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通道最终常演变成震荡区间

Time: 00:11

通道通常会演变成震荡区间；多数通道突破会失败，少数则会顺趋势加速突破：上涨通道被强势向上突破，或下降通道被强势向下突破。

通道是市场周期中的过渡阶段。强突破之后进入通道，通道越来越弱，最后常进入震荡区间；但少数情况下，通道会顺着原趋势加速突破，市场周期重新开始。

多头失去信心后会在新高止盈

Time: 00:37

随着上涨通道发展，多头对趋势继续上涨的信心会下降。他们不再在突破新高时积极买入，而是在新高卖出止盈；他们在回调买入，再到前高或新高附近快速止盈，交易方式从波段持有转向剥头皮。

空头也会发现，自己可以在前一根 K 线高点或前高附近用限价单做空，并在更高处加仓。只要价格回到第一笔入场价附近，第一笔打平，加仓部分获利。多头止盈和空头限价卖出共同说明趋势信心下降。

图中急速变通道上涨有三推：急速上涨，回调，第 2 段上涨，回调，第 3 段上涨。多数急速变通道模式会在三推后转为震荡区间，通常还会测试通道起点。市场周期就是：突破，通道，震荡区间。

限价单空头在新高卖出并加仓

Time: 02:30

当多头开始在新高止盈时，空头也不再相信价格会持续涨得更高。他们会在前高挂限价卖单，并在更高位置加仓做空。

图中空头在某个前高卖出后，如果价格继续上冲，他们在更高处卖更多；随后价格跌回第一笔入场价时，第一笔打平离场，第二笔获利。这种行为能成功，说明上涨通道正在失去单边强度，逐渐像震荡区间。

下降通道中空头在新低止盈

Time: 03:15

下降通道中，逻辑相反。图中先是大阴线空头突破，然后进入三推下降通道，可能是急速变通道模式。空头会把每次反弹当作熊旗，在阴线低点下方挂突破卖单，而不是随便在阳线下方做空；阴线下方卖出的胜率更高。

但随着通道发展，空头不再愿意在新低卖出，而是在新低买回止盈。每次跌破前低后，价格很快反弹回突破点上方，形成阶梯模式。这通常说明趋势正在变弱，很快可能演变成震荡区间。

急速变通道下降趋势不一定直接反转到通道起点，可能先在中途横盘，然后再决定是继续下跌，还是反弹到通道顶部并形成震荡区间。

多头看到空头止盈后开始在前低买入

Time: 05:05

多头也会看到新低下方有买盘，那些买盘来自空头止盈回补。既然空头不愿在低位继续卖，多头就会相信下降趋势可能持续不了太久。

于是多头开始在前低挂限价买单，并准备在更低处加仓。比如外汇中最低剥头皮目标是 10 pips，多头可以先在前低买入；如果价格直接反弹 10 pips，就止盈；如果先下跌 10 pips，就在更低处加仓，等价格反弹回第一笔入场价时，第一笔打平，加仓部分获利。

下降通道默认看作牛旗

Time: 06:00

大多数下降通道最终会向上突破。下降通道当然是下降趋势，但交易者仍应把它看作牛旗，因为更高概率是被向上突破。

上涨通道相反。无论是在上涨趋势中的上涨通道，还是下降趋势中的上涨反弹通道，都应默认看作熊旗，因为多数上涨通道会被向下突破。图中的下降通道最终向上突破，正是下降通道作为牛旗的典型结果。

上涨通道默认看作熊旗

Time: 07:02

图中强多头突破后回调进入上涨通道。K 线开始重叠，出现阴线和多次回调，这说明趋势从强突破变成通道阶段。

即使这是上涨趋势中的上涨通道，Al 仍把它看作熊旗，因为大概率会向下跌破上涨趋势线。市场周期是：急速上涨，回调进入通道，通道向下跌破，进入震荡区间。

强上涨通道也常被横向跌破

Time: 08:00

美元兑日元 5 分钟图中的上涨趋势很强，在更高时间周期上像突破。但即使通道很强、很窄，上涨通道仍约 75% 会被向下跌破，只有约 25% 会向上加速突破并重新启动市场周期。

图中上涨趋势线被横盘方式跌破，而不是强烈下跌。空头突破不一定代表下降趋势开始，它常常只是窄震荡区间或横盘整理。价格通过横盘跌破通道下沿，也算空头突破。

通道跌破后区间超过20根会进入突破模式

Time: 08:55

图中空头尝试跌破上涨通道，价格略微下跌，但主要是横盘，最终进入震荡区间。强上涨趋势、回调、再次强上涨、回调、进入通道，随后通道演变为震荡区间，这是标准市场周期。

有时震荡区间很窄，有时会一路跌到通道起点或更重要低点附近再横盘。一旦区间持续超过 20 根 K 线，它就进入突破模式。上涨趋势中出现区间时，趋势继续上涨的概率略高；但如果区间持续 20、30、40 根 K，继续上涨和反转下跌的概率会逐渐接近 50 对 50。多头把它看成双底牛旗，空头把它看成高点降低的大反转。

弱空头突破若持续很久就成下降趋势

Time: 10:20

美元兑加元 5 分钟图先是多头突破、回调、通道。按照市场周期，交易者预期会有空头突破并进入震荡区间；有时空头突破后会继续发展成下降趋势。

图中空头突破本身不算特别强，跟随也不算特别强，但下跌持续了 40 到 50 根 K。经过 20 到 30 根 K 后，交易者必须承认这不再只是区间中的下跌腿，而是下降趋势。

图中三推楔形顶可以有不同计数。若第 3 推被加速向上突破，大约一半可能成为更强上涨趋势，另一半会突破失败并反转下跌。这里最终进入下跌。

下降楔形通道被向上突破可启动上涨

Time: 11:45

图中的缺口可以看作看不见的趋势 K 线，形成急速下跌；随后三次下跌 1、2、3，构成收敛的下降楔形通道。和所有下降通道一样，它约 75% 会被向上突破。

如果楔形底形状好，向上突破后可能不只是震荡区间，而是上涨趋势开始。图中先像是演变成震荡区间，随后出现强多头突破。之后又形成三推上涨通道和双顶，最终进入震荡。它可以被称为上涨趋势，也可以被称为震荡区间中的上涨波段；两种说法都能解释它。

再窄的下降通道也默认会向上突破

Time: 13:09

图中下降通道很窄，在更高时间周期上像一次突破。通道起点可以放在大阴线后的孕线小阳线，也可以放在后续尝试跌破通道的位置，两种画法都合理。

即使通道很窄、空头很强，Al 仍把每个下降通道看作牛旗，因为大概率会被向上突破。突破可以通过上涨完成，也可以先横盘几根 K，再向上穿过下降趋势线。

大多数通道突破会失败

Time: 14:05

大多数通道突破都会失败。无论是跌破下降通道下沿，还是突破上涨通道上沿，都要先假设失败概率较高，除非突破足够强并且跟随好。

跌破下降通道下沿失败后目标是上沿

Time: 14:09

图中下降通道尝试加速跌破下沿，但下方出现小双底，说明可能是失败空头突破。通道边界被突破后，约 75% 会在大约 5 根 K 线内失败；判断这 5 根 K，要看该通道存在的最高时间周期，而不是更小时间周期。

跌破下降通道下沿失败后，最低目标是测试通道上沿。图中第二次反转上涨后，空头突破明显失败，价格开始测试通道起点，随后更进一步进入上涨趋势。若从底部强势反转并突破下降通道上沿，向上突破成功概率会比普通通道上沿突破更高，因为原下降通道阶段已经结束，市场周期可能重新开始。

最高时间周期上看5根K线规则

Time: 16:11

左图 2 分钟图上，空头突破在失败前持续了约 30 根 K，看起来远超 5 根 K。但右图 30 分钟图显示同一段通道和同一段突破，反转上涨在 3 根 K 内发生。

因此 75% 法则要放在“显示该通道的最高时间周期”上判断。通道下破通常会在该时间周期的大约 5 根 K 内失败，并测试通道另一侧。

从一侧反转的最低目标是另一侧

Time: 17:25

当价格从通道一侧反转，最低目标通常是测试通道另一侧。跌破下沿失败，目标是上沿；突破上沿失败，目标是下沿。

这个目标只是最低目标。若反转强、跟随好，市场可以继续走出新的趋势。

窄上涨通道跌破不代表能做空赚钱

Time: 17:40

图中两根大阳线突破后出现小阴线，可能是新通道开始。空头后来尝试跌破通道，但这不代表做空能赚钱。

当上涨通道非常窄时，这是强上涨趋势。即使它可能跌破上涨趋势线，跌幅也未必足够让空头剥头皮。反转通常只是小反转，随后形成牛旗。多头会在反转阳线高点上方买入，也会在 K 线下方限价买入，押注反转下跌失败。

少数通道会顺趋势加速突破

Time: 18:55

虽然多数通道突破失败，但有些会成功。上涨通道有时会向上加速突破，下降通道有时会向下加速突破。

一旦顺趋势加速突破成功，市场周期重新开始：突破，新的通道，最后再进入震荡区间。

楔形下破失败后的第二买点更可靠

Time: 19:18

图中是楔形下降通道，市场尝试加速跌破下沿。楔形底若有明确止损位，一旦止损被触发，大约一半情况下会有下跌波段，另一半则会突破失败并反转上涨。

第一次空头突破后出现看涨 ioi，有些交易者会在阳线高点上方买入；另一些会认为单根阳线不足以反转前面大阴线，至少还会有小第二段下跌。随后第二次空头突破也失败，出现更好的做多信号，这个买点胜率更高。

这里空头确实得到最低目标，即小第二段下跌；但跟随很差，后面又出现大阳线。楔形底下方的空头突破大概率失败，最低目标是向上反转并走两段。图中失败用了 6 根 K，而不是标准 5 根，但本质相同：小双底和更强阳线说明空头突破失败，买入目标至少是两段上涨。

成功多头加速突破会重启市场周期

Time: 22:07

图中原本是窄上涨通道，空头突破只是小反转。随后市场向上加速突破上涨通道。上涨通道向上突破成功只有约 25%，但这里出现连续阳线收在高位，突破看起来会成功。

成功突破后，要假设市场周期重新开始：强突破，回调，进入新通道，最终再进入震荡区间。任何强突破或强反转后的最低目标通常是两段、约 10 根 K。图中多头突破后回调，再走第二段上涨，甚至可能再有第三段。

成功空头加速突破也会重启周期

Time: 23:35

下降通道中，点 1、点 2 画出线后，价格第三次触线反转上涨，但随后出现连续三根阴线，其中一根非常大，并且收在低位。相对于前面的阳线，这看起来像真正空头突破。

下降通道向下加速突破成功的概率只有约 25%；一旦成功，市场周期也重新开始：突破，反弹，通道，最后震荡区间。最低目标是两段、约 10 根 K 的下跌，至少横盘。图中第一段下跌、反弹、第二段下跌，满足这个逻辑。

少数下降通道会成功加速下破

Time: 24:35

下降通道通常被看作牛旗，约 75% 会转成震荡区间或向上突破，只有约 25% 会成功加速下破。图中就是这 25% 的例子。

Al 喜欢看到连续大阴线：大阴线，跟随也是大阴线。这说明市场周期重新开始。突破后横盘整理，随后进入新的下降通道。后面下降通道又通过横盘方式突破下降趋势线，进入震荡区间；区间持续约 20 根 K 后，再次进入突破模式，向上反转和恢复下跌的概率接近。

1995年强多头突破是低概率成功案例

Time: 26:05

1987 年崩盘后，市场处于上涨通道。按照常规，约 75% 会向下跌破并进入震荡区间，但也有约 25% 会向上加速突破，重新开始市场周期。

图中 1995 年出现连续 8 到 10 根月线阳线收在高位，远远突破上涨通道上沿。这是极强多头突破，至少应预期某个向上测量目标。它是低概率事件，但低概率事件真的发生时，不能否认市场；意外强突破通常会带来强跟随。

Al 还提到 1987 年崩盘当天自己的经历：他曾做空标普期货，但因需要去诊所做眼科手术而离场，亏损 5000 美元；若持有到收盘本可赚巨额利润。这个故事服务于同一点：市场会出现极端低概率事件，交易者必须接受现实。

强加速突破后可持续多年

Time: 28:20

缩小后的月线图显示，连续月线阳线后，市场继续上涨，形成长达约 18 根 K 的窄上涨通道。之后虽然出现一些回调，仍保持在非常窄的通道中。接下来的大约 5 年里，标普从约 400 点涨到约 1500 点。

上涨通道通常被当作熊旗，预期向下跌破；但一旦出现极强向上突破，就必须假设市场已经改变。看到 5、6、7、8、9、10 根阳线突破通道上沿，不能继续坚持“它应该失败”。后面 4 年标普上涨约 300%。

加速突破后会形成新的更宽通道

Time: 29:20

上涨通道通常会向下跌破，但图中它被强势向上加速突破，市场周期重新开始。先是非常强的多头突破和微通道，几乎没有回调；随后回调变大，阴线和回调增多，但仍是非常窄的上涨通道，在更高时间周期上仍像突破。

后来价格跌破旧上涨通道，但强势反转上涨，于是可以画出新的、更宽的上涨通道。每当出现这种强多头突破，都要考虑新的市场周期：突破，通道，震荡区间。

高时间周期上三年上涨可能只是一段突破

Time: 30:17

虽然月线图上能把三年上涨分成多个波段，但如果切到更高时间周期，例如半年 K 或年 K，整个三年上涨可能只是一段强多头突破。

后面出现足够大的回调后，才更像通道开始。市场周期可以这样理解：突破，回调，进入通道；通道向下跌破后，市场演变成震荡区间。

低概率强突破会困住多空双方

Time: 31:05

87 年崩盘后，上涨通道出现极强多头突破。这是低概率事件。低概率事件发生后，会同时困住两边：踏空多头原本不相信市场会涨，所以没买；空头在通道上沿做空，押注突破失败，结果被套。

两边都希望有回调。踏空多头想回调后买入，亏损空头想回调后少亏回补。因此第一次反转下跌时，多头买入，空头也买回，通常至少会推动一个小第二段上涨。

强突破后还要看缺口和测量目标。若回调始终保持在突破点上方，低点和前高之间的缺口可能是测量型缺口；可以用突破起点到第一段上涨顶点的高度向上翻一倍作为目标。多头会在那里止盈，激进空头可能做空，但通道如此强时，最好仍只考虑买入。

强牛市通道最终仍会有毁灭性回调

Time: 33:00

1987 年崩盘当时非常巨大，一天下跌约 25%，但几十年后看起来只是长期牛市中的小回调。随后上涨通道被强势向上突破，形成新上涨通道；这个新通道后来确实向下跌破，带来互联网泡沫时期约 50% 的毁灭性回调。

这仍符合 75% 法则：上涨通道通常最终会向下跌破并测试通道起点附近。多头突破、回调、通道，最后演变成震荡区间；这个震荡区间持续约 15 年，最终趋势才恢复上涨。

美元兑加元中的25%加速突破

Time: 34:00

美元兑加元 480 分钟图中，市场先是多头突破、回调、进入通道。上涨通道通常作为熊旗，约 75% 会向下跌破并进入震荡区间；约 25% 会向上加速突破，市场周期重新开始。

后续行情属于 25% 的成功加速突破：多头突破后不是进入普通震荡区间，而是继续形成强多头突破和新通道。市场周期重新开始：突破，回调，通道，最终再等待震荡区间。

强突破后市场周期重新开始

Time: 34:55

顺趋势加速突破的关键含义是：旧通道不再只是等着转成区间，市场周期已经重新开始。

这意味着交易者要重新寻找突破后的回调、随后的新通道，以及最终可能形成的新震荡区间。

区间足够久后方向概率接近50对50

Time: 34:57

强突破后，市场通常会回调进入通道，趋势变弱；通道再逐渐演变成震荡区间。这就是市场周期。上涨突破后可以进入较窄通道，再变成更宽通道，最后进入震荡区间。

当震荡区间持续 40 或 50 根 K 后，趋势恢复上涨的概率会下降到接近 50%。多头把它看作三角形或双底牛旗，空头把它看作高点降低的双顶大反转。震荡区间进入突破模式后，向上或向下突破都会重新启动市场周期。

加速突破后的测量目标会吸引止盈

Time: 36:05

上涨通道本应被当作熊旗，但强势向上突破后，多空双方都被困。踏空多头希望回调买入；做空空头也希望回调回补。因此任何小回调都会吸引买盘，多头买入，空头买回。

如果通道顶部本可以成为震荡区间起点，却被强势突破，Al 会看测量目标。可以用通道起点到通道最高点的高度向上翻一倍；若突破特别强，也可以用整个结构底部到顶部计算目标。图中交易者在测量目标附近开始止盈，形成上方阻力。

平坦通道的突破概率更接近50对50

Time: 37:32

图中有强多头突破，随后回调持续 15 到 20 根 K，然后才进入上涨通道。不同程序会对通道起点有不同算法；Al 倾向于把较早的水平段也看作通道的一部分。

如果回调或横盘持续 20 到 30 根 K，趋势恢复上涨的概率会下降，接近与反转下跌 50 对 50。这里大约 15 根 K，概率仍略偏向趋势恢复。若所谓通道很平坦、几乎是水平区间，就不能套用“上涨通道 75% 向下跌破”的常规；越平坦，越像趋势恢复与反转之间的 50 对 50 选择。

通道失败突破和加速突破总结

Time: 39:25

通道演变成震荡区间的过程通常是：趋势方逐渐失去信心，开始更快止盈；反向交易者开始用限价单在边界交易；通道最终成为震荡区间。

通常约 70% 到 75% 的通道突破会在约 5 根 K 内失败并反转。但约 25% 的情况下，上涨通道会向上加速突破，或下降通道会向下加速突破。成功加速突破意味着市场周期重新开始：突破，新的通道，最终再进入震荡区间。