37A - How to Trade

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市场只有四种基本状态

Time: 00:10

市场能做的事情很少：上涨、下跌、横盘。上涨时，可能是非常强的突破，几乎没有回调；也可能带有回调，形成上涨通道。下跌时也一样，可能是非常强的空头突破，相邻K线重叠很少、反弹很少；也可能带有反弹，形成下降通道。所有通道最终都会转成震荡区间。后面讨论如何交易时，入场、止损、止盈都要先放在这些基本状态中理解。

价格才是真理

Time: 00:52

图中先出现持续十六根K线的上涨微通道，每一根K线低点都高于前一根低点。按常规概率，多头终于有机会在前一根K线低点下方买入时，下方应该有买盘。可是市场没有这么做；它开始出现连续阴线，而且两三四根阴线都收在低位，实体越来越大。此时你原本认为“下方应该有买盘”已经不重要，价格行为正在告诉你市场下跌。

交易者如果否认市场正在做的事，就会进入痛苦交易。小概率事件开始发生时，不能因为它原本“不应该发生”就继续按旧想法买入。直觉不是真理，价格才是真理。上涨微通道后出现第三根越来越大的低收阴线，交易者必须承认市场在下跌，可以在阴线收盘卖出。随后价格形成极窄下降通道，连续多根K线下跌、几乎没有反弹，说明趋势很强；多头第一次反转尝试大概率只是熊旗，然后继续下跌。

同样，下降趋势里如果突然出现连续两三四五根阳线，也必须承认空头没有在上方积极卖出，市场正在上涨。在第四或第五根阳线收盘买入，是接受眼前价格行为，而不是争论市场是否“应该”上涨。后面的大阴线之后出现多头孕线，尽管阴线很大，但市场正在向上，交易者也要按上涨处理。再后面两根大阳线突破左侧窄区间，看起来像测量型缺口；可是如果随后出现越来越大的低收阴线，先前测量型缺口的概率又要让位给当前下跌事实。读图时，Al 会不断把每段行为归类为突破、窄通道、宽通道或震荡区间，并按当前分类交易。

这里反复讲“必须承认”，是因为交易时最危险的不是看错一次，而是看错以后继续坚持旧判断。上涨微通道后理论上应有买盘，但连续低收阴线已经证明买盘没有出现；下降微通道后理论上第一次反弹应被卖出，但连续阳线又证明卖方没有守住。交易者要把“我原本认为会怎样”放在第二位，把“价格现在正在怎样”放在第一位。

所以，同一张图中会不断发生概率转换：测量型缺口看似成立，随后强阴线让它失效；巨大吞噬阴线看似极空，后面孕线向上又要求交易者转为做多。每一段都要重新归类，而不是让上一段的判断控制下一段交易。

这也是为什么 Al 会在图上反复从多头转空头、再从空头转多头。市场不是为了符合你的分析而运动；分析必须不断跟随市场已经展示出来的行为。

上涨趋势的四种形态

Time: 04:35

读K线图时，先把每一段价格行为归入四类：突破、窄通道、宽通道、震荡区间。强上涨突破没有明显回调，可能是一根大阳线收在最高，也可能是十几根上涨微通道。看到这种动能时，交易者只应该考虑买入，方式可以很多：市价买入、阳线收盘买入、在前一根K线高点上方挂突破买单，或者在阴线收盘买入，押注第一次反转下跌会失败。

突破开始出现回调后，就进入通道阶段。如果通道非常窄，它和突破几乎没有区别；在更高时间周期上，窄通道往往就是一段突破。因此窄上涨通道也应只做多，不做空。可以在K线下方挂限价买单，押注空头反转失败；也可以在K线上方用突破买单，押注趋势恢复；还可以在阴线收盘或阳线收盘买入。核心不是具体订单，而是理解窄通道仍属于强多头环境。

随着时间推移，窄通道会出现更深回调，甚至一度形成很强的下跌波段。但只要高点和低点仍然不断抬高，它仍是上涨趋势，只是变成宽上涨通道。宽通道中，空头也能赚钱：他们可以在前高上方限价卖出，也可以在做空信号K线下方突破卖出。但因为主趋势仍向上，多头可以做波段，空头多数只是剥头皮。多头常在50%回调买入，止损放在前低下方；也可以反转上涨时买入、在低点限价买入并准备加仓。

震荡区间本质上是完全水平的通道。交易者低买高卖、快速剥头皮；区间足够宽时，可以在反转上涨时用突破买单做多，也可以在前低限价买入。空头则在区间上三分之一卖出，可以在前高限价卖出并用宽止损加仓，也可以等第二次做空入场、小双顶或反转下跌。多空双方都认为市场不会涨太多也不会跌太多，所以在下沿买、中间止盈，在上沿卖、中间止盈。突破交易看动能，震荡区间交易看价值：便宜时买，太贵时卖。

宽上涨通道尤其容易让新手困惑，因为它既是上涨趋势，又给空头很多赚钱机会。判断重点是：趋势方向仍向上，所以多头可以追求波段；但回调深到足以让空头剥头皮，所以空头也不是完全错误。多头更希望在通道下半部或50%回调附近买入，空头更希望在前高附近卖出。震荡区间则更进一步，方向优势消失，双方都主要根据价值交易，而不是根据动能追随。

因此，看到上涨并不等于任何位置都追买，看到下跌也不等于任何位置都追空。必须先判断它是突破、窄通道、宽通道还是震荡区间。突破和窄通道强调顺势；宽通道允许逆势剥头皮；震荡区间强调低买高卖。

在突破阶段，交易者愿意追高，因为动能本身就是理由；在震荡区间，追高反而通常是错误，因为高位代表价格太贵，专业交易者更愿意卖出。相同的阳线，出现在突破中和出现在区间顶部，意义完全不同。学习读图，就是学习先判断环境，再判断单根K线。

对于宽上涨通道，最稳妥的做法仍是逢低做多。如果要做空，必须承认自己多半只是在抓回调利润，不能用下降趋势的目标去管理。

这四类形态也决定了订单选择。强突破中，可以市价追，也可以在收盘追，因为市场的惯性就是优势；窄通道中，最好仍按突破思路处理；宽通道中，入场常常要更靠近通道边缘；震荡区间中，理想入场则更接近低位买入或高位卖出。先分清环境，后面的入场、止损、目标才有意义。

下降趋势也由同样四类组成

Time: 09:05

下降趋势的分类完全对称。强空头突破中，很多阴线收在中点以下或低位，下跌动能强，几乎没有反弹。此时任何方式做空都可以：市价卖出、阴线收盘卖出、阴线低点下方突破卖出。窄下降通道虽然有一些反弹，但在更高时间周期上仍像突破，所以也基本只应该卖出。可以在K线上方限价卖出，押注多头反转失败；也可以在K线下方突破卖出，押注反弹结束、下降趋势恢复。部分仓位可以在前低止盈，但主要仓位应考虑波段持有。

宽下降通道仍是下降趋势，有更低低点和更低高点，但反弹幅度很大。空头当然可以在下跌波段50%反弹附近做空；同时，多头也可以在前低限价买入并准备更低加仓。宽通道里空头更偏剥头皮，因为每次跌到新低，空头买回止盈会造成反弹。多头低位买入，低位加仓，等价格回到初始入场价时第一笔打平、加仓部分赚钱。

一个完整下降趋势通常是突破、窄通道、宽通道和震荡区间的组合。屏幕上不太可能一百根K线全是强突破，也不太可能一直是窄通道；宽通道和震荡区间可以持续很久。真正强势突破只占图表很小一部分，也许5%到10%。这种机会胜率高，但代价是风险更大；例如在大阴线后卖出，止损要放在重要高点上方。生活并不公平，高概率机会通常要求更宽止损或更差的价格。

宽下降通道中，多头赚钱的方式也不是预测牛市开始，而是利用下跌过深后的反弹。他们在前低附近买入，若继续下跌就在更低处加仓，等价格回到初始入场价附近退出。空头则在反弹到下跌波段中部或前高附近做空，通常在新低附近买回。两边都在赚钱，但交易目标不同：顺势方可以尝试波段，逆势方多半只做快速利润。

强突破短暂、宽通道和区间持久，这一点会影响交易预期。你不能总期待每天都有清楚的强突破；多数时间必须在较差的胜率和盈亏比之间做权衡。

这也解释了为什么同一段下降趋势里既有顺势空头，也有逆势多头。顺势空头拥有方向优势，但经常在新低附近止盈；逆势多头拥有较好的价格和盈亏比，但胜率较低，需要宽止损和加仓计划。

没有秘密策略，只有交易构建

Time: 12:21

新手常问有没有秘密策略，仿佛高盛或对冲基金掌握某种简单形态，只要照做就能稳定赚钱。交易没有这种秘诀。很多网站展示所谓蜡烛图形态，让赚钱看起来很容易，但你实际上是在和世界上最聪明、最有能力的人竞争，优势永远很小。寻找完美策略就像唐吉诃德追逐风车，不现实。

直播交易中，Al 会不断说明这里多头怎么想、空头怎么想，因为大多数时间双方都有可交易逻辑。很多人只想听“到底做多还是做空”，但只有约10%的时间，也就是强突破阶段，一方有明显巨大优势。其余90%的时间，只要能正确管理交易，做多或做空都可能赚钱。图中同一段区间里，多头可以买入、加仓、离场赚钱；空头也可以卖出、加仓、离场，甚至做到接近打平或小赚。结果取决于交易构建和管理，不取决于你是否努力、是否人品好。

交易很难，所以课程才有这么多内容。单独学习蜡烛图名称完全不够。图中的“锤子线”如果出现在持续十根K线的下降微通道之后，它上方更可能有卖盘，而不是好买点；所谓多头穿刺形态也要看左边是不是窄下降通道，若是，反弹大概率只是小反弹。区间底部的空头锤子线也不是好空点，因为震荡区间应低买而不是低卖。区间顶部的多头吞噬线也不是好买点，左边若跟随差、小双顶未突破、还有大阴线，追涨很危险。上涨窄通道中的空头吞噬线也不一定能做空，因为缺少卖压，胜率低且可能是在区间底部做空。任何声称只靠几个蜡烛图形态就能轻松赚钱的网站，都应该关掉。

这也是为什么 Al 不喜欢只给答案式的交易建议。市场大多数时间不是“只有做多才对”或“只有做空才对”，而是多头和空头都能构建正期望交易。要求别人直接告诉你买还是卖，等于忽略了止损、目标、仓位、是否加仓、是否只做剥头皮这些真正决定结果的变量。

蜡烛图名称本身不携带足够信息。锤子线、穿刺形态、吞噬线这些标签，如果脱离左边的趋势、通道、区间位置和跟随情况，就会误导交易者。区间顶部的多头吞噬线可能只是让多头追在高位；强下降微通道后的锤子线可能只是诱多；窄上涨通道中的空头吞噬线可能根本没有足够卖压。背景决定形态是否有意义。

所以，如果有人把交易讲得像“看到某个K线形态就买卖”这么简单，基本是在卖幻想。真正的学习成本很高，因为你要学会在每根K线处同时理解双方逻辑，并把它转成可执行的交易计划。

努力、善良、认真都不会让市场欠你钱。市场只奖励可执行的正期望结构。一个糟糕的人可以赚钱，一个好人也可以亏钱，因为交易结果取决于概率、风险、目标和管理。这个观点对新手很刺耳，但必须接受，否则会不断寻找不存在的捷径。

所谓“十条规则保证盈利”的宣传，最大问题是把交易从复杂的概率游戏包装成简单清单。真实交易中，任何规则都要放进背景里验证：是在突破中，还是通道中，还是区间边缘，还是区间中部；止损多远，目标多远，失败后怎么办。

因此，课程后面反复分析多头和空头的心理，不是为了显得复杂，而是因为这是市场真实运作方式。你必须知道对手方为什么愿意在这里交易，也必须知道如果他们失败会怎样退出。只有这样，某个K线形态才从图案变成交易计划的一部分。

入场不是关键，完整计划才是关键

Time: 16:40

赚钱的关键是学习如何构建交易：在哪里入场，止损在哪里，什么时候离场，是否加仓，如何控制风险，目标位在哪里，这笔交易盈利概率是多少。交易不只一种方法，也没有完美方法。课程的目标，是展示许多数学上有意义的交易构建方式。

很多时候，你看图会觉得没有好机会，但成交量却很大。这说明职业交易员和程序知道如何在看似普通的K线上构建交易。他们不执着于第一入场点。若认为市场上涨，就可以在多个位置买入；若认为市场下跌，就可以在多个位置卖出。错过第一机会，可以抓第二、第三，甚至趋势后期的第五、第十个入场点。只要市场仍在下跌，是否抓住第一个卖点不是最重要的。

贯穿课程的重点是：入场方式有无数种，真正重要的是你如何构建交易。止损在哪里？目标在哪里？市场反向移动时怎么办？这些答案必须清楚。在ES的常规交易时段，一天有八十多根5分钟K线，其中相当一部分都可以构建出一个点左右的剥头皮机会。外汇15分钟或60分钟图上，如果平均K线超过10 pips，屏幕上一百根K线中也可能有十几二十个10 pips以上的机会。但前提是你知道自己在找什么，知道如何管理。

职业交易者之所以能在许多看似普通的地方入场，是因为他们不是只依赖入场点获利。他们知道如果错了在哪里止损，知道如果价格反向走是否加仓，知道目标是剥头皮还是波段，也知道什么时候承认前提失效。新手只问“这里能不能进”，职业交易者问的是“这笔交易怎样构建才有正期望”。

因此，错过第一信号并不等于错过整段行情。强趋势继续时，后面每一次合理的回调失败、收盘突破、信号K突破，都可以成为入场方式。问题不是有没有唯一最佳点，而是当前入场后风险是否还可控，利润目标是否仍有空间。

强突破只占少数，其余时间靠管理

Time: 19:05

强势突破只占少数K线，也许约10%。在强突破中，市场继续朝同方向运行的概率很高；看到强空头突破时只想卖出，看到强多头突破时只想买入。剩余90%的K线里，多空双方通常都能通过合理构建赚钱。

图中的强空头突破和抛售高潮，看起来非常空。可是大阴线后跟随不好，下一根阴线跟随也不好，激进多头可以在抛售高潮收盘买入，押注市场很快进入通道或震荡区间。但这必须配合宽止损，比如用这一段下跌向下测量出的目标作为最坏区域，并且通常要准备逢低加仓。也可以在大阳线低点挂限价买单，押注震荡区间中多数突破会失败，空头跌破该低点的尝试大概率失败。

多头在绿色位置买入，在棕色位置加仓，等市场回到反转阳线高点或初始入场附近时离场。价格随后又下跌，是因为许多多头在那里卖出止盈：第一笔打平，加仓部分赚钱。空头也知道多头会在这里卖出，所以他们会在同一区域挂限价卖单做空，多空双方同时卖出，导致短暂下跌。这个例子说明，即使强空头背景中，大阴线收盘买入也可能通过宽止损和加仓赚钱。

这段例子的重点，是多头和空头的计划都必须与市场状态相匹配。逆势多头买在抛售高潮，需要承认自己是在高风险位置交易，所以止损要宽、仓位要小、可能要加仓；顺势空头卖出，则依赖强下降趋势和低位止盈。两者都不是随便猜方向，而是在不同概率和盈亏比组合中寻找正期望。

多头在反转阳线高点附近卖出，并不说明他们看空大趋势，而是他们的交易目标已经完成：第一笔打平，加仓部分赚钱。空头在同一区域卖出，是因为他们预期这些多头卖盘会压住价格。理解这些订单重叠，比记住单根K线形态更重要。

同一段行情也可以做空赚钱

Time: 21:10

同一张图里，因为下降趋势本身很强，空头也可以在阴线收盘卖出，押注即使有反弹，市场也只是进入下降通道，并继续向下。后面影线、十字星和重叠大K线增多，看起来开始横盘，空头会在前低附近止盈，因为跌破前低大概率不会走太远。也可以在前低挂限价买单买回空单。这样，在同一段行情中，多头可以通过宽止损和加仓赚钱，空头也可以顺势卖出、在低位买回赚钱。

稳定盈利者关注前三条法则

Time: 21:40

稳定盈利的交易员能够在许多位置构建交易，但计划必须合理，管理必须正确。图中先是下降趋势，然后出现相当强的多头突破，之后低点抬高、两段下跌，形成低点抬高的大反转。这里有两根阴线，所以第一做多入场可以不做，第二做多入场胜率更高。左侧还曾尝试形成双底，随后向下跌破双底又反转上涨；跌破双底失败也是三推楔形底的一种。因此，这里既是低点抬高的大反转，也是跌破双底失败，也是第二做多入场，并且大约在50%回调附近。

买入后止损可以放在信号低点或最低点下方。后面出现三次向上推动、突破前高失败和大阴线，交易者可以选择在这里离场；但左边上涨通道较窄，所以这也可能只是小反转，可以继续持有，押注还会涨得更高。

交易法则并不复杂。第一条：不要亏钱，不要做蠢事。第二条：赚钱。第三条，也是最不重要的一条：赚很多钱。第三条有时会发生，但取决于市场是否给大行情。交易者真正专注的是前两条：尽量不亏，尽量赚一些。

如果后面的顶部看起来不够可靠，就不必急着退出全部仓位。强上涨通道后的第一次反转常常只是小回调，继续持有可能让第三条法则“赚很多钱”发生。但交易者不能为了追求第三条而破坏前两条。若反转证据变强，就先保护利润；若前提仍成立，才让利润继续奔跑。

用小周期降低大周期交易风险

Time: 23:30

左边是日K线，右边是5分钟图。有时日K线出现机会，可以用5分钟图寻找更早入场，从而降低风险。日K线中，市场下降趋势后反弹，再恢复下跌，现在又回到前一次反弹高点附近；空头期待形成双顶熊旗并恢复下跌。很多空头会在这里做空。

Al 做5分钟日内交易时通常不太关注日K线，因为日K线信号少，而5分钟图信号很多。但当日K线出现清楚机会时，可以切到5分钟图找入场。直接在日K线昨天低点下方卖出，胜率较高但止损很远；如果在5分钟图阻力附近找到反转信号，风险会小很多，盈亏比更好，概率只会略降。

右图中，红线代表日K线上的阻力。5分钟图先有不错上涨，到阻力附近形成小双顶，可以在第二次反转下跌的信号低点下方卖出。也可以在50%反弹位置挂限价卖单，或者在弱牛旗高点上方、阴线或阳线上方挂限价卖单，押注多头向上突破失败。若作为日内交易，初始风险在小双顶高点上方，一倍初始风险处可以止盈一部分，剩余仓位持有到收盘；也可以把剩余仓位按日K线逻辑继续持有。

这里的核心权衡是：日K线突破入场确认度更高，但入场晚、止损远；5分钟提前入场风险小、潜在利润大，但信号更早，胜率略低。若日K线背景足够清楚，例如下降趋势中的阻力位和潜在双顶熊旗，那么5分钟图上的小双顶、50%反弹、弱牛旗失败，都可以作为提前做空依据。

同一个日K线机会，在5分钟图上可以有多种入场方式：限价卖在50%反弹，卖在弱牛旗高点上方，或者等第二次反转下跌后突破卖出。交易者可以根据自己的风格选择，但必须知道自己是在用较低周期改善风险回报，而不是脱离大周期背景随便做短线。若收盘前已经到达一倍初始风险，止盈一部分能保护日内利润；剩余仓位是否继续持有，要看是否仍按日K线逻辑交易。

如果选择日K线突破入场，空头要等价格跌破昨天低点，证明日线卖方重新掌控；但这时入场价已经低很多，止损仍可能在日线高点上方。若5分钟图在日线阻力附近已经形成小双顶或弱牛旗失败，空头可以更早卖出，把止损放在5分钟高点上方。这样同样押注日线双顶熊旗，但风险从日线级别缩到5分钟级别。

这不是降低风险的免费午餐。越早入场，失败概率略高；但如果大周期背景足够强，较小风险和较大利润空间可以弥补这点胜率下降。

所以，这类多周期交易的前提不是“看到5分钟信号就做”，而是先在日K线上找到足够清楚的背景：下降趋势、反弹到阻力、双顶熊旗可能成立。然后再问5分钟图是否给出更好的价格。若5分钟图没有清楚信号，交易者仍然可以等日线突破；若5分钟图给出小双顶、弱牛旗失败或第二次反转，就能用更小止损参与同一笔日线交易。

1分钟图只适合很熟练的交易者

Time: 27:20

左边是5分钟图，右边是1分钟图。多周期交易者通常在较高周期寻找机会，再到较低周期寻找提前入场。日内交易者可能在60分钟图找到支撑阻力，再用5分钟图入场；也可以在5分钟图找机会，再用1分钟图入场。但绝大多数交易者不该看1分钟图。复盘时1分钟图看似简单，实盘中决策时间太短，非常容易犯错。只有非常熟练的剥头皮交易者，或已经稳定盈利的短线交易者，才偶尔适合这样做。

图中5分钟图出现空头突破，急速下跌后转通道。第一段下跌、反弹后开始第二段下跌，交易者可以画出第一段等于第二段的MM目标；同时也可看成楔形底，第三推正好到达1分钟图通道下沿和测量目标。5分钟图上，交易者可能等5分钟信号K高点上方买入；但如果对背景非常有信心，可以打开1分钟图，在更早的1分钟信号K上方买入。

这种提前入场会让入场价更好。ES中可能提前5 ticks，外汇中可能提前5 pips；止损仍在同一区域，风险更低，上方利润空间更大。背景足够好时，1分钟信号胜率略低于5分钟信号，但不会低很多。止盈可以看三推楔形顶、潜在双顶，或5分钟图对应的前高区域；当1分钟图楔形顶反转下跌时，止盈合理。

这里还涉及阶梯模式：价格跌破前低后反弹到突破点上方，说明突破没有留下缺口；之后如果再次跌破低点，也常会反弹回突破点上方。熟练交易者理解这种行为，才敢在1分钟图上提前买入。提前入场不是因为1分钟图本身神奇，而是因为5分钟背景、MM目标、楔形底、通道下沿和阶梯模式都在同一区域指向反弹。

如果没有这些背景，只看1分钟图会非常危险。1分钟图信号太多，噪声太大，交易者很容易过度交易。只有当高周期已经给出清晰背景，低周期只是帮助降低风险时，它才有价值。

这个例子中，1分钟提前入场还把目标和止损都改善了：入场更低，止损同样在底部下方，目标仍看上方楔形顶或5分钟前高。风险少了几个 tick，利润多了几个 tick，一进一出差距很明显。但这种优势只属于能快速识别信号、快速执行、并且不会被1分钟噪声诱导频繁交易的人。

大多数人复盘时能看懂，实盘时却来不及判断MM目标、楔形、阶梯模式和信号K质量，因此更应该留在5分钟图。

这里 Al 的重点不是鼓励所有人切到1分钟图，而是说明专业交易者怎样把同一个交易构建得更好。5分钟图给出主要背景，1分钟图只负责把入场提前一点、把风险压小一点。若交易者没有稳定盈利能力，这几个 tick 或 pips 的改善不值得承担更快节奏带来的错误成本。

强趋势中，小周期提供更多入场方式

Time: 30:55

左边5分钟图、右边1分钟图。5分钟图上强空头突破时，只能顺趋势方向做空。熟练交易者可以打开1分钟图，争取提前入场；同样道理也适用于60分钟图找机会、5分钟图提前入场。再次强调，大多数交易者不该交易1分钟图，但熟练交易者有时可以利用它。

5分钟图上强势下跌时，可以在阴线收盘卖出。若打开1分钟图，可能在5分钟K线还没收盘时就看到连续三四五根1分钟阴线收在低位，于是可以在1分钟收盘卖出。5分钟图上看不到反弹，但1分钟图上会有小反弹，因此可以在前一根1分钟K线高点限价卖出，押注多头反转尝试会失败，变成熊旗并继续下跌；也可以在熊旗低点下方突破卖出。5分钟下降微通道里没有反弹结构，1分钟图却能显示这些入场机会。如果5分钟背景非常看跌、任何方式做空都合理，那么1分钟图上也可以用多种方式做空，并看到5分钟图没有的入场点。

5分钟下降微通道里，很多入场点被压缩进同一根5分钟K线，看不见反弹，也看不见熊旗。但1分钟图会把这些内部结构展开：小反弹、小牛突破失败、熊旗低点突破、连续低收阴线。对于非常熟练的交易者，这些都可以成为更早、更低风险的做空点。

不过这仍然必须服从5分钟背景。若5分钟图不是强空头，而只是震荡区间中部，1分钟图上的卖点就没有同样质量。小周期只放大结构，不创造背景。

例如5分钟图只显示一根持续下跌的大阴线，交易者如果等它收盘才卖出，入场较晚；1分钟图却可能在这根5分钟K线内部已经给出多个低收阴线、反弹失败和熊旗突破。熟练空头可以更早卖出，或者在反弹到1分钟前高附近限价卖出，风险更小。

但如果交易者因为看见更多信号而每个都做，就会过度交易。小周期的用途是辅助清晰背景，不是增加冲动交易次数。

进入交易方法

Time: 33:35

前面先把市场状态、趋势结构、多周期和入场方式放在一起说明。接下来开始更直接地讨论如何交易：多数交易者应该怎样入场，止损应该放在哪里，以及如何控制单笔风险。

多数交易者应等待强信号K线突破入场

Time: 33:38

最好的交易方式，是找到强势信号K线并设置合理止损。虽然交易者可以市价入场，也可以限价入场，但多数交易者的大部分交易，应该用突破单入场。想提高胜率，就等待强信号K。

做空时，不要在小实体、长下影线的K线低点下方卖出；应等待收在低位、实体较大的阴线，再在它低点下方挂突破卖单。ES中通常挂低点下方1 tick，外汇中低点下方1 pip。图中多处低收大阴线都可以这样处理。也可以在看到强低收阴线时直接市价卖出；或在“卖收盘”下降趋势中，在收盘价用限价单加入卖方，争取比市价好1 tick，但急跌中可能无法成交。最简单的选择是市价卖出，或等K线收盘后在低点下方突破卖出；多数交易者应使用后者。

剥头皮交易者可以卖出、止盈，再卖出、再止盈。波段交易者即使错过最早卖点，也可以在后面合理卖点入场。上涨时也一样，等待收在高位的阳线，在高点上方挂突破买单；若下一根不触发，再下一根突破高点时成交。若觉得第一根阳线胜率不够高，可以等连续阳线、更大的高收阳线，再在其上方买入。不是要求每个信号都买入或加仓，而是交易者必须选择一种合理入场方式。

突破单的优势是让市场先证明它真的愿意朝你的方向走。小实体、长影线的信号K说明双方争夺仍激烈，在其下方卖出胜率较低；大实体、收在低位的阴线说明卖方控制更明显，下方突破更有意义。做多时也一样，收在高位的阳线说明买方控制，突破其高点比在弱信号上追买更可靠。

市价单和限价单并非不能用，但需要更多经验。市价入场反应快，可能滑点；收盘价限价单可能价格好一点，但强趋势中可能不成交。对多数交易者，等信号K收盘并用突破单，是更简单、更一致的执行方式。

强信号K线还可以帮助交易者统一执行。你不需要猜这根K线中途会不会收好，也不需要在没有确认时提前进场；等它收盘，再在高点上方或低点下方挂单。如果市场连信号K高低点都不能突破，交易就不会触发，也避免了许多弱信号。

如果趋势已经很强，错过一个信号也没有关系，后面通常还有其它高收阳线或低收阴线。选择一个合理信号入场，比在每根K线上追逐更重要。

多头止损放在上涨波段起点下方

Time: 36:45

不管多头在哪里入场，止损都应放在最近上涨波段的起涨点下方。图中做多信号K线低点也是重要低点，甚至是整张图最低点。如果多头真的掌控市场，这个低点不应该被跌破；若被跌破，说明上涨趋势前提错误，必须离场。因此，无论是在信号K后立刻入场，还是过了四五六根K线才入场，合理保护止损都在这个重要低点下方。

这个止损不一定离入场最近，但它是逻辑上正确的位置。若把止损放得太近，市场正常回调就可能把你震出，而上涨前提并未失效。止损应该放在“如果被触发，我的交易理由就错了”的地方。

空头止损放在下跌波段起点上方

Time: 37:40

做空时原则对称。若在某根阴线下方卖出，止损放在最近重要高点上方；若在后面几个信号卖出，就根据最新或更重要的高点设置止损。某些位置可以把止损放在较近高点上方，也可以放在更重要的高点上方，给市场在继续下跌前留出反弹空间。买入也是同样逻辑：无论在哪个做多信号入场，止损都放在对应上涨波段起点、反转阳线低点或重要低点下方。止损位置由会否定交易前提的价格决定，而不是由入场点本身决定。

同理，空头不能只因为想少亏就把止损贴得太近。若高点被突破才说明下降趋势前提失效，止损就应在那个高点上方。若选择更宽、更重要的高点，仓位必须相应减小。止损位置和仓位大小是一组决定，不能分开考虑。

单笔风险不能过大

Time: 38:55

非常重要的一点：不要在任何一笔交易上冒太大风险。通常单笔风险不应超过账户总资金的1%到2%，绝对不应超过3%。如果账户是1万美元，3%就是300美元；从入场价到止损的距离乘以仓位，不能超过300美元。一旦超过，要么离场，要么收窄止损，要么减小仓位。

盈利交易也同样需要控制风险。假设抓到最佳买点后市场上涨，账户已有500美元浮盈，但止损仍在很低位置，当前从价格到止损的风险超过400或500美元，已经超过账户可承受的300美元。此时要么止盈一部分、减小仓位，要么找到新的合理止损位置收窄风险。在图中特定案例中没有合适的新止损位可以抬高，所以应止盈离场一部分或全部，然后等待回调再买。

风险计算必须用真实美元金额，而不是只看点数。宽止损本身不是问题，问题是宽止损乘以过大仓位后超过账户承受能力。盈利之后仍要这样算，因为浮盈回吐也会影响账户。如果没有合理的新止损可抬，就通过减仓把剩余风险降下来。

初学者优先寻找波段交易

Time: 40:45

初学者应该只寻找波段交易机会，并尽可能多做波段。平均每个交易日通常有一到三个合理波段机会，初学者的目标是抓住其中一个。一个波段机会往往有两三个入场点，不必一定抓第一个。错过最佳买点后，后面仍可能有第二、第三入场机会。

当市场强势上涨时，必须做多。最简单方式是看到收在高位的阳线，就在其高点上方挂突破买单，并把保护止损放在重要低点下方。只要总风险不超过账户3%，就可以做。若机会很好但K线太大，账户只有1万美元，而这笔交易需要冒400美元风险，就应放弃。稳定盈利之后，交易者可以尝试不同策略，也可以开始做一些剥头皮交易；但初学阶段先把波段交易做好。

波段交易给初学者更多时间判断，也不要求每次都完美抓住一两个 tick 的利润。剥头皮需要更快执行、更高胜率和更强纪律，初学者容易在手续费、滑点和情绪中亏掉优势。先学会识别清楚方向、设置宽而合理的止损、拿住一段波段，是更稳妥的路径。

结构百科的用途是帮助预判和管理

Time: 42:10

Al 把大量图形结构分类，供波段交易者参考。每个结构都有四个版本：做多版本、做空版本，以及做多失败和做空失败版本。若有约100个基本结构，乘以四种版本，就是约400个部分。这个图表百科是单独材料，面向已有课程学员。

它的价值不是提供神秘信号，而是帮助交易者理解市场正在做什么。一旦理解某个结构，就能大致预期市场接下来可能有哪些行为，从而决定是否交易、如何入场、如何设置止损、如何管理仓位。37A 先讲市场可能做什么，再讲如何交易，就是为了把结构、概率和管理放在一起。

37A 小结

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市场归根到底只有三件事：上涨、下跌、横盘；具体展开则是突破、窄通道、宽通道和震荡区间。如何交易的第一步，是不要寻找秘密策略，而是根据当前价格行为构建交易。初学者应该用突破单入场：想买入，就在收在高位的阳线上方挂买单；想卖出，就在收在低位的阴线下方挂卖单。止损必须合理，单笔交易风险不能超过账户3%。