15F - Breakouts

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失败突破后的趋势恢复或反转

Time: 00:11

失败突破要看它最终导致什么结果。反向 K 线可以试图让原突破失败；如果这个反向尝试失败，它就会变成旗形，原趋势恢复。如果反向尝试成功，它就会真正反转趋势。

本节的重点是区分：失败突破只是趋势中的回调，还是已经强到足以改变趋势。

让突破失败的尝试也可能失败

Time: 00:24

突破可以是一根趋势 K 线，也可以是几根甚至十几根趋势 K 线。图中连续三根阳线构成多头突破。随后出现收在最低的阴线，空头试图结束突破，让市场反转下跌。

如果空头让突破失败的尝试本身失败，原多头趋势就会恢复。图中阴线没有真正扭转趋势，而是变成牛旗；多头突破后，空头尝试让它失败，但这个失败尝试失败了，于是上涨继续。

同样的失败尝试也可能成功反转

Time: 01:25

图中另一次多头突破由连续两根阳线组成，突破从一根 K 线扩大到两根 K 线。随后出现阴线，空头再次尝试让多头突破失败。

前一个例子里，空头尝试失败，趋势恢复上涨；这里空头尝试成功，多头突破正在失败，市场反转下跌。区别不在于有没有反向 K 线，而在于反向 K 线和后续跟随是否足够强。

回调可以是牛旗，也可以是空头突破成功

Time: 02:15

图中左侧上涨后有约 50% 回调，形成下降通道牛旗。多头突破后，几根阳线延续，整段上涨可以看成由多根阳线组成的突破。

随后空头跌破牛旗底部和上涨通道线，形成空头突破。这个空头突破不算特别强，连续阴线体积一般，还有十字星。多头会把它看成上涨趋势中的 50% 回调、小双底或突破回测，并在小双底颈线上方、阳线收盘或阳线高点上方买入，押注空头突破失败、上涨趋势恢复。

空头则相反。他们希望空头突破成功，并达到下方测量目标，或至少产生足够跌幅赚剥头皮利润。他们会在前一根 K 线低点下方挂突破卖单。这里的关键是：同一段价格行为，多头看失败空头突破，空头看成功空头突破。

强空头突破后的反弹通常是熊旗

Time: 05:15

任何一系列趋势 K 线都是突破。图中真正强的空头突破可以从连续两根大阴线开始，也可以把前面小阴线一起看作五根 K 线下降微通道。无论如何，多头正在放弃，空头正在积极卖出。

强空头突破后，有些多头仍被套在里面，希望有反弹让自己少亏离场；也有空头错过入场，希望反弹后逢高做空。随后的多头反转尝试很弱：K 线小、影线长，没有连续大阳线，无法与左侧大阴线相比。因此它更可能只是小反转，也就是熊旗或震荡区间中的上涨腿。

反弹的主要来源常常是空头止盈，而不是多头强买。空头止损位置已经很远，为降低利润回撤风险，会回补一部分仓位。这造成反弹，但反弹弱时，下降趋势仍可能恢复。

不清楚时比较突破和反转的强度

Time: 07:20

看到突破后又出现反转尝试，要比较两者强度。有时信息不够，需要等更多 K 线。

图中多头突破弱，空头突破也弱。多头没有连续大阳线收在最高，空头也没有连续大阴线收在最低；大阴线后的跟随是十字星，没有创新低；K 线重叠多，缺口很快被填补。这说明双方都没有明显优势。

双方都不强时最好等待

Time: 08:25

当多头突破、空头突破都不清楚，市场通常会横盘。大涨大跌会制造困惑，困惑往往导致震荡区间。

图中阳线阴线交替、影线长、实体小，许多小十字星挤在窄区间内。这个区间太窄，即使用限价单剥头皮也难赚钱。没有明显买压或卖压时，最好等待更多信息。

强空头突然占优时要承认突破成功

Time: 09:15

如果一方明显更强，突破就更可能顺着该方向成功。图中空头制造大阴线并收在最低，收盘跌破过去 20 到 30 根低点，随后还有连续阴线。空头显然更强，至少再跌一点的概率很高。

这种 K 线在形成过程中，交易者已经看到它变成大阴线，于是市价卖出，押注不会给他们好的反弹入场机会。强突破可能会反弹，但更可能先快速下跌。

背景有利时突破会成功

Time: 10:25

窄震荡区间本身是突破模式。市场在窄区间中压缩得越久，后面越可能向某一边突破。

图中的背景有利于突破，空头突破成功。

窄区间后的大阴线说明空头掌控

Time: 10:30

窄震荡区间总会向某一边突破。图中超大阴线收盘远低于前面约 30 根 K 线低点，继续下跌概率非常大。

空头显然更强。这样的突破不能再按普通区间底部买入处理。

空头突破要看跟随

Time: 10:54

空头突破后，下一步仍是看跟随。如果跟随强，突破更可能成功；如果跟随差，突破可能是陷阱。

好跟随支持测量目标

Time: 11:00

图中空头突破得到非常好的跟随：大阴线收在最低，连续四根阴线几乎都收在低位。这增加了继续下跌概率。第一次反弹大概率会被卖，因为多头希望反弹少亏离场，空头也希望反弹逢高卖出。

强突破通常会达到测量目标。可以从突破第一根 K 线开盘，到当前最后一根强突破 K 线收盘，把这段距离向下翻一倍。图中价格确实跌到测量目标。

强突破没有及时跟随时可能横盘

Time: 11:55

大空头突破即使带下影线，只要收盘远低于前一根低点和过去 10 到 20 根低点，仍是强突破。但空头需要跟随。理想情况下，下一根就是阴线跟随；如果没有，可能先反弹 5 到 10 根，形成熊旗，再走第二段下跌。

如果跟随抛售迟迟不来，市场可能反转向上。横盘时间越久，空头第二段下跌的概率越下降。

强空头突破被强阳线逆转后市场中性

Time: 12:50

如果突破后横盘 10 到 20 根 K 线，市场会逐渐中性。超过 20 根后，第二段下跌与反转上涨的概率接近 50 对 50。

图中大阴线后出现大阳线，把空头突破完全逆转。若大背景是震荡区间日或宽下降通道，交易者会把它看成第 2 段陷阱，买大阳线高点上方，押注追空者被套。大跌大涨制造巨大困惑，市场转为突破模式。失败空头突破不等于上涨趋势，只说明下降趋势结束，市场中性；此例后面确实反转，并进入收敛三角形后上破。

窄下降通道第一次上破多是小反转

Time: 14:35

强下降趋势持续约 20 根 K 线，通道非常窄。第一次向上突破趋势线，通常只是小反转，市场可能反弹 5 到 10 根后下降趋势恢复。若多头之后能第二次反转向上，形成双底、低点抬高或低点降低的大反转结构，才更可能真正改变趋势。

图中第一次大阳线上破看起来不错，收在最高并高于过去多根高点，但仍大概率只是小反转。空头可以在阳线收盘卖出，押注它是失败多头突破；保守空头可以等后面收在最低的阴线低点下方卖出，押注两根 K 线熊旗成立，下降趋势恢复。

第二次反转才可能成为大反转

Time: 16:40

第二次向上反转形成双底，即使第二个低点远低于第一个低点，也仍是双底的一种。窄下降通道第一次上破多是小反转；趋势恢复下跌后再次反转，才可能成为大反转。

图中后一次反转有连续四根阳线，其中两根很大并收在接近高位，足够强到至少再涨一些，甚至达到测量目标。背景也较好：窄下降通道被突破后形成双底，可能是低点降低的大反转。

不过当时高点还没有抬高，整体仍可能是宽下降通道。这次上涨足以做波段，但未能超过下降趋势起跌点，最终形成震荡区间。后续每次反转都要结合前面是否已有足够强的双底、低点抬高或大涨大跌后的中性结构判断。

失败突破课程总结

Time: 19:15

失败突破可以变成旗形，然后原趋势恢复；也可以真正导致趋势反转。判断关键是比较原突破、反向突破和跟随的强度，并结合背景：强趋势中的第一次反转多是小反转，震荡区间中的强第二段常是陷阱，而第二次反转或结构完整的大反转才更可能改变趋势。