损回补。后面三腿上涨形成 Parabolic Wedge rally，多头可在阴线下方退出；再往后出现 Micro Double Bottom 和 Higher Low Major Trend Reversal，多头重新买入。

测试上周低点这种更高周期支撑时，第二次向上反转尤其重要。空头若低位追卖，一旦强阳线出现，损失会很快固定；但同一交易者若能反手买入，后面的上涨足以补回前面的亏损。

昨天低点下方的动能衰竭

Time: 23:58

图中低开到昨天收盘和均线下方，并跌破昨天低点。两根连续阴线中一根收在低点，卖出合理。但市场正从昨天低点下方反转向上，而开盘交易者总在寻找对昨天高低点的测试和反转。

阴线实体逐步缩小，显示动能丧失；随后出现多头实体。卖在前面阴线下方的空头必须退出，多头会买入寻找 swing up。三推下跌、实体缩小、漂亮反转 K 线，再加第二根收在高点且实体更大的阳线，说明市场向上加速，买入概率更高。

紧空头通道后的第一反转多半小级别

Time: 25:07

图中没有低开，但开盘强烈下跌，是 Sell Climax。随后市场多次尝试筑底，阳线和 doji 都是尝试；更好的底部是第二入场买入和阳线。结构上，三根 K 线向下 spike 后，通常还会有两腿下跌再尝试反转。

第三腿后向上反转概率增加，买入合理。但紧空头通道持续很多根，第一次向上反转通常只是小级别。有时能赚 swing，有时入场后马上失望，入场 K 线变阴，随后又有阴线。多头应在收低阴线下方退出，尤其三四次小上推失败后；空头会卖出测试低点。长影线和频繁反转说明这段抛售可能转成交易区间，到低点附近又会找向上反转。

第一次反转之所以通常小，是因为紧空头通道让空头仍有信心继续卖。多头需要看到第二次或第三次反转、Micro Double Bottom，或至少一根质量更好的阳线。

日线缺口支撑上的楔形卖出高潮

Time: 27:10

图中大幅低开后，多头反弹弱，没有收在均线上方，随后向下反转。两根 K 线形成 spike，之后暂停、第二腿、小暂停、第三腿，构成 Parabolic Wedge Sell Climax。关键是位置：这次反转发生在日线缺口底部上方几乎一 tick 的地方。

强下跌可能只是被真空吸向重要支撑。随后形成 Micro Double Bottom，卖在前一根阴线收盘的空头因阳线失望，会在原入场价附近回补。紧空头通道后的第一次反转通常小级别，交易者会等第二次反转和向上 swing。这里有重要支撑、Parabolic Wedge、Micro Double Bottom 和两根不错阳线，可在阳线上方买。

日线缺口底部提供了看不见于单纯 5 分钟图的支撑背景。下跌接近该支撑时，空头获利了结和多头买入会同时出现，Micro Double Bottom 就是这种力量变化的可见痕迹。

第二次反转比第一次更可靠，因为它测试了空头趋势底部。若第二次反转配合好阳线，空头会把它视为失败突破并回补。

趋势开盘失败成为三角形区间

Time: 29:10

图中看起来可能是空头 trend from the open，但只有约 20% 能延续到收盘，约 80% 会反转并形成交易区间。这里空头开盘趋势最终反转，全天形成三角形交易区间：lower highs、higher lows。

Parabolic Wedge 后出现第一次、第二次、第三次向上反转。三根阴线后，许多多头会等第二入场买入，例如 Micro Double Bottom，或等收在高点的阳线。强空头趋势后的强小反转通常还会测试低点，之后可能形成 Higher Low Major Trend Reversal。图中它没有发展成多头趋势，但仍是合理买点。

这里的买入不是期待立刻大牛市，而是期待测试低点后的第二次反转。即使最终只形成交易区间或一段 swing，也仍可能是合理交易。

坏跟进暗示只是区间空头腿

Time: 30:23

图中低开，反弹失败形成 Double Top，空头在阴线下方卖。但后续很多 K 线下影线明显、跟进差：阴线后接 doji，阴线后接小阴线，成对阴线也有尾巴。这更像交易区间中的空头腿，而不是强空头趋势。

交易者会寻找反转。图中可看作 Wedge Bottom 或 Micro Double Bottom。第一买入信号是阴线，不好；第二入场也是 doji，仍不理想。许多多头会等收近高点的阳线上方买，而不是因为位置在区间底部就买任意阳线。

连续 Sell Climax 后等第二反转

Time: 31:25

图中低开后下跌崩溃，空头在收近低点的阴线下方卖。四根大阴线收近低点后，至少再有一小段下跌的概率高，但下跌后也可能反转。

多数多头不会在四根强阴线后的第一次反转买入，而会等第二次反转，尤其是 Micro Double Bottom 后再买。图中既有小 Micro Double Bottom，也有更大的 Double Bottom，属于连续 Sell Climaxes 后的反转尝试。

多次卖出高潮和更大楔形底

Time: 32:10

类似开盘下跌中，阴线收低，空头会卖。但当尾巴和 doji 增多，下跌动能减弱，这些是交易区间 K 线。市场可能结束空头趋势，转入交易区间，甚至反转成多头趋势。

图中有多次 Sell Climaxes。每根阴线或连续阴线都是卖出高潮；如果高潮多、跟进差、下影线多，就会吸引向上反转买入。小 Wedge 先形成，跌破后又发展成更大的 Wedge Bottom。买入重点仍是收近高点的阳线。

多次 Sell Climax 加坏跟进，会让空头逐渐减少追卖意愿。尾巴越多，越说明低位买盘正在吸收卖压。

第二腿空头突破失败后的 cup and handle

Time: 33:18

图中大幅低开并下跌，随后形成 Low 2 bear flag，做空合理。多头试图形成 bull flag 或 Higher Low bull flag，结果向下突破，形成两腿下跌。空头希望突破开启趋势，但它最终反转，所以是 second leg bear trap。

第一腿向下本来想形成 higher low，第二腿 Sell Climax 反转。后续可能成为多头趋势，也可能只是结束卖压并进入交易区间；无论哪种，都要找向上反转买入。强抛售后的剧烈反转会成为当天主导特征，价格很少再回到底部，之后更可能横盘或上涨。反转后接 bull flag，就是 cup and handle。

这个主导特征会改变当天预期：后面空头再想把价格压回低点，难度很大。多头既可以直接买反转，也可以等反转后的 handle。

强空头趋势第一反转通常小级别

Time: 34:50

图中连续阴线让空头开始卖出，试图向下反转。两根大阴线后，至少再有一腿向下概率高；随后又有两根阴线，买入信号弱，不足以反转前面大阴线。空头仍可能再得到一腿。

之后三推向下形成 Parabolic Wedge，并跌破后强力向上反转。多头会在阳线上方买。强空头趋势后的第一次向上反转通常小级别，可能够 swing，但通常还需要一次向下测试才可能 major reversal。图中后面形成 Higher Low Major Trend Reversal，却没有转成多头趋势，最终 Double Top bear flag 后创新低。

Sell Climax 反转成为主导特征

Time: 36:00

图中低开后先以 Wedge rally 到均线，空头趋势恢复并连续下跌。随后下跌在 Sell Climax 中崩溃，再次向上反转。前半段是 Wedge bear flag 和从均线向下的 opening reversal，后半段形成 Double Bottom。

Sell Climax 后的双底可能成为当天低点。交易者既会做空前面的楔形旗形，也会做多后面的强反转。多头可以第一根阳线买；前面有三根阴线时，也可以等第二或第三根阳线。剧烈下跌后的漂亮反转是主导特征，之后更可能横盘或上涨。

反转失败成为空头旗形

Time: 37:12

强开盘抛售后，多头试图向上反转，但反转没有成功，变成 bear flag，空头趋势恢复。连续 Sell Climaxes 后，第一次向上反转通常小级别。图中多头希望第二次反转形成 Double Bottom 或 Parabolic Wedge，但买入后的 follow-through 差：买入信号不大、入场 K 线不大、多头突破也不大。

这样的上涨更像交易区间腿或空头旗形，空头会在收近低点的阴线下方卖。后面又形成更大的 Wedge Bottom 和连续楔形底，漂亮买入信号出现后可期待两腿上涨。但这里上涨只走了两腿，没有转成多头趋势，随后创新低。多数形态只有 40% 到 60% 成功率，因此看到任何形态都要准备其失败后的反向交易。

失败的线索是 bad follow-through：买入信号 K 线不大、入场 K 线不大，突破也不大。多头没有连续强阳线，空头就能把反弹当成 bear flag 继续卖。

后面的 consecutive Wedge Bottoms 说明卖压在反复高潮化。即使一个楔形失败，另一个更大楔形加漂亮买入信号仍可能带来两腿上涨；但两腿上涨不等于趋势反转成功，之后仍可能创新低。

四类开盘形态的复盘

Time: 39:40

从开盘持续到收盘的强趋势大约一周一次。约 80% 的交易日会在第一小时到一个半小时内形成某种开盘反转。交易开盘形态时，进场通常用 stop，保护性止损放在整个反转结构另一端，离场根据反向强信号或趋势结束迹象。

四个版本分别是：低开后 Buy Climax 并向下反转；低开后 Buy Climax 尝试反转，但失败成为 bull flag 并恢复上涨；低开后 selloff 成为 Sell Climax 并向上反转；低开后 selloff 尝试向上反转，但变成 bear flag，空头趋势恢复。每个版本都要同时看左侧背景、昨天高低点、均线、支撑阻力、信号 K 线质量和后续跟进。