17A - Tight Channels & Micro Channels

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窄通道和微通道的基本框架

Time: 00:12

窄通道和微通道都属于强趋势结构。窄通道强调两条通道线之间空间很小，微通道则强调几乎没有回调。两者的共同交易含义是：在当前时间周期上看起来虽然有一段通道，但在更高时间周期上往往等同于突破，因此逆势交易通常没有足够空间。

判断这类行情时，重点不是画出漂亮的通道线，而是问一个实际问题：反向交易者能不能稳定赚到最小剥头皮利润？如果不能，这段趋势就应按窄通道处理，只顺趋势交易。

窄上涨通道在高时间周期上等同于突破

Time: 00:24

窄通道最简单的定义是：价格运行在两条相距很近的线之间。图中的上涨趋势就是窄上涨通道。回调很小，通常只持续一两根 K，跌破前一根 K 低点的幅度也只有几个 tick，随后趋势立刻恢复。

当通道这么窄时，在更大时间周期上它通常表现为突破，而不是普通通道。既然高时间周期是突破，当前时间周期就应按突破交易：上涨窄通道只考虑买入，不考虑做空。回调只是小暂停，不是足够深的反转机会。

窄上涨通道中突破做空会连续亏损

Time: 01:15

在这种窄上涨通道中，逆势做空很难赚钱。即使用限价单在前高或前一根 K 高点卖出，并在更高位置加仓，价格也常常不给足够回调让空头剥头皮离场。用突破卖单做空更差：在某根 K 低点下方卖出、在后续小阴线下方卖出，往往都会变成亏损策略。

如果交易者发现自己不断用突破卖单做空却持续亏损，应立刻怀疑市场处于窄通道。一旦判断为窄上涨通道，交易计划就要简化成只做多。窄通道不是寻找顶部的环境，而是顺趋势买入的环境。

5分钟窄通道在30分钟图上是微通道

Time: 02:05

图中左侧 5 分钟图是相当窄的上涨通道，回调只持续几根 K，跌幅也不大。右侧同一市场的 30 分钟图则更清楚：它是微通道，也就是强势突破。一连串阳线收在高位，明显都收在 K 线中点以上；偶尔出现阴线，也没有跌破前一根 K 的低点，后面的 K 也没有跌破那根阴线低点，因此没有触发突破卖单。

这说明当前时间周期上的窄通道，常常是下一个时间周期上的突破。5 分钟图上看起来还有一点回调，但 15 分钟或 30 分钟图上可能就是连续强阳线。交易者必须用突破思维处理：只做多，不做空。

用平均K线大小衡量通道是否够窄

Time: 03:10

判断窄通道可以用一个实用参数：所有回调的幅度是否小于平均 K 线大小的两倍。假设图中平均 K 线大约 8 ticks，那么两倍就是 16 ticks。若多数回调从高点到低点都小于 16 ticks，说明回调幅度很小，通道很窄。

图中有一个回调约 19 ticks，略大于平均 K 线大小的两倍；但其他回调都小于 16 ticks。不能因为一个例外就把整段行情判成可逆势交易的宽通道。整体结构仍是窄上涨通道，交易者应只考虑做多，不应做空。

用最小剥头皮目标衡量窄下降通道

Time: 04:15

另一种判断方法是看反弹是否达到最小剥头皮目标的 2 到 3 倍。以 ES 为例，课程中使用的最小剥头皮目标是 4 ticks，也就是 1 点；如果所有反弹都小于 8 到 12 ticks，就应假设这是窄下降通道。

图中从最低点到反弹高点的幅度只有 11 ticks、7 ticks 等，平均反弹小于最小剥头皮目标的 3 倍。这样的下降通道在更高时间周期上就是空头突破，所以最好只做空。窄通道中不要逆势交易，即使用限价单也不好。

窄下降通道中限价买入也会亏损

Time: 05:15

图中的下降通道反弹太小，连限价买入都很难赚钱。如果多头在某个低点买入并在更低处加仓，价格甚至没有回到第一笔入场价。缺口保持开放，说明卖压强，买入者无法靠反弹脱身。

这类交易即使胜率看起来有 70%，也可能长期亏损，因为亏损金额远大于每次剥头皮盈利。窄下降通道中，多头不仅不适合用突破买单买反转，连在低点限价买入也不够好。反弹空间太小，数学期望会被大亏损吞掉。

欧元兑美元案例中的平均K线标准

Time: 06:00

欧元兑美元 5 分钟图也可以用平均 K 线大小判断。假设图中平均 K 线大约 10 pips，所有回调都小于 20 pips，也就是小于平均 K 线大小的两倍，这就是窄通道的标准之一。

在图中的案例中，每次从高点到回调低点的距离都很小，说明通道很窄。交易者不应因为价格已经涨了一段就试图做空；正确结论是窄上涨通道，只考虑买入。

外汇市场用10个pips作为剥头皮基准

Time: 06:55

外汇市场的最小剥头皮目标通常可以用 10 pips 作为基准。如果所有回调都小于最小目标的 2 到 3 倍，也就是小于 20 到 30 pips，就应顺趋势交易。图中的回调都小于 14 pips，远低于 20 到 30 pips，因此是窄上涨通道。

这类行情中，无论是多头还是空头，都不应逆势交易。上涨窄通道只做多；下降窄通道只做空。判断依据不是主观感觉，而是反向波段是否足够大到让逆势剥头皮赚钱。

逆势交易的胜率高也可能亏钱

Time: 08:05

窄通道中，回调幅度太小，即使用限价单逆势交易也可能亏钱。关键不只是胜率，而是每次盈利和亏损的大小。交易者也许能靠小反弹赢很多次，但一旦趋势继续推进，亏损会远大于之前的小利润。

因此，70% 的胜率并不自动等于好交易。如果每次亏损远超每次盈利，长期结果仍是负的。窄通道的交易原则是避免逆势，不要被表面胜率诱惑。

微通道是没有回调的窄通道

Time: 08:30

微通道和窄通道的区别在于回调。窄通道仍然可以有很小的回调；微通道则几乎没有回调。上涨微通道中，每根 K 的低点都不低于前一根 K 的低点，直到某根 K 跌破前一根 K 低点，微通道才结束。下降微通道则相反，每根 K 的高点都不高于前一根 K 的高点，直到某根 K 突破前一根高点。

微通道是窄通道的极端形式。它说明一方连续控制市场，另一方几乎没有机会制造可交易的反向波段。

微通道、抛物线楔形和窄震荡区间

Time: 08:36

窄通道有几个常见变体。第一种是微通道：图中连续 5 根左右上涨 K 没有回调，直到某根 K 跌破前一根低点，微通道才结束。后面又出现几段 4 到 5 根 K 没有回调的上涨，这些都是窄上涨通道内部的小微通道。

第二种是几乎没有回调的趋势。它不一定每一根 K 都满足微通道定义，但回调都很短，通常只有一根 K，幅度也很小。第三种是抛物线楔形，它也是窄通道的一种，因为趋势不断加速并形成三推。第四种是窄震荡区间：它是水平的窄通道。所有震荡区间都可以被上下两条线包含，只是它们的通道方向是横向的。

图中那段 11 根 K 的水平区域里，每根 K 的低点都等于或高于前一根低点，因此也可以被看作微通道。微通道的终点来自第一次真正跌破前一根低点，即使跌破幅度很小，也足以结束这段微通道。

几乎没有反弹的下降趋势也是窄通道

Time: 10:45

几乎没有回调或反弹的趋势，也是窄通道。图中的下降趋势反弹都很小，通常只持续 1 根 K，最多几根 K；即使有一段看起来持续 4 根 K，幅度也不大。

在更高时间周期上，这类窄下降通道要么会显示为微通道，要么显示为强空头突破。既然没有足够大的反弹，多头就没有好的逆势交易空间。交易者应按空头突破处理，只寻找做空。

抛物线楔形是加速型窄通道

Time: 11:20

抛物线楔形也是窄通道的一种。它通常由三次推动构成，图中可以把上涨分成 1、2、3 三推。很多楔形并不完美；如果只是机械连接两个高点，形态可能看起来不像教科书楔形，但价格行为仍然是三次加速推动。

抛物线楔形顶通常是抢购高潮。第三推如果突破连接前两推的通道线，经常会形成失败突破，然后反转下跌。重点不是线是否漂亮，而是市场在趋势后期加速、突破上沿、随后无法继续跟随。

窄震荡区间是水平窄通道

Time: 12:10

窄震荡区间也是窄通道，只不过它不是趋势通道，而是水平通道。图中可以连接一组低点形成下沿，也可以连接一组高点形成上沿，价格在两条近似水平线之间横向运行。

这种结构提醒交易者：通道不一定总是向上或向下倾斜。只要价格被两条线限制，就可以称为通道；方向不同，交易方法也不同。水平窄通道更接近突破模式，交易者等待区间向上或向下突破。

下降微通道后的第一次反弹通常只是小反转

Time: 12:30

图中市场下跌 9 根 K 没有反弹。虽然中间有尝试反转的 K 线，但没有超过前一根 K 的高点，因此下降微通道仍在继续。连续 9 根 K 都没有突破前一根高点，说明空头持续控制市场，多头被困在里面，想买的交易者也被困在外面。

持续 9 根 K 的下降微通道很难立刻变成上涨趋势。多头最好的合理期待通常只是震荡区间，而不是强上涨趋势。因此，当终于有一根 K 超过前一根高点、出现第一次反弹时，交易者通常会假设这只是小反转，会被空头卖出。

空头会在反弹 K 上方用限价单逢高卖出，押注反转失败；也会在后续 K 低点下方卖出。图中后面形成小双顶熊旗，一根收在最低的阴线给出更好的做空信号，空头可以在其低点下方卖出，押注下降趋势恢复。

同一图中还出现另一段 8 根 K 的下降微通道。五根阴线收在中点以下，有几根收在最低，且存在多个缺口，说明空头急切追空。这样的结构大概率还会继续下跌。

几乎没有回调的上涨趋势必须用任何理由做多

Time: 14:40

图中的上涨趋势几乎没有回调。偶尔出现阴线，但没有连续大阴线；回调只持续 1、2 或 3 根 K。价格长时间运行在 EMA20 上方，超过 20 根 K 都没有明显跌破均线，说明这是非常强的上涨趋势和非常窄的上涨通道。

这种行情中只能做多，因为回调不够深，做空赚不到钱。它看起来似乎一直没有“好买点”，弱多头会不断被困在场外，等待更大的回调，却等不到。高时间周期上，这段走势就是突破，因此交易者必须用任何合理理由买入：在 K 线下方逢低买入，在阴线收盘买入，押注反转失败；在 K 线上方用突破单买入；在阳线收盘买入。

止损位置通常比交易者希望的更远。合理止损应放在最近的重要低点下方，而不是贴得太近。不过，在这种几乎没有回调的上涨趋势中，每次回调通常形成更高低点。买入后如果行情继续上涨，初始止损可以放在前一个重要低点下方；几根 K 后出现新的重要低点，就可以把止损上移到新低点下方。

窄通道和微通道的交易结论

Time: 16:45

窄通道的核心判断是反向波段是否足够大。如果所有回调或反弹都小于平均 K 线大小的两倍，或小于最小剥头皮目标的 2 到 3 倍，就应假设通道很窄。窄上涨通道在高时间周期上是多头突破，窄下降通道在高时间周期上是空头突破。

微通道是没有回调的窄通道，是趋势力量最集中的形式。几乎没有回调的趋势、抛物线楔形和窄震荡区间，也都可以看作窄通道的变体。交易原则很直接：窄通道中只顺趋势交易，不逆势；不要因为逆势交易看起来胜率高，就忽略亏损远大于盈利的风险。