03D - Forex Basics

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外汇图表近似性、剥头皮和波段

Time: 00:11

外汇基础第四节强调两件事：外汇 K 线图非常接近真实交易情况，但并不完全精确；此外，剥头皮交易和波段交易的区别，更多取决于交易意图、持仓方式和允许回撤的程度。

不同平台的外汇K线不完全相同

Time: 00:31

外汇图表只是近似值。你的平台给出的 K 线，和另一个平台给出的 K 线，很可能在价格上略有不同。不同平台使用不同银行，有些平台使用多家银行；机构套利会让价格差距不至于太大，但每个平台仍只显示自己数据来源中的交易和报价。

图中上方来自盈透证券，下方来自 FXCM。两者同一时刻的最新报价相差约 1 pip，说明外汇图表不能像集中交易所图表那样被视为全市场唯一价格。

图表可以基于 Bid、Ask 或中点

Time: 01:45

因为外汇没有所有平台共同认可的最后成交价，平台必须选择一种方法来绘制 K 线。图表可以完全基于 Bid，也可以完全基于 Ask；可以结合两者，也可以使用 Bid/Ask 中点。不同绘图方法会让同一市场显示出略有不同的开高低收。

Ask图和Bid图会显示不同高低点

Time: 02:15

图中两张图分别基于不同报价绘制。一个平台可能按 Ask 绘图，另一个可能按 Bid 绘图。当前价格上下都有不同层级的买卖挂单：最新成交附近有订单，下面每隔一个点可能有买单，上面每隔一个点也可能有卖单。图表选择哪一侧报价，就会影响 K 线高点和低点。

FXCM 默认图表曾使用 Ask 价格；有些平台会在符号旁边标注 A，表示图表基于 Ask。由于两侧报价之间总有点差，两种图的高低点可能相差 1 pip 以上。图中的欧元兑美元例子里，一张图的高点在 1.1319 附近，另一张图的高点比它高约 1.5 pip；这不是行情不同，而是绘图依据不同。

中点图与Bid/Ask图也会不同

Time: 04:00

盈透证券默认可以使用 Bid 和 Ask 的中点绘制图表，并把价格显示到小数点后更多位。欧元兑美元的小数点后第四位是 pip，而平台还可能显示后面两位分数点；这些最后两位变化很快，多数手动交易者并不能稳定围绕它们交易。平台也可以设置为基于 Bid/Ask 本身绘图。

图中同一个平台、同一段市场，如果一个图用中点，另一个图用 Bid/Ask，高点和低点也会不同。一根 K 线在中点图上可能较小，在 Bid/Ask 图上可能更大；高点可能一个在 16.5 pip，另一个在 14.5 pip，低点也会有小数位差异。外汇图表不仅不同平台之间会有差异，同一平台不同设置下也可能不完全一致。

Ask图上买入成交可能高于K线高点

Time: 05:29

外汇图表和股票、期货图表的重要区别在于：如果图表只显示 Ask，而买入成交发生在更高的另一侧报价上，你可能会在 K 线最高点上方成交。也就是说，图上所有价格都是某一侧报价，但你的实际成交可能发生在另一侧，成交价不一定会被这张 K 线记录下来。

图中 FXCM 默认图表只显示 Ask。买入时按更高的一侧成交，因此你的买入价格可能高于图上 K 线高点，而且这笔成交不会出现在图上。反过来，如果你在图中某个价格挂限价买单，即使 K 线看似跌破该价，也不一定成交，因为图表显示的是 Ask，不是你的实际成交侧报价。

如果这是股票或期货的集中交易所图表，K 线跌破你的限价买单价格，通常意味着你的单子应该成交；但在外汇 Ask 图上，K 线最低价只是那段时间内的 Ask 低点，不代表实际能让你的买单成交的另一侧报价也到达了那里。这就是为什么外汇交易中“图上碰到价位”和“订单实际成交”不能简单画等号。

Bid图上卖出成交可能低于K线低点

Time: 07:35

如果图表基于 Bid，卖出成交也可能出现相反问题。卖出时按另一侧报价成交，因此成交价可能低于图中 K 线最低点，而图表本身不会显示这笔成交。图表只显示 Bid，并不显示所有真实交易价格。

图中基于 Bid 的例子说明，如果你挂限价卖单，K 线看似突破了你的价格，在股票或期货中通常应当成交；但外汇中如果实际成交侧报价没有达到，你可能不会成交。只有当与你卖出相关的成交侧报价真正越过你的限价，订单才会成交。

剥头皮交易者尤其要注意，因为每一个 pip 都重要。外汇图表应该被看作近似值，而不是完美记录。K 线高低点、你的成交价格、限价单是否应该成交，这三件事在外汇里可能不会像股票或期货那样完全一致。

订单未成交不一定是平台错误

Time: 08:59

如果你的订单看起来应该成交，但实际没有成交，不必立刻认定平台出错。你可以联系平台，但多数情况下平台不会调整结果，因为开户协议通常已经说明这些报价和成交差异由交易者承担。

理解图表近似性，是外汇交易的基础。

剥头皮与波段交易

Time: 09:34

剥头皮交易和波段交易没有绝对界线。区别不只在利润点数，也在交易者入场时的计划、持仓时间、是否允许回撤，以及何时认为交易前提失效。

持仓意图决定剥头皮还是波段

Time: 09:39

一般来说，如果一笔交易只持续 1 到 5 根 K 线，几乎没有回撤，目标是 10 到 50 pip 的小利润，就可以称为剥头皮。很多外汇交易者甚至不用“剥头皮”这个词，只说这是一笔交易；赚 5 pip 或亏 11 pip，对他们来说都只是一次交易结果。

通常人们说“剥头皮”时，想到的是较小时间级别上的短线交易，而不是 1 小时图上的持仓。超过 10 到 50 pip 的目标，很多交易者就不再特别称为剥头皮，而只是称为交易或波段。

图中的第一个例子里，交易者在阳线上方买入，押注空头突破失败，但预期市场大部分时间仍会横盘。如果他 1 根 K 线或 10 到 15 分钟后赚 10 pip 离场，这就是剥头皮。波段交易者则会继续持有，直到发现价格无法继续上涨，或交易时段快结束。即使最后只赚 18 pip，只要入场时的意图是持有波段，并且过程中愿意忍受反转尝试，它仍然是波段交易。

图中另一个例子是双底牛旗或低点抬高的大反转。左侧突破后形成双底，随后有强烈向上反转、连续阳线和窄震荡区间，交易者可以在阳线上方买入。剥头皮交易者可能在突破前高失败、市场尝试向下反转时，赚 10 到 20 pip 离场。

波段交易者会继续持有，只要他认为这笔交易的前提仍然有效。图中后段出现第三或第四次推升、嵌套式楔形顶、K 线变小、十字星，以及空头的连续内包阴线；亚盘快结束时，这些都提示多头前提可能减弱。即使最后只赚 26 pip，不是 50 或 100 pip，因为他持有远超过 4、5 根 K 线，并且愿意承受中途多次反转尝试，这仍然是波段交易。

60分钟图上的剥头皮和波段

Time: 13:05

图中 60 分钟图说明，剥头皮不只存在于 5 分钟或 15 分钟图。若在 60 分钟图上交易，持有 1 到 5 根 K 线、目标 20 到 50 pip，也可以称为剥头皮。

图中市场先形成收敛三角形和窄震荡区间，随后向下突破，并出现良好跟随：强空头突破收在过去 30 多根 K 线低点下方，下一根阴线也收在低位。这时交易者可能预期至少有一个向下 measured move，也就是把震荡区间高度向下翻出一倍左右。市场看起来像进入单边下跌，大概率还会继续跌。

若在跟随 K 线收盘做空，然后看到后续大阴线像抛售高潮，交易者可能担心“高潮不可持续，很快会反弹”。如果他认为这些连续阴线虽然连续，但实体不够大，走势可能只是震荡区间或下降通道中的一段下跌，就可能在约 20 pip 利润处用限价买单止盈。这属于剥头皮：入场后两根 K 线就离场，不允许利润回撤，也没有等到做空前提真正失效。

如果交易者继续持有，直到市场动能减弱、进入窄震荡，亚盘接近结束，并在多头 High 2 买点上方离场，赚约 49 pip，这更像波段交易。它持有更多 K 线，允许中途反弹尝试，并一直等到交易前提可能不再成立。

这里波段交易的特征很清楚：利润接近 50 pip，持有很多根 K 线，一直等到多头开始尝试反转，并且只有在空头前提可能失效时才离场。剥头皮看重快速兑现和不让利润回撤；波段看重在前提有效时继续持有。

第四节总结

Time: 15:55

外汇 K 线图只是近似，不像股票和期货图表那样来自集中交易所的统一成交记录。平台可能基于 Bid、Ask 或中点绘图，因此成交和图上高低点可能不完全一致。

剥头皮通常在 1 到 5 根 K 线内离场，只允许很小回撤；波段交易则在交易前提仍成立时继续持有，可能只持有 1 根 K 线，也可能持有 30 到 40 根 K 线，并能忍受回调和小型反转尝试。